多措聚力實現ESG新發展格局

金圓桌ESG信息披露課題組 陳欣 季明 等

從上市公司在ESG報告暴露的六大問題不難看出，我國上市企業的ESG發展情況仍十分薄弱。這一現狀背后有著深刻的原因。而近一個時期以來經濟社會發生的諸多重大事件提醒我們，采取有效舉措、切實推進ESG發展已不容延宕。

上市公司認知不足

從上市公司在ESG報告暴露的六大問題不難看出，我國上市企業的ESG發展情況仍十分薄弱，究其本質，是企業對于ESG重要性的認識不足，或在認識上有所偏差。

對國內許多上市公司而言，ESG報告的發布更類似于企業一年一度的文案編寫工作，而不是被重視的數據報告。不論是企業年報中涉及的社會責任相關情況，還是單獨發布社會責任報告，都會出現連續幾年報告的文字內容雷同或是僅略作修改的情況。這樣的ESG內容披露只是面子工程，是對披露要求的一種應付，暴露了企業對ESG認識的薄弱。

一些公司的董事會還僅僅停留在只重視提升經濟指標的發展理念上，用短期的投入與收益的目光去看待提高ESG績效管理，認為費力不討好;這些公司離綠色、可持續發展理念的公司治理觀、發展觀還有很大距離。還有一些企業盡管對ESG的發展和披露有一定認識，但仍較為表面，少有企業認識到ESG的投資是自身的風險管控，是企業的特種保險;更少企業認識到ESG投資能增強自身發展的穩定性，也有助于長期效益的提升。

當前上市公司ESG現狀還暴露了公司內部管理上的短板，即缺乏健全的ESG績效管理系統。這導致了日常性的數據收集無法實現，從而無法進行系統性的統計與整合，在這樣缺乏詳細數據的基礎上，遑論通過數據可視化的方式，將企業的ESG績效簡潔明了地呈現給讀者。

ESG實踐具現實意義

詳細可信的ESG披露是企業透明度的體現，而披露內容中的ESG實踐表現則代表著企業的社會聲譽和治理能力，這在一定程度上也是企業運營的穩定性、低風險性和少波動性的體現。有分析指出，ESG表現較佳的企業，其現金回報率與穩定度都相對較高。在ESG投資逐步興起的背景下，企業ESG表現的改善、ESG評級結果的提升給其市值增長也會帶來幫助。新冠肺炎疫情暴露的社會風險，也說明了ESG表現對于企業穩定發展的重要意義。

同時，ESG表現也并不單純只是維護市值增長的工具，其本身對于企業有著更深的影響與意義。比如通過對員工權益的保障，提升內部員工的滿意度，可以激發員工的積極性，增強員工黏性，提高企業內部的人力資本;通過提升供應商等合作方的滿意度，對于企業的供應鏈管理也是有百利而無一弊;當企業優秀的ESG形象得以樹立，顧客對于該企業或品牌的忠誠度和滿意度也會提升，從而刺激顧客對該企業產品進行消費;另外，ESG表現也可能成為其它企業和機構選擇合作或資助對象時的評判標準，優異的ESG表現可以給企業帶來更多的發展機會。

推進ESG發展不容延宕

ESG在內地的發展依處較為初級的階段，但近一個時期以來經濟社會發生的諸多大事件都提醒著我們，推進ESG發展已刻不容緩。

黨的十九大報告指出，我國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段。習近平總書記指出，高質量發展是創新成為第一動力、協調成為內生特點、綠色成為普遍形態、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發展。ESG的理念與之不謀而合。除此之外，習近平主席還為中國的碳排放設定了硬指標，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，并努力爭取2060年前實現碳中和。ESG中的環境維度也與之相對應。

此外，2020年的國務院常務會議上，也提出想要進一步提高上市公司質量，就要完善上市公司治理制度規則，提高信息透明度和披露質量。可見黨和政府對于ESG的重視程度在近年達到了新的高度。

在氣候變化和疫情帶來的雙重風險之下，良好的ESG表現可以幫助企業更好地抵御外部風險，有利于實現高質量發展的戰略目標。中國作為全球溫室氣體排放量居前的國家，企業污染整治能力的提升迫在眉睫。在如今的疫后時期，除了低碳治理上的挑戰，面對被疫情加劇的社會不平等，企業也需要積極采取行動。

