“一帶一路”視野下人民幣國(guó)際化的路徑及展望

蔡書(shū)一

（武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北 武漢430072）

“一帶一路”作為21世紀(jì)最具影響力的開(kāi)創(chuàng)性倡議之一和國(guó)家級(jí)頂層合作倡議，自2013年提出以來(lái)已經(jīng)經(jīng)歷了7年多的時(shí)間。隨著這一倡議的逐步推進(jìn)，中國(guó)與沿線沿邊國(guó)家的經(jīng)濟(jì)融合、政治互信逐漸達(dá)到了新的高度，為人民幣國(guó)際化贏得了諸多發(fā)展契機(jī)。

1 貨幣國(guó)際化內(nèi)涵和人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀

1.1 貨幣國(guó)際化內(nèi)涵

貨幣有三大基礎(chǔ)職能：交易媒介、計(jì)價(jià)單位與價(jià)值貯藏。結(jié)合空間范圍，貨幣國(guó)際化實(shí)質(zhì)上可歸結(jié)為本國(guó)貨幣的交易結(jié)算、計(jì)價(jià)單位及投資、儲(chǔ)備功能在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的拓展，并逐漸為世界所接受的過(guò)程。

貨幣國(guó)際化測(cè)度可歸納為單獨(dú)指標(biāo)及綜合指標(biāo)。沙文兵和劉紅忠[1]、余道先和王云[2]分別選擇境外人民幣存款規(guī)模及人民幣境外存量作為貨幣國(guó)際化指標(biāo)。Chinn M和Frankel J[3]，Lee J W[4]，莊太量和許愫珊[5]利用國(guó)際貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）COFER官方外匯儲(chǔ)備比重評(píng)估貨幣的國(guó)際化。Lim E G[6]采用一國(guó)發(fā)行國(guó)際債券占國(guó)際總債券的比例為度量指標(biāo)，衡量貨幣在價(jià)值尺度上的職能。

由于單一的代理變量往往只考慮特定職能的發(fā)揮，不夠全面和客觀，所以很多研究將多重指標(biāo)納入考量。例如，白曉燕和鄧明明[7]以國(guó)際儲(chǔ)備貨幣份額、國(guó)際債券貨幣份額及國(guó)際外匯交易份額分別作為因變量，進(jìn)行人民幣國(guó)際化影響因素的實(shí)證分析。林樂(lè)芬和王少楠[8]將外匯交易份額、債券發(fā)行份額及貨幣儲(chǔ)備份額等多種指標(biāo)劃分到三大職能下，加權(quán)得到貨幣國(guó)際化綜合指標(biāo)。彭紅楓和譚小玉[9]從私人和官方兩個(gè)維度引入貨幣國(guó)際化度量指標(biāo)，在記賬單位職能中引入官方角度下匯率盯住國(guó)家數(shù)量占比指標(biāo)，在價(jià)值貯藏職能中選擇了全球?qū)ν庑刨J貨幣份額進(jìn)行私人貨幣替代及投資的衡量。沙文兵等[10]將利率衍生工具市場(chǎng)貨幣份額作為價(jià)值貯藏職能的私人部門(mén)度量指標(biāo)，豐富了貨幣國(guó)際化內(nèi)涵。

1.2 人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀

國(guó)際貨幣體系固有缺陷在次貸危機(jī)后逐漸暴露。美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)量化寬松的貨幣政策和財(cái)政赤字貨幣化轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)危機(jī)，稀釋他國(guó)財(cái)富，嚴(yán)重?fù)p害其他國(guó)家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體的利益。在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，人民幣的安全性和升值預(yù)期拉高了國(guó)際市場(chǎng)的需求度。此外，出于倒推金融改革、有步驟進(jìn)行資本賬戶可兌換的需求，中國(guó)人民銀行開(kāi)始正式啟動(dòng)人民幣國(guó)際化，出臺(tái)的標(biāo)志性文件即2009年7月發(fā)布的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》。

