集團企業(yè)融資管理存在的問題及應(yīng)對措施

付 洪

（貴州盤江煤電集團有限公司，貴州 貴陽 550081）

隨著經(jīng)濟社會發(fā)展，集團企業(yè)在市場中的作用不斷增加，其對科技進步和經(jīng)濟增長都有著非常重要的作用。但是就當前而言，很多集團企業(yè)面臨的融資問題都比較嚴重，這給集團企業(yè)的發(fā)展甚至經(jīng)濟社會發(fā)展都帶來了嚴重的負面影響。通過分析當前的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，很多集團企業(yè)都存在或者存在過融資困難的情況，而融資困難也給集團企業(yè)更好發(fā)展帶來了極大的負面影響。為了推動經(jīng)濟社會更好的發(fā)展，我們必須認真分析集團企業(yè)融資管理中存在的問題，并針對集團企業(yè)的情況和經(jīng)濟社會發(fā)展情況提出解決措施，幫助集團企業(yè)提高其市場競爭力。

一、融資管理概念及集團企業(yè)融資管理必要性

1.融資管理概念分析

從整體來說，融資管理是財務(wù)管理的重要范疇，主要指的是企業(yè)向企業(yè)之外的個人、單位或者是通過企業(yè)內(nèi)部籌措的手段來獲得企業(yè)集中生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金。首先，集團企業(yè)融資管理的時候，需要進行財務(wù)目標的明確，也就是通過較為有效的融資手段切實他高企業(yè)經(jīng)濟效益。其次，對企業(yè)經(jīng)濟活動開展需要的資金進行科學(xué)預(yù)測，在預(yù)測的時候，需要將科學(xué)有效的手段運用進來，確保預(yù)測情況和企業(yè)資金需求情況真正相符。再次，根據(jù)需要科學(xué)地進行融資渠道和融資方式的選擇。最后，必須保證集團企業(yè)本身資金結(jié)構(gòu)的合理性。融資方式不同，資金風(fēng)險也存在較大的差別，這種情況下，需要對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)進行科學(xué)合理設(shè)計，努力降低財務(wù)存在的風(fēng)險[1]。所以，集團進行融資管理的時候，必須根據(jù)以下原則進行。首先，必須根據(jù)公開性原則進行。公開性原則指的是企業(yè)進行證券發(fā)行的時候，需要及時地進行章程發(fā)行和說明書的公布，保證財務(wù)公開。若是證券上市，那么必須定期對上市企業(yè)財務(wù)情況進行公布。其次，需要根據(jù)效益性原則進行。企業(yè)進行融資是為了通過最小的融資成本實現(xiàn)經(jīng)濟效益的最大化，所以，在選擇融資方式的時候，必須全面地考慮到各種融資手段的成本。最后，合法性的原則。企業(yè)在融資的時候，無論選擇的融資方式是哪種，都必須確保其和國家的相關(guān)法律相符，絕對不能夠進行非法融資和違法募集資金，以免破壞市場的秩序。

2.集團企業(yè)進行融資管理的必要性

集團企業(yè)往往是將資本作為紐帶，將母子公司作為主體，為了實現(xiàn)一定目的而組織起的共同行動的企業(yè)團體。隨著經(jīng)濟社會發(fā)展，集團企業(yè)也在不斷增加，隨著其業(yè)務(wù)的擴張，集團企業(yè)的跨區(qū)域性也非常強，在經(jīng)濟活動開展的時候，保證集團企業(yè)的融資合理性，做好融資管理對其發(fā)展非常重要。融資管理能夠幫助集團企業(yè)提高其經(jīng)濟效益，合理進行資金的規(guī)劃，保證經(jīng)濟活動的正常開展，避免出現(xiàn)資金短缺的情況。

（1）避免資金短缺，幫助集團企業(yè)提高其經(jīng)濟效益

對于集團企業(yè)而言，想要正常開展經(jīng)濟活動便必須有足夠的資金，若是經(jīng)濟活動開展的時候出現(xiàn)資金斷裂情況，那么其各項活動便無法順利進行，這也會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)目標很難順利完成，所以，集團企業(yè)需要采取科學(xué)的手段做好融資管理工作。首先，通過融資管理能夠?qū)瘓F企業(yè)經(jīng)濟活動開展中所需要的資金進行合理籌劃，進行科學(xué)預(yù)算管理計劃的制定，對資金實際需求量進行合理預(yù)測。其次，融資管理能夠很好地應(yīng)對可能出現(xiàn)的各種融資風(fēng)險，在確保籌集到足夠資金的情況下，盡量減少因為融資導(dǎo)致的風(fēng)險，這也能夠確保集團企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定和運營的正常。

