資產評估偏差對企業并購重組的影響

張友建

隨著經濟全球化程度的加深，并購行為逐漸成為企業增強自身實力的重要途徑，在并購重組過程中，需要對并購公司展開全方位的評估分析，資產評估報告是判斷公司資產價值的重要憑據，借助這種公允價值，為企業的市場并購活動提供保障。目前不同企業之間的資產評估范圍以及評估標準存在一定的不同，這也導致在資產評估過程中出現很多的問題，對企業的并購進程產生影響。基于此，本文闡述了資產評估偏差對企業并購重組的影響，以供參考。

目前資產評估主要存在三種方法，分別是市場法、成本法以及收益法，市場法在應用過程中如果條件不成熟會使得評估結果不夠科學準確，存在一定的隨機性。成本法在評估過程中雖然結果可靠，但是也存在一些不足和缺陷。隨著我國社會經濟的深入發展，市場經濟體系逐漸成熟，成本法在應用過程中往往很難適應企業并購的評估要求。從這些方法的應用過程中可以發現，即使評估對象和評估數據一致，評估方式存在差異也會導致最終的結果出現差異，驗證的目的也很難達到。此外，資產評估方在資產評估過程中采用不正當手段隱瞞評估人員，導致評估結果不準確，這也說明我國的法律法規還存在很多的不完善之處。

一、資產評估對企業并購重組的影響

企業并購重組作為一種常見的市場行為，主要指的是企業之間通過合作和收購等手段，將雙方的要素進行拆分和重組，使其變為全新的企業。在當前階段，企業之間的并購程序主要圍繞以下幾個步驟展開，企業雙方可以直接溝通和洽談，明確交易雙方的并購意象。如果是國有企業需要提前進行報備有關部門進行審批，審批通過后才可以進行企業并購和重組。對于被并購企業來說需要對其資產展開全面的評估，交易雙方敲定最終的成交價格，并共同簽訂相關的協議，最后才能辦理產權轉讓和產權清算手續。在這過程中，需要選擇專業的公司對企業的資產情況展開全面的分析和評估，這樣才能夠有效降低不必要的投資風險。在資產評估過程中需要注意以下兩個問題，分別是技術風險和信息風險。技術風險是指在資產評估過程中未能選擇針對性的評估模型，采用的數字缺乏科學性和準確性，在這種評估模式下，最終的評估結果也會出現偏差。信息風險主要是指交易雙方在并購過程中了解的信息存在不對等，在這種情況下展開資產評估，很容易滋生商業詐騙等行為，因此具有一定的道德風險。

二、資產評估偏差對企業并購重組的影響

（一）評估方法不正確導致出現評估偏差

在企業并購重組過程中，評估方法不正確很容易造成評估數據出現偏差。市面上一些企業在評估過程中未能結合自身的經營實際，對并購企業缺乏深入的了解，未能全面的分析就盲目地選擇不科學的評估方式，從而造成最終的評估結果和真實情況存在很大的差距，這也是目前市面上資產評估偏差出現的重要原因。評估方法不科學、不恰當使得專業的評估機構很難對目標公司展開全面有效地資產評估，譬如說企業的資金流向以及生產經營活動等等，這樣在資產核算過程中很難提供準確地賬面信息。此外目前很多企業在展開資產評估時存在一個共同的問題，即評價方式不夠全面，評估方式過于單一化，未能對資產問題展開有效地評價，這在某種程度上也會影響到并購活動的公平性。

（二）資產評估價值和實際價值存在出入

并購重組活動是企業非常重要的市場經營活動，對于企業來說，需要引起足夠的重視，并將其作為重要的戰略計劃，需要結合企業的發展目標以及企業的發展方向，只有協調好二者之間的關系，才能實現高效的重組。但是在當前階段，很多企業在市場并購過程中，受到政府行政因素的影響比較大，特別是對于一些國有企業來說，這種情況體現的尤為明顯。一些政府機構的工作人員出于個人業績的考慮，對于資產評估的實際價值未予考慮，借助行政權力影響評估機構的正常工作，從而使得資產評估過程變得盲目缺乏科學性，最終導致評估價值和實際價值存在明顯的出入，給相關企業造成嚴重的經濟損失。

（三）被并購企業提供的資料有誤

一般來說，并購企業和被并購企業作為交易雙方在并購重組過程中應該秉持誠信的原則展開交易，但是在實際交易過程中，被并購企業由于自身的經濟實力相對較弱，企業在經營發展過程中長時間處于不盈利狀態，這也使得企業內部的財務管理變得非常混亂。在并購活動中，需要對這些企業的經營情況展開全面的調查，譬如說借助專業的公司核對企業的財務賬單，掌握他們的清查資料等等，這樣才能夠更好地了解目標企業的實際經營狀況。對于市面上的評估機構來講，如果企業在財務管理過程中出現混亂的情況，這會大大加大財務審計的工作難度和工作內容，并耗費大量的資源。如果目標企業在交易過程中存在惡意隱瞞等情況，由于提供資料有誤和數據不真實，會使得企業的資產評估結果出現偏差，這對于企業的并購重組活動來說顯然是極為不利的。

