深挖勞動力潛力 應對老齡化挑戰

袁越

提 要：改革開放40年以來，中國的經濟增長創造了前所未有的奇跡，人口要素起到了重要的推動作用。然而，人口老齡化程度持續加深，引發了輿論的廣泛擔憂：人口結構的轉變是否會成為未來經濟增長的掣肘？

全球經驗表明，人口老齡化與經濟增長確實存在負相關性，65歲及以上人口比重每上升1個百分點，對應年均實際GDP增速下降約0.13個百分點，這一關系具有高度統計顯著性。

對改革開放以來中國的經濟增長進行分解、并進行跨國比較，我們發現，中國經濟40年的高增長不足以用勞動力擴張、即狹義的人口紅利來解釋，勞動力在部門間的有效配置以及勞動力素質提升也對中國經濟增長作出了重要貢獻。勞動力擴張對中國改革開放以來的增長貢獻度不足一成，而人口要素整體的貢獻度近四成。

事實上，縱觀各國的發展歷史，狹義人口紅利并非經濟增長核心驅動力。為確保經濟長期增長，最終必然要經歷從要素投入規模擴張向要素配置優化與效率提升的轉型。

未來，中國完全有能力從多個維度著手，更廣泛地挖掘勞動力的潛力，提高潛在增長率，以對沖人口結構老齡化對經濟增長的不利影響。

中國農業剩余勞動力仍具備相當規模，特別是仍有相當一部分年輕人從事農業勞動、尤其是農村地區年輕人。亟需盡快取消阻礙勞動力自由流動的各項限制。

應進一步提升勞動力素質，這將將成為拉動中國長期增長的動力。具體執行層面，進一步提升高等教育水平、大力普及高中及職業教育、縮減城鄉之間受教育程度的差距，這三者應當并行不悖。

50-65歲高齡人口的勞動參與率存在提升空間，隨著人均壽命的大幅提高，政府可以考慮借鑒其他國家的經驗，鼓勵50歲以上的人口繼續積極參與勞動，充分發揮其勞動技能與經驗。

改革開放40年以來，中國的經濟增長創造了前所未有的奇跡：從1978年至2021年，中國實際GDP的年均增速高達9.2%，人均GDP（以人民幣現價計）也從1978年的區區385元大幅攀升至2021年的80976元。

許多人認為，中國經濟40年的奇跡在很大程度上應當歸功于人口紅利，因此，未來中國經濟增長的前景也將與其人口結構的變化趨勢密切相關。從人口結構的角度來看，中國的人口紅利已經發生逆轉。隨著中國居民生活水平的大幅改善，老齡人口（65歲及以上）占總人口比例也從1978年的4.5%飆升至2020年的13.5%（圖1）。此外，1960年代和1970年代出生的嬰兒潮一代逐步達到或接近退休年齡，因此中國未來幾十年老齡化程度將快速加深——根據有關中國人口年齡結構的預測，未來可能沒有足夠的青年人口（15-24歲，正在進入勞動力市場）來替代退休人員（55-64歲，正在退出勞動力市場）；到2030年，青年人口與退休人員之間的數量差距可能將達到6267萬人（圖2）。中國人口結構的變化趨勢引發了輿論對于中國經濟增長前景的廣泛擔憂。

這是否表明中國的勞動力潛力已經終結？人口結構的轉變是否會阻礙中國經濟未來的增長？

為了探究這些問題，我們首先分析了人口要素與經濟增長的關系。全球經驗表明，人口老齡化與經濟增長確實存在負相關性。回歸分析的結果顯示，65歲及以上人口比重每上升1個百分點，對應年均實際GDP增速下降0.13個百分點，這一關系具有高度統計顯著性。中國過去的增長受益于人口紅利，而今后人口老齡化程度將持續加深。如果從狹義勞動力規模角度看，“人口負債”之憂確實在逐步顯現——中國的勞動力規模從2017年開始負增長，而總人口撫養比自2010年以來就已持續上升。但同時，勞動力擴張不足以解釋中國經濟的高增長，勞動力在部門間的有效配置與勞動力素質提升也作出了重要貢獻。中國過去40年的人口紅利在全球范圍內并不突出，遠不足以解釋中國遠超其他國家的經濟增速。我們具體測算了改革開放至今的40年里，人口紅利在多大程度上推動了中國經濟的發展。結果顯示，勞動力擴張、即狹義人口紅利，對改革開放以來的經濟增長年均僅貢獻0.84個百分點，且其貢獻率隨著時間的推移不斷縮小；但另一方面，勞動力相關的要素，包括勞動力規模擴張、農業勞動力轉移、勞動力素質提升，對整體經濟增長的貢獻占近四成。

我們認為，中國未來仍有進一步釋放勞動力潛力的空間。應當從以下三個維度著手制定政策：進一步向非農部門轉移農業剩余勞動力、提高勞動力的總體受教育水平，激發高齡勞動者參與勞動的積極性。經濟長期增長的核心在于要素配置的優化與效率的提升，這其中也包括人口要素的優化和提效。未來的勞動力潛力將主要來源于勞動力素質的提高和勞動力資源在產業間更有效的配置，即“質量型”勞動力潛力，而不再是狹義的“數量型”人口紅利。

首先，我們認為農業勞動力仍有繼續向非農部門轉移的潛力。盡管50多年來，農業就業占比逐步走低，但其絕對數值仍然偏高。特別值得注意的是，我們的分析表明，仍有相當一部分年輕人從事農業，尤其是鄉村地區的年輕人。