（2）進行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將資本杠桿效應(yīng)發(fā)揮出來

隨著經(jīng)濟社會發(fā)展，融資渠道也呈現(xiàn)出多樣化的特點，比如通過銀行借款來融資，通過股票發(fā)行和債券發(fā)行來融資，通過信托合作的方式來融資。集團企業(yè)在進行融資方式選擇的時候，可以通過直接融資的方式進行融資也可以通過間接融資的手段來進行融資，選擇的融資方式不同也會給集團企業(yè)資本結(jié)構(gòu)造成極大的影響，這種情況下，想要保證融資管理的科學(xué)性，必須考慮到資金結(jié)構(gòu)的成本性、風(fēng)險性和效率性[2]。首先，可以對母公司當前的資本結(jié)構(gòu)進行辨別，看其能不能維持對子公司和其他重要成員企業(yè)的管理和控制，能不能存在較大的資本優(yōu)勢，將資本杠桿的效應(yīng)更好地發(fā)揮出來。其次，可以從整體出發(fā)來進行資本結(jié)構(gòu)的規(guī)劃，進行財務(wù)資源的集中，將核心業(yè)務(wù)更好地突出出來，在對集團企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)信息進行全面的考慮之后，了解有沒有必要利用重組、上市以及剝離的方式來對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，從而不斷地提高集團企業(yè)進行財務(wù)決策的水準。

二、集團企業(yè)融資管理時存在的主要問題

1.集團企業(yè)信用體系欠缺

集團企業(yè)想要更好地融資，便必須進行良好信用體系的建立，通過良好的信用體系能夠讓集團企業(yè)的融資更加穩(wěn)定。就當前而言，我國所處的階段是市場經(jīng)濟體制深化的重要階段，當前的社會信用體系建設(shè)還不夠完善，定義企業(yè)信用和衡量企業(yè)信用的手段比較少，企業(yè)信用也很難實現(xiàn)公開透明，這也直接導(dǎo)致企業(yè)信用等級差別較大，并且因為信用記錄缺失，會導(dǎo)致融資市場需要通過非常多的時間進行企業(yè)信用的辨別，這也會導(dǎo)致集團企業(yè)融資的效率比較低下。

2.融資結(jié)構(gòu)失衡嚴重

我國融資結(jié)構(gòu)存在較為嚴重的比例失衡情況，這個問題的存在主要體現(xiàn)在下面兩點。首先，我國集團企業(yè)進行融資的時候，往往將外部融資作為重點，本身的內(nèi)部融資能力比較差。而通過分析發(fā)達國家的情況可以發(fā)現(xiàn)，只有先做好內(nèi)部融資，再進行外部融資手段的拓展，才能夠幫助集團企業(yè)更好地解決融資方面的問題。但是我國當前很多集團企業(yè)融資的時候，往往會通過外部融資的手段來進行資金的籌集。其次，進行外部融資的時候，占據(jù)主要地位的是間接融資，直接融資比較少，這也給企業(yè)融資管理更好地進行帶來了極大阻礙。

3.集團企業(yè)可抵押的資產(chǎn)比較少

在進行銀行融資的時候，企業(yè)資產(chǎn)負債表中往往只有土地和房屋等能夠運用到銀行抵押融資中去，并且銀行也會在進行評估打折之后給集團企業(yè)一定的融資額度，這部分額度往往僅僅是資產(chǎn)的1/3，這便要求進行流動資產(chǎn)的拓展，通過流動資產(chǎn)來進行融資，比如存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押以及供應(yīng)鏈融資等[3]。

4.集團企業(yè)融資渠道比較單一

在相當長的一段時間內(nèi)，我國集團企業(yè)融資的時候，最重要的途徑是銀行信貸，而隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，很多企業(yè)已經(jīng)開始進行融資行為結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，逐步轉(zhuǎn)變以往將間接融資作為主要融資渠道的局面，更加重視直接融資。當前，已經(jīng)開發(fā)出了較多的融資渠道，比如融資租賃、發(fā)行債券以及信托產(chǎn)品等。雖然我國集團企業(yè)的融資渠道已經(jīng)得到了很好的拓展，但是總體局面還是不容樂觀，絕大多數(shù)集團企業(yè)還是受到以往融資理念的影響，在實際操作的時候，集團企業(yè)融資還是通過銀行信貸等較為單一的途徑進行，這也給集團企業(yè)更好地進行融資以及融資合理性的提高造成了極大的負面影響[4]。

