主持人語

李壯

一直被認為估值偏貴的白酒還能創(chuàng)新高嗎？本周，繼貴州茅臺在上周創(chuàng)新高之后，五糧液和山西汾酒也給出了肯定性的回答。和白酒龍頭表現相反，ST股在本周出現“跌停潮”，市場的分化情況加劇。

主導市場分化的力量，既有發(fā)行注冊制帶來股票供應的充足，也有退市新規(guī)的威力。

退市新規(guī)嚴厲的地方表現在，比如在財務類指標方面，從原來連續(xù)虧損四年（加寬限期1年）退市改為連續(xù)虧損兩年且營收低于1億，取消了退市整理期;又如市值退市方面，標準為連續(xù)20個交易日總市值均低于人民幣3億元。

退市新規(guī)也有一些爭議，比如“連續(xù)虧損兩年且營收低于1億”，因為是兩個條件同時滿足才退市，那么上市公司做到營收是不是就不會退市了呢？還有在財務造假退市方面，需要符合連續(xù)三年造假金額超過每年對外披露利潤總額的100%，且總額達到10億元，那么是不是對外披露利潤越多就可以多造假了呢？是不是滿足了10億元因為不滿足比例要求也算合規(guī)呢？

不過，因為退市新規(guī)還在征求意見階段，相信管理層會對這些爭議的條文做進一步的修改，因為退市新規(guī)肯定不是為了鼓勵造假出臺的。

從ST股跌停潮即可知道，績差股炒作正在走進歷史，價值投資勢在必行。