更重要的是，教育水平的提升有望持續推動經濟增長。我們發現，與其他主要經濟體相比，中國國民的平均受教育水平仍然較低。雖然中國年輕一代的受教育程度明顯提高，但中國教育底子薄，仍有巨大的發展空間。在中國大力發展教育的同時，其他國家的受教育水平也在穩步上升，導致中國與發達國家之間的教育水平仍存在明顯差距。其次，中國仍然有很大一部分人口的受教育水平低于高中或同等學歷，并且這一現象在年輕一代中依然普遍存在。最后，中國城鄉間的教育水平仍然存在巨大差異。

此外，我們認為中國50-65歲高齡勞動參與率存在上升的空間。中國的整體勞動力參與率高于其他主要經濟體。然而，近年來中國的高齡勞動力參與率大幅下降，已經低于美國、日本和韓國；并且，勞動參與率在法定退休年齡附近出現“斷崖式”下跌。提升高齡勞動參與率，不僅能有效抑制勞動力規模的萎縮，也能給不堪重負的社保體系提供一定喘息的契機。

中國應對老齡化的空間仍然比較充足——中國當前的人口結構與日本1980年代后期大致相當，但是目前中國的勞動力潛力高于彼時的日本——彼時日本的產業結構已經相當發達，農業就業占比已降至10%以下，農業剩余勞動力規模有限；并且，彼時日本國民受教育程度也已較高，遠高于目前中國的水平，導致后續勞動力素質提升的速度相對較慢。總結而言，與彼時的日本相比，中國的勞動力仍有巨大的潛力；此外，中國目前的粗出生率仍高于當時的日本，如果中國能及時調整計劃生育政策，出生人數持續下滑的問題可能在一定程度上得以緩解，中國的少子化問題有望比日本更為溫和，這對中國長期的人口結構改善大有裨益。

基于上述分析，我們預計中國仍可在未來的一段時間持續挖掘勞動力潛力。如果政策調整到位，勞動力相關因素至2030年還有望年均推升GDP增速3個百分點左右，與改革開放過去40年來3.7個百分點的年均貢獻大體相當。當然，挖掘人口潛力的基礎是政策的積極調整，包括鼓勵50-65歲人口參與勞動、取消勞動力流動的限制、進一步完善教育體系等。其中，提高高齡勞動參與率可以使勞動力規模保持大體平穩，農業勞動力的繼續轉移有望年均貢獻1.2個百分點，而勞動力素質的進一步提升有望年均貢獻1.8個百分點。必須指出的是，進行相關政策調整的時間窗口正在迅速收窄。如果不能及時、協調地出臺相關政策，那么剩余的人口紅利很可能在未來的十年里消失殆盡。與此同時，也應當重視人口結構轉變對經濟的結構性沖擊，包括對養老負擔加重、儲蓄率下降、出生人口數下滑等方面的影響。

（一）全球經驗表明，人口老齡化與經濟增長存在負相關關系

（二）中國人口老齡化程度將持續加深

中國人口增長率已經明顯放緩，預計總人口將于未來幾年內達到峰值。同時，中國的人口結構也在迅速老齡化。1950-1978年，中國人口年均增長率超過2%。然而自此之后，中國人口的增長率大幅放緩。1979-1989年，中國人口的年均增長率降至1.43%。1990年代以來，中國的人口增長率呈進一步下降趨勢，1990-2021年的年均增長率僅為0.68%。根據聯合國的預測，中國總人口預計將于2030年左右達到峰值，也有許多機構預測中國總人口會更早達到峰值。同時，人口結構也在迅速老齡化，其走勢主要體現在三個方面（圖4）：（1）勞動年齡（15-64歲）人口已于2013年觸及峰值，2013-2018年勞動年齡人口已經減少了1，225萬；（2）老年人口將快速膨脹；（3）更值得擔憂的是，短期內青年人口幾乎不可能明顯增長，而如果中國繼續維持當前的低生育率，則將導致出生人口不足，進而無以扭轉人口增長率下行的長期態勢。

未來，中國“人口負債”之憂正在隱現——狹義的人口紅利正在逐漸消退，人口結構老齡化的趨勢難以逆轉。聯合國預計，中國的65歲及以上人口占比將從2020年的13.5%上升至2030年的16.9%。事實上，狹義的人口紅利已經開始消退：中國的總人口撫養比從2010年開始就不斷上升，已從2010年的34.2%迅速攀升至2018年的40.4%；而2017年勞動力規模開始負增長，相比于2016年減少8萬人至8.0686億人，雖降幅很小，但人口紅利消退的趨勢已經確立。幾乎可以肯定，中國總人口撫養比將繼續上升，聯合國預計，中國的65歲及以上人口占比將從2018年的13.5%上升至2030年的16.9%。與此同時，隨著勞動年齡人口的萎縮，勞動力規模難再明顯擴張。更重要的是，人口結構是一個慢變量，其變化需要經歷相當漫長的時間，因此中國人口結構老齡化的趨勢在未來十年內幾乎不可逆轉。

（三）然而，40年來的發展經驗表明，中國經濟的高增長并不足以用勞動力擴張來解釋，勞動力在部門間的有效配置以及勞動力素質提升也作出了重要貢獻

人口要素不僅包括勞動力的擴張，也包括勞動力在部門間的有效配置、以及勞動力素質的提升。為了具體分析和展望人口要素對中國經濟增長的影響，我們對改革開放以來中國的經濟增長進行要素拆分。從理論角度而言，經濟增長是通過勞動力、資本、全要素生產率這三種要素的有效組合來實現的，在此基礎上，我們可以對勞動力、全要素生產率這兩項要素進行進一步的拆分：（1）勞動力投入可以進一步細分為勞動力規模①的擴張（即“人口紅利”）和勞動力素質的改善，其中勞動力素質可以用勞動力的平均受教育年限來表示。（2）全要素生產率可以進一步拆分為勞動力向更高效部門轉移（即“農業勞動力轉移”）帶來的生產率提高、以及各部門內部生產率的提升兩部分。

