新冠肺炎疫情的雙向沖擊、經(jīng)濟影響與中國對策

高 新 徐 靜

（安徽財經(jīng)大學，安徽 蚌埠 233030）

一、引言

2020 年1 月新冠肺炎疫情在中國的爆發(fā)作為來自國內(nèi)的外部沖擊，對以高質(zhì)量發(fā)展為目標、以社會福祉提升為宗旨的新時代中國經(jīng)濟發(fā)展提出了嚴峻考驗。 目前，國際上新冠肺炎疫情仍很嚴重，全球化的紐帶又讓中國面臨國際疫情的外部沖擊， 進而形成更多元化和復雜化的國內(nèi)和國外“雙向沖擊”。 疫情將給經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟運行和微觀主體的經(jīng)濟活動帶來不確定性[1]，造成多維度的短期和長期的經(jīng)濟影響。 而不同維度間的影響并非孤立，同時還會暴露和放大原有經(jīng)濟體系中的“沉疴”和“積弊”，產(chǎn)生更加錯綜復雜的影響。

如何識別短期和長期影響、厘清不同影響的傳導機制、制定科學有效的政策措施應對新冠肺炎疫情的雙向沖擊，最終轉(zhuǎn)“危”為“機”為新時代高質(zhì)量發(fā)展助力是近期乃至未來中國經(jīng)濟亟需解決的課題。

二、文獻綜述

本部分基于相關文獻梳理， 分析新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟短期和長期影響及其路徑， 從而為克服疫情沖擊提供可行思路和解決方案。

（一）短期影響

疫情將對經(jīng)濟體系中的生產(chǎn)、交易、投資以及消費等方面產(chǎn)生短期影響。

1.生產(chǎn)環(huán)節(jié)的短期影響

根據(jù)新古典生產(chǎn)函數(shù)Y=AF（K，L），重大突發(fā)事件會通過對資本存量K、 勞動力L 以及生產(chǎn)技術水平A 引起不確定性影響，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生短期效應。重大突發(fā)事件對通過對現(xiàn)有資本以及投資的負面影響，使得經(jīng)濟體現(xiàn)有資本存量的減少。Allen（2006）指出SARS 可能引起外國直接投資計劃小幅度變化，且主要的投資機會會被延后。 同時，只有那些公共財政體系基礎薄弱、高度依賴出口擴張模式、股價相對較高的國家才會發(fā)生資本大規(guī)模流失[2]。

就勞動力而言， 病毒通過過早死亡和長期的發(fā)病率、 衛(wèi)生保健使用率的增加以及學校教育或工作時間的減少給社會帶來了成本，特別是零售、醫(yī)療和教育行業(yè)較為嚴重[3-5]。 相對于經(jīng)濟總體和勞動力規(guī)模的較小影響，這些損失帶來的產(chǎn)出效率機會成本可能比較大。

就生產(chǎn)技術水平而言， 其不確定性影響較為復雜。 如果重大突發(fā)事件控制質(zhì)量較高，產(chǎn)生短期沖擊但長期獲益，反之產(chǎn)生長期負面效應[6]。 但是，有些學者認為外部沖擊短期內(nèi)會因為“創(chuàng)造性破壞假說”產(chǎn)生正面影響，促進該經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長[7]。

2.交易和消費環(huán)節(jié)的短期影響

重大突發(fā)事件的不確定均可能對生產(chǎn)總值負向波動進而使得交易總量的大幅波動[8]，也會對國際市場的交易行為產(chǎn)生抑制性影響[9-10]，從而對包括交易地區(qū)結(jié)構和商品結(jié)構在內(nèi)的交易結(jié)構產(chǎn)生影響[11]。影響大小主要取決于事件的類型和影響程度， 比如疫情會減少人們交易次數(shù)，引起交易效率下降、企業(yè)生存難、經(jīng)濟停擺甚至衰退[2]。

