基于GONE理論視角下上市公司財務舞弊的解決措施和策略

陳朝騫

摘 要：隨著經濟的發展，我國上市公司財務舞弊問題受到了社會各界的廣泛關注，尤其是近年來一些大型企業如康美藥業、康得新、瑞幸咖啡等財務造假事件，使人們已經意識到這些財務問題帶來的嚴重破壞后果，它的存在嚴重影響著我國市場健康穩定的發展，對社會產生了惡劣的影響。因此，前期控制顯得尤為重要，通過風險預警機制可以有效識別風險并采取一些切實、有操作性的措施，從根源上進行防治。本文以康得新財務舞弊事件為例，從 GONE理論的視角出發，分別從貪婪、機會、需要、暴露四個維度剖析康得新的財務舞弊動因、識別風險因素，最后提出針對性地解決措施和策略，以期為我國其他上市公司防范財務舞弊行為提供借鑒和參考，促進企業的長遠發展，從而推動我國社會與經濟的穩定發展。

關鍵詞：康得新事件;GONE理論;財務舞弊;策略;措施

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）03（b）--02

1 康得新事件概要

康得新復合材料股份有限公司成立于2001年8月，是深圳中小板上市公司。公司擁有新材料、3D智能顯示、新能源電動車三大業務板塊、五大生產基地、十四家子公司，是一家核心骨干員工持股的國際化企業集團，也是最具代表性的中國產業平臺公司之一。2019年1月21日，康得新發生了兩筆合計15億的超短期融資券違約，但其北京銀行西單支行的賬戶上卻顯示仍然有122億資金。此后經調查表明，公司存在四大罪狀：財務造假、控股股東侵占上市公司資金、違規給控股股東提供擔保、募集資金被違規挪用。康得新通過虛構收入、虛增預付款項、虛構貨幣資金等手段策劃的122億財務造假大案引起了全社會的廣泛關注。

2 康得新財務舞弊動因分析

反思康得新事件，我們不難發現康得新事件暴露出企業內部各方面存在著諸多問題，但是其根源還是企業內控失效，沒有遏制管理層的貪欲，同時與企業價值文化觀有著密切關聯。

2.1 貪婪因子分析

管理層“私有思想”固化，貪求對外投資。鐘玉作為康得新的創始人，既是實際控制人、也是公司管理層，很容易把公司資產當作私有財產。為了實現他的宏偉藍圖，打造先進高分子材料的世界級生態平臺，這種不結合公司實際資金狀況就進行的投資，加劇了資金鏈的斷裂。作為管理層，其折射出企業缺乏積極向上文化的引領，正是在這種貪婪心理的支配下，最終才會視自身職業道德和社會責任于無物，缺乏誠信，挑戰法律底線，違反公序良俗[1]。

2.2 機會因子分析

內外部治理機制的缺陷加大了財務舞弊風險，這些潛在風險因素常源于股權結構不均衡、治理機構不合理及其內部制衡機制缺失、審計無效等方面。

2.2.1 股權結構不合理

康得新雖然股東數量眾多，但是股權分配不合理。從2019年披露的報表顯示，第一大股東持股比例約是第二大股東的3倍，從而使得大股東擁有對公司重大事項具有更大影響力，公司設置的董事會、監事會、內部審計等很難起到控制作用，如表1所示[2]。

由于小股東所獲股利少，外加信息不對稱，參與公司管理成本過高，很容易致使小股東們失去參與公司管理、監督管理層的熱情和積極性。因此，這也為其財務舞弊埋下了隱患。

2.2.2 公司治理機構不合理，內部制衡機制缺失

公司存在“內部人控制”問題，在此情況下，總經理能夠輕易向董事會及其他股東隱瞞不利消息，為內部人控制下的大股東利益侵占行為提供機會。康得新一些原獨立董事曾指出，康得新幾乎喪失了獨立性。這些違法濫紀行為如果沒有鐘玉的點頭默許甚至指揮操作，絕無可能如此大規模。面對這種狀況，公司管理層置之不理，更沒有采取措施予以解決。這就說明公司內部人控制問題嚴重，未能真正貫徹落實內部管理制度。

2.2.3 外部審計無效

外部審計部門沒有執行有效的審計程序。瑞華會計師事務所連續6年審計康得新，多年來卻看不出康得新財務造假，面對如此大規模的財務舞弊案件審計單位卻一直沒有發現，可見，審計部門確實需要提升審計水平，盡職盡責以便發現財務舞弊。但究其根本，還是應歸因于個體的貪婪心理。

2.3 需要因子分析

我國上市公司不僅面臨內部壓力，同時也面臨著外部壓力，當這些壓力很可能影響企業未來的發展前景和命運時，舞弊行為就會隨之出現。康得新財務舞弊案中面臨的需要因素主要有以下幾方面。