與其他國家的橫向對比顯示，勞動力擴張不足以解釋中國經濟的高增長——改革開放以來的40年，中國的人口紅利與勞動力擴張速度在全球范圍內并不突出，表明中國經濟相比于其他地區的高增長，無法簡單地用勞動力規模擴張（即人口紅利）來解釋。我們比較了1978-2017年中國與世界主要國家的經濟增速和其中人口紅利、勞動力規模②擴張的貢獻。如前所述，中國改革開放以來的40年間，“人口紅利”即勞動力規模擴張為整體經濟增長年均貢獻了的0.84個百分點，雖略高于全球諸多主要國家，但遠不能解釋改革開放以來中國經濟的高速增長——可以看到，1978-2017年間，中國的經濟增速在主要國家中一枝獨秀，但勞動年齡人口增速不及亞洲、拉美、非洲等地區的國家（圖5）。也就是說，改革開放以來的40年，中國的人口紅利與勞動力擴張速度在全球范圍內并不突出。表明中國經濟相比于其他地區的高增長，無法簡單地用勞動力規模擴張（其中包括人口紅利）來解釋，而主要可能來源于勞動力素質提升、資本投入、全要素生產率提高等其他方面。

我們的具體測算顯示，狹義“人口紅利”、即勞動力擴張，對改革開放以來中國的經濟增長的貢獻率不到一成，但包括勞動力素質提高、農業勞動力轉移等各項人口要素的整體貢獻率達到了近四成。對改革開放以來中國的經濟增長進行分解，勞動力、資本、全要素生產率對中國經濟增長的貢獻比例分別為23%、39%、38%。而勞動力投入的貢獻中，最主要的增長貢獻因素是勞動力素質的提升（14%），而非“人口紅利”、即勞動力規模的擴張（9%）（圖6）。分時間段來看，人口紅利也未曾在任何時期對經濟增長起到過決定性的推動作用，人口紅利在各個年代對經濟增長的貢獻分別為：1980年代1.8個百分點，1990年代0.8個百分點，2000年代0.4個百分點，2010年代0.3個百分點。即使在其貢獻最大的1980年代，其對經濟增長的貢獻比例也并不突出。但從更廣泛的意義上，勞動力對于經濟增長的影響，不僅僅體現在人口紅利上。勞動力要素對經濟增長的貢獻，至少體現在以下三個方面：（1）勞動力規模的擴張，即經濟體內有日益增多的人口從事生產活動；（2）勞動力在部門間的有效配置，即勞動力從相對低效的農業部門轉移至效率更高的制造業和服務業部門；（3）勞動力素質的提升，這通常通過改善教育來實現。我們通過分析發現，從1979年到2017年，中國實際GDP的年均增速為9.5%；其中，勞動力規模擴張、農業勞動力轉移、勞動力素質提升分別貢獻了總體增長中的8.8%、15.9%和13.7%。換言之，改革開放以來，各項勞動力相關要素整體為中國經濟的增長作出了重要的貢獻，大致可以解釋期間GDP增長的近四成。

從趨勢而言，勞動力規模擴張對增長的貢獻度逐步下降，勞動力受教育程度仍對經濟增長起著至關重要的推動作用，而農業勞動力轉移對經濟增長貢獻呈周期性，其周期性與重大改革的時間點吻合（圖7）。具體而言：（1）隨著時間的推移，勞動力規模擴張的貢獻率呈下降趨勢，近年來貢獻程度已經較小，2017年起勞動力規模已經開始小幅收縮。然而勞動力規模擴張的一個特點是，相比其他兩個要素，其波動性較小。（2）至今，勞動力平均受教育程度仍然對經濟增長起著至關重要的推動作用。（3）農業勞動力轉移對經濟增長貢獻率的周期性變化，近年來貢獻幅度也不斷走低。農業勞動力轉移對經濟增長的高貢獻周期，與中國三次重大改革相吻合①。這表明今后促進農業勞動力進一步轉移的過程中，深化改革必不可少。考慮到近年來農業勞動力轉移對經濟增長的貢獻度逐漸減弱，以上結論在目前的情況下顯得尤其重要。在當前人口結構迅速轉變的重要關口，取消阻礙勞動力自由流動的各項限制措施，已經刻不容緩。

在人口紅利消退、老齡化加速的背景下，中國完全有能力從多個維度著手、更廣泛地挖掘勞動力的潛力，提高潛在增長率，以對沖人口結構老齡化對經濟增長的不利影響。首先，農業剩余勞動力仍具備相當規模，農業勞動力向更高效的非農部門轉移，還可以在未來相當長的一段時間內推動經濟增長，因此亟需取消對勞動力自由流動的各種限制。更重要的是，勞動力素質尚存巨大提升空間，人口受教育水平的提高，及由此帶來的全要素生產率提升，將有望成為中國未來長期增長的驅動力。此外，50-65歲高齡人口的勞動參與率存在上升空間，應當制定政策以激發高齡人口參與勞動的積極性。

（一）農業剩余勞動力仍具備相當規模

歷史經驗表明，農業剩余勞動力向制造業和服務業的轉移是推動中國經濟增長的一個重要驅動力。我們之前已經分析過，勞動力跨部門的優化配置為1979-2017年經濟增長年均貢獻了1.6個百分點，占年均GDP增速的15.9%。由于農業勞動力不斷轉移，中國農業就業人數占比從1960年代超過80%的高位降至2019年的25.3%。

