能源低碳轉型下我國國有石油公司持續競爭力評價

張海霞，柯 祎，王 晶

(中國石油大學(北京)經濟管理學院，北京 102249)

0 引 言

未來較長一段時間內，油氣仍會在世界一次能源消費結構中占據主導地位[1]。2017年，《能源生產和消費革命戰略(2016—2030年)》發布，從國家戰略高度提出了國家油氣發展的定位和要求，以推動油氣行業的高質量發展，使油氣在中國能源體系中發揮更加積極的作用。2019年10月，習近平總書記提出能源向低碳轉型關乎人類未來，強調“四個革命、一個合作”的能源新戰略。目前世界油氣市場整體繼續呈現復蘇態勢，但供需平衡的不穩定性及未來的不確定性對石油公司的競爭力提升構成嚴峻的考驗[2]。我國國有石油公司正面對新一輪能源變革挑戰，應該抓住國內外市場發展機遇，通過大力提升企業競爭實力以實現企業可持續性發展[3]。

目前，國內關于企業競爭力的研究仍處于探索階段，指標構建缺乏有關綠色競爭力、創新能力、企業社會責任等重要指標在內的全面系統研究[4]。面對油氣行業發展的新形勢，本文擬構建科學系統的持續競爭力指標體系，運用熵權法對三大國有石油公司(中國石油天然氣集團有限公司(以下簡稱“中國石油”)、中國石油化工集團有限公司(以下簡稱“中國石化”)、中國海洋石油集團有限公司(以下簡稱“中國海油”))持續競爭力進行評價，嘗試從可持續發展視角對我國國有石油公司發展轉型及持續競爭力的提升提出具體可行的建議。

1 國有石油公司持續競爭力評價指標構建與指標敏感性分析

除了創造自身利潤之外，國有石油公司還承擔推動國家經濟發展、保障國家能源安全等職責[5]。本文選擇我國三大國有石油公司(中國石油、中國石化、中國海油)作為樣本進行實證研究，并將其與國際石油公司?？松梨?Exxon Mobil)進行對標分析。

1.1 持續競爭力指標體系構建

我國國有石油公司持續競爭力評價指標體系可分解為規模實力、營運能力、盈利能力、發展能力4個二級指標下的25個三級指標，見表1。

表1 國有石油公司持續競爭力評價指標及其賦值方法Table 1 Sustainable competitiveness evaluation indexes and valuation methods of state-owned oil enterprises

1.2 持續競爭力指標的有效性分析

本文以中國石化為分析樣本，采用敏感性分析來評估指標體系的有效性。當某個二級指標改變某一幅度時，其他3個二級指標保持不變[6]。由表2可知，4個二級指標的平均敏感系數均大于1，表明這些指標對于企業持續競爭力而言都是敏感性因素，因此，指標體系構建合理且有效。規模實力的平均敏感系數最大，這意味著規模實力對企業競爭力的影響最大，但企業不能一味追求規模實力，忽略其他方面的影響[7]。

表2 二級指標平均敏感系數計算結果Table 2 Calculation result of average sensitivitycoefficient of secondary index

2 國有石油公司持續競爭力評價與對標分析

2.1 持續競爭力綜合評價及對標分析

本文選取研究對象在2014—2018年的生產經營數據，數據來源主要是各公司的年度財務報告及年度社會責任報告。以2018年為例，首先根據Min-Max數據標準化方法處理數據，然后依據計算出標幺值，得出熵權模型中各三級指標的信息熵和權重，見表3。將權重賦予到標幺值表中可得出2018年我國國有石油公司持續競爭力綜合評價得分，2014—2017年由同樣方法計算得出，最終結果見表4。

表4 2014—2018年各公司綜合評價得分Table 4 Comprehensive evaluation scores of companies from 2014 to 2018

