央行宣布降準 釋放資金約1.2萬億元

端木

事件

2021年12月6日，央行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，這是2021年來第二次降準。此次降準為全面降準，除已執行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.5個百分點，降準共計釋放長期資金約1.2萬億元。

點評

此次降準符合預期，結合近期特殊的宏觀經濟和信貸環境市場，應引起包括房地產在內的市場參與者關注。一是從降準的環境來看，當前國內經濟存在下行的壓力，充分發揮貨幣金融政策工具的作用，非常有必要。二是降準的過程，其實和提高商業銀行資金配置能力的考慮是有關的。此次央行明確了這個思路，即“在保持流動性合理充裕的同時，有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力”。可見，相比過去降準提到的增加流動性、降低資本成本以外，增加銀行等機構的可貸資金規模也是非常關鍵的，這和過去幾次降準有本質的區別。此次降準最大的變化在于，金融機構支持實體經濟的長期穩定資金來源能夠有效增加，金融機構資金配置能力能夠提高。以銀行為核心的金融機構，未來貸款的額度和投放貸款的能力將明顯增強，其顯然會影響2021年12月份以及2022年上半年的貸款投向。從房地產的角度看，需要注意幾點。第一，降準的大背景下，銀行對于房貸投放的力度可以增強，因為資金配置能力在提高，進而有助于包括按揭貸款、開發貸款等領域的活躍。尤其是此前銀保監會提及重點保障剛需和改善型購房需求，據此可以認為，后續房貸多投向此類領域，也是一個趨勢。第二，房貸將進一步放松，利好房地產市場的活躍。但也要注意一點，房地產市場依然要把握調控的主線，若是出現違規資金進入房地產，各類調控也必須進行收緊。換句話說，合理的房貸需求，可以更好地得到滿足。但是違規的房貸需求，依然要收緊。