目前尚有相當規模的勞動力滯留于農業而未被充分運用——其中依然包括較多年輕人、尤其是農村地區的年輕人；此外，過去10年間40歲以上農業人口的轉移在加快。雖然經過50多年的變化，中國農業就業人數占比逐年穩步下降，但迄今仍然處于相對高位，顯著高于其他大部分G20國家。另外，雖然農業就業人數占到中國總就業人數的25.3%，但是2020年農業產出僅占中國GDP的8%。目前，尚有相當規模的勞動力滯留于農業而未被充分運用，從趨勢上看，主要體現在兩個方面。首先，仍有相當一部分年輕人從事農業勞動，尤其是農村地區年輕人。有一個廣為流傳的觀點認為，中國農業勞動力進一步轉移的空間已經不大，該觀點的主要依據是：當前留在農業的基本都是老年人口，年輕人口絕大部分已經轉移出了農業，在制造業和服務業就業，而留守在農業的老年人口幾乎不可能再轉移出農業，因此，農業勞動力繼續轉移的空間有限。然而，我們發現，雖然與老年人口相比，年輕人口在非農部門就業的比例確實更高①，但是仍有相當一部分年輕人從事農業勞動，尤其是鄉村地區年輕人——2015年，40歲及以下的人口中仍有7092萬人從事農業，其中5663萬人在鄉村地區（圖8）；在鄉村地區，各年齡的就業人員中均有超過30%從事農業生產（圖9）。其次，過去10年間40歲以上農業人口的轉移在加快。2008-2020年間，我國農民工規模從2.3億人上升至2.9億人，所有的增量全部由30歲以上的農民工群體貢獻，其中40歲以上農民工規模增長最為明顯、在12年間增加了7689萬人（圖10）。

因此，中國農業勞動力仍有向非農部門繼續轉移的巨大潛力。鑒于農業勞動力轉移對經濟增長貢獻度的周期性特征，有必要加快相關改革。必須再次強調的是，農業勞動力轉移對經濟增長的貢獻呈現出周期性特征，并且歷史上其貢獻率最高的時間段恰逢中國的三次重大改革。因此，為充分釋放農業剩余勞動力轉移的巨大潛力，必須及時放寬農業人口向城市流動或在城市安家落戶的限制，包括推進戶籍制度改革。基于前述分析，我們認為可以著力解決以下兩個問題，以推動農業勞動力進一步向制造業和服務業轉移：首先，許多農民工在45歲以后通常會決定回老家務農，很重要的一個原因是戶口及其他各項限制政策使他們無法在城鎮安家落戶；其次，鄉村中仍有許多年輕人從事農業生產，他們沒有轉移出農業很可能是因為其受教育程度不高，或是缺乏向城鎮流動所需的資源（例如，其所在的鄉村沒有通向附近城鎮的基礎設施，或者這些年輕人缺乏城市中的人脈引領他們走出鄉村）。

（二）勞動力素質尚存巨大提升空間

中國國民的整體受教育程度仍然明顯落后于其他主要國家。但年輕人口受教育程度已有顯著改善，不失為亮點。截至2015年，中國25-64歲的人口中接受過高等教育（包括大專、本科及以上學歷）的比例僅為13.4%，而OECD國家平均為34.5%。在日本和韓國等發達東亞國家，勞動年齡人口中接受過高等教育的比例甚至遠超過40%（圖11）。與此同時，中國25歲及以上人口的平均受教育年限僅為7.8年，遠低于日本的12.8年和韓國的12.1年，而平均受教育年限最高的德國達到了14.1年。雖然中國整體受教育程度仍偏低，但年輕人口受教育程度已有顯著改善。按出生隊列對國民受教育程度進行分析（圖12）可以發現，中國國民受教育程度出現過兩輪改善：首先，出生于1970-1990年人口的受教育程度穩步上升；其次，“90后”中接受高等教育的比例快速攀升。中國20世紀90年代中期出生的人群中接受高等教育的比例已與部分發達國家不相上下：1995年出生的國民中，29.6%的人獲得本科或以上學歷，另外還有24.1%的人獲得大專學歷。目前（最新數據為2017年），中國每年高等教育畢業人數占全世界比例已達26%（圖13 ）；全球25-65歲受高等教育的人口中，中國的占比也已經上升至17.8%。

未來，我們認為勞動力素質仍有巨大的提升空間。就具體執行層面，進一步提升高等教育水平、大力普及高中及職業教育、縮減城鄉之間受教育程度的差距，這三者應當并行不悖。

首先，應當進一步提升高等教育水平——在中國大力提高國民受教育水平的同時，其他國家在此方面也取得了長足的進步，因此中國與發達國家在受教育程度方面仍然存在明顯的差距。圖14比較了主要國家國民受教育水平的增長情況，具體而言，我們對比了各國25-34歲群體與55-64歲群體中接受高等教育的比例。結果顯示，雖然近30年來中國國民受教育水平明顯提高， 25-34歲群體接受過高等教育的比例比55-64歲群體高出21.4個百分點，但韓國、法國等發達國家在此期間的高等教育普及速度都快于中國。值得注意的是，與中國相比，這些發達國家的基數更高，進一步提升國民受教育水平的難度原本就較大，但這并沒有妨礙其受教育程度的持續抬升。往前看，盡管中國國民的受教育水平取得了巨大改善，但仍有可能像其他發達國家一樣，受教育水平進一步快速提升。