Ambrus 等（2020）分析 1854 年英國倫敦霍亂事件的外部沖擊效應發(fā)現(xiàn)，受災居民經(jīng)歷了超過160 年的貧窮[12]。短期內(nèi)，重大突發(fā)事件通常會使得生產(chǎn)總值下降，但消費總量是否下降還需從消費和儲蓄等方面綜合考慮。有些學者認為家庭會選擇降低儲蓄率面對外部沖擊，從而促進消費，但長期卻相反[13]。同時，該行為還會使得長期的儲蓄率下降，資本利用率、產(chǎn)出水平下降，從而導致長期的消費總量下降。 此外，短期內(nèi)消費者收入和預期以及安全考慮引致消費習慣改變，導致消費結(jié)構出現(xiàn)差異性變化，進而對不同產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生差異化影響[14-15]。

對于消費環(huán)節(jié)的短期影響， 還可能通過通貨膨脹或是價格水平進行傳導， 進而導致短期內(nèi)需求下降并引致價格水平下降[16]。 同時，由于居民恢復性需求變強但供給壓力增大， 政府支出以及債務水平提升，會共同引致通貨膨脹水平上升[17]。但是，重大突發(fā)事件也會引起需求側(cè)沖擊， 導致短期貼現(xiàn)利率大幅走高，降低企業(yè)投資、消費需求，會帶來通縮風險[18]。

（二）長期影響

本文根據(jù) Mankiw（2009）的生產(chǎn)函數(shù)[19]，從實物資本、 人力資本和生產(chǎn)技術對重大突發(fā)事件外部沖擊的長期影響進行剖析。

1.對實物資本的長期影響

重大突發(fā)事件外部沖擊會對實物資本造成破壞或由于投資下降阻礙實物資本的增加，從而對一國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生長期影響，其中系統(tǒng)完善性、制度體系健全性以及宏觀政策的有效性將會起到?jīng)Q定性作用[20]。同時，重大突發(fā)事件對一國實物資本結(jié)構（資本勞動比）在不同部門間產(chǎn)生差異性影響，進而決定該經(jīng)濟體長期經(jīng)濟的走勢[21]。

2.對人力資本的長期影響

Almond（2006）發(fā)現(xiàn) 1918 年“西班牙大流感”造成許多受感染兒童身體永久性損失而失去受教育的機會，約 30%的人口受感染[22-23]。 Adda（2016）指出病毒是人類健康的主要威脅。 根據(jù)美國疾病預防控制中心的估計，流感病毒每年會造成900 萬到3,500 萬人感染、12,000 到 56,000 人死亡[24]。 同時，流感等病毒也是導致發(fā)病率和生產(chǎn)力下降的一個重要原因[25]。

有些學者的研究發(fā)現(xiàn)重大突發(fā)事件對人力資本積累的可能存在正向的長期影響。 對于那些實物資本累積量相對充裕、 人力資本累積量相對稀缺的經(jīng)濟體而言， 災后重視人力資本的累計將對經(jīng)濟穩(wěn)定增長更加有效[21]。 但是政府重建力度是有限的，實物資本投入和人力資本投入存在著替代關系。 Hellegatte 和Ghil（2008）認為勞動者增加人力資本投資來提升就業(yè)競爭力， 從而抵消實物資本投資減少帶來的就業(yè)負面效應，能有效促進經(jīng)濟增長[26]。

3.對生產(chǎn)技術的長期影響

重大突發(fā)事件外部沖擊可以對經(jīng)濟體內(nèi)部技術進步產(chǎn)生促進或阻礙作用， 也可能改變期技術創(chuàng)新的外部環(huán)境。 歷史經(jīng)驗表明了危機中的“風險”與“機遇”并存的特點，全球性的經(jīng)濟危機更容易催生科技革命和重大創(chuàng)新， 第二次和第三次技術革命就是很好的佐證。 因此，學者認為技術創(chuàng)新存在著“逆周期”的特性， 經(jīng)濟蕭條可能是技術創(chuàng)新高潮期的重要推力， 而技術變革則是經(jīng)濟去往新高潮途中的重要拉力。 Mensch（1978）研究發(fā)現(xiàn)重大基礎性創(chuàng)新的高峰期均與經(jīng)濟蕭條的時期相接近， 即技術創(chuàng)新重大變革與經(jīng)濟周期“逆相關”[27]。

