地方政府國有融資平臺公司債務風險管理研究

郭成靈

摘 要：目前我國對地方債務風險關注度較高，逐步調控國企杠桿，實現諸多企業穩定發展。在地方政府國有融資平臺類企業發展中要注重做好多項財務風險集中管控，實現企業多項業務能轉型發展。地方國有融資平臺屬于地方性基礎設施建設重要主體，在全面推動城鎮化發展、優化基礎配套設施中占據重要地位。當前我國社會主義現代化建設步入新常態發展階段，經濟增長方式也產生了相應變化，逐步趨向于高質量化發展。從目前地方國有融資平臺建設現狀中能得出，地方融資平臺在推動區域經濟發展中存有較多問題，例如未建立正確的政績觀、多項債務風險集中，對公司發展未能集中規范化管理。過去傳統化的建設措施不能有效滿足新時期經濟發展要求，所以當前要注重深入研究國有融資平臺在債務風險管控、經營能力提升、經營轉型發展方面的探究。

關鍵詞：地方政府;國有融資平臺;公司債務風險;管控

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.18.053

近年來隨著社會多領域全面建設發展，我國以及地方政府部門開始擴大基礎設施建設多項投入，為了能集中控制資金補充不足等問題，要注重建立規范化的地方融資平臺公司。各類平臺公司具備獨立法人資格以及規范化的公司治理結構。各個平臺公司不同階段會為政府部門籌集諸多貸款資金，平臺公司屬于直接融資人，政府部門承擔相應的債務償還。當融資平臺公司在長期發展中受到不同債務風險威脅，將會導致政府部門發展中出現諸多債務危機，所以當前對融資平臺債務風險集中防控具有重要作用。

1 地方國有融資平臺企業相關概述及債務風險的形成

現階段地方政府部門融資平臺建設發展能集中優化地方政府部門基礎設施建設中多項資金不足問題。地方政府部門財政撥款或是提供土地資源，基于政府部門為主體獲取相應資金，并擔任獨立法人地位，做好政府投資項目前期審批、建設管理、投入使用等職能。但是由于近年來財政收入逐步收緊，導致平臺公司融資難度增大。部分區域平臺公司在發展中常見的融資方式主要是向各個金融機構貸款、發行債券、融資租賃等。從現階段部分區域國有融資平臺建設現狀來看，多數是基于集團公司方式建設。在長期發展中，主要是承擔區域商業資產監管、公益項目建設、多領域項目投資等任務。

參與到各地區基礎設施建設、土地資源整改、國有資本運營管理、城市配套資源運營、房地產項目開發、對外投資等多項業務。在全面推動區域經濟發展中占據重要位置，目前我國多數區域城市化發展進程較快，多區域各類基礎設施建設規模在進一步擴大。區域經濟以及多產業發展速度較快，有部分區域財政力量發展受限，針對公益性項目建設，有諸多資金補充難以按照預期計劃支付，對融資平臺融資需求會有較大影響。其中地方企業資產資源優勢突出，諸多金融機構在多項風險管控中更注重支持國企，融資平臺在不同時期發展中有息債務不斷上升，將會積累諸多財務風險問題。

2 防控債務風險的一系列金融政策

在融資平臺發展過程中諸多貸款資金應用多數是用于區域公益性、基礎性項目建設中，從償債主體責任劃分來看，其是企業自身債務。但由于部分資金是用于公益項目代建，企業要注重從代建公益項目資金中抽取部分進行償還。部分金融機構能獲取政府部門信用函件，融資平臺和政府管理部門在債務劃分中不規范，未能集中判定對應的償還主體。近年來我國相關財政部門規范化實施了地方政府部門債務清理，將國有融資平臺公司各項公益性項目貸款作為政府負有償還責任的債務錄入當地政府部門債務系統中。進入地方政府部門債務系統內存量債務中，通過近些年發行的地方債券有效置換，能起到良好的成本控制以及延期償還作用。為了能全面做好各項債務風險集中管控，各地區針對政府債務控制出臺了相關文件。在全新的預算法中明確規定了各層級政府部門不能違規為他人各項債務進行擔保。目前要對多項金融風險集中管控，地方政府部門要強化債務監管。從多項約束性文件管理中集中劃分各類企業與政府部門要擔負的主體責任，企業各項債務要進一步明晰。判定在債務管理中政府部門要有效實施限額管理，對地方融資平臺存有的職能集中優化。實現融資平臺各項債務監管，確定償還主體各項責任。

3 防范國有融資平臺債務風險的辦法

3.1 建立科學現代的公司化治理體系

近年來我國對各類較大的金融風險集中防控整頓，保障地方政府部門多項隱性債務得到有效清理。地方政府融資平臺公司多項職能在不斷被弱化，地方國有融資平臺原有的發展模式不能有效延續，進一步轉為經營性國有企業。規范化落實相應的治理發展體系，提升企業綜合管理效果，促使企業基于市場發展需求有序轉型。

3.2 克服錯誤的政績觀

地方國有融資平臺公司在長期發展中，要注重對原有的發展思想集中優化。逐步克服傳統的舉債融資現狀，促進企業快速發展，嚴格遵循誰舉債誰償還的原則。全面摒棄依賴政府的發展思想，建立規范化的負債約束，設定完善的資產負債預警線，基于各項制度對管理人員存有的諸多激進行為集中約束。