人民幣國(guó)際化有利于建設(shè)多元化國(guó)際貨幣體系，調(diào)整我國(guó)貿(mào)易地位和貨幣地位不匹配現(xiàn)狀。通過(guò)減少匯兌風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)了外貿(mào)行業(yè)發(fā)展，還可以倒推國(guó)內(nèi)金融改革，促進(jìn)金融開(kāi)放。回顧人民幣國(guó)際化的進(jìn)展[11]，根據(jù)國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)所得數(shù)據(jù)分析可知：從交易媒介上看，自2009年以來(lái)，人民幣跨境結(jié)算規(guī)模迅速擴(kuò)大，并保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)率（除2016年同比水平有所下降外），見(jiàn)圖1。

圖1 2009—2019年跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)情況

從價(jià)值貯藏角度來(lái)看，人民幣在金融資產(chǎn)的投資和國(guó)際儲(chǔ)備份額的提升上也取得了顯著進(jìn)展，人民幣于2016年10月正式加入特別提款權(quán)貨幣籃子，自2017年第1季度以來(lái)人民幣占分配儲(chǔ)備額的比重呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，見(jiàn)圖2。

圖2 2017年第1季度—2020年第2季度主要貨幣分配儲(chǔ)備份額

在人民幣金融資產(chǎn)方面，2014年以來(lái)境外所持有的境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)（股票、債券）雖然短期呈現(xiàn)波動(dòng)，但整體依然保持持續(xù)增長(zhǎng)的積極態(tài)勢(shì)，見(jiàn)圖3。

對(duì)于計(jì)價(jià)職能而言，收益穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)低的熊貓債已成為境內(nèi)外投資者多元化投資組合、境外發(fā)行機(jī)構(gòu)豐富融資來(lái)源的新路徑，2019年3月和5月，新加坡大華銀行、菲律賓先后在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模為20億元及25億元的熊貓債。

圖3 2014年1月—2020年9月境外持有的境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)（債券、股票）

值得注意的是，人民幣國(guó)際化在2015年后存在一定波動(dòng)，標(biāo)志性事件為“811匯改”。由于“不可能三角”制約以及當(dāng)時(shí)外匯儲(chǔ)備波動(dòng)較大，出于金融穩(wěn)定考慮，放緩了人民幣國(guó)際化進(jìn)程。此外，近幾年來(lái)，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素，人民幣國(guó)際化以更加低調(diào)穩(wěn)健的步伐開(kāi)展。未來(lái)，在后疫情時(shí)代，人民幣作為一種較安全的金融資產(chǎn)，其國(guó)際化將擁有更多潛力。

1.3 人民幣國(guó)際化程度衡量

本文以綜合加權(quán)的方式度量貨幣國(guó)際化，度量指標(biāo)、權(quán)重及數(shù)據(jù)來(lái)源見(jiàn)表1。

表1 貨幣國(guó)際化度量指標(biāo)、權(quán)重及數(shù)據(jù)來(lái)源

參考白曉燕和鄧明明[7]、林樂(lè)芬和王少楠[8]的研究，選擇場(chǎng)外外匯交易份額、國(guó)際債券發(fā)行份額分別度量貨幣交易媒介職能和價(jià)值尺度職能。另外，彭紅楓和譚小玉[9]、沙文兵等[10]的研究均將價(jià)值貯藏職能劃分為私人部門(mén)和官方層面進(jìn)行具體度量，因此本文分別以場(chǎng)外利率衍生工具交易份額、世界官方外匯儲(chǔ)備貨幣份額作為私人部門(mén)和官方部門(mén)的貨幣投資及貯藏指標(biāo)進(jìn)行分析。加權(quán)公式為

式中：Idegree（t）為綜合加權(quán)后的貨幣國(guó)際化指標(biāo)，t為不同的時(shí)間；Iweight（n）為每種度量指標(biāo)的相對(duì)權(quán)重，n為不同的指標(biāo)；Iindicator（n,t）為度量指標(biāo)。