2.3.1 獲利能力較低

近年來，世界正處于百年未有之大變局，新一輪科技革命科產業革命興起，國際上貿易保護主義和單邊主義有所上升。我國發展的外部環境面臨巨大變換，康得新的產品外銷比例較大，在此環境中面臨巨大挑戰，受到極大影響。

2.3.2 償債壓力大

康得新在面臨信貸收縮的情景下，為了擁有足夠的資金維持運營，使用了不合理的財務管理策略。從康得新近五年的短期負債情況來看資金鏈面臨著斷裂的風險，如表2所示。

從財務報表中我們可以看出，康得新因為發行超短期及其短期債券而流動負債比例較高，短期內償債壓力較大，這就要求公司必須足夠的流動資金，否則極容易導致公司資金短缺，這也為其舞弊埋下了隱患，后期甚至出現了以債養債[3]。

2.4 暴露因子分析

這一部分包括兩個內容：（1）被發現和揭發的可能性。（2）暴露后遭受懲罰的力度和性質。在對上市公司進行舞弊的揭露和發現時，主要是靠外部審計機構，在對上市公司的舞弊行為進行懲處時，則由證監會根據《證券法》的相關規定作出懲罰措施。

2.4.1 舞弊被發現和暴露的概率小

首先，由于康得新決定了審計機構的聘用和傭金，這便使得瑞華事務所處于被動地位;其次，由于審計機構之間的競爭非常激烈，導致審計的費用偏低，瑞華事務所為了壓縮成本便很難保證審計報告的質量;最后，由于兩者之間長期合作，往往關系密切，建立起長期的“默契”和“信任”關系;這種情況下，很有可能會導致瑞華事務所在進行審計時只是走個過場，審計態度并不認真盡責[4]。

2.4.2 我國對舞弊公司的懲罰力度不夠

證監會對康得新的處罰相較于美國的處罰力度，與美國安然公司被罰5億美元，CEO被罰款4500美元且判刑24年相比較，我國上市公司財務舞弊可以獲取高額收益，處罰成本相對較低依然會誘使管理層甘冒風險、謀取可歸屬于自身的舞弊收益，心懷僥幸。

3 財務舞弊防范對策

針對康得新舞弊行為中存在的普遍動因和問題提出針對性的對策和建議，以期達到抑制和減少整個市場舞弊現象的目的，促進我國市場經濟健康發展。

3.1 強化誠信和道德教育

管理層樹立道德榜樣。管理層的價值及其行為取向對組織成員有導向作用，領導者的權利來于成員的認可及其組織架構的合理性等方面，康得新文化宗旨“卓越、創新、包容、責任”應得到有效地貫徹落實。加強企業文化建設，把文化建設貫穿于發展的全過程，合理構建公司發展藍圖，形成公司成員認可的目標愿景，凝聚全體成員智慧，為實現公司發展戰略而努力奮斗，同時嚴格遵守法律法規，勇擔社會責任，處理后利益相關者的權益。

3.2 加強內部控制環境建設

3.2.1 優化股權結構

康得新公司存在大股東股權高度集中， 由此導致的內部人控制現象比較嚴重。企業可以通過增發新股或股權回購等分解原來大股東的持股份額，同時讓更多的股東之間的股權趨向平衡或事差異適度狀態[5]。

3.2.2 公司要完善治理結構，完善內部控制制度

董事會與管理層必需分離，建立有效的約束激勵機制，扼制管理層貪欲。康得新可以通過采取股權激勵等薪酬制度，激發管理層的積極性，從而促使管理者努力完成目標任務獲取相應福利。

3.2.3 真正發揮獨立董事與內部審計部門的監督作用

公司要明晰獨立董事責任，獨立董事應把中小投資人的利益放在重要位置，把控制理念做到整體化和全面化，同時保持內部審計部門的獨立性使其發揮監管作用。

4 結語

企業應當吸取經驗和教訓，切實通過加強內部控制管理、政府與市場監管等措施可使舞弊發生的風險降至最低。總之，只有從源頭上遏制管理層與治理層的貪欲，才能有效減少財務造假發生的可能性，才能有利于公司的可持續發展，從而促進社會的繁榮與發展。

參考文獻

譚紹鵬.千億康得新的隕落[J].經理人，2019（12）：32-35.

袁娟.財務管理視角下民營企業債券違約風險防范——以康得新公司為例[J].時代金融，2020（01）：93-96.

朱雪媛，趙瑋，張慶.康得新緣何墮入“債務陷阱”？——基于大股東利益侵占視角[J].企業管理，2020（01）：62-65.

邵榮.對上市企業被出具無法表示意見的原因分析——以康得新為例[J].商訊，2020（14）：23+25.

陳新，蘇亞莉.基于GONE理論的上市公司財務舞弊成因及對策分析——以佳電股份公司為例[J].中國管理信息化，2019，22（16）：4-5.