疫情后消費復蘇緩慢的典型表現、內在原因及政策建議

摘? 要： 目前，我國消費復蘇緩慢的現象較為突出，具體表現為居民消費意愿不足、線上銷售增長不足以彌補線下銷售的下跌、服務消費恢復相對緩慢、北方地區消費復蘇明顯慢于南方地區等特征。消費復蘇緩慢的原因可歸結為五大效應，即收入效應、分配效應、預防效應、偏好效應和擠出效應。加快消費復蘇的勢頭，需要加快復工復產進度，推動服務業加快復蘇;加大穩就業保民生力度，提升低收入居民收入;打好政策“組合拳”，營造鼓勵積極的消費環境。

關鍵詞：[HTK]消費復蘇? 疫情經濟

隨著國內疫情得到有效控制，國民經濟持續回暖，但是，消費復蘇滯后于生產恢復的現象依舊較為突出，成為制約我國經濟進一步復蘇和國內大循環暢通的主要障礙。因此，有必要深入分析疫后消費復蘇緩慢的深層次原因，并采取有針對性的措施，從而推動GDP增速盡快恢復至合理區間。

一、疫情后消費復蘇緩慢的典型表現

（一）從總體看，消費復蘇相對緩慢，嚴重制約國民經濟恢復至合理區間

社會消費品零售額增速在經歷快速回升后遭遇瓶頸。2020年1-2月，受疫情沖擊，全國社會消費品零售額同比下跌205%。隨著疫情得到控制，社會消費品零售額增速快速回升，截至5月份，全國社會消費品零售額當月同比降幅收窄至-28%。但是，5月份之后，消費回暖遇到明顯瓶頸。截至8月份，全國社會消費品零售額當月同比增速雖然轉正，但僅增長05%，遠低于去年同期水平。

消費復蘇緩慢嚴重制約了整體經濟的恢復。2020年第2季度，消費對GDP當季同比增長的貢獻率出現罕見負值，為-733%，對GDP當季同比增長的拉動作用也下降至-235%。由此可見，消費已經成為制約經濟整體復蘇的主要障礙。

（二）從消費模式來看，線上銷售雖增長較快，但不足以彌補線下銷售的下跌

受疫情影響，線下實物商品消費出現大幅下降，2020年1-8月，商品零售額累計同比下降63%。與此同時，線上實物商品銷售額依舊保持較快增長，前8個月實物商品網上零售額同比增長158%（見圖1），但不足以彌補線下銷售額的下跌，由此導致整體消費復蘇緩慢。

（三）從消費意愿來看，居民消費意愿不足問題較為突出，導致人均消費支出回升較慢

受實際收入和預期收入下降的影響，居民消費意愿出現明顯下降，消費者信心指數由2020年1月份的1264下跌至7月份的1172，其中消費意愿分項指數更是從1月的111下降到7月的106（見圖2）。受消費意愿下降的影響，居民消費支出明顯低于去年同期水平。2020年1-3月，全國居民人均消費支出較去年同期下降823%，3月份之后雖有所回升，但前6個月累計同比下降幅度依舊達到592%。

（四）從具體類別來看，相比于食品、居住等剛需消費，服務消費恢復較為緩慢

一方面，食品、居住等剛需消費平穩增長。從消費支出來看，2020年上半年，居民人均食品煙酒支出和居住支出同比分別增長498%和314%，在七大消費類別中屬于少數實現正增長的類別（見圖3）。從限額以上批發零售銷售額來看，2020年1-8月，糧油食品類、飲料類的銷售額累計同比分別增長11%和109%，是僅有的銷售額增速超過10%的類別（見圖4）。

另一方面，相比實物消費，疫情對服務消費的沖擊更為嚴重，也更難以恢復。根據國家統計局的數據，2020年第2季度，服務消費占居民消費支出的比重為451%，同比下降43個百分點。以教育文化娛樂業為例，用于教育文化娛樂的居民人均支出明顯縮減，上半年累計同比下降3572%，明顯高于居民人均消費性支出的平均降幅（見圖3）。與此同時，餐飲服務業也受到很大沖擊，恢復進度相對緩慢。2020年前8個月，全國餐飲收入累計同比下跌266%，大大高于社會消費品零售額86%的降幅。