圖4顯示了主要貨幣的國(guó)際化水平。由于國(guó)際清算銀行（Bank for International Settlements,BIS）3年公布一次場(chǎng)外外匯交易額和利率衍生工具交易額，本文采用Catmull-Rom Spline插值算法得到份額年度值。由于IMF 2016年才單獨(dú)將人民幣儲(chǔ)備列示COFER報(bào)告中，因此2015年及以前是缺少人民幣數(shù)據(jù)的。此外，在本文統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中，2007年以前的場(chǎng)外利率衍生品交易份額存在缺失。這些意味著本文計(jì)算的人民幣國(guó)際化程度應(yīng)低于真實(shí)值。盡管統(tǒng)計(jì)存在偏差，但計(jì)算值仍可反映人民幣國(guó)際化趨勢(shì)以及與其他貨幣的比較。雖然目前人民幣國(guó)際化水平相比其他貨幣而言較低，但始終保持穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，發(fā)展?jié)摿捎^。

圖4 2000—2019年主要貨幣的國(guó)際化水平

2 “一帶一路”下人民幣國(guó)際化發(fā)展路徑及趨勢(shì)

2.1 “一帶一路”倡議的提出

2013年9月和10月，習(xí)近平主席分別在哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學(xué)和印度尼西亞國(guó)會(huì)上發(fā)表演講，提出建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的合作倡議。從此“一帶一路”倡議走進(jìn)了全球視野。這一倡議的提出基于地緣政治及歷史優(yōu)勢(shì)，在沿線國(guó)家的雙多邊機(jī)制框架下，依托現(xiàn)有區(qū)域合作平臺(tái)開(kāi)展交流及合作，對(duì)拓展中國(guó)對(duì)外投資的國(guó)際區(qū)間、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移升級(jí)和加深沿線國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)融合、政治互信具有重要意義。

2.2 “一帶一路”倡議對(duì)人民幣國(guó)際化的影響

2.2.1 影響因素

本文將主要影響因素歸納為政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和貨幣特征4個(gè)方面。政治因素包括政治穩(wěn)定性，參考白曉燕和鄧明明[7]、沙文兵等[10]的研究，本文以世界銀行全球治理指標(biāo)（Worldwide Gover-nance Indicators，WGI）數(shù)據(jù)集中的政治穩(wěn)定指數(shù)作為代理指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)因素包括經(jīng)濟(jì)總量、貿(mào)易規(guī)模、金融市場(chǎng)規(guī)模及金融開(kāi)放度。社會(huì)因素包括國(guó)家或地區(qū)的和平程度，本文引入澳大利亞智庫(kù)經(jīng)濟(jì)與和平研究所編制的全球和平指數(shù)。貨幣特征包括貨幣價(jià)值（CPI衡量的通脹率）、匯率波動(dòng)及貨幣收益，由于政策利率對(duì)市場(chǎng)利率的引導(dǎo)效應(yīng)，本文選取貨幣政策利率衡量貨幣收益。

2.2.2 影響因素實(shí)證檢驗(yàn)

實(shí)證檢驗(yàn)選擇了2000—2019年主要國(guó)際貨幣進(jìn)行實(shí)證分析，包括人民幣、美元、英鎊、日元、澳元和加元。由于歐元區(qū)包含多個(gè)國(guó)家，在具體指標(biāo)上的加總不準(zhǔn)確，數(shù)據(jù)獲取難度較大，因此沒(méi)有考慮歐元的引入。

1）基準(zhǔn)模型。其表達(dá)式為

式中：i為不同貨幣；t為年份。Idegree（i，t）為貨幣國(guó)際化指數(shù)；其他變量定義及數(shù)據(jù)來(lái)源見(jiàn)第7頁(yè)表2。

2）實(shí)證結(jié)果。本文數(shù)據(jù)是一個(gè)長(zhǎng)面板數(shù)據(jù)，考慮穩(wěn)健性，選擇面板校正標(biāo)準(zhǔn)誤（Panel Corrected Standard Errors，PCSE）的普通最小二乘法（Ordinary Least Squares,OLS）進(jìn)行估計(jì)，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)第7頁(yè)表3。

