公路建設(shè)新型投資模式與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施分析

暴葉凱

(山西路橋集團(tuán)試驗(yàn)檢測(cè)中心有限公司，山西 太原 030006)

0 引 言

著力提升資本運(yùn)作水平，利用好上市公司對(duì)接資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，不斷更新經(jīng)營(yíng)理念，建立以資本和利潤(rùn)為核心的企業(yè)管理體系，積極引進(jìn)注入新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；要通過(guò)股權(quán)融資等市場(chǎng)化方式，逐步實(shí)現(xiàn)高速公路股權(quán)多元化，打通在資本市場(chǎng)融資的通道；交通產(chǎn)業(yè)基金要集中力量提升高速公路盈利水平，做到“資產(chǎn)資本化、資本證券化”。

1 公路建設(shè)投資新模式分析

以高速公路及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)為載體，樹(shù)立綜合開(kāi)發(fā)理念，采用“PPP+EPC”“股權(quán)合作+EPC”“PPP+EPC+一級(jí)土地開(kāi)發(fā)+房地產(chǎn)”“PPP+EPC+物流園開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)”等模式，適度投資收益率較高、資金回籠較快的金融、房地產(chǎn)等行業(yè)，努力形成主輔映襯、產(chǎn)融結(jié)合、長(zhǎng)短兼顧的投資格局，實(shí)現(xiàn)交通基礎(chǔ)設(shè)施投資價(jià)值最大化。著力提升籌融資水平，積極探索綜合證券、保險(xiǎn)、信托、資管等各類權(quán)益融資工具，采取公司債、境外債、中期票據(jù)、短期融資券、融資租賃等方式，加大直融比例，降低融資成本。

2 公路PPP投資模式風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施分析

2.1 嚴(yán)控重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

圍繞債務(wù)兌付、投資、改革穩(wěn)定、安全環(huán)保、降杠桿率、貿(mào)易、擔(dān)保、金融、法律、內(nèi)部控制、上市公司退市、信息網(wǎng)絡(luò)等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，制定實(shí)施方案，編制風(fēng)險(xiǎn)清單，壓實(shí)相關(guān)責(zé)任。規(guī)范投資決策程序，加大投資全過(guò)程管控力度。強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督檢查，加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行跟蹤和過(guò)程控制。推動(dòng)內(nèi)部審計(jì)工作轉(zhuǎn)型升級(jí)，加大企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)力度，狠抓問(wèn)題整改和追責(zé)問(wèn)責(zé)，強(qiáng)化審計(jì)結(jié)果運(yùn)用，堵塞管理漏洞。推動(dòng)法務(wù)部門(mén)和法務(wù)人才隊(duì)伍建設(shè)，嚴(yán)格落實(shí)“三項(xiàng)法律審核”，穩(wěn)妥處置各類法律糾紛案件，充分發(fā)揮法治工作的服務(wù)和保障作用。

2.2 加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

健全季度、年度定期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和不定期專項(xiàng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析制度，完善分析方法，突出分析重點(diǎn)，用詳實(shí)情況和具體數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)行質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行深入分析，分析清楚各種主客觀因素以及內(nèi)外部因素影響，及時(shí)總結(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)，查找存在問(wèn)題，研究制定應(yīng)對(duì)措施。重點(diǎn)把資產(chǎn)負(fù)債率作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行控制紅線，突出項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，建立預(yù)警機(jī)制，扎實(shí)開(kāi)展企業(yè)止損挽損行動(dòng)，多措并舉，整合各類資源，提升整體資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平。