（五）從區域視角來看，北方地區消費復蘇明顯慢于南方地區

受疫情沖擊，全國31個省級行政區的消費均出現不同程度的下跌，但總體來看，北方地區的消費復蘇要明顯慢于南方地區。2020年1-6月，社會消費品零售總額累計同比增速最高的十個地區分別是安徽、江西、福建、貴州、河北、浙江、湖南、重慶、四川、甘肅，其降幅均低于8%，在這十個地區中，有8個地區位于南方，北方地區僅有河北和甘肅兩省。與此同時，在社會消費品零售總額累計同比增速最低的十個地區中，僅有湖北、海南兩省位于南方，其余8個地區均位于北方（見圖5）。

二、疫情后消費復蘇緩慢的原因

（一）收入效應：居民實際收入和預期收入減少是導致消費復蘇緩慢的主要原因

第一，就業崗位減少、失業人數增加對居民收入造成負面沖擊，進而導致消費復蘇緩慢。受疫情影響，部分企業因需求減少、現金流斷裂等原因陷入關停狀態，導致就業崗位減少、員工失業增加。2020年8月份，城鎮新增就業人數累計同比下降2063%，連續7個月累計同比下降20%以上。與此同時，失業率與去年同期相比也顯著上升，截至8月份，城鎮調查失業率依舊高達56%，連續7個月位于55%以上，顯著高于去年同期水平。

第二，隱性失業增加使得居民收入增長緩慢，進而影響居民消費。受制于諸多防疫措施，許多企業特別是服務業企業尚未實現完全復工復產，由此導致員工工作時長減少，實際收入增長明顯減緩。2020年1-6月份，城鎮居民人均可支配收入實際同比下降2%，遠低于去年同期的57%。居民收入增長的明顯減緩在一定程度上導致居民消費支出的減少，進而阻礙消費的復蘇。

第三，預期收入減少也在一定程度上制約了消費的快速恢復。根據中國人民銀行城鎮儲戶問卷調查數據，2020年前三季度，未來收入信心指數分別為459%、479%、492%，連續三個季度小于50%，明顯低于去年同期水平。隨著預期收入的下降，居民家庭的消費意愿也相應下降，從而制約消費的快速恢復。

（二）分配效應：收入分化促使邊際消費率遞減，進而導致消費復蘇乏力

疫情對不同收入階層的影響并不相同，其中對低收入階層的沖擊相對更大，這在一定程度上加劇了居民收入分化程度。2020年前6個月，在全國居民人均可支配收入中，經營凈收入、工資性收入、財產凈收入累計同比分別增長-51%、25%和42%。從中可以發現，作為高收入階層主要收入來源的財產凈收入增速明顯高于作為低收入階層主要收入來源的工資性收入和經營性收入增速。與此同時，作為衡量收入分化程度的全國居民人均可支配收入中位數與平均數之比也出現下降趨勢，由2019年12月的0863下降到2020年6月的0852，這表明疫情在一定程度上加劇了不同階層居民收入的分化。另外，根據2020年第1季度的《中國家庭財富指數調研報告》，低收入組家庭的財富受疫情影響最為嚴重，年收入低于10萬元的家庭的財富呈現下降趨勢，而高于10萬元的家庭的財富則有不同程度的上升，這進一步證明疫情確實加劇了不同階層的收入分化。而根據經濟學原理，收入分化的加劇將導致邊際消費率的降低，進而抑制整體消費。

（三）預防效應：未來不確定性上升導致居民預防儲蓄增加，從而影響居民消費

疫情引發的經濟不確定性上升導致居民預防性儲蓄的增加。根據中國人民銀行發布的城鎮儲戶問卷調查數據，2020年前3個季度，城鎮儲戶選擇“更多儲蓄”的比例分別為53%、529%和504%，比去年同期高8個百分點、75個百分點和59個百分點。受此影響，金融機構新增存款快速增加。2020年1-6月份，金融機構新增人民幣存款同比增長4478%，創近年來新高，其中，居民戶新增人民幣存款同比增長2214%。居民預防儲蓄的增加導致居民消費支出相應減少。根據城鎮儲戶問卷調查數據，2020年前3個季度，城鎮儲戶選擇“更多消費”的比例分別為22%、234%和235%，明顯低于去年同期水平，且反彈速度較慢。