首先看基準(zhǔn)模型的檢驗(yàn)。從表3的dv列可以看出，cpi系數(shù)為-0.139，并在1%的水平上顯著，說(shuō)明通脹率會(huì)直接降低貨幣國(guó)際化程度。正如上文提到，通貨膨脹的升高意味著貨幣的貶值，因此投資者會(huì)遭受相應(yīng)的損失，進(jìn)而減弱對(duì)于持有這種貨幣的需求。此外，gdp的提升會(huì)促進(jìn)貨幣國(guó)際化，這種正向作用在1%的顯著性水平條件下成立。peace與貨幣國(guó)際化保持著顯著負(fù)向關(guān)系，peace越低意味著穩(wěn)定度越高，更有利于貨幣推行。

針對(duì)價(jià)值尺度職能，見(jiàn)表3的dv2列，雖然所有因素都未達(dá)到顯著，但大多數(shù)變量符號(hào)與理論一致，openness，politicalstability，gdp，rate，stockratio的上升可促進(jìn)國(guó)際化，cpi升高會(huì)降低國(guó)際化。

本文將分析的重點(diǎn)放在貨幣交易媒介職能和貨幣投資貯藏職能的國(guó)際化分析上。表3的dv1列顯示了交易媒介職能國(guó)際化的檢驗(yàn)，cpi，gdp與貨幣國(guó)際化的關(guān)系與基準(zhǔn)模型一致。匯率波動(dòng)性的增大顯著地降低了貨幣交易媒介份額，因?yàn)閰R率波動(dòng)性的增大意味著以這種貨幣進(jìn)行外匯交易所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。進(jìn)口比重的提升會(huì)降低外匯交易中該貨幣的使用比例，出口則相反。

表3的dv3列顯示了投資貯藏職能國(guó)際化的檢驗(yàn)。gdp，peace與貨幣國(guó)際化的關(guān)系與基準(zhǔn)模型一致。然而，匯率波動(dòng)性增大會(huì)提升投資貯藏職能的國(guó)際化，本文認(rèn)為主要是場(chǎng)外利率衍生工具交易包括了投機(jī)交易，匯率波動(dòng)性大的貨幣雖然風(fēng)險(xiǎn)大，但其收益也可能更多，風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者可能傾向持有匯率波動(dòng)大的貨幣。綜合基準(zhǔn)、分指標(biāo)的實(shí)證結(jié)果，本文認(rèn)為匯率波動(dòng)性和貨幣國(guó)際化之間的關(guān)系還不明確。另外，對(duì)于投資和貯藏職能而言，進(jìn)口貿(mào)易額比例的增加對(duì)于提高國(guó)際化程度可能更明顯，具有顯著正向影響，而出口則相反。與理論分析矛盾的是，更高政治穩(wěn)定性會(huì)抑制貨幣國(guó)際化，結(jié)合前3列實(shí)證結(jié)果，本文認(rèn)為這個(gè)結(jié)論并不具備說(shuō)服力，這一問(wèn)題的思考需要后續(xù)研究通過(guò)完善樣本和擴(kuò)充數(shù)據(jù)進(jìn)行解決。

表2 主要變量的定義及數(shù)據(jù)來(lái)源

表3 貨幣國(guó)際化影響因素實(shí)證結(jié)果

綜上，對(duì)于貨幣國(guó)際化而言，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、區(qū)域和平的提高會(huì)增加貨幣國(guó)際化水平，通貨膨脹率的上升會(huì)抑制貨幣國(guó)際化。較高匯率波動(dòng)會(huì)降低貨幣在跨境貿(mào)易結(jié)算中的使用，但也會(huì)在利率衍生品交易中吸引投機(jī)資金，因此它對(duì)于貨幣國(guó)際化的影響存在爭(zhēng)議。進(jìn)口對(duì)貨幣投資及貯藏職能國(guó)際化更重要，而出口對(duì)跨境外匯交易與結(jié)算貨幣國(guó)際化更重要。

