生命周期視角下江西有色金屬企業(yè)成本效率研究

溫世杰 賴 程

(江西應用技術職業(yè)學院， 江西 贛州 341000)

0 引言

有色金屬材料作為社會發(fā)展的基礎性材料，對國防軍工以及新科技革命具有重要的戰(zhàn)略影響。有色金屬產業(yè)作為國民經濟基礎性產業(yè)，江西正是我國重要的有色金屬礦產資源和產業(yè)基地。依托省內豐富的有色礦產資源，江西省有色金屬行業(yè)發(fā)展迅猛，規(guī)模不斷擴大，成為目前江西省唯一一個超5千億元的傳統優(yōu)勢產業(yè)。從國際來看，新一輪的產業(yè)變革蓄勢待發(fā)，隨之而來的是全新的生產方式、產業(yè)結構以及經濟增長點的變革，有色金屬產業(yè)仍將持續(xù)向上；從國內看，中國制造2025、長江經濟帶等國家戰(zhàn)略深入實施，有色金屬市場仍存在巨大需求潛力。然而，全省有色金屬行業(yè)在面臨大有作為的機遇之時，也面臨諸多挑戰(zhàn)。近年來，世界經濟和貿易形式持續(xù)低迷、國際貿易摩擦加劇、全球氣候變化和碳排放形式日益嚴峻等問題造成有色金屬需求萎縮、產能過剩。同時，有色金屬價格低迷以及生產成本的不斷攀升，導致利潤不斷減少，有色金屬企業(yè)生存已經面臨無法回避的窘境。

因此，深入探究成本、價格以及產出的關系對企業(yè)的生產經營至關重要。成本效率指標即生產經營過程中企業(yè)全部投入與產出的相對效率[1]，能夠在一定程度上反映企業(yè)投入產出以及市場競爭的能力[2]，綜合反映出資源的有效配置程度。因此，對于企業(yè)成本效率分析，有助于緩解全省有色金屬產業(yè)持續(xù)攀升的成本壓力，對企業(yè)的經營發(fā)展有著重要的指引作用。

企業(yè)發(fā)展需遵循生命周期的規(guī)律，必將經歷從無到有，從繁盛到衰亡的歷程。因此，企業(yè)在創(chuàng)立、成長、成熟以及衰退四個生命階段也會針對變化的內外環(huán)境調整經營戰(zhàn)略、管理方式以及資源調配等[3-4]。成長效率作為衡量企業(yè)投入產出能力和市場競爭能力的重要指標[5]，在企業(yè)各個生命階段內將呈現出不同的特點。本文以江西省有色金屬產業(yè)為例，探究成本效率在企業(yè)生命周期中的變化，有利于了解企業(yè)對其資源的有效配置程度，提升企業(yè)經營績效。

1 研究設計

1.1 樣本選取及指標選擇

目前，江西省上市有色企業(yè)已超過13家。其中，江西銅業(yè)集團有限公司及崇義章源鎢業(yè)股份有限公司為主板上市公司，其余公司均為港股及新三板上市。鑒于章源鎢業(yè)2009年后才在主板上市，考慮研究數據的可獲得性，本文以2009—2019年江西銅業(yè)集團有限公司及章源鎢業(yè)股份有限公司作為研究對象，劃分企業(yè)經營周期，深入探究成本效率在這兩家江西有色金屬企業(yè)各經營周期的變化趨勢。研究的各項數據均來自國泰安CSMAR數據庫以及官網公布的年報信息。

1.2 企業(yè)生命周期劃分

從現有文獻來看，學者對于企業(yè)生命周期的劃分標準尚未形成共識。到目前為至，國際學術界已論證了超過20種生命周期劃分模型，但劃分的方法主要是利用單一或者多個企業(yè)價值相關性指標來分析判斷企業(yè)周期。其中產業(yè)經濟學中的增長率法作為企業(yè)生命周期的劃分標準之一，將企業(yè)的經營歷程劃分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期以及衰退期四個生命周期，具有較強的客觀性且更加符合有色金屬行業(yè)特征。因此，本文選取銷售收入增長率作為企業(yè)生命周期劃分的標準。通過比較各企業(yè)以及行業(yè)在同一期間內的增長率大小，并綜合考慮連續(xù)兩個期間來判斷企業(yè)在該期間內所處的生命周期階段：若這兩個連續(xù)期間企業(yè)增長率均高于行業(yè)增長率或是前一個期間與行業(yè)增長率近似，則處于成長期；若前一期間企業(yè)增長率高于行業(yè)增長率而后一期間低于行業(yè)增長率，則處于成熟期；若前后連續(xù)兩個期間的增長率均小于行業(yè)增長率，則處于衰退期[1-3]。

2009年以來，江西省兩家主板上市有色企業(yè)的銷售收入增長率變化趨勢基本與行業(yè)增長率一致，但全國對此類高污染、高投入、高消耗企業(yè)的可持續(xù)循環(huán)發(fā)展不斷加強，江西省陸續(xù)出臺了多項落實節(jié)能減排、科技創(chuàng)新以及資源綜合開發(fā)利用的政策，一些有色企業(yè)陷入轉型的困境中。加之2010年—2016年經濟增速有所減緩，有色金屬行業(yè)產能過剩，全球有色金屬產品價格降低使得行業(yè)銷售收入增長率水平逐步下降。

