中國金融科技的發展及趨勢分析

杜麗霞 龐紹楠 鄭 杰

(1.忻州師范學院，山西 忻州 034000；2.韓國全州大學經營學院，韓國 全州 55069)

一、引言

在科學技術不斷進步的時代背景下，大數據、人工智能、區塊鏈、云計算、5G等技術不斷改進，科技有效推動了金融的發展和轉型。金融科技作為金融與科技的交叉領域，在金融與科技不斷的滲透融合中打破金融業的邊界。

“金融科技(FinTech)”是“金融(Financial)”和“科技(Technology)”的縮寫，源于1993年8月美國銀行家雜志(American Banker)關于花旗銀行“金融服務技術聯盟”(Financial Services Technology Consortium)項目的報道，在報道中首次使用了金融科技(Fintech)這一表述。金融科技于2010年開始在全球范圍內廣受關注，各國監管當局、金融業界以及主要國際金融組織都對金融科技給予了高度重視。

金融與大數據、區塊鏈、云計算、人工智能、5G的結合，不僅產生了第三方支付、P2P網貸、股權眾籌、互聯網保險、智能投顧等創新業務模式，更顛覆了傳統金融生態，對中國金融的發展產生深遠的影響。通過對中國第三方支付等金融科技典型業務的發展現狀進行研究，可以清晰地認識中國金融科技業務的成長軌跡，發現金融科技業務的優勢及短板，理清中國金融科技的發展思路，對于把握中國金融科技的發展趨勢、促進中國金融與科技的深度融合具有重要的意義。

二、中國金融科技發展歷程

1.金融科技1.0時代

1993年～2012年是中國金融電子化時期，被稱為中國金融科技1.0時代，此時屬于互聯網為金融機構提供基礎技術支持的階段。

隨著互聯網技術自身的發展，ATM機大量普及，金融運行環境大幅改善，從而中國金融體系實現跨越式的發展。1993年銀行系統計算機網絡化的提出，開啟了中國金融電子化時代。經過20年的努力，通過互聯網提供金融服務，將業務數據逐步集中匯總，為中國金融科技的發展完成了基礎設施構建和用戶習慣養成，提升了賬務系統、信貸系統的業務處理效率。此階段，互聯網金融迅速成長起來，P2P網絡平臺迅速增加，眾籌融資平臺也逐漸增多，中國金融信息化的規模從小到大，實力也由弱變強。

圖1 中國金融科技1.0時代發展歷程

1997年，中國信息保險網運營，成為中國首家保險網站，從此開啟了中國的互聯網保險業務，并呈現穩步增長的態勢。1999年3月，“首信易支付”公司正式成立，作為中國首家第三方支付機構運營，但業務只是支付網關模式，并沒有內部交易功能。2004年12月支付寶創立了“擔保交易模式”，標志著第三方支付機構由網關支付模式向賬戶模式轉變。中國的第一家網絡信貸平臺為2007年6月成立的“拍拍貸”信貸平臺。隨后，在短短的10年左右時間里，P2P網貸發展迅速，平臺數量與日俱增，激發了中國金融科技的活力。2011年7月中國首家眾籌平臺“點名時間”創立。同年11月中國第一家股權眾籌平臺天使匯成立。

2.金融科技2.0時代

2013年～2018年是中國互聯網金融時期，被稱為中國金融科技 2.0 時代，此時屬于互聯網推動金融創新的階段。

根據麥肯錫公司(McKinsey Corporate Banking)的報告顯示，2015年中國金融科技市場規模達12萬億至15萬億元人民幣，用戶超過5億戶，已成為世界最大金融科技市場。隨著金融科技企業技術的進步，支付、借貸、眾籌、智能投顧、征信、互聯網保險服務等模式快速發展。但在科技驅動的同時，風險也逐漸暴露，監管逐漸加強，第三方支付、P2P、股權眾籌在呈現爆發式增長之后，于2017年進入清理整合階段，預示著中國金融科技環境逐步完善市場日趨成熟。