2.3 “一帶一路”倡議下人民幣國(guó)際化路徑分析

2.3.1 “一帶一路”對(duì)人民幣國(guó)際化的作用機(jī)制

1）多維貿(mào)易拓寬交易職能。“一帶一路”倡議下，我國(guó)與沿線國(guó)家在大宗商品及主要工業(yè)制品上存在貿(mào)易需求，因此越來(lái)越多的國(guó)家傾向使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。這不僅避免了使用第三方貨幣產(chǎn)生的匯兌風(fēng)險(xiǎn)，也普及了人民幣。由實(shí)證結(jié)論可知，出口份額的提高可以顯著促進(jìn)貨幣在跨境交易和結(jié)算中的使用，而“一帶一路”倡議恰恰提高了我國(guó)出口的規(guī)模與質(zhì)量。

2）經(jīng)濟(jì)優(yōu)化奠定物質(zhì)基礎(chǔ)。實(shí)證表明，經(jīng)濟(jì)實(shí)力始終是國(guó)際化的前提。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量巨大，但在高端制造業(yè)發(fā)展上還存在不足，面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重大任務(wù)。“一帶一路”沿線的許多發(fā)展中國(guó)家在傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域具有較大的開(kāi)拓潛力，這為我國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整提供了空間。同時(shí)，我國(guó)積極與沿線國(guó)家開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及經(jīng)貿(mào)合作，有利于增強(qiáng)自身在高鐵、機(jī)械、電力、汽車、工程等領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

3）區(qū)域穩(wěn)定提供外在保障。區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、社會(huì)和諧穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治發(fā)展的前提和保障，地區(qū)的和平是貨幣國(guó)際化得以進(jìn)行的基本條件。暴力等不穩(wěn)定因素往往與貧困相聯(lián)系，只有消除貧困，才能促進(jìn)政治文化的進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)社會(huì)和諧。“一帶一路”以經(jīng)濟(jì)互惠帶動(dòng)政治互信，在區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的同時(shí)維護(hù)了區(qū)域穩(wěn)定，有助于人民幣國(guó)際化。

4）基建融資推動(dòng)離岸建設(shè)。在“一帶一路”倡議下，重要基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目派生出了大量資金融通和管理需求，依托亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行或者絲路基金等平臺(tái)為關(guān)鍵項(xiàng)目融通資金格外關(guān)鍵。人民幣作為資本的主要來(lái)源之一，在投資、信貸與建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。加強(qiáng)人民幣在金融資產(chǎn)計(jì)價(jià)和投資中的應(yīng)用，有效推進(jìn)人民幣對(duì)外信貸的發(fā)展，完善離岸市場(chǎng)建設(shè)，對(duì)人民幣計(jì)價(jià)功能的發(fā)展具有深刻意義。

5）貨幣慣性降低持有成本。“一帶一路”通過(guò)網(wǎng)絡(luò)外部性增添了貨幣的慣性。通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施投融資活動(dòng)，大宗商品的貿(mào)易結(jié)算以及周邊文化、旅游業(yè)的合作交流，人民幣結(jié)算、計(jì)價(jià)和投資功能得到了極大拓展。經(jīng)濟(jì)互惠一定程度上推動(dòng)了政治互信，隨著貿(mào)易順逆差的產(chǎn)生，一些國(guó)家會(huì)更愿意持有人民幣外匯儲(chǔ)備。

2.3.2 “一帶一路”下人民幣國(guó)際化的新趨勢(shì)

1）更豐富的國(guó)際化拓展路徑。“一帶一路”的直接效應(yīng)就是為人民幣國(guó)際化提供了多樣化的拓展路徑，具體包括3條路徑：我國(guó)西北部—中亞、俄羅斯—?dú)W洲；我國(guó)西部—中亞、西亞—波斯灣地區(qū)；我國(guó)西南部—東南亞—南亞、印度洋—非洲、地中海區(qū)域，發(fā)展范圍廣闊。