（三）其他影響

Lee 和 McKibbin（2004）利用 G-Cubed 模型研究發(fā)現(xiàn)，流行性疾病通過恐懼心理、投資者信心、實際通縮等方面對宏觀經(jīng)濟、 行業(yè)發(fā)展以及全球經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響[28]。新型冠狀病毒具有的高度不確定性會對經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊， 從而加劇經(jīng)濟體系的脆弱性并抑制發(fā)展[29]，短期內(nèi)會使一國國民經(jīng)濟造成較為嚴重的損失。 但長期來看， 考慮到非正式制度等方面的影響，則會提高資源配置，推動多方面改革[30-31]。 不過，劉濤雄和彭宗超（2007）指出面對大流感疫情不斷升級，應該重視疫情的危害性，并從國家戰(zhàn)略角度制定相關政策[32]。 基于此，筆者認為此次新冠肺炎疫情雖然屬于外部沖擊，但可能意味著短期影響長期化，比如貿(mào)易結(jié)構升級、貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變等。

由于經(jīng)濟擴張期發(fā)展伴隨著內(nèi)部系統(tǒng)的 （隱性）不平衡問題， 重大突發(fā)事件會讓隱性問題明顯化和放大化， 因此， 經(jīng)濟高速增長的時期供給方面具有“高度脆弱性”，受外部沖擊的影響也更為猛烈[26]。 特別是在全球化推動下各國經(jīng)濟發(fā)展緊密聯(lián)系， 疫情防控已超越國界， 新冠肺炎疫情帶來的外部沖擊會因為信息不對稱、 心理恐慌以及羊群效應等嬗變成負面循環(huán)沖擊，還可能衍生出諸如經(jīng)濟危機、政治變革等次生、反復的外部沖擊，從而存在短期效應長期化的可能[33]，因此，政治穩(wěn)定、制度優(yōu)勢以及治理能力對重大突發(fā)事件的應對是至關重要的。

三、新冠肺炎疫情的影響：一個簡單模型

已有文獻忽視需求側(cè)的作用可能讓我們無法清楚理解中國內(nèi)部和世界外部“雙向沖擊”引起的供需厄運循環(huán)，加之疫情帶來的悲觀“動物精神”會將此次疫情影響放大化。 本文將基于 Fornaro 和Wolf（2020）[34]的一個簡單模型對新冠肺炎疫情對經(jīng)濟影響進行分析，并分析不同政策的調(diào)節(jié)作用。

（一）疫情對總需求的影響

傳統(tǒng)凱恩斯主義認為就業(yè)和產(chǎn)出有總需求決定，而總需求取決于生產(chǎn)率。 因此，生產(chǎn)率（g）與就業(yè)（l）存在正相關關系，見圖 1 中的 AD 曲線。

假設經(jīng)濟初始狀態(tài)為充分就業(yè)的點（g，l），新冠肺炎疫情爆發(fā)后導致生產(chǎn)率的由于 “嚴防嚴控”“停工停產(chǎn)” 等措施從g 下降到g'。 此時如圖1 左圖所示，需求降低和非自愿失業(yè)增加（l 小于l'），從而引起銷售或代理商對未來生產(chǎn)率增長的預期產(chǎn)生負面影響，進而可能導致需求側(cè)的驅(qū)動力下降。 此時，財政政策的作用不大，短期內(nèi)貨幣政策作用明顯。 假設利率下降可以使得銷售商或代理商通過增加借貸和支出維持總需求， 如圖1 右圖所示， 曲線向右移動至AD'，此時如果貨幣刺激足夠大，可以恢復就業(yè)水平。所以，短期內(nèi)通過寬松貨幣政策可以起到一定作用。

圖1 新冠肺炎疫情對總需求的影響

（二）供需厄運循環(huán)