圖2 中國金融科技2.0時代發展歷程

2013年6月，“余額寶”的出現，使網貸平臺成為消費者眾所周知的投融資方式；“人人貸”網貸平臺注入了7.93 億元人民幣的風投資金，使“人人貸”成為全球獲得最大單筆投資的網貸平臺。2013年，美微傳媒在淘寶平臺出售股權，共有1194名投資者參與，眾籌金額達384萬元人民幣，標志著中國第一個股權眾籌案例的誕生，隨后股權眾籌平臺大量涌現。2015年，中國首家智能投顧公司“藍海財富”誕生，銀行、券商、基金、互聯網創業企業紛紛進入智能投顧行業。中國智能投顧參與主體較多，以獨立財富管理機構為背景的平臺主要有理財魔方、藍海智投等，以互聯網公司為背景的平臺主要有螞蟻財富、京東智投等，以傳統金融機構為背景的平臺主要有摩羯智投、廣發智投、貝塔牛等。2017年，央行等十部門印發《關于進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》，全面強化金融科技的監管，防控金融風險，維護金融科技的穩定。

3.金融科技3.0時代

2019年開始稱為中國金融科技3.0時代，此階段屬于大數據、人工智能、區塊鏈、云計算、5G等技術與金融業務深度融合的階段。

2019年8月，中國人民銀行出臺了金融科技發展規劃，作為未來可以指導金融科技發展的指南，該規劃從多方面論述了有關金融科技的構想。10月底，60多家中國銀聯的機構共同推出“刷臉付”，通過刷臉實現支付交易?！八⒛樃丁弊鳛槿轮悄艿闹Ц懂a品，為支付產業注入新動力。

中國智能投顧依托龐大的市場規模發展非常迅速。Statista報告顯示，2019年美國智能投顧平臺的資產管理規模居全球首位，中國位居全球第二。根據Ernst & Young發布的《Global Fintech Adoption Index 2019》，通過調查了27個市場的27 000多名消費者，發現中國金融科技采納率為87%，是全球采納率最高的市場。KPMG & H2Ventures公布的全球排名前10的Fintech企業中，中國的企業有3家，是數量最多的國家，包括排名全球之首的螞蟻金服、第三名的京東數字科技以及第六名的度小滿金融，而且螞蟻金服連續2年排名全球第一。福布斯公布的2019年金融科技50強(Fintech50)的企業中，中國有19家公司的估值超過10億美元，表明中國金融科技處于國際領先地位。

三、中國金融科技發展趨勢分析

1.金融服務向科技賦能轉化

通過對中國金融科技的支付業務和借貸等融資業務的發展分析，發現單純依靠過去傳統業務驅動的模式，價值空間受限發展面臨挑戰。在金融科技監管加強、資本管制政策調整的背景下，第三方支付牌照獲取難度加大，P2P網貸、股權眾籌資本金條件約束增加，基本業務規模縮減，平臺驟減業務受限。

最好的調整方式就是將金融服務轉向科技賦能。2019年全球Fintech100排名第三的京東金融改名京東數科，由金融服務向科技戰略傾斜，另外，中國有影響力的金融科技企業度小滿、360金融也回歸科技服務，認為對科技賦能價值更大。未來中國也許會有更多金融科技公司不再單純地只做純金融業務，將流量、數據、風控、資金、場景等金融要素，從用戶管理、運營模式等方面，優化金融機構的服務鏈條，構建金融機構+平臺賦能+場景流量的多元合作模式。