表3 2018年信息熵及權重Table 3 Information entropy and weights in 2018

圖1為2014—2018年各公司持續競爭力變化趨勢圖。由圖1可知，2014—2018年，中國石油和中國石化的持續競爭力整體呈現出“倒V型”震蕩上行的趨勢，原因是中國石油和中國石化以天然氣為轉型時期的過渡能源，天然氣產銷量逐年增加，此外其他新型清潔能源的占比不斷提升。以中國石油為例，其清潔能源占比由2014年的35%增加至2018年的43%，2018年中國石化清潔能源占比達到中國海油的2倍，天然氣產量增加了13.17%，天然氣銷量增加了152.7%。2016年中國石油的持續競爭力綜合評價得分以微弱優勢超越對標公司?？松梨冢蛟谟?016年油價震蕩上行，中國石油借此契機在上游勘探開發領域平穩擴張，盈利能力大幅提升。2014年中國海油持續競爭力評價得分達到近五年峰值，得益于其較高的凈資產收益率，但由于中國海油的規模實力和盈利能力落后于其他兩家公司，加之其清潔能源發展緩慢，占比微乎其微，導致中國海油的持續競爭力較弱。2015—2018年，中國海油的持續競爭力曲線較平穩，總體呈現震蕩下降趨勢。與對標企業相比，2014—2017年我國三大國有石油公司與埃克森美孚的差距在不斷縮小，但2018年又有所擴大，我國國有石油公司的持續競爭力仍然存在較大的提升空間。

圖1 2014—2018年各公司持續競爭力變化趨勢Fig.1 Trends of sustainable competitiveness ofcompanies from 2014 to 2018

續表3

2.2 持續競爭力二級指標評價與對標分析

?？松梨跇I務分布全球，公司高度一體化營運，確立了專有技術，堅持節能減排，實施可持續發展，在能源和石化領域等諸多方面位居行業領先地位，是我國國有石油公司未來發展的標桿。將我國三大國有石油公司的二級指標評價與?？松梨谶M行對標分析，進而找出三大國有石油公司的優勢與短板。

2.2.1 戰略導向夯實規模實力

資源量的進一步夯實是石油公司發展的基礎，目前正處于全球能源低碳轉型階段，正確的戰略導向是石油企業建立競爭優勢的根源所在。為了減少碳排放、提供可依靠的能源，化石能源不應被排斥，而是需要更為清潔地使用化石能源，因此國際石油公司紛紛聚焦于最清潔的天然氣，能源過渡的轉接作用明顯。2014—2017年，中國石油規模實力超越石油行業標桿企業埃克森美孚。埃克森美孚實施確保油氣核心地位、注重能效和低碳技術進步的長期戰略，主營業務覆蓋了上游、下游和化學品三大板塊，在每一個階段、每一個業務板塊都設定了明確的長期發展規劃?；谀茉崔D型戰略的部署和實施，?？松梨谟?018年超越了中國石油的規模實力。中國石油同時實施資源、市場、國際化、創新四大戰略，其中創新戰略是四大戰略中的核心，2014—2016年中國石油企業規模平穩擴張;2017—2018年，由于中國石油的老舊油田開采過度，原油產量下降，導致規模實力評價得分降低。中國石化采取了穩步推進能源轉型的戰略，以化工產品這一核心業務帶動其他業務的增長。中國海油深化中長期戰略實施，堅持海外發展和科技創新，持續提升核心競爭力。就總體規模而言，中國石油在總資產和營業收入兩項超過中國石化和中國海油，中國石化則在原油加工量上領先于中國石油和中國海油。總的來說，中國石油和中國石化資產較為雄厚，規模實力基本步入國際大型石油公司的行列。

2.2.2 資產流動性與人均獲利是營運能力的關鍵

縱觀國內外石油公司，資產的流動性和人均獲利能力對石油企業營運能力來說至關重要。研究發現，兩者的改變對營運能力的評價得分影響最為明顯，資產的流動性代表了企業的變現和籌資能力，決定了企業的資金周轉速度；而人均獲利既考核了企業的利潤水平，也考核了勞動效率，就這方面來說，我國三大國有石油公司的營運能力與埃克森美孚差距顯著。?？松梨趯Υ顿Y的態度十分謹慎，確保每一項投資都能帶來較高收益，2018年流動資產周轉率高達5.87次，有力減少資本流動不暢帶來的機會成本。中國石化營運能力突出，2018年其流動資產周轉率達到5.47次，為中國海油的5倍，存貨周轉率達到13.69次，是中國海油的8倍。2017年中國海油的營運能力表現亮眼，得益于較高的人均利潤總額和人均營業收入，根本原因是中國海油注重技術創新以提質增效，2017年油價呈現上漲趨勢，中國海油平均油價52.65美元/桶，同比增加27.2%。雖然在利潤總額上仍不及中國石油和中國石化，但中國海油的人均利潤和人均營業收入大幅度提升，2018年人均營業收入達到1.5百萬元/人，人均利潤達到0.05百萬元/人，中國海油營運能力有所提高。