假設企業(yè)投資決策取決于市場總需求的強烈程度。 因此，我們認為生產(chǎn)率增長與總需求之間也應存在正相關關系，如圖2 中線所示。

假設初始狀態(tài)為均衡狀態(tài)，即AD 曲線和GG 曲線的交點。 疫情防控使得生產(chǎn)率下降至g'，GG 曲線向下移動到GG'曲線。 此時便會出現(xiàn)供需厄運循環(huán)。一方面，疫情沖擊抑制總需求，總需求下降引起企業(yè)投資減少從而引起生產(chǎn)率增長的內(nèi)生性下降， 進而導致總需求進一步下降并再次引起生產(chǎn)率下降。 此時， 擴張性的貨幣政策對總需求和就業(yè)產(chǎn)生乘數(shù)效應， 寬松的貨幣政策一方面增加總需求促進企業(yè)投資， 另一方面穩(wěn)定消費者未來收入預期引致總需求進一步增加， 從而在一定程度上對供需厄運循環(huán)有逆轉(zhuǎn)作用。

因此， 供需厄運循環(huán)會放大新冠肺炎疫情的沖擊影響，而且隨著國際疫情的不確定性增加，可能會使得供需厄運循環(huán)的周期變長、強度增大，可能會出現(xiàn)原本的理論上的短期效應長期化。

（三）動物精神引致的均衡

雖然上述分析發(fā)現(xiàn)寬松貨幣政策短期內(nèi)可以緩解疫情不利影響，但是以利率下降為例，會存在零下限約束。 一旦達到此約束，貨幣政策將無法起到相應作用，從而陷入流動性陷阱，如圖3 中AD 曲線水平部分所示。 新冠肺炎疫情影響下，AD 曲線和GG' 曲線將有兩個交點（l',g'）和（l",g"），即兩種平衡可能。對于后者而言，經(jīng)濟陷入流動性陷阱，增長和就業(yè)都會受到抑制。 也就是說，悲觀的動物精神可能是經(jīng)濟陷入停滯狀態(tài)。 此時，財政政策特別是維持企業(yè)投資穩(wěn)定以及公共投資的政策（比如增加補貼、降低稅費等）， 會使得GG 曲線向上移動從而抑制新冠肺炎疫情疫情的影響以及停止陷阱的出現(xiàn)。

當然，除了上述分析外，文獻綜述部分涉及到的國民收入變化、 交易和投資的預期變化等方面亦會影響AD 曲線變動，同時實物資本、人力資本亦會影響GG 曲線變動，從而使情況更加復雜，特別是雙向外部沖擊會放大復雜效應。

圖2 新冠肺炎疫情引起的供需厄運循環(huán)

圖3 動物精神引致的均衡

四、中國經(jīng)濟面臨的問題

新冠肺炎疫情通過影響消費者、企業(yè)、投資者等主體的“動物精神”（預期）產(chǎn)生短期和長期影響，雖然因為其高度不確定性很難科學量化評估， 但可以通過經(jīng)驗直覺進行分析。

（一）宏觀經(jīng)濟短期內(nèi)下行，長期影響不大

短期內(nèi)將會對消費、投資、進出口貿(mào)易等產(chǎn)生直接影響，全年經(jīng)濟下行是大概率事件，其中出口貿(mào)易顯著負向影響。 但是，長期向好的基本面不會改變，疫情只要國內(nèi)外消費需求和投資需求存在， 負面影響會被抵消， 而且政府可通過貨幣政策和財政政策共同作用沖掉剩余的絕大多數(shù)不利影響。 同時，此次疫情中中國政府的執(zhí)行力和決定能力， 不僅體現(xiàn)了中國的制度優(yōu)勢，也給其他國家?guī)韽娪辛Φ男畔ⅲ虼?，疫情過后國際投資一定會回歸正軌。