其次，有必要大力普及高中及職業教育——在中國仍有很高比例的人口未接受過高中教育，年輕人口中亦是如此。圖15顯示，2016年，中國勞動年齡人口中受教育程度在高中以下的占到了69.1%，遠遠高于OECD國家21.6%的平均水平。在該指標上，中國甚至明顯落后于墨西哥。即便是年輕人口中，也有很高比例未接受過高中或以上教育，比如我國1995年出生的人口中，25.5%的受教育程度在高中以下（圖12）。此外，我們在前面討論了農民工大概率在45歲以后回鄉務農的現象，造成這一現象的原因一方面是戶籍制度的限制，另一方面也表明農民工的勞動技能、知識結構很大程度上無法適應勞動力市場的需求，針對農民工的持續職業培訓非常有必要。值得注意的是，在發達國家中，德國國民接受高等教育的比例相對較低（圖11），但另一方面，其勞動年齡人口中有高達58.2%的人接受過高中或同等學歷教育（圖15）。這主要是由于德國建立了強大的職業培訓體系，大量學生在完成職業高級中等教育后可以順利參加工作。事實上，德國勞動年齡人口中僅有13.5%的人受教育水平低于高中（圖15），這一比例低于大多數G20成員國。德國獨具特色的教育體制為其提供了源源不斷的技術人才，支撐了德國強大的制造業。相應地，德國的青年失業率在G20國家中接近最低位（圖16）。

最后，我國鄉村與城鎮居民間受教育程度仍然存在明顯差距，縮減城鄉之間受教育程度的差距是提升整體勞動力素質的必然之舉。雖然城鎮和鄉村地區人口受教育程度均持續改善，但鄉村地區仍然明顯落后于城鎮，兩者間的差距并未出現收窄的跡象（圖17）。在鄉村地區，1995年出生的人口平均受教育年限為11.3年（相當于2年多高中教育），而城市為14.2年（相當于2年多大學教育）。更值得關注的是，鄉村地區1995年出生的人口受教育程度僅相當于城市地區“70后”的水平。

中國勞動年齡人口在不久的將來將面臨拐點，屆時，教育在推動未來中國經濟增長方面將起到更為舉足輕重的作用。圖11已經對比了各國接受高等教育人數的占比，回顧該圖我們可以發現，那些躋身發達國家行列的東亞國家與陷入所謂“中等收入陷阱”的拉美國家在國民受高等教育程度方面存在巨大的差異。因此，為了持續推動創新、提升中國在全球價值鏈中的地位，繼續提升高等教育水平是必要之舉。而另一方面，中國作為全球制造業大國，未來可能仍然需要大量技術嫻熟的工人，以鞏固我國在制造業方面的競爭優勢。從這一角度來說，中國可能需要向德國學習，大力普及高中及同等學歷教育。另外，最新的經濟學研究發現，未受過高中教育群體的失業率會隨著人均GDP的提高而上升，而受教育水平更高的群體的失業率與人均GDP并沒有顯著的相關性。這表明隨著人均GDP的增長，結構性失業將困擾受教育水平較低的人口。鑒于此，普及高中及同等學歷教育，對于構建一個更為強大、穩定的中產階級群體，進而進一步擴大內需，有著十分重要的意義。

（三）50-65歲高齡人口勞動參與率存在上升空間

與其他G20國家相比，中國歷來擁有非常高的勞動力參與率。但是，中國50-65歲高齡人口勞動參與率相對較低，且近年來呈明顯下滑的趨勢。在世界主要經濟體中，中國一向擁有非常高的勞動力參與率，此外中國的女性勞動力參與率在所有G20國家中也是最高的（圖18）。然而，如果仔細研究中國的勞動力結構就會發現，中國50-65歲高齡人口勞動參與率相對較低。值得注意的是，中國的法定退休年齡為男性60歲、女性50或55歲①，但中國勞動參與率在法定退休年齡之前就出現了“斷崖式下跌”——中國50歲以上女性的勞動參與率大幅低于日本和美國，55歲以上男性的勞動參與率小幅低于美國，但遠低于日本（圖19和20）。更令人擔憂的是，中國高齡勞動參與率近年來呈明顯下滑的趨勢（圖21和22）。尤其是，自2000年以來，50歲以上女性的勞動參與率持續下降，這與其之前的上升趨勢相反。事實上，中國的高齡勞動參與率（男性與女性均為如此）已經低于美國、日本和韓國，并且仍然呈現向下的勢頭。

中國的人均壽命已從1978年的66歲上升至2016年的76歲。我們認為，盡管中國的總體勞動力參與率較高，但高齡人口勞動力參與率仍存在上升空間。過去十年，日本和韓國高齡人口（尤其是女性）的勞動力參與率穩步上升（圖21和22）。截至2015年，日本55-59歲男性和50-54歲女性的勞動力參與率超過中國近20個百分點。中國高齡人口勞動參與率的下降，可能存在三方面原因：（1）一方面，這可能體現了財富效應的影響，即隨著家庭財富和退休后預期收入的增長，老年人繼續工作的意愿降低；（2）其次，高齡人口勞動參與率的滑落可能也反映出部分社會機制失靈、比如勞動力市場存在的年齡歧視等問題，導致老年人在達到一定年齡后不再愿意繼續留在勞動力市場①；（3）最后，高齡人口的勞動技能較低，可能越來越難以適應當前的勞動力市場，各國的經驗表明，受教育程度越低的群體、其勞動參與率也越低。與此同時，隨著中國人均壽命的不斷提高，政府應當考慮借鑒其他國家的經驗，比如逐步延長退休年齡至國際普遍水平，鼓勵老年人繼續參與勞動，以遏制退休年齡附近勞動參與率的快速下滑。日本的經驗表明，即使勞動年齡人口下降，勞動力規模也能在較長時間內保持大體穩定——日本勞動年齡人口于1995年達到峰值，至2017年已經減少了近1100萬勞動年齡人口，但勞動力規模從1998年的峰值至2017年僅下降了150萬人左右。提高高齡人口的勞動參與率，不僅有助于穩定勞動力規模，也將為老年人提供繼續發揮他們經驗和技能的機會，充實其生活。此外，提高高齡人口的勞動參與率也有望給不堪重負的社保體系提供一定喘息的契機。

