探究區塊鏈技術背景下的金融創新應用及風險監管

張雨萌

區塊鏈是在2008年提出的一種以密碼學為支撐、按時間順序存儲的分布式共享數字賬戶，這一新型技術的出現，緩解了由信息不對稱導致的道德風險及逆向選擇問題，不僅為經濟發展提供信用保障，還加快了經濟發展的速度。2018年至今，國家陸續出臺了許多鼓勵性和扶持性政策，以促進區塊鏈技術的大面積使用，特別是在金融領域。將區塊鏈與金融相結合，不僅可以創造出新的價值，還極大程度地促進了整個金融體系的運作效率與發展。但在區塊鏈技術迅猛發展過程中，也帶來了許多風險。本文以區塊鏈技術在金融領域中的應用為出發點，分析其中存在的風險，并對監管策略進行研究，提出相關建議。

一、區塊鏈技術在金融領域中的創新應用

1.支付清算

傳統的商業貿易的交易支付、清算都需借助銀行體系完成，這種傳統模式所需要的步驟較為煩瑣，且涉及的組織機構較多，使得交易效率大打折扣，成本也會相應增加。與傳統支付體系相比，以區塊鏈技術為基礎所創建的跨機構支付清算平臺就具有較大優勢，這一平臺簡化了交易流程，使得交易雙方可以直接共享信息流，大大縮短了交易時間。

2.數字票據

目前，我國票據市場存在參與機構較多、制度不夠規范、運行情況復雜等情況，再加上票據的審驗成本及監管對銀行資產規模的要求，使得票據市場存在一些違規交易的現象。區塊鏈技術利用存儲、確認和交付的分布式結構，以及其不可篡改的時間戳和全網公開的特性，在票據市場得到了一定的應用，其能夠有效防范傳統票據市場中存在的不合理問題，從而有利于票據市場的健康發展。

3.供應鏈金融

目前，傳統供應鏈金融企業的償付能力仍較難評估，因此其違約風險也難以得到有效控制。與傳統的供應鏈金融相比，使用區塊鏈技術后，一方面，分布式記賬使得電子交易數據難以篡改且無法復制，為數據存證的應用創造了基礎條件；另一方面，參與方依據協議共同維護一個公共賬本，每一筆交易需要各方達成共識后才能記賬。通過區塊鏈技術，供應鏈金融業務能夠最大限度地減少人工介入，極大地提高了效率，并減少了人工交易可能造成的失誤。

二、區塊鏈技術在金融場景應用中的風險分析

盡管區塊鏈技術在金融領域中應用廣泛，在提高效率的同時也大大降低了成本，但仍處于發展初期，還在探索階段。許多應用雖然會帶來很多便利，但也會帶來諸多新的風險。

1.技術風險

區塊鏈是一種新興技術，在技術層面還尚未成熟，仍存在一定的安全隱患。隨著區塊鏈技術的推廣普及，金融業務需求的增加會加劇區塊鏈系統處理量的負擔，從而使得交易速度變慢，運行效率下降。

此外，由于區塊鏈的鏈條是按照一定順序相互連接的，并且每個鏈條都記錄著不同的數據信息。在數據安全方面，以目前的技術架構，無法完全保證數據不被篡改。一旦發生，則會對金融領域造成不可挽回的巨大損失。目前，整個金融市場對區塊鏈技術的認知并沒有達到很高的程度，技術的整合也需要很大成本，因此，如果區塊鏈技術基礎本身存在問題，那么就很難保證其安全性。

2.數據虛假與隱私泄露風險

區塊鏈技術的不可篡改性在為它帶來巨大優勢的同時，也產生了新的問題。如果上鏈前的數據存在真實性、合法性問題，區塊鏈會將錯就錯。目前，市場上缺乏有效工具來檢測其內容是否合法、適當，因此，當一個虛假或者惡意的信息被寫入系統，這個信息將在節點的復制與傳輸中傳遞至整個區塊鏈，給所有鏈上用戶帶來風險。

同樣，區塊鏈系統在隱私方面也面臨著巨大風險。區塊鏈技術采用的是分布式賬戶，就意味著所有存儲在區塊鏈的信息都會留在區塊鏈上，即便它是個人信息。然而，區塊鏈的底層技術對數據進行保護，通常針對的是存儲在區塊中的交易數據，這就導致對用戶身份的隱私保護存在漏洞。隨著區塊鏈技術的廣泛應用，以及接入節點的成倍增加，隱私泄露風險也成倍增加，一旦發生隱私泄露的情況，就會造成一定的經濟損失，也會給個人生活帶來不便。

3.監管風險

從區塊鏈技術在金融場景應用的過程來看，目前所出現的種種問題既有過去問題的新形式，又會出現新的問題，這就要求監管機構從多個維度對區塊鏈進行監管，先前傳統的監管政策已無法應對目前所產生的金融活動。但目前監管層難以概括出區塊鏈技術給企業、機構、用戶和整個社會帶來的所有風險，所執行的統一監管制度不能適應不同的應用場景，其主要面臨兩個困境：一是監管規則無法適應區塊鏈的發展；二是區塊鏈去中心化與現有中心化的監管模式存在矛盾，兩者之間需要協調。區塊鏈技術的這一特質使得監管機構對于網絡運行數據難以收集采樣，且不利于區塊鏈技術的風險評估檢測。這就使得監管機構在判斷風險的危險程度上存在較大困難，亟待提升應對風險能力。

三、區塊鏈技術在金融場景應用中的監管策略

1.建立健全的監管沙盒計劃

監管沙盒計劃是由英國金融行為監管局于2015年3月首次提出的，并很快在國際上傳播開來。新加坡、澳大利亞等國的金融監管部門也逐漸開始實施監管沙盒計劃或提出相似的監管措施用于區塊鏈金融監管治理。

建立健全的監管沙盒計劃，需要保證多個要求的完善，包括確認監管沙盒的責任主體、完善其微觀標準等。2018年9月，我國首個區塊鏈監管沙盒在杭州灣產業園成立，這標志著我國在區塊鏈監管沙盒機制中邁出重要一步。在今后的發展過程中，我國應更加強化針對區塊鏈及其風險的監管制度建設，進而完善監管模式。

2.推進監管技術的深度融合

區塊鏈技術具有多渠道性和混業經營性。傳統金融加快開發和利用區塊鏈技術功能、利用大數據來分析判斷客戶潛在意向、引入個性化的金融服務來提升行業內競爭力。在提升傳統金融機構的信息獲取能力和風險管理控制的精細化方面，區塊鏈技術強大的信息處理能力起著關鍵性作用。在獲得金融許可證的基礎上，區塊鏈技術不僅要實現信息共享和技術交流，還需要學習傳統金融機構的專業風險定價能力和資產期限配置能力。作為發展趨勢的一部分，中國區塊鏈技術監管體系的完善應明確區塊鏈技術的發展方向，在劃定紅線的同時還要為業務創新留出空間，重點支持區塊鏈技術創新，完善其相關的風險監測、預警與處置機制。