2.3 加大資產(chǎn)證券化力度

要充分發(fā)揮專業(yè)化的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮銀團(tuán)作用，進(jìn)一步降低銀團(tuán)貸款利率。要加大資產(chǎn)證券化力度，加快政府還貸高速公路轉(zhuǎn)性和資產(chǎn)注入步伐。推進(jìn)金融業(yè)務(wù)融入其他業(yè)務(wù)，合理使用創(chuàng)新金融工具，進(jìn)一步降低綜合融資成本，提升投資回報(bào)水平。加大存量資產(chǎn)市場(chǎng)化盤(pán)整變現(xiàn)力度。加快向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推進(jìn)金融業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)融合發(fā)展，服務(wù)主責(zé)主業(yè)，提升投資回報(bào)水平。發(fā)揮金資管理公司本類金融平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，圍繞主業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)，盤(pán)活存量資產(chǎn)、挖掘增量潛力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)的良性互動(dòng)。建設(shè)資金集中管理平臺(tái)，與銀行合作應(yīng)用財(cái)資云系統(tǒng)，提高資金集中使用效率。

2.4 減小資金管理成本

深化一體化財(cái)務(wù)管理，建立“一套賬”核算平臺(tái)，構(gòu)建統(tǒng)一的預(yù)算管理平臺(tái)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控平臺(tái)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)管控能力。開(kāi)展財(cái)務(wù)管理大檢查，規(guī)范財(cái)務(wù)行為。建立預(yù)算執(zhí)行定期報(bào)告、考評(píng)機(jī)制，提升預(yù)算管理水平。加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)成本預(yù)算審核，壓縮不必要的開(kāi)支，制定存貨管理辦法，強(qiáng)化資產(chǎn)管理，降低經(jīng)營(yíng)成本，保障國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

3 項(xiàng)目管理要點(diǎn)分析

3.1 開(kāi)展交通關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)

從全國(guó)千億級(jí)交通投資發(fā)展情況來(lái)看，總體上，高速公路主業(yè)板塊的營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)率不斷降低，與主業(yè)相關(guān)的商貿(mào)物流、產(chǎn)業(yè)金融、工程施工等板塊的營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)率不斷提高。要充分發(fā)揮投資在拓展發(fā)展空間、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升發(fā)展效益中的積極作用，在全力推動(dòng)高速公路板塊收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，積極拓展交通關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)收入。競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)要緊緊抓住構(gòu)建新發(fā)展格局帶來(lái)的重大機(jī)遇，加大施工、勘察設(shè)計(jì)、監(jiān)理檢測(cè)、環(huán)保養(yǎng)護(hù)、機(jī)電信息等業(yè)務(wù)省外市場(chǎng)拓展力度，不斷提升市場(chǎng)占有率和競(jìng)爭(zhēng)力。要堅(jiān)持穩(wěn)健投資，深度挖掘交通產(chǎn)業(yè)鏈上具有潛在價(jià)值的細(xì)分市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，加大與主業(yè)相關(guān)、風(fēng)險(xiǎn)可控、收益較高的戰(zhàn)略性項(xiàng)目投資以及短期財(cái)務(wù)性投資。重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目單位要充分利用當(dāng)?shù)刭Y源稟賦，最大限度地創(chuàng)造衍生收益，實(shí)現(xiàn)以主業(yè)促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、以相關(guān)產(chǎn)業(yè)反哺主業(yè)的良性發(fā)展。要充分運(yùn)用各種市場(chǎng)手段和金融工具，緊緊依托交通主業(yè)，積極捕獲高質(zhì)量、高收益項(xiàng)目，獲取穩(wěn)定市場(chǎng)收益。要規(guī)范投資程序，堅(jiān)持“戰(zhàn)略引領(lǐng)、效益優(yōu)先、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則，進(jìn)一步完善投資管理制度，充分運(yùn)用投資決策模型分析，嚴(yán)格履行決策程序，真正做到前期論證充分、過(guò)程監(jiān)督有效、效果評(píng)價(jià)科學(xué)。要探索開(kāi)展管理層和員工跟投機(jī)制，提升管理層和骨干員工的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性。

3.2 高速公路沿線閑置資源開(kāi)發(fā)