（一）人口紅利在經濟發展的某些階段有助于推動增長，但最終要素配置優化與效率提升才是經濟長期增長的保障

近30年來，主要經濟體中僅有韓國、波蘭成功發展進入世界銀行定義的高收入組。韓國與波蘭的經驗表明，在中等偏上收入階段，人口紅利對經濟增長能起到一定程度的推動作用；進入高收入組后，韓國、波蘭仍然保持了持續的經濟增長，則完全依靠人口紅利以外的經濟增長要素實現。世界銀行從1987年開始，將全世界各個經濟體劃分為四個收入組別：高收入、中等偏上收入、中等偏下收入、以及低收入。自此以后，同時滿足（1）從非高收入組增長進入高收入組、（2）在高收入組連續3年以上、且（3）人口在2千萬以上這三個基本條件的經濟體，僅有韓國、波蘭、沙特阿拉伯三個。而沙特阿拉伯的情況非常特殊，1989年前它被劃分為高收入國家，在此之后跌落為中等偏上收入國家，直到2004年才重新發展為高收入國家并保持至今。沙特阿拉伯的經濟以石油為支柱，其經濟發展模式對大部分國家而言，借鑒意義有限。因此，我們重點分析韓國與波蘭的經濟增長路徑，特別是這兩國轉型為高收入經濟體的過程中人口紅利所起的作用：（1）韓國自1995年期進入高收入組（1998-2000年曾回落至中等偏上收入組）。1962-1994年這30多年間，韓國實際GDP年均增速達9.7%，人口紅利年均貢獻1.54個百分點。進入高收入組后，1995-2017年，韓國實際GDP年均增速4.5%，人口紅利年均貢獻降至0.44個百分點。（2）波蘭1995年前被劃入中等偏下收入組，1996-2008年被劃分為中等偏上收入國家，2009年后進入高收入組。在1996-2008年的中等偏上收入階段，波蘭實際GDP年均增速達4.6%，人口紅利年均貢獻0.29個百分點。進入高收入組后，2009-2017年，波蘭實際GDP年均增速3.3%，人口紅利年均貢獻轉負至-0.29個百分點。

人口紅利在經濟發展的某些階段有助于推動增長，但為確保經濟長期增長，最終必然要經歷從要素投入規模擴張向要素配置優化與效率提升的轉型，這其中也包括人口要素的優化和提效。在特定的經濟發展階段，人口紅利對經濟增長能起到一定程度的推動作用，但人口紅利不足以解釋中國以及其他國家的長期增長。就中國而言，我們前述的分析已經表明，改革開放以來中國勞動力擴張速度在全球范圍內并不突出，人口紅利、即勞動力擴張不足以解釋中國經濟的高增長。縱觀到目前為止各國的發展歷程，沒有國家依靠人口紅利成為發達國家。在人口紅利逐步消退后，一些邁入高收入組行列的國家依然經歷了持續的經濟增長，其核心在于要素配置的優化與效率的提升——這其中也包括人口要素的優化和提效，如勞動力素質的提升、勞動力在部門間的配置優化等。

（二）中國勞動力潛力高于歷史上日本類似人口結構階段

日本老齡化問題較為突出。從人口結構的角度來看，當前中國的人口結構與1980年代后期的日本大致相當。為了更好地理解中國的人口紅利，我們在相同的研究框架下，分析人口結構的演變如何影響日本的經濟增長。日本老齡化問題在全球范圍內都較為突出，其城市、鄉村地區均正步入“深度老齡化”社會。日本65歲及以上的人口占總人口的四分之一，而該比例到2050年預計將達到三分之一。由于中國在經濟增長和人口結構方面與日本有諸多相似之處，許多人擔心中國注定會重蹈日本覆轍，經歷經濟長期停滯的陣痛。但是大量研究表明①，日本經歷了“失去的二十年”，主要因為日本政府在20世紀80年代后期起，沒有認清潛在增長率下降的現實，而采取了持續刺激的政策，導致貨幣超發、流動性過剩，在房地產、股市、海外資產等非實體經濟層面積累起巨大的泡沫，最終泡沫破裂。在這一傳導鏈條中，人口結構的變化是重要誘因之一，因此日本的經驗教訓值得中國學習重視，但是將日本“失去的二十年”主要歸咎于人口老齡化，難免偏頗。從人口結構的角度來看，當前中國的人口結構與1980年代后期的日本大致相當——中國65歲及以上人口的比重在2020年達到13.5 %，相當于1980年代后期日本的水平。

未來，中國人口老齡化的速度可能將慢于同時期的日本、甚至韓國。與此同時，目前中國在剩余勞動力轉移、勞動力素質提升等方面的潛力高于當時的日本。中國有較為充足的空間通過發展和進一步挖掘勞動力潛力來解決人口結構的問題。目前中國的粗出生率仍高于1980年代后期的日本，如果中國能及時調整計劃生育政策，出生人數持續下滑的問題可能在一定程度上得以緩解，中國的少子化問題有望比日本更為溫和，這對中國長期的人口結構改善大有裨益。根據聯合國的預測，中國總撫養比在達到拐點后的上升速度與幅度將小于其他東亞國家，中國勞動年齡人口占比的下降幅度預計也將明顯小于同時期的日本、韓國。此外，1980年代后期，日本的產業結構已經相當發達，農業就業占比已降至10%以下，農業剩余勞動力規模有限。并且，當時日本的國民受教育程度也已較高，遠高于目前中國的水平——根據聯合國人類發展報告的數據，日本1990年25歲及以上人口平均受教育年限已達9.6年，明顯高于中國2017年該階段人口7.8年的平均受教育年限——這導致日本后續勞動力素質提升的速度相對較慢。如前文所述，狹義的人口紅利并非經濟增長的主要動力，勞動力其他相關要素（如勞動力在部門間的配置、勞動力素質等）對經濟增長的影響更為顯著。雖然中國目前的人均GDP水平不及1980年代后期的日本、且中國狹義“人口紅利”的消退軌跡可能與日本1990年代之后比較類似，但鑒于當前中國相比于1980年代中后期的日本有巨大的勞動力潛力優勢，如果相關政策調整得當，未來一段時間內，中國有能力應對勞動力規模下降和老齡化等問題對經濟增長帶來的挑戰。