2.人工智能、大數據、區塊鏈、云計算、5G與金融深度融合

AI人工智能與金融的融合，衍生出智能投顧、身份識別、投資預測等方向的應用。但人工智能對金融的智能化提升處于起步階段，有待深入挖掘。智能投資顧問通過顧客的歷史交易行為，挑選風險偏好等個性化因子，構建大數據量化模型，幫助顧客設計理財方案。2016年9月，安信證券開發的A股機器人通過三個月的投資，以累計24.06%(年化96%)的收益率，超過了5萬人中98%的用戶。表明機器人大數據量化選股比人類處理信息的能力更高，人工智能優勢顯著。但如何最大限度地保障投資者的收益要求，在降低人工投入成本的同時，減少金融風險事件的發生，仍是智能投顧亟待解決的難題。人工智能的身份識別在支付中逐漸普及。通過人臉、聲音、指紋等生物識別技術對顧客身份進行驗證，通過顧客的生物特征信息，保障顧客交易的安全性。并且可以識別交易異常數據，分析生成客戶的黑白名單，從而有效控制交易的風險。另外，還可以通過人工智能預測顧客的流失程度，從而制定精準的顧客導向戰略。這一系列人工智能的應用都將高速推動金融機構的智能化轉型。

大數據與金融的融合，發展最為成熟應用最為廣泛，大大推動了中國金融業轉型升級。信貸風險評估、智能投顧、供應鏈金融以及股市行情預測是大數據在金融領域的主要應用。區塊鏈技術具有分布式儲存、弱中心化、不可篡改等特點，能夠滿足金融領域對信息和數據的安全，是金融科技最前沿的技術。主要應用于數字貨幣、供應鏈金融等領域。隨著云計算的迭代升級，IaaS+PaaS+SaaS技術應用于金融領域，不僅將金融機構的系統與客戶端分散到云中，還應利用云的能力和人工智能的技術開展金融服務，和客戶建立基于全鏈路數字化的緊密連接和協同。金融領域若應用5G技術，便可實現智能移動互聯基礎設施的升級，將更大程度地拓展金融服務邊界，為人工智能、大數據、區塊鏈和云計算等技術的滲透融合提供網絡環境的基礎保障，提升金融服務效能。

3.積極推進數字貨幣的研發

從全球數字貨幣的發展情況來看，比特幣加速了數字貨幣的發展。截至2019年12月底，全球私人數字貨幣市值排名前五的是Bitcoin(比特幣)、Ethereum(以太坊)、XRP(瑞波幣)、Tether(泰達幣)和Bitcoin Cash(即比特幣現金，與比特幣不同配置的新版比特幣)，私人數字貨幣仍以比特幣為主，其市值達1300億美元以上。

世界各國已經開始對于法定數字貨幣進行試驗，全球70%的中央銀行正在對央行數字貨幣發行進行研究，目前已經宣布計劃央行數字貨幣的國家已經超過40個。2020年4月，中國人民銀行宣布將對數字貨幣進行內部封閉試點測試。中國人民銀行還提出對無網絡轉賬場景的數字貨幣進行研究，表明中國積極促進數字貨幣的研發，法定數字貨幣的應用勢在必行。

四、結論

雖然中國金融科技在全球取得不錯的成績，但中國的典型金融科技業務發展卻不容樂觀。中國的P2P網貸、股權眾籌等大量平臺倒閉，整體呈下滑趨勢，第三方支付大量牌照停發，暴露了平臺無序發展的弊端。隨著市場監管機制、準入機制和退出機制的完善，P2P網貸平臺清零，第三方支付平臺和股權眾籌平臺必將規范化發展。中國的互聯網保險一直穩步前進，由于人口的規?；?，市場潛力巨大，規模必將進一步擴大。中國智能投顧平臺雖然資產管理規模排名全球第二，但仍與排在首位的美國有較大差距。美國作為網絡信息技術的發源地，憑借其強大的技術研發能力、一流的互聯網企業以及強大的綜合國力，始終引領著全球信息產業的發展。因此，中國Fintech的發展不能只依靠人口的規?；瘍瀯?，應結合中國金融科技創新的戰略定位，加強網絡信息技術的開發，發展富有活力的金融科技創業企業，創新金融科技的商業模式，進一步提高金融資源的配置效率，以加快中國金融科技的快速發展。

中國金融科技未來的發展趨勢，首先是金融服務向科技賦能轉化，其次是人工智能、大數據、區塊鏈、云技術、5G技術與金融深度融合，再次是積極推進數字貨幣的研發。中國金融科技在金融與科技不斷融合中打破金融業的邊界，對傳統金融造成破壞性的創新，深刻改變著金融生態版圖。