3.3 有效疏導平臺公司資金壓力及債務風險

各個管理部門要注重補充完善各項風險防控措施，擬定疏堵結合的發展路徑。對各個區域各項目建設投資性質有效劃分，選取分類管理措施，這樣能對多項風險問題集中進行分流引導。當存量進入區域政府債務管理系統中的諸多貸款，政府部門要對債券發放形式進行分析，做好債券置換。在有序置換中，能促使諸多金融金融貸款實現置換，對各項融資成本有效控制。針對存量的公益項目建設，要注重補充建設資金，企業與政府之間要擬定完善的結算管理機制。政府管理部門要注重整合公共基礎設施建設現狀，將其建設消耗資金轉入到財政預算領域中。政府部門要按照規定流程出具擔保函，防止政企陷入權責劃分不規范現狀中，將會導致后續多項債務風險問題產生。現階段國家積極支持的各類搬遷項目、改造項目等在金融機構發展中能獲取諸多金融機構支持，但是項目發展要轉入各地區政府部門扶持計劃項目中。政府管理部門在多項服務購買過程中，要注重集中錄入財政預算以及財務規劃方面的內容，對項目預算做好規范化安排。當前地方國企業發展中各類進行項目業務主要是關乎房地產開發、城市交通、水務管理等諸多經營性活動。各類業務發展關系到民生建設，其具備相應的壟斷性特征。部分項目經營中和相應的資金流動之間存有一定保障，由于受到國有企業自身發展性質限制，在滿足外部融資發展需求中，要對多項發展要求集中分析。確保市場環境中諸多經營項目多項效益與對應債務能有效對應。現階段為了能對債券融資比率集中控制，對杠桿整體水平有效控制，在各區域公共基礎配套項目建設中。要注重轉變過去傳統的融資與建設模式，積極引導政府部門與更多社會資本進行合作，比如常用的PPP模式。建立全新的項目公司，項目公司作為業主方對項目建設負責管控，做好后續運營與融資。在PPP項目融資中，將全新的項目公司作為主要的貸款方，對項目今后發展收益以及政府付費作為基礎保障，能獲取金融機構有效支持。

4 地方國有融資平臺公司轉型發展路徑探析

4.1 地方政府發展層面

在現有的金融環境中更注重對各類風險要素集中防控，現階段各類監管模式能保障國有融資平臺強化債務管理，趨向于經營性業務發展轉型，逐步剝離政府融資職能。當前在平臺公司轉型發展中，要注重發揮地方政府部門多項職能，企業自身也要做好經營管理。地方政府部門要注重保障投融資與各項管理機制全面改革，擬定長遠可持續發展的領導機制與融資體制，促使區域融資平臺長遠發展。還要堅定黨的領導，實現融資平臺科學化管理。注重實踐政企分管機制，基于市場化措施擬定多項發展決策。地方政府部門要注重基于中央以及國資委各類管理要求集中改革，全面促進區域資本授權經營體制改革，集中賦予企業更多發展自主權，能對國有資本高效化管控。各層級政府部門要推動國有平臺建設，對多企業優質發展資源集中整合，促進資源優化配置。強化各項資源協同調配，優化資源配置結構。實現優質資源集中組合，保障公益屬性與商業化發展特征有序分離，便于管理部門實施針對性管理，強化風險抗擊能力。對于部分公益性項目，更追求擴大社會發展效益的項目，政府部門要注重適度擴大財政預算投入。針對部分市場經營項目、存有固定收入來源，要規范化選取市場化運作管控方式。允許更多社會資本進入其中，政府部門主要是行使行業監督以及經營監管。最后，地方政府部門在長期發展中要注重建立規范化的償債基金制度以及債務風險防控機制，對平臺公司各項風險集中預警與管控，在平臺公司和政府部門發展中構筑穩定地風險防火墻。

4.2 公司發展層面

目前地方國有融資平臺公司在長期發展中要注重規范化遵循產權明晰、職責劃分明確、科學管理、政企分開等多項原則，規范化劃分平臺公司與政府部門之間的各項關系。提升企業整體信用度，促使企業發展中更好地適應市場環境。全面突出企業在市場環境中的法人地位，對企業現有的制度要求進行判定，補充構建法人結構，提升企業管理成效。建立完善企業內部決策機制以及經營考核機制。目前地方國有融資平臺公司建設中，集團公司內部公司層級劃分較多，不同子公司多項業務與各項職能存有重合情況。現階段要想獲取穩定的轉型發展成果，要注重做好集團企業內部產業發展布局，對各項業務集中分類，對公司架構實現規范化的頂層設計。要注重集中消除多項風險資產，將資產轉變為資金，這樣能對各項風險問題積極防控，實現公司已有業務有效轉型發展。

在平臺公司轉型發展中要注重積極參與到市場有序競爭中，要集中轉變過去過于依賴政府的發展觀念，基于市場發展思維建立新型管理模式，能提高企業發展競爭力。還要基于各項資產發展特征，突出主業發展主體地位，在全面實踐中探究出可持續發展路徑。此外，目前企業平臺要注重構建多樣化經營融資方式，保障權益融資與債務融資有效融合，推動企業轉型發展。當前平臺公司要注重創新新型融資方式，引入更多社會發展資本。

5 結語

綜合上述，地方政府融資平臺公司在長期發展中能為政府投資項目建設補充更多發展動力，但是在融資方面存有諸多風險問題。當前政府管理部門要注重強化各項債務風險防控意識，將風險控制在可預防范圍內，便于降低地方債務杠桿風險。在地方國有融資平臺轉型發展中，要注重從地方政府層面、公司發展層面擬定發展路徑，促使平臺能有序進入市場發展環境中，融入更多發展資本。對多項風險要素集中管控，實現其全面發展。

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