基于上述分析，我們對中國未來勞動力潛力進行預測。維持當前的勞動參與率，2018-2030年勞動力規模將減少4200萬人，即勞動力規模收縮5.2%。從目前至2030年，人口老齡化預計年均將拖累經濟增長約0.4個百分點。具體而言，如果我們假設中國的勞動力參與率保持目前的水平不變，那么到2030年我國的勞動力規模將從2016年的8.07億下降至7.65億——2016-2030年勞動力規模每年將收縮0.38%。隨著時間的推移，勞動力規模將不斷加速收縮。可以采用兩種方式估算，兩種方法估算出的人口老齡化對經濟增長的負面影響基本接近：（1）以人口撫養比的方法計算，中國的勞動年齡人口占比將不斷下降，導致人口總撫養比預計從2018年的40.4%進一步上升至2030年的48%，由此，人口老齡化在未來的十多年預計年均將拖累經濟增長0.42個百分點。（2）基于第一節中人口老齡化與經濟增長的跨國回歸分析計算，中國65歲及以上人口占比將逐步從2018年的10.9%上升至2030年的16.9%，2018-2030年年均上升幅度（相比于2018年）為3個百分點；鑒于回歸結果顯示65歲及以上人口占比每上升1個百分點、對應實際GDP增速下降0.13個百分點，則預計人口老齡化在未來的十多年將年均拖累經濟增長0.39個百分點。

提高高齡人口的勞動參與率，有望使勞動力規模從目前至2030年保持大體穩定。考慮到中國高齡人口的勞動參與率存在上升的空間，如果中國高齡人口勞動參與率到2030年能上升至美國當前的水平（且假設勞動參與率在此期間線性變化），那屆時中國的勞動力規模將達8.09億人，相比于情景一（無政策調整）增加4400萬人。在這種情景下，2016-2030年中國勞動力規模將年均增長0.02%（雖然同比增速預計將從2018年的+0.23%下降至2030年的-0.15%）。事實上，我們采用了中國高齡勞動參與率將上升至與美國相同水平這一相對保守的假設。若要達到與美國類似的高齡人口勞動參與率，僅需中國女性的勞動參與率回升至2000年時的水平，同時男性勞動參與率小幅上升（圖21和22）。

在此基礎上，農業勞動力的繼續轉移有望從目前至2030年為GDP增長年均貢獻1.2個百分點。為估計中國農業勞動力轉移尚存的潛力，我們可以作一個定量的測算，假設到2030年中國農業就業人員占比下降至韓國目前4.9%的水平（同時假設期間這一占比呈線性下降趨勢），并且從農業中轉移出的勞動力平均進入制造業和服務業中。基于此，我們分析認為，農業剩余勞動力轉移有望在2018-2030年平均每年為我國GDP增長貢獻1.2個百分點。

最重要的是，勞動力素質的持續提升，將成為中國未來經濟持續增長的主要推動力，有望從目前至2030年為GDP增長年均貢獻1.8個百分點。縱觀發達國家的發展歷史，沒有國家依靠人口紅利成為發達國家，在這些國家勞動力的受教育水平達到中國目前的水平后，其受教育水平的提升步伐并未放緩，而是繼續提高，成為經濟增長的長期動力。中國也完全有能力保持受教育水平上升、勞動力素質提高的良好態勢，2018-2030年勞動力的平均受教育年限還有望以每年3%左右的速度增長，將為中國接下來的GDP增長年均貢獻約1.8個百分點。

總結而言，如果政策調整到位，勞動力相關因素至2030年還有望年均推升GDP增速3個百分點左右，與改革開放過去40年來3.7個百分點的年均貢獻大體相當。從1979年到2017年，勞動力因素（包括勞動力規模擴張、勞動力素質提升、勞動力在部門之間的優化配置）對實際GDP增速年均貢獻3.7個百分點，其中狹義的人口紅利的貢獻為0.33個百分點。未來人口紅利對經濟增長的貢獻將轉負，但如果政策調整得到，勞動力還有巨大潛力有待挖掘，勞動力相關因素至2030年還有望年均推升GDP增速3個百分點左右——其中，提高高齡勞動參與率可以使勞動力規模保持大體平穩，農業勞動力的繼續轉移有望年均貢獻1.2個百分點，而勞動力素質的進一步提升有望年均貢獻1.8個百分點。

在本文中我們通過論證說明，狹義的“人口紅利”正在逐漸消退。勞動年齡人口數量已經從峰值開始回落，撫養比率處于不可逆轉的上升趨勢。但從積極的角度來看，中國的勞動力仍有進一步釋放潛力的空間，今后應當從以下幾個方面挖掘勞動力潛力：進一步轉移農業剩余勞動力、改善勞動力的總體受教育水平、提高50-65歲人口的勞動參與率。

（一）通過改革深挖勞動力潛力的窗口期在快速收窄

進一步釋放剩余的勞動力潛力，有賴于更加有力、協調的政策調整。首先，中國亟需進一步的改革，以確保農業剩余勞動力向效率更高的非農部門轉移的過程能持續進行。我們發現，農業勞動力轉移對經濟增長貢獻率的周期性變化，與中國三次重大改革相吻合。農業勞動力轉移對經濟增長的貢獻在最近陷入低谷（圖11），表明農業勞動力的轉移并不會自發進行。因此，中國亟需進一步的改革，以確保農業剩余勞動力向效率更高的非農部門轉移的過程能持續進行。改革措施應當包括：進一步放寬戶籍限制，保障農民工能夠在城鎮地區安居樂業；建立完善全國聯網的社保體系，促進人口的跨地域流動等。這些改革舉措越早出臺并落實，中國就越早能從農業勞動力轉移的剩余紅利中獲益。