從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，高速公路正從單一的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施向經(jīng)濟(jì)復(fù)合載體不斷演變，并不斷向廣度和深度擴(kuò)展。對(duì)高速公路需要進(jìn)行深層次、多元化的經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)，大力發(fā)展路域經(jīng)濟(jì)勢(shì)在必行。高速公路沿線大量閑置土地資源。在當(dāng)前土地資源持續(xù)偏緊的情況下，這些土地資源蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＲ獜?qiáng)化路域經(jīng)濟(jì)理念，堅(jiān)持因地制宜、分類開(kāi)發(fā)、效益最大化的原則，積極開(kāi)發(fā)省界收費(fèi)站、收費(fèi)站服務(wù)區(qū)周邊、互通區(qū)內(nèi)的閑置土地、房屋等資源資產(chǎn)，以點(diǎn)帶軸實(shí)現(xiàn)高效轉(zhuǎn)化，打造高速公路經(jīng)濟(jì)走廊。

3.3 強(qiáng)化全過(guò)程、全要素成本費(fèi)用控制

嚴(yán)格落實(shí)工程項(xiàng)目造價(jià)控制方案，控制建設(shè)成本；建立健全運(yùn)營(yíng)成本控制體系，大幅削減剛性費(fèi)用支出，降低一般項(xiàng)目支出，控制養(yǎng)護(hù)成本；靈活配置融資工具，控制融資成本；加強(qiáng)事前納稅評(píng)估與交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，控制稅務(wù)成本；健全內(nèi)部約束機(jī)制，提高財(cái)務(wù)管理集約化水平，控制管理費(fèi)用。建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控體系。探索建立風(fēng)控量化指標(biāo)體系和監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，優(yōu)化調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理制度和工作機(jī)制，形成跨部門(mén)、 跨層級(jí)的定期研判、 會(huì)診機(jī)制，不斷提升風(fēng)控工作的規(guī)范性、嚴(yán)密性和有效性。

(1)標(biāo)準(zhǔn)清單——建立統(tǒng)一計(jì)價(jià)體系，做到企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)清單、企業(yè)定額、對(duì)下簽訂的分包合同一一對(duì)應(yīng)，為工程項(xiàng)目成本歸集和過(guò)程核算提供標(biāo)準(zhǔn)、依據(jù)。

(2)成本定額——優(yōu)化完善一套科學(xué)合理、切合實(shí)際、反映工程管理和技術(shù)水平的企業(yè)成本定額，為降本增效管理提供有力抓手。

(3)測(cè)算軟件——將企業(yè)成本定額應(yīng)用到成本測(cè)算軟件中，統(tǒng)一數(shù)據(jù)管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)成本測(cè)算電算化，提高工作效率，規(guī)范測(cè)算編制流程、工藝、方法。

(4)管理云平臺(tái)——主要用于企業(yè)成本定額、材料價(jià)格等計(jì)價(jià)依據(jù)的發(fā)布；實(shí)現(xiàn)成本測(cè)算的云端報(bào)送、審批；與其他平臺(tái)數(shù)據(jù)互通互聯(lián)，實(shí)現(xiàn)成本過(guò)程管控，實(shí)時(shí)追蹤成本目標(biāo)的執(zhí)行情況，為決策分析提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

4 結(jié)束語(yǔ)

創(chuàng)新投資理念，把中央交通發(fā)展政策導(dǎo)向作為投資方向，有序推進(jìn)髙速公路及重要連接線的投資建設(shè)，有重點(diǎn)地投資經(jīng)營(yíng)普通國(guó)省道建設(shè)改造項(xiàng)目，積極參與“四好農(nóng)村路”、三大板塊旅游公路和重要交通樞紐的投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)。按照“戰(zhàn)略引領(lǐng)、效益優(yōu)先、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則，完善投資管理制度，嚴(yán)格履行決策程序，真正做到前期論證充分、項(xiàng)目審批及時(shí)、過(guò)程管控到位、監(jiān)督考核有效、效果評(píng)價(jià)科學(xué)。