環(huán)境信息披露對公司績效的影響研究

趙丹丹

（黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，大慶 163319）

環(huán)境信息披露是社會監(jiān)督企業(yè)是否履行環(huán)保責(zé)任的重要手段。我國政府已出臺相關(guān)法律法規(guī)來規(guī)范企業(yè)環(huán)境信息披露，但仍有部分企業(yè)為提升公司聲譽和績效，存在環(huán)境信息“漂綠”行為，潘安娥[1]指出環(huán)境信息“漂綠”是一種形式上適應(yīng)而實質(zhì)上對抗的環(huán)境責(zé)任響應(yīng)方式。2009~2016 年，《南方周末》多次發(fā)布“漂綠榜”，其中中石油、可口可樂等企業(yè)多次榜上有名。然而，企業(yè)應(yīng)該如實披露環(huán)境信息還是漂綠披露環(huán)境信息？究竟環(huán)境信息披露對公司績效有何影響？趙海燕[2]認為約束企業(yè)自身環(huán)境污染行為，只靠制度還不夠，需企業(yè)自身意識到向社會公眾如實披露環(huán)境信息的價值所在。以往研究已多角度分析環(huán)境信息披露對公司績效的影響，但研究環(huán)境信息披露對公司長短期績效產(chǎn)生何種影響以及對其影響的制度因素較少，因此，研究具有重大意義。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 環(huán)境信息披露與公司績效

利益相關(guān)者理論[3-4]、信號傳遞理論[5-7]、聲譽機制理論[8-9]是探究環(huán)境信息披露與公司績效之間存在何種關(guān)系的基礎(chǔ)理論。利益相關(guān)者理論認為股東或者機構(gòu)投資者作出投資決策時會根據(jù)已掌握的企業(yè)信息分析其未來發(fā)展前景。因此，重污染企業(yè)為了提升競爭力，緩解公眾及其他利益相關(guān)者對公司的負面評價，通常會主動向社會披露環(huán)境信息。信號傳遞理論認為由于存在信息不對稱問題，利益相關(guān)者可能無法獲得企業(yè)真實可靠的環(huán)境信息，部分重污染企業(yè)為了不暴露環(huán)境污染行為，選擇不公開環(huán)境信息，一旦被揭露這必然嚴重負向影響公司績效。……