其次，看似是慢變量的教育，也需要進行及時的改革。雖然高等教育在中國的年輕一代中更為普及，但與發達國家之間的差距猶在。更值得關注的是，中國仍有一大部分人口的受教育程度在高中或同等學歷以下；此外，城鄉教育水平的差距依然巨大。這些事實都表明，中國的教育制度亟待系統性的改革，以提升勞動人口的競爭力。鑒于教育是一個慢變量，教育方面的政策措施也需要更長的時間才能產生實質性的影響。由此看來，現在正是教育體系改革的關鍵時點，并且教育體系改革是培養下一代具有創新能力和高效生產率的勞動人口的必然之舉。

最后，退休制度應當更加靈活，以鼓勵勞動者在達到法定退休年齡后能繼續在適合的工作崗位上發揮余熱。隨著嬰兒潮一代（1960年代和1970年代出生人口）快速步入退休年齡，這種政策調整的時間窗口正在收窄。

（二）人口老齡化對經濟的結構性沖擊

與此同時，不應忽視人口老齡化對經濟的結構性沖擊，具體包括但不限于以下幾個方面：（1）人口老齡化導致養老負擔加重，可能加劇養老金的缺口；（2）人口結構的轉變會對投資與儲蓄產生顯著的影響，進而影響經濟結構；（3）隨著育齡婦女人數高峰的消退，調整計劃生育政策以取得最好政策效果的時間窗口在快速收窄。

人口老齡化導致養老負擔加重，可能加劇養老金的缺口；但有必要指出的是，轉軌成本、而非老齡化因素，是未來十多年養老金缺口的主要原因。隨著人口的老齡化，全社會的養老負擔將不斷加重，其中最直接的體現是將加劇養老金的缺口。當然，值得注意的是，目前養老金空賬的問題并不是完全由老齡化因素造成的——目前空賬規模仍在擴大，主要還是來自于轉軌成本：一方面，隨著時間推移，工資不斷提高，基數不斷擴大，空賬規模自然擴大；另一方面，養老保險的覆蓋面在不斷擴大，新參保的人不斷增加，大量養老保險賬戶沒有做實。根據我們的測算，轉軌成本將是未來十多年養老金缺口的主要原因，而老齡化因素對養老金缺口的拖累影響將在未來幾年內開始顯現、并不斷加重。

儲蓄率與人口結構息息相關，人口結構的轉變會對投資與儲蓄產生顯著的影響，進而影響經濟結構。對東亞國家進行分析可以發現，儲蓄率與撫養比之間存在顯著的負相關性（圖23），而在歷史上日本、韓國和中國臺灣地區的總儲蓄率隨著經濟從高速增長降至中低速增長，也一同見頂回落（圖24）。中國的儲蓄率近年來也呈現出不斷走低的態勢，這將對經濟結構產生重大的影響。未來有必要堅持推動經濟結構的轉型升級，各國的經驗表明，產業整合、產業升級、消費升級、走向全球化是經濟結構轉型的四大方向。

隨著育齡婦女人數高峰的消退，調整計劃生育政策以取得最好政策效果的時間窗口在快速收窄。中國人口年齡結構呈現雙峰特征，最后一波“嬰兒潮”人口已經進入育齡階段，但囿于計劃生育政策及其他各方面因素，新生兒人數近年來總體仍然呈快速下降的趨勢。未來幾年可能是最后一波育齡婦女人數的高峰期，隨著育齡婦女人數高峰的消退，進一步調整計劃生育政策以取得最好政策效果的時間窗口正在快速收窄。

（作者為上海高毅資產管理合伙企業投資部研究專員，美國芝加哥大學經濟學博士）

① “勞動力規模”與“經濟活動人口”是同一個概念。

② 鑒于數據可得性，以勞動年齡人口數量作為勞動力規模的替代指標。

① 這三次重大改革分別為：（1）1980年代初農村經濟改革，中國各地的農村實行以家庭聯產承包責任制為主要形式的體制轉變，大幅提高了農民農業生產的積極性和效率；（2）1992年，鄧小平南方講話，為構建社會主義市場經濟體制指明了方向；（3）2000年代初，中國加入世界貿易組織（WTO），加快對外開放，逐步融入世界經貿體系。

① 該數據來源于2015年全國1%人口抽樣調查資料。需要指出的是，該套數據隱含的農業就業人員占比高于統計局年鑒中公布的數據。鑒于此，我們在使用該數據的時候，將該套數據中的農業就業人數按統計局年鑒的數據進行等比縮減，使農業就業人員占比與統計局年鑒中的數據吻合。

① 中國現行的法定退休年齡是指1978年《國務院關于安置老弱病殘干部的暫行辦法》和《國務院關于工人退休、退職的暫行辦法》中所規定的退休年齡，即男性60周歲，女干部55周歲、女工人50歲。雖然2013年中共十八屆三中全會提出“研究制定漸進式延遲退休年齡政策”，但是延遲退休的具體政策尚未出臺。

① 目前我國立法明確禁止的就業歧視事由主要包括7類，即種族、民族、宗教信仰、性別、殘疾、傳染病病原攜帶、社會出身等，但尚未明確禁止年齡與戶籍歧視。美國、歐洲等國家明確禁止就業中的年齡歧視。

① 《人口結構變化對潛在增長率的影響：中國和日本的比較》，陸旸、蔡昉，《世界經濟》，2014年01期。