江西銅業(yè)集團有限公司作為江西有色金屬龍頭公司，自2002年上市以來始終保持高速發(fā)展狀態(tài)，但2015年后，銷售收入增長率有所回落且低于行業(yè)增長率，因此本文將江西銅業(yè)集團2009—2014年劃為成長期，2015—2018劃為成熟期，2019之后有進入衰退期的跡象。章源鎢業(yè)股份有限公司自2010年至2015年雖均略低于或近似于行業(yè)增長率，但鑒于其后銷售收入增長率明顯有所上升且超過行業(yè)增長率，因此將其2009—2014年劃為初創(chuàng)期，2015—2018年劃為成長期，2019年之后有進入成熟期的跡象。

圖1 江西省有色金屬主板上市企業(yè)與有色金屬行業(yè)增長率

1.3 成本效率測算

本文選用DEA模型中的基本模型——BCC模型測算成本效率值，假設規(guī)模報酬可變，將成本效率分解為純技術效率和規(guī)模效率。借鑒賈品榮(2015)對中國上市機場成本效率測算的研究成果，選用固定資產凈額、營業(yè)成本以及勞動力價格作為投入指標，主營業(yè)務收入及利潤總額作為產出指標[6]。

表1 基于DEA的有色金屬產業(yè)成本效率評價體系

利用MAXDEA對BCC模型進行測算，表2即為江西省銅業(yè)集團有限公司以及章源鎢業(yè)股份有限公司在2009-2019的成本效率結果，顯示了這兩家企業(yè)在觀察期間的成本效率變化。

表2 江西省2家有色金屬上市企業(yè)成本效率

2 結語

通過MAXDEA軟件對江西銅業(yè)集團有限公司及章源鎢業(yè)股份有限公司2009—2019年的投入產出指標進行測算，基于企業(yè)生命周期視角進行分析。從外部來看，有色金屬行業(yè)作為與國際貿易緊密接軌的行業(yè)之一，在貿易摩擦加劇，全球經濟下行壓力不斷加大的背景下，加之出臺的綠色發(fā)展政策而帶來的環(huán)保創(chuàng)新轉型壓力，江西兩家有色上市企業(yè)的成本效率存在遞減的趨勢。從內部看，章源鎢業(yè)在初創(chuàng)期的成本效率雖隨著企業(yè)的成長略有上揚，但相比于同時期的江西銅業(yè)集團，仍處于一個相對較低的水平。由于處于初創(chuàng)階段的企業(yè)相較于老企業(yè)缺乏市場競爭力，且資金不足但經營成本較高，因此，小規(guī)模有色企業(yè)的成本效率在初創(chuàng)期更加低迷。江西銅業(yè)集團有限公司在成長期內成本效率始終控制在一個較高的水平，但成本效率并未隨著企業(yè)的成長而穩(wěn)步提高，通過對其固定資產凈額的比較，可能的解釋是處于成長期的企業(yè)為迅速擴大市場份額而進行盲目擴張，而有色金屬行業(yè)隸屬于重工業(yè)，固定資產機器設備投入成本高，短期內難以取得效益。在成熟期內，江西銅業(yè)集團雖具有一定的市場占有率，市場競爭能力也逐步提升，銷售額保持在較為穩(wěn)定的水平，盈利達到峰值，但隨著企業(yè)規(guī)模擴大，內部治理成本增加，加之缺乏創(chuàng)新意識，成本效率也呈現下降態(tài)勢。江西銅業(yè)集團在2019年出現進入衰退期的跡象且其成本效率較之以前期間有所下降，但其是否進入衰退期以及衰退期的成本效率變化還有待于今后的考證。

在江西有色金屬上市企業(yè)生命周期的各個階段，有色金屬行業(yè)的外部經濟環(huán)境如產品價格、貿易爭端等以及內部治理環(huán)境如企業(yè)規(guī)模、股權結構等均對企業(yè)的成本效率有深入的影響。相較于互聯網經濟、房地產行業(yè)以及金融業(yè)，有色金屬行業(yè)等傳統經濟利潤薄，未來發(fā)展態(tài)勢不容樂觀。因此，隨著有色金屬行業(yè)的“陣痛期”，江西各有色企業(yè)首先應該改變各自為戰(zhàn)、研發(fā)生產碎片化的狀態(tài)，協同開發(fā)，提升產品附加值及科技創(chuàng)新水平，盡力以規(guī)模效益以及技術水平的提高來取代粗放的生產模式，推動企業(yè)向科技密集型企業(yè)轉型。同時，企業(yè)應進一步加強對可控成本的監(jiān)督，提升企業(yè)成本效率，合理擴大企業(yè)規(guī)模，完善企業(yè)治理結構，最大程度的減少資源浪費，優(yōu)化資源配置，淘汰落后產能，爭取成為具有全球競爭力的有色金屬企業(yè)。另外，在大數據時代，建議江西省政府有關部門利用好互聯網工具為有色企業(yè)搭建好科技創(chuàng)新人才平臺，吸引高精尖人才以滿足企業(yè)需求，助力有色企業(yè)智能化轉型。同時，應進一步主動的、精準的為有色企業(yè)提供政務服務，加強政府與企業(yè)之間的交流，打通各部門信息障礙，了解有色企業(yè)發(fā)展困境，幫助有色企業(yè)降低融資的難度，緩解資金壓力，為江西有色企業(yè)提供公平、合理的競爭環(huán)境。