2.2.3 油價波動左右盈利能力

加速轉型將對石油公司構成重大挑戰，打破原有商業模式，削弱盈利能力。在保證盈利能力的前提下，脫碳和維持高回報投資在現有的技術和商業模式下是不可行的。在一次能源沒有顛覆性替代的現階段，石油和天然氣仍然至關重要，傳統石油公司盈利水平受油價波動影響較大。一般來說，中游產業盈利水平受油價波動影響相對較小，油價上漲最受益的板塊是石油勘探及開采類公司，研究發現，總資產報酬率這一指標對油價波動最為敏感。?？松梨诘纳a成本能夠隨著油價及時調整變化，這種成本的靈活性給予了公司調節成本的空間和應對市場快速變化的能力。2015—2017年埃克森美孚計劃減少石油和天然氣的產量，并相應加大化工等下游產品的投資，旨在增強公司的單位盈利能力。2014年前三季度油價均價約為100美元/桶，中國海油盈利能力穩步增長，總資產報酬率達到9.05%，是中國石化的2倍。2015—2018年油價震蕩下行，均價跌至60美元/桶，中國石化盈利能力突出，主要得益于其穩定的下游煉化板塊，總資產報酬率和凈資產收益率顯著提高，2018年總資產報酬率達到6.31%，凈資產收益率達到8.67%，但與埃克森美孚仍有差距；同時中國石化充分認識到2016年是“十三五”開局之年，形勢復雜嚴峻，加大成本控制、產業轉型升級等措施力度。中國石油盈利能力居中，營業利潤率受油價影響較大，2018年上半年油價在高位震蕩，給具有上游資源優勢的中國石油創造了極大的利潤空間。

2.2.4 綠色技術創新成發展能力利器

技術創新和科技進步將為油氣行業的發展帶來巨大的推動力，綠色技術創新對石油公司經營業績的影響正在不斷提升。由于可再生能源、非常規能源、數字技術、電氣化技術的進步，以及全球對更清潔、低碳能源日益增長的需求，國際石油公司創新重點聚焦能源轉型中的關鍵環節，一直在增加對低碳技術的投資，降低其活動的碳強度。埃克森美孚卓越的戰略管理、科學的研發體系、先進的綠色技術是它保持國際領先地位的有力武器。2014—2015年，中國海油超越埃克森美孚發展能力評價得分，原因在于中國海油相對較高的科研投入強度以及相對完善的內部管理，同時綠色技術有力減少了二氧化碳排放當量，2015年中國海油二氧化碳排放當量同比下降14%。2016—2018年中國石油發展能力評價得分震蕩上行，這主要是因為2016年油價開始回暖，其資產增長率顯著提升，技術創新引起溫室氣體排放同比減少2%，專利授權數量同比增加22%，且社會責任投入額度較高。2018年中國石油清潔能源占比超越埃克森美孚，達到43%，能源轉型初見成效。2018年中國石化上游板塊大幅虧損，導致其資本積累率跌入谷底，由于缺乏科研資金，中國石化無法進行大規模的清潔能源研發，二氧化碳排放當量同比增加6%。盡管對低碳技術的投資代表著一個新的、擴大的機會集，但是國有石油公司能否抓住機會并探索出確保企業生存和盈利的商業模式，仍然存在較大風險。