5.集團企業(yè)融資的成本比較高

通過分析當前的行業(yè)情況可以發(fā)現(xiàn)，銀行依然是盈利比較高的企業(yè)，隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展和市場競爭的愈加激烈，在集團企業(yè)融資中，銀行依然在一定程度上占有壟斷的地位，并且，銀行貸款往往需要進行實物資產(chǎn)抵押、存款回報或者第三方進行擔保，這些情況的存在也會導(dǎo)致企業(yè)融資的成本比較高，集團企業(yè)的融資管理也會比較困難。

三、集團企業(yè)融資管理的策略分析

集團企業(yè)想要更好地實現(xiàn)其發(fā)展目標，確保集團投資策略真正的合理，便必須全面考慮集團企業(yè)當前的實際資本運行情況，進行科學(xué)有效的融資渠道規(guī)劃，通過多個渠道來統(tǒng)籌規(guī)劃集團融資情況。在實施的時候，可以對預(yù)算途徑進行綜合考慮，全面了解集團企業(yè)和子公司實際的融資規(guī)模、融資進度和融資方式，保證制定的融資方案真正合理，從多個渠道出發(fā)來做好集團企業(yè)的融資管理。

1.對融資管理的目標和內(nèi)容進行明確

集團企業(yè)進行融資管理的時候，必須對企業(yè)融資管理目標進行明確，在進行融資管理目標制定的時候，需要根據(jù)實際情況將集團的合力更好地發(fā)揮出來，進行融資途徑的拓展，對可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險進行規(guī)避，從而給集團更好地運營提供資金方面的支撐，為了做到這點，集團企業(yè)進行融資管理的時候，可以從下面幾點出發(fā)[5]。第一，進行融資政策的制定；第二，對資本結(jié)構(gòu)進行合理的規(guī)劃；第三，進行融資主體的落實；第四，合理地選擇融資的渠道及方式；第五，對融資的過程進行監(jiān)控，若是有必要需要給其提供幫助；第六，對融資情況和使用情況進行考察，并合理地進行還款計劃的安排。

2.進行融資規(guī)劃的制定

集團企業(yè)進行融資規(guī)劃制定的時候，需要綜合考慮集團企業(yè)整體發(fā)展情況，根據(jù)企業(yè)發(fā)展實際和企業(yè)優(yōu)勢來進行融資統(tǒng)籌和規(guī)劃，在這個過程中必須考慮集團企業(yè)的核心競爭力、投資的模式、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、計劃形式等，對融資的過程和方式進行統(tǒng)一安排，確保政策上能夠?qū)⑷谫Y和投資更好地協(xié)調(diào)匹配到一起。若是能夠進行重大戰(zhàn)略性融資計劃的確定，那么成員企業(yè)必須嚴格執(zhí)行融資計劃，絕對不能夠隨意更改[6]。在進行融資規(guī)劃制定的時候，最重要的是要確保企業(yè)決策符合企業(yè)實際經(jīng)營情況，特別是要確保其與企業(yè)經(jīng)營的計劃和目標相符，保證企業(yè)規(guī)模與所需要資金是匹配的。若是集團企業(yè)的規(guī)模比較大，而融資規(guī)模比較小，那么很難滿足企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的實際需要；若是企業(yè)規(guī)模比較小，而融資規(guī)模比較大，那么企業(yè)很容易出現(xiàn)非常嚴重的債務(wù)負擔。在進融資規(guī)劃制定的時候，需要從多個角度出發(fā)來進行企業(yè)特征的分析，從多個途徑出發(fā)切實做好融資的相關(guān)工作。在融資的時候，能夠使用到的工具也比較多，比如資本成本、時間周期以及現(xiàn)金流等，這也能夠根據(jù)企業(yè)的需要來對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)進行合理完善。

3.做好負債融資管理

現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的時候，負債經(jīng)營是比較普遍的，若是合理運用負債經(jīng)營便能夠幫助企業(yè)增加其資金的規(guī)模，給企業(yè)盈利更好進行奠定基礎(chǔ)；若是沒有能夠合理地運用負債融資，那么企業(yè)的負債會愈加嚴重，甚至?xí)⒓瘓F企業(yè)拖垮，嚴重時甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的情況。這便要求集團企業(yè)必須對負債經(jīng)營風(fēng)險有一個全面的認知，并從實際出發(fā)采取有效的措施進行防范[7]。

