優選指數+長期定投，追求具有競爭力的長期投資收益

隨著我國的長壽時代來臨，普通老百姓的個人中長期理財資金或養老儲備資金的投資重要性愈發凸顯。近年來不論是監管層還是金融機構均從政策引導、投資者教育、產品提供等方面大力推動個人養老金市場的發展，但對于普通投資者來說，仍存在投資短期化、厭惡波動、長期收益不達預期等問題。

為了讓普通投資者能夠爭取長期來看具有競爭力的投資收益，金融機構在產品設計、交易習慣、投資者教育等方面進行了多年有效的探索與實踐。可以發現，選擇具有獨特性的優質指數產品，同時堅持長期定投，是普通投資者中長期理財資金與個人養老金的投資優選。

天弘基金和華證指數基于長期價值投資理念，研發天弘華證滬深港長期競爭力指數基金（以下簡稱“長期競爭力指數基金”），為廣大投資者提供極簡化中長期投資工具，幫助客戶一站式解決包括養老資金在內的長期資金投資難題。

指數基金適合中長期投資

國內指數型基金規模近年來迅速擴容，截至上半年，規模達1.65萬億元，最近3年的規模年復合增長率達50%，展現出巨大的發展潛力。

指數基金從不受重視到大放異彩，靠的正是其看似簡單卻精妙的設計和豐富的內涵，除了規則簡單透明、產品收費低廉等特征外，從創造長期投資收益來源的角度，指數基金還擁有如下優勢：

1、股票收益的均值大于中位數，因此指數基金勝率更高

投資指數基金可較大概率獲得一籃子股票的平均收益。但很多普通投資者認為只能達到市場平均水平的收益，因此看不上指數投資。實際上股票市場的漲跌往往是非對稱的，即下跌最多是100%，而上漲確是沒有限制，超過100%甚至1000%的都有，因此指數的收益其實是由那些漲幅較大的優質股票帶動的，指數代表的股票平均收益一般來講其實是超過整個市場漲跌幅的中位數。對于普通投資者來說，沒有足夠精力投入個股研究，那么投資指數基金其實是更優的選擇，尤其是精選成分股的優質指數基金。

2、指數基金博取的是底層資產的長期收益，而非市場中的交易性收益

根據成熟金融市場的經驗，長期來看，行業龍頭公司的股權是預期收益率最高的資產之一，穩定成長的優質公司是稀缺資源，值得長期持有。股市財富創造的真相，是極端的馬太效應：不是二八法則，而是冪律分布！

相比以明星基金經理為基礎的主動權益基金，透明化、紀律化、極簡化的指數投資更利于在長期限中保持一貫的投資風格、投資策略，并降低基金經理變化或短期判斷失誤帶來的投資效果超出預期的下滑。

表：不同時間下的定投和一次性投資滬深300指數的表現

數據來源：中金公司研究所

天弘華證滬深港長期競爭力指數基金前十大成分股涵蓋騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺、隆基股份、招商銀行等高辨識度龍頭白馬股，歷史表現亮眼，表現出較好的歷史長期收益性。

3、指數基金倉位更高，牛市中可快速抓住行情，熊市中可通過定投平均成本

相比于主動管理股票型基金，指數基金的股票倉位更高（不低于90%），且采用紀律化的運作方式，可以幫助投資者克服情緒的影響，因此在牛市中表現更為突出。A股市場具有“牛短熊長”特點，在牛市中很多主動管理基金可能反應不及時倉位跟不上，但指數基金則可以快速跟上行情。在熊市中，則可以通過長期定投策略分散擇時風險，穿越市場波動。對于普通個人投資者來說，有效地解決了“什么時候買”與“買多少”的問題。

以定投方式踐行長期投資理念，追求豐厚回報

自上世紀40年代定投的概念被提出后，受到各路投資大神的追捧，巴菲特（1993）說：“透過定期投資指數基金，一個什么也不懂的投資人往往能夠戰勝大部分專業投資者。”

常見的基金定投方式分為定期定額定投和定期不定額定投。相對于單次投資而言，定投通過多次買入的方法分散擇時風險，即使單次買入價格相對較高，亦能通過前后多次買入平均成本，紀律化的定投也可以幫助投資者減少順人性的“追漲殺跌”行為。隨著定投次數增多，單次投資風險將被有效被降低，從而起到平攤風險作用。相較于一次性投資，長期定投亦可以使得投資者在投資之余保持生活品質，減少生活壓力。

根據中金公司研究部的測算，在任意時刻開始，定投和一次性投資滬深300指數，分別持有1年、2年、3年、5年、10年的表現，除持有5年外，定投的勝率均高于一次性投資，長期來看定投是博取長期投資收益的優選方式。

優選長期投資的金融產品，追求有競爭力的長期收益

當市場調整或下跌時，定投買入可以越買越便宜，股市回升后得到的投資回報率也可能勝過單筆投資。但不同的金融產品帶來的定投效果也不盡相同。根據歷史數據來看，長期競爭力指數呈現震蕩向上的走勢特征，底層資產增速遠高于經濟的平均增速水平，符合定投博取正收益的最主要條件。

下面對一個普通投資者的投資場景模擬，展現不同投資標的的定投效果：

假設北京居民小王，從2010年開始為自己未來的個人養老金賬戶進行投資儲備，每年拿出一個月的工資進行定投（工資水平跟隨北京市城鎮社平工資增長）。到2020年，投資長期競爭力指數、滬深300指數、銀行理財產品的最終賬戶余額如下表所示。

為了更好的衡量每年投資賬戶余額與已投入工資的倍數變動差異，我們用每年的賬戶余額除以當年社平月工資可以得到下表：

可以看出，從2010年初開始，小王每年堅持定投，累計投資10年，小王一共支付了10個月的社平工資，若投資長期競爭力指數，最終可以獲得16個月的社平工資;若定投滬深300指數或銀行理財產品，僅可獲得9個月的社平工資。

小王每月工資與定期投資長期競爭力指數、滬深300指數、銀行理財產品的最終賬戶余額

小王定期投資長期競爭力指數、滬深300指數、銀行理財產品的最終賬戶余額（以工資倍數計算）

從上述模擬場景中可以看出，并不是任意產品的定投收益率都可以超過社平工資增長率，選擇優質的定投標的至關重要。長期競爭力指數基金是全市場首只同時投資于滬港深三地交易所上市的行業龍頭企業的產品，其成分股能夠充分反應中國經濟發展的增長動力。根據wind數據，2010到2020年中國GDP的累計增長率為185%，同期滬深300指數的累計漲幅僅為46%，而長期競爭力指數的累計收益率達345%，年化收益率高達13.93%。

天弘基金目前服務超過7億的用戶，我們將與合作伙伴共同發力，力爭成為中國最優秀的指數基金服務商，尤其是將更多的養老金投資者納入指數基金的服務范疇，開發更多的服務養老客群、長期投資者的指數基金，力求解決客戶的養老投資痛點。

風險提示：文章僅供參考，不構成任何投資建議。

朱海揚