聚力打造ESG新發展格局

鑒于對于我國的ESG發展現狀、背后存在的原因以及當前的迫切性分析，建議可從四個方面著手，加快實現對企業ESG發展的推動和支持。

強化信息披露政策引導

最重要的是依靠自上而下的政策推動，也就是通過強制性的ESG信披政策，督促企業必須披露ESG報告。

根據近年來出臺的政策，其實可以看出上市公司ESG報告的強制披露已是一種顯見的趨勢。七部委2016年就出臺《構建綠色金融體系的指導意見》，計劃到2020年所有上市公司強制披露環境信息。

資本市場方面，2018年，證監會發布修訂版的《上市公司治理準則》，強調了“確立環境、社會責任和公司治理信息披露的基本框架”。2020年9月，深交所新修訂《上市公司信息披露工作考核辦法》，補充了對“履行社會責任的披露情況”的考核;9月25日，上交所發布《上海證券交易所科創板上市公司自律監管規則適用指引第2號——自愿信息披露》，將“環境、社會責任和公司治理”納入自愿信息披露的范圍。

雖然現在仍未有ESG報告強制披露政策的發布，但是在這種明確的趨勢之下，相關的披露指引政策終會到來，上市公司應提前為ESG披露做好積極準備。

加大政策扶持激勵ESG實踐

除了強制性的ESG信息披露政策硬性推動措施外，可以同時考慮通過政策激勵等軟性方式，實現企業對ESG治理的推動。

對一些企業來說，進行ESG治理意味著管理成本的增加，但卻不能確保ESG投入一定能夠給企業帶來回報。這可能會成為企業不愿意發展ESG，或者猶豫是否對ESG進行更多投入的理由之一。針對這一可能的問題，政策制定上可以考慮通過稅收減免、融資便利、貸款利率補貼或是政府支持等方式，鼓勵企業踐行ESG理念。

通過這些財務或機會資源上的激勵機制，ESG表現優秀的企業可以通過其它途徑彌補在ESG上投入的成本，甚至獲得更大的發展機會。從這方面來看，政策上的激勵可以使企業不再吝惜對ESG的投入，也更有動力進行ESG治理。

優化ESG評價考核指標

國內的ESG評價考核應當根據國情進行指標上的調整，以適應中國的經濟發展和資本市場特色。雖然現行的國際ESG指標具有一定的普適性，但對于中國市場仍存在一定的不適應性，無法用于準確衡量中國企業的ESG表現。

一方面，國際ESG指標體系基本遵循歐美國家的資本市場原則和標準，但必須考慮到我國尚處于ESG發展初級階段的實情，很多指標對國內企業來說并不適用。另一方面，國際指標難以體現國內企業ESG發展上的特色，比如扶貧等中國特色的績效，這也會導致在進行國際ESG比較時，中國企業的ESG表現會由于指標的不適用性而獲得更低的評級結果，喪失橫向比較的意義。

因此，國內的ESG考核體系應在借鑒國際理念的基礎之上，充分納入本土化的考量，反映中國市場的特色，以及社會輿論與國內投資者關心的問題，建立對國內企業有更高適用性的本土ESG評價考核體系。

善用第三方數據及績效管理

除了第三方ESG評級體系的完善，中國大型企業、上市公司也需要在ESG管理上主動尋求第三方支持，借力第三方數據及績效管理系統。

我國企業的ESG發展仍處于起步階段，不少企業迫切需要ESG數據基礎設施的支持，以協助其建立ESG工作體系，完成系統性的ESG數據及信息的收集和測算;同時，對ESG數據的實時追蹤管理不僅有利于風險防控，也有利于進行精益管理，促進企業可持續發展。

并且，相對于企業內部對于ESG數據及績效的單獨管理，第三方提供的ESG管理系統更加公正客觀，可以協助企業改善ESG短板、推進ESG治理效率，從而提高ESG評級表現，有助于企業競爭力的提升。

在此基礎上，也應當鼓勵企業進行ESG報告的第三方獨立鑒證，通過這一方式增加企業報告的可信度，提升外界對企業的信心。