（1）重視風(fēng)險意識的提高

市場環(huán)境本身便是不斷變化的，市場中存在機遇也可能存在較大的風(fēng)險，集團企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的時候，內(nèi)外部環(huán)境的變化影響非常大，很容易導(dǎo)致實際結(jié)果和預(yù)期嚴重偏離的情況，若是企業(yè)進行融資管理的時候，沒有認識到可能存在的風(fēng)險也沒有采取有效的措施來應(yīng)對，那么企業(yè)經(jīng)營很難正常進行。這便要求企業(yè)必須提高自身的風(fēng)險意識，采取措施做好風(fēng)險的防范。

（2）進行風(fēng)險防范機制的完善

風(fēng)險意識能夠幫助集團企業(yè)更好地參與到市場競爭中去，但是僅僅提高自身的風(fēng)險意識是不夠的，集團企業(yè)想要得到更好發(fā)展，便必須重視風(fēng)險預(yù)警機制及財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)的完善，并在考慮到企業(yè)實際經(jīng)營情況的前提下進行合理的風(fēng)險規(guī)避方案的制定，對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。

（3）對負債額度進行嚴格的控制

集團企業(yè)負債經(jīng)營能夠得到財務(wù)杠桿利益，并且企業(yè)還需要承擔因為負債出現(xiàn)的籌資風(fēng)險[8]。為了獲得更多的杠桿利益，降低籌資風(fēng)險出現(xiàn)的概率，企業(yè)必須保證負債經(jīng)營適度。若是企業(yè)的負債比較高，那么很容易出現(xiàn)企業(yè)資金運行成本比較高的情況，甚至可能入不敷出，這便要求企業(yè)合理地控制負債額度，否則會導(dǎo)致籌資風(fēng)險增加的概率。

4.重視融資渠道的拓寬

隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展和資本市場的不斷完善，集團企業(yè)發(fā)展的時候獲得的融資機會更多，企業(yè)可以在以往融資途徑的基礎(chǔ)上進行融資模式的創(chuàng)新，這樣不但能夠降低融資成本，還能夠進行融資渠道的拓寬。在進行融資渠道拓寬的時候，必須重視當前的政策環(huán)境，政策環(huán)境不同，融資組合最優(yōu)選擇也不同。在新環(huán)境中，集團企業(yè)的融資環(huán)境和融資條件各不相同，這也會導(dǎo)致資金使用成本和風(fēng)險存在非常大的差異。集團企業(yè)在做出投資決策的時候，必須考慮到企業(yè)當前的實際情況和企業(yè)發(fā)展的實際特點，對企業(yè)可以承受的風(fēng)險進行衡量，進行最優(yōu)融資組合的選擇，幫助企業(yè)降低其融資所需要的成本，切實提高資金的使用效率[9]。同時，企業(yè)還需要合理地分析不同融資渠道的成本差異使用期限，從而得到成本最低和風(fēng)險最低的組合。這樣也能夠更好地優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，幫助企業(yè)獲得更多收益。企業(yè)管理者進行融資決策的時候，也可以將多元融資模式運用進來，幫助集團企業(yè)提高自身的競爭力。

5.合理地利用結(jié)余資金，做好投資理財管理

在風(fēng)險較低和確保企業(yè)現(xiàn)金流能夠滿足實際需要的情況下，積極地進行融資渠道的合理選擇，能夠幫助集團企業(yè)獲得更多的資金理財收益，這也能夠增加集團企業(yè)的經(jīng)濟收入。此外，還必須做好集團資金的管控工作，對分公司和子公司資金進行集權(quán)化的管理，避免出現(xiàn)集團緊但是子公司存貸都比較高的情況。

四、結(jié)語

與獨立企業(yè)相比，集團企業(yè)融資復(fù)雜程度更高，非常容易出現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)失衡以及融資成本比較高的情況，這便要求我們必須根據(jù)需要做好融資的制度化管理，根據(jù)集團企業(yè)的特點和發(fā)展情況進行融資目標以及融資管理方式的制定。集團企業(yè)不但需要做好融資風(fēng)險管理，確保集團企業(yè)能夠更好地經(jīng)營和發(fā)展，還必須重視融資渠道的拓寬，幫助企業(yè)爭取更多的資金來發(fā)展，給集團企業(yè)更好的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。筆者主要分析了融資管理和集團企業(yè)融資管理中存在的問題，并針對問題制定了一系列的融資措施，希望能夠幫助集團企業(yè)更好融資，給其可持續(xù)發(fā)展的實現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。