由以上四個二級指標的評價結果可知，雖然中國石油和中國石化的規模實力已經躋身國際大型石油公司，但綜合來看仍與?？松梨诓罹鄳沂?表5)。國有石油公司在不斷發展的過程中，除了要注重規模實力等基礎性的發展，同時也要重視科研投入和綠色技術對于企業可持續發展的重要作用，積極挖掘我國國有石油公司的潛力。因此，我國國有石油公司應摒棄一味追求規模實力的理念，從盈利能力、發展能力及營運能力等方面多管齊下，制定相應對策以提升自身持續競爭力。

表5 2014—2018年二級指標評價Table 5 Evaluation of secondary indexes from 2014 to 2018

3 提升我國國有石油公司持續競爭力的對策建議

就中國而言，發展可再生能源和天然氣等清潔的石化能源是當下務實的選擇。我國未來能源發展將分成三個階段：到2030年，能源消耗主要來源于化石燃料，其次是新能源和可再生能源；到2050年，可再生能源和化石燃料消耗持平；2050年后，能源消耗主要來自可再生能源，其次是化石能源。在能源過渡速度高度不確定的情況下，我國國有石油公司應采取多樣化和適應性的戰略。結合我國國有石油公司持續競爭力的評價結果和對標分析，具體發展建議如下所述。

3.1 抓機遇強戰略，規劃全球布局

在提升規模實力方面，我國國有石油公司應重視戰略管理，借鑒埃克森美孚跳出短期行業波動，堅持長期戰略部署的做法。國有石油公司應堅持以縱向一體化戰略為總體發展戰略，完善整個產業鏈條，合理規劃全球業務布局，加強海外油氣資源的獲取，利用上游環節的利潤優勢拉動下游業務增長，以質量和效益為核心開展煉廠改造，通過國際油氣貿易開拓市場。我國國有石油公司借力國家“一帶一路”倡議，既是歷史機遇也是現實選擇，“一帶一路”沿線國家包含油氣消費國、運輸過境國和油氣資源國，各國之間可實現經濟互補。國有石油公司應加速推進海外油氣合作，根據自身特點制定合作戰略，在增強自身競爭力的同時積極加入國際石油市場，在競爭中謀求發展，在發展中謀求收益。

3.2 整合資源優化資產，實施降本增效

在提高營運能力方面，進入新市場、產量優化、收購和撤資之前，都要以全周期項目經濟學角度進行評審，強化優勢業務，將有限的資金投資到有潛力的項目中，所有支出都要聚焦于反映公司的核心和差異化能力，提升企業經營效率，積極挖掘內部優勢。在提高盈利能力方面，堅持降本增效、標準化和協作，我國國有石油公司應調整存貨比例，存貨過多會妨礙營運資本的合理運用，由此導致的機會成本可能很高。此外，我國國有石油公司應該注重全面加強企業預付款和應收款控制，對客戶償債能力和資信等級進行全面分析，加強銷售時的信用管理，保證企業應收賬款在規定期內可以收回，避免營運資金流動不暢。加強企業物資管理，避免出現生產資料浪費的情況，從提高資產回報率上下功夫，企業應控制固定資產投入額度，低效資產應盡快置換和售賣；進一步加強企業的資金管理，探索有效的融資模式，防范資金風險，提高資金利用率，保證充裕的自由現金流。在提高產品銷售方面，公司需要優化產品線和業務結構，制定合適的產品組合，建立成本低、效率高的物流運輸系統。

3.3 強化技術加快轉型，提升核心能力

在提高持續發展能力方面，國有石油公司應堅持創新和國際化發展，加強國際合作，學習國外先進經驗，充分利用優勢板塊，補足弱勢環節。企業可持續發展的核心是創新力，通過對相關技術進行創新，進而提高勘探開發效率，縮減石油生產成本，從而保持行業領先水平。在不斷重視環保的大背景下，目前單一的產品模式不利于我國石油產業發展，因此下游煉化企業應積極學習國外先進技術，加快研發新型、環保石油產業能源，提高清潔能源占比。可行方案是可再生能源積極拓展和油氣業務減排脫碳兩者同時發展，一方面尋找更多的清潔能源，提高清潔能源占比；另一方面對傳統能源產品進行深度清潔。國有石油公司應開展相關低碳技術的研究、相關項目的論證，為能源低碳轉型提供戰略儲備，確保企業的可持續發展。