2）更優(yōu)化的國(guó)際化發(fā)展質(zhì)量。發(fā)展質(zhì)量的優(yōu)化體現(xiàn)在多個(gè)方面，例如貿(mào)易活動(dòng)附加值的提升，表現(xiàn)在盡管近年來(lái)出口貿(mào)易額有所波動(dòng)，但其對(duì)外匯儲(chǔ)備的貢獻(xiàn)率卻在增長(zhǎng)。再是貨幣流出和回流機(jī)制的完善，隨著境外離岸金融中心和國(guó)際清算行數(shù)量和布局的不斷優(yōu)化，以人民幣為單位的投資產(chǎn)品不斷豐富（如債券、基金等），這反映了人民幣循環(huán)機(jī)制在逐步走向成熟。

3）更高層次的國(guó)際化發(fā)展階段。相較前一層次下人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略更重視貨幣的貿(mào)易結(jié)算，“一帶一路”下人民幣國(guó)際化更專注投資職能的拓展。離岸金融市場(chǎng)作為人民幣金融資產(chǎn)交易的主要平臺(tái)，它的發(fā)展帶動(dòng)了資本賬戶下人民幣可兌換的顯著進(jìn)步。

4）更強(qiáng)烈的貨幣使用偏好。如上文所述，“一帶一路”通過(guò)貿(mào)易渠道、投資渠道以及外匯儲(chǔ)備渠道提高人民幣在沿線地區(qū)的使用頻率，為形成人民幣慣性提供了較好的契機(jī)。

2.3.3 “一帶一路”下人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)制約

“一帶一路”下人民幣國(guó)際化表現(xiàn)出諸多潛力，但也存在很多限制。經(jīng)濟(jì)上，“一帶一路”沿線國(guó)家在金融開(kāi)放程度、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征、產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段、高新技術(shù)水平、經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和規(guī)模以及資源稟賦上存在明顯的差異，不同國(guó)家對(duì)匯率波動(dòng)、資本外流等金融風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力有差異，考慮到宏微觀審慎調(diào)控體系不成熟，人民幣在貿(mào)易結(jié)算、對(duì)外投資方面勢(shì)必受到限制。政治上，“一帶一路”沿線政局波動(dòng)，法治體系不完善，部分國(guó)外勢(shì)力也對(duì)“一帶一路”倡議進(jìn)行干擾。社會(huì)文化上，沿線地區(qū)的和平和沖突，民族、宗教與文化的差異，以及周邊國(guó)家對(duì)人民幣國(guó)際化的認(rèn)知也是人民幣國(guó)際化發(fā)展中需要考慮的因素[12]。

2.3.4 “一帶一路”下人民幣國(guó)際化的建議

經(jīng)濟(jì)是國(guó)際化的基礎(chǔ)，未來(lái)應(yīng)該提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，加強(qiáng)技術(shù)投入，優(yōu)化對(duì)外開(kāi)放格局，增加貿(mào)易品附加值，促進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的發(fā)展。深化金融體制改革，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理調(diào)整，完善貨幣回流機(jī)制，促進(jìn)境外金融資產(chǎn)交易平臺(tái)建設(shè)[13]。盡快構(gòu)建與國(guó)際化貨幣管理相配套的調(diào)控體系，在清晰的監(jiān)管框架下加強(qiáng)對(duì)人民幣出入境的管理。在空間上，遵循“輻射周邊—拓展區(qū)域—普及全球”的原則，在職能上，依據(jù)“計(jì)價(jià)—結(jié)算—投資及儲(chǔ)備”的方向發(fā)展。

3 結(jié)束語(yǔ)

中國(guó)對(duì)“一帶一路”倡議的系統(tǒng)部署及沿線國(guó)家的積極反饋，體現(xiàn)了我國(guó)的大國(guó)擔(dān)當(dāng)和維護(hù)世界和平、推動(dòng)共同發(fā)展的意志與努力，也給予了人民幣諸多發(fā)展機(jī)遇。未來(lái)道阻且長(zhǎng)，如何繼續(xù)探索人民幣國(guó)際化之路，需要實(shí)踐給予答案。