（四）企業資產評估的法規存在不完善

我國關于企業資產評估問題的法律法規是從2016年開始頒布實施的，這項法律法規對評估架構和程序作出了全面的說明，因此從某種程度來說，這些法規也是企業在并購重組活動中需要共同遵守的法律文件。但是隨著我國社會經濟的深入發展以及經濟全球化程度的加深，企業在展開資產評估時往往會產生很多全新的問題，這些問題在法律法規中并沒有得到很好地體現，對于法規中沒有提及的問題，很多企業便開始弄虛作假，鉆法律的空子。由于制定的年限較長，當前階段的法律法規已經很難適應社會經濟發展的需要，這些政策內容存在著嚴重的滯后性，很難有效的滿足企業之間的并購需求。很多資產評估的工作人員在開展過程中往往面臨著有法難依的情形，這也會使得資產評估工作存在一定的偏差，評估機構在工作過程中很容易不按法律法規要求開展，對市場經濟的秩序造成了不良的影響。

三、降低企業并購重組資產偏差的有效路徑

（一）選擇正確的評估方法，增強雙方的責任感

當前階段，我國很多企業在展開資產評估活動時，成本法是使用最頻繁的方法，只有極少部分的企業使用收益法和市價法。隨著市場經濟的不斷完善以及經濟全球化程度的加深，我國市場在發展過程中和國際市場的聯系變得更加的密切，在這種經濟發展背景下，企業在發展過程中也逐漸開始穩定，此時如果在使用成本法展開資產評估顯然是不合適的，此時可以借助收益現值法來使得評估結果更加的科學合理。這種方法能夠更加全面的呈現出資產的實際價值，還能夠對企業的經營情況展開全面的考量，這樣企業在完成重組后才能結合這些數據思考如果展開不同要素和資源的整合。從這個角度來說，只有選擇科學合理的評估方法，才能在資產評估過程中提升準確性，避免造成不必要的經濟損失。對于并購企業來說，如果目標企業在財務問題上存在混亂，并且提供的資料信息嚴重不實，對于自身的發展來說是極為不利的，出現這種問題的根源主要是由于一些企業在發展過程中缺乏道德觀念，要想有效地避免這個問題，需要政府部門研究制定出完善的法律，不斷優化市場交易環境，只有這樣交易雙方才能共同遵循互利互惠的原則以及誠信交易的原則，使得資產評估過程變得更加的透明化，在交易談判過程中也會更加的高效。

（二）減少政府機構的干預力度，完善評估機構的監督

對于我國的市場經濟來說，在發展過程中離不開政府部門的宏觀調控，借助這種手段能夠很好地規范市場秩序。但是需要注意的是，如果政府部門在宏觀調控過程中干預過度，會使得企業發展方向出現偏差，預先指定的發展目標也很難有效地實現。從這個角度來說，政府部門的宏觀調控屬于一把雙刃劍，如果應用得當，會顯著的促進市場經濟的發展。如果出現過度干預，則會破壞市場發展的環境，對企業的發展也是極為不利的。因此，政府部門應該結合實際情況，給予企業一定的發展空間和自由，這樣企業才能夠具有一定的空間和靈活度開展并購重組活動。在展開資產評估時，才能夠更好地保障評估過程更加的透明高效，并使得企業之間的并購活動開展的更加順利。評估機構在企業資產評估中發揮著重要的作用，也是整個評估環節關鍵的一環，作為市場交易的保障，需要重視對評估機構的共組展開有效地監督。為此，政府部門需要研究制定出完善的規章制度，約束評估機構的評估行為，使他們的工作能夠在法律法規的要求下開展。

（三）完善資產評估的法律法規

受到市場環境的影響，很多企業在并購重組過程中利用法律法規的漏洞開展謀利行為，這些行為嚴重破壞力市場經濟的秩序，給并購企業造成了嚴重的經濟損失。因此，政府部門應該完善法律規章制度，對這些違法的人員展開嚴厲的懲處，為資產評估行業創建一個良好的環境，使其恢復到正常的發展秩序中來。此外，政府部門還需要對評估人員展開一定的約束，以此來降低并購的風險。如果在監督過程中發現違法亂紀行為，需要對相關責任人展開嚴厲的懲處，不斷完善工作責任制度，定期對工作人員展開針對性的培訓，提升他們的職業素養和專業能力，使得他們能夠認識到自己的工作職責，并在工作中保持良好的職業道德，為評估行業的健康發展貢獻自己的力量。

（作者單位：廣西中天銀房地產土地資產評估有限責任公司）