（四）偏好效應：疫情后消費行為偏好的改變在一定程度上導致消費復蘇緩慢

目前，國內疫情基本實現動態清零，但由于疫苗尚未大范圍接種，疫情反復的可能性仍然存在，部分防疫措施不可避免地趨向常態化，這對生產生活造成了較為顯著的影響，一定程度改變了消費者的行為偏好。一方面，疫情防控措施在一定程度上限制了人員密集型服務業的復工復產，對住宿餐飲、交通運輸、文化娛樂等相關服務業的消費造成較大沖擊。另一方面，短期內人們對疫情的心理顧慮難以消除，導致消費行為偏好改變，從而對部分服務行業產生持續沖擊。比如，許多生活性服務業涉及面對面服務，無法向線上轉移，而消費者出于安全考慮會主動減少此類消費，這無疑對相關服務業的恢復造成不利影響。

（五）擠出效應：樓市和股市走高會對居民消費產生一定的擠出作用

受寬松貨幣政策等因素影響，近期樓市和股市持續走高，這在一定程度上擠壓了居民消費特別是中低收入階層的消費。一方面，住房市場的回暖推動居民購房需求走強，進而擠壓居民其他消費。疫情后我國房地產市場出現一波熱潮，百城住宅價格指數同比增速由4月份的293%回升至8月份的334%，深圳等部分熱點城市的住房市場甚至出現過熱狀態。隨著住房市場的回暖，居民購房意愿也逐步走強。根據中國人民銀行城鎮儲戶調查問卷數據，今年前三個季度，未來三個月預計增加購房支出的比例分別為192%、197%和201%，呈逐季上升趨勢。而居民住房購買支出的增加無疑會對其他消費產生一定的擠出作用。另一方面，股票市場明顯走強吸引大量散戶資金涌入股票市場，也在一定程度上擠壓了居民消費支出。2020年2-8月份，我國境內籌資金額達32786億元，比去年同期增長4606%，其中，8月份更是增長了7532%。隨著大量資金涌入股票市場，必然會在一定程度上對消費需求產生擠出效應。

三、推動消費盡快復蘇的政策建議

一是加快復工復產進度，推動服務業加快復蘇。積極做好疫情監測，充分利用大數據等科技手段實施精準防疫，杜絕過度防控，為服務業全面復工復產創造有利條件。協調解決服務業企業在復工復產過程中遇到的防疫問題，有效降低因防疫帶來的額外成本，推動服務行業應復盡復。積極扶持中小微服務業企業，加大資金扶持力度，努力降低生產經營成本，保障供應鏈暢通，為企業全面復工復產創造良好環境。

二是加大穩就業保民生力度，重點提升低收入居民收入。大力推進高校畢業生就業工作，鼓勵高校應屆畢業生多形式多渠道就業。加大創業扶持力度，努力實現以創業帶動就業。打造政府、高校和市場三位一體就業服務體系，為各類求職者提供一站式精細化服務。強化困難人員就業幫扶力度，通過政府購買服務方式為就業困難人員提供各類公益性崗位。加快提高社會保障水平，擴大社會保障覆蓋范圍，大力增強兜底保障能力。完善多層次社會救助體系，確保特困人員基本生活得到保障，利用大數據技術，精準識別困難人群，確保政府補助及時發放到位。

三是打好政策“組合拳”，積極營造鼓勵消費環境。以十一“黃金周”假期、“雙十一”狂歡節等特定節假日為重點，進一步做好系列促銷活動，營造鼓勵消費的整體氛圍。支持地方政府和企業推出精準促銷措施，鼓勵采取消費券、云購物等模式激發居民消費潛力。簡化消費券使用方式，按照簡易便捷的原則設計消費券使用流程，避免因程序繁瑣導致使用效果不佳等問題。普及科學防疫知識，消除居民心理顧慮，有效提升居民服務消費意愿。

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（沈立，國家信息中心經濟預測部）