股市“黑天鵝”:成敗皆因電紙書

“讓讀書人狂喜，讓印書人跳樓!”2009年~2010年上半年，漢王電紙書風頭正盛，其生猛的廣告也賺足了眼球。

頂著電子書閱讀器的概念，2010年漢王科技（002362）登陸深圳中小板，發行價定為41.9元，就在開盤當天，股價飆升至77元，兩個半月之后，股價竟升至175元，成了中國股市上一只耀眼的“黑天鵝”。然而到了2011年底，漢王科技的股價已經縮水至11元左右。今昔對比，尷尬至極。

龍頭老大來不及轉身

兩年前，電紙書行業崛起，漢王也恰好抓住了這個市場機遇，由于在國內市場動手得早，它迅速成長為國內電紙書行業的龍頭老大。2010年底，漢王的危險悄然而至。由于眾多的智能手機、平板電腦也同時具有閱讀的功能，一些購買了這些消費電子產品的消費者就開始將已經購買的電紙書束之高閣，或者轉送他人。

而此時的漢王由于過度高估其電紙書未來的市場規模，它的大部分資金都已經砸向電紙書的生產上，在市場突變出現電紙書滯銷以后，它已經沒有足夠的資金來實施戰略轉型。

2011年上半年，雖然漢王電紙書實施大幅降價，以期讓漢王科技獲得足夠的周轉資金，但是效果依舊不理想，智能手機和平板電腦的步步緊逼并沒有給漢王能夠喘息的機會，由于資金鏈出現問題，它繼續滑向自己的深淵。

電紙書全面衰敗

由于電紙書終端的功能過于單一，注定無力和智能手機及平板電腦競爭。2011年，華碩、索尼、惠普、聯想、戴爾等PC廠商都推出了平板電腦，摩托羅拉、諾基亞等手機廠商的平板電腦也先后上市，而這些平板電腦均具有閱讀的功能。

雖然很多學生群體及部分普通消費者依舊在使用或者購買電紙書，但是它已經由前兩年的大眾產品變成了窄眾產品。 在地球的另一邊，美國的亞馬遜Kindle閱讀器由于早在2007年就開始興起，它在全球市場迅速獲得了成功，并且獲得了豐厚的資本積累。

雖然漢王聲稱自己幾乎是和亞馬遜同時開發電紙書，但是漢王電紙書在市場的興起則比Kindle幾乎整整晚了兩年的時間。漢王科技一直夢想著將亞馬遜的成功復制到國內，可突變的市場并沒有給它這個機會。

“黑天鵝”面臨退市危險

目前公開的財務報告顯示，2011年前三季度，漢王科技虧損27777.28萬元，這種慘烈的表現也讓漢王科技成為2011年度的“業績變臉王”。

但是漢王科技的厄運還沒有就此結束。年前的12月23日，漢王科技公告稱，公司于2011年12月22日收到中國證監會的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會稽查總隊決定對其立案稽查。市場預測，此次漢王科技被稽查很可能與公司此前延遲披露一季度業績虧損情況、公司高管集體減持以及原二股東精準減持涉及的內幕交易有關。

近日有市場分析人士認為，就當前漢王科技的局面而言，如果短期內其經營業績得不到實質性改變，它將有可能成為我國中小企業板第一只退市股票。

在消費電子行業，新科技不斷涌現，也因此成就了一批新科技公司。然而消費電子業是一個瞬息萬變的行當，在里面“游泳”的公司，盡管有時能夠風光無限，但是如果不能對市場的變化做出正確預測并及時進行戰略調整，一不小心，就會被巨浪打入無底深淵。