（二）行業(yè)層面短期影響差異化，長期影響需分情況考慮

疫情雖然對服務業(yè)短期沖擊很多， 但卻有利于電子商務、 網(wǎng)絡游戲等服務業(yè)短期內(nèi)快速發(fā)展。 因此，受到疫情沖擊，行業(yè)層面短期影響差異化明顯。但總體上，受損的行業(yè)占絕大多數(shù)。 隨著時間推移，行業(yè)層面在總量方面的影響不大， 在結(jié)構方面的影響不確定，這取決于國家政策和消費市場的習慣。

（三）對外貿(mào)易短期影響兩極分化，長期影響基本向好

短期內(nèi)，疫情對出口貿(mào)易產(chǎn)生重大沖擊，其中服務貿(mào)易出口負面影響大于制造業(yè)影響。 對進口貿(mào)易而言，由于國內(nèi)停工停產(chǎn)，疫情將導致國內(nèi)需求得不到滿足，只能通過進口滿足，因此，短期內(nèi)進口貿(mào)易將大幅增加。 就長期而言，疫情對出口貿(mào)易的影響存在著不確定性。 一方面，外國出口企業(yè)可能利用中國企業(yè)出口“空窗期”擠占中國的市場份額，特別是低技術和勞動密集型部門。 另一方面，經(jīng)濟全球化使得世界與中國的密切程度不斷加強、 對中國的依賴程度也不斷提升，疫情過后中國出口貿(mào)易會迅速恢復。進口貿(mào)易方面， 疫情可能對中國進口貿(mào)易產(chǎn)生永久的推動作用， 這是中國擴大進口貿(mào)易戰(zhàn)略實施的又一契機， 也將成為中國從貿(mào)易大國向貿(mào)易強國轉(zhuǎn)變的重要推動力。

（四）企業(yè)層面短期影響明顯，長期影響具有復雜性

由于企業(yè)長期面臨著周期性問題、 長期性問題和結(jié)構轉(zhuǎn)型的影響， 導致疫情對企業(yè)長期影響具有復雜性。 對于很多中小微企業(yè)而言，規(guī)模小、抗風險能力弱，很可能面臨諸如資金鏈斷裂等情況，進而面臨生存的問題。 因此，對于企業(yè)而言，疫情短期影響可能長期化，這是復雜性所在。 短期內(nèi)，疫情過后政府對企業(yè)扶持政策是必要的，但長期而言，政府更應該考慮對企業(yè)自身競爭力培育、鼓勵企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，這才是新時代高質(zhì)量發(fā)展的要義。

五、政策建議

不過，新冠肺炎疫情引起的“雙向”外部沖擊可能使得短期效應長期化、復雜化。 因此，如何將疫情長期影響有效控制還需切實可行的政策支持， 以降低負面的“動物精神”。

（一）宏觀層面

1.理性看待GDP 穩(wěn)增長。 疫情過后“穩(wěn)預期”應該仍是宏觀政策核心，新冠肺炎疫情是客觀存在的，因此，“穩(wěn)字當頭”固然重要，但是“動態(tài)調(diào)整”也不可忽視。 同時更應該關注經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量方面，切實有效地增強國民的獲得感、幸福感和安全感。

2.適當寬松的貨幣政策。有利于社會融資的合理增長， 也是疫情過后很多中小微企業(yè)生存發(fā)展的需要，短期內(nèi)可以解決企業(yè)資金鏈有效接續(xù)，穩(wěn)定中小微企業(yè)發(fā)展信心， 從而保證經(jīng)濟貿(mào)易穩(wěn)定增長。 同時，降低利率等政策有利于激發(fā)消費需求的活力。

3.積極彈性的財政政策。 一方面，可增加財政在公共消費方面的支出，利用乘數(shù)效應促進經(jīng)濟增長。另一方面， 可為受疫情沖擊的中小微企業(yè)提供稅收減免政策，幫助中小微企業(yè)渡過難關。 考慮到財政支出增加和財政收入減少， 短期內(nèi)可適當調(diào)整財政赤字率（超過3%），并實行動態(tài)調(diào)整。

4.高效開放的貿(mào)易投資政策。繼續(xù)推進開放的貿(mào)易政策，將穩(wěn)定出口和擴大進口有效結(jié)合、將“一帶一路”戰(zhàn)略與“國際進口博覽會”平臺充分融合，充分發(fā)揮經(jīng)濟全球化和貿(mào)易自由化的作用。 幫扶國內(nèi)企業(yè)的同時優(yōu)化和改善外商在中國的營商環(huán)境， 利用科學合理、公平開放的貿(mào)易投資政策提升市場信心、遏制悲觀的動物精神，推動貿(mào)易投資的高質(zhì)量發(fā)展。

5.與時俱進的人才培養(yǎng)和就業(yè)政策。 一方面，教育部可根據(jù)學科特定、學校能級制定合理的研究生擴招政策，但不能僅停留在擴招的數(shù)量層面，還需符合高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的要求。另一方面，學科建設合理化、可持續(xù)化，重視理論知識和實踐能力相結(jié)合，以促進人力資本提升、增強人才培養(yǎng)的實用性。同時，優(yōu)化加大大數(shù)據(jù)、數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等方面的人才培養(yǎng)，以新業(yè)態(tài)新模式的可持續(xù)發(fā)展激發(fā)經(jīng)濟發(fā)展動能。

6.加大相關扶持政策。 一方面，加大金融扶持政策， 根據(jù)實際情況適當延長有困難的中小微企業(yè)還款時間，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。 另一方面，各地政府可針對疫情期間企業(yè)成本支出壓力大的普遍現(xiàn)狀，在五險一金繳納、繳稅、交租等方面出臺支持政策，并給予困難企業(yè)適度的財政補貼。

（二）中觀層面

1.主動調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構。加大外國投資的力度與產(chǎn)業(yè)升級相結(jié)合，有意識地、主動地將不符合高質(zhì)量發(fā)展要求的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出中國，同時結(jié)合開放戰(zhàn)略，倒逼中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整優(yōu)化。 加快中西部承接東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的效率和質(zhì)量， 對于東部地區(qū)已形成集群效應的產(chǎn)業(yè)鏈， 中西部地方政府可加大產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的支持力度，從而更高效率優(yōu)化中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構。

2.加快“互聯(lián)網(wǎng)+”與產(chǎn)業(yè)融合?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”融合政策早已提出，也取得了一定效果，但是與高質(zhì)量發(fā)展目標還有很大距離?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”到“數(shù)字經(jīng)濟”和“數(shù)字貿(mào)易”，有利于產(chǎn)業(yè)內(nèi)和產(chǎn)業(yè)間資源配置效率提升。

3.推動區(qū)域內(nèi)一體化和區(qū)域間協(xié)同建設。打破區(qū)域壁壘，以都市圈為抓手推動區(qū)域內(nèi)規(guī)劃一體化、交通網(wǎng)絡化、治理跨城化、公共服務均等化、信息共享化以及政策協(xié)調(diào)化，并促成區(qū)域間協(xié)同發(fā)展，模糊區(qū)域界線，進而提升區(qū)域內(nèi)和區(qū)域間發(fā)展效率。

（三）微觀層面

1.有效增加收入水平。 一方面，全面推動培訓機制，鼓勵勞動力參加業(yè)務培訓，切實提升工作技能和人力資本，從而提升收入水平。 另一方面，重視縮小收入不平等，提升勞動者的獲得感和幸福感。

2.調(diào)動消費者消費積極性。 一方面，政府可以降低消費稅，激發(fā)消費者活力，增強消費者購買力。 另一方面，控制房價，增加消費者的有效需求。 同時，深化進口戰(zhàn)略，引進競爭機制，讓消費者可以從價格、種類和質(zhì)量維度增加福利。

3.鼓勵企業(yè)升級轉(zhuǎn)型。 引導企業(yè)正確認識“互聯(lián)網(wǎng)+”和跨境電子商務新模式，鼓勵（進出口和國內(nèi)）企業(yè)交易多元化、市場多元化，從而降低風險、提升競爭力，最終提升抗風險能力。