化工板塊的魯股力量

高揚

山東省上市公司有32家屬于化工業，占山東上市公司總數的13.85%，化工業在山東省上市公司占有比重最大。

山東是化工大省。1992年之后，山東化工經濟總量連續28年位居全國榜首，近幾年各項主要指標均占我國化學工業和山東省工業體系的20%左右，可謂“紅旗扛到底”。

作為資源大省，山東的煤炭、石油、原鹽以及其他無機礦產資源都比較豐富，具有發展化學工業很好的基礎條件。經過多年發展，山東省化工行業規模大、門類全，幾乎涵蓋石油和化工所有的產業門類，形成了較為完善的產業鏈和產業集群，成為山東省舉足輕重的支柱產業和引領全國的產業品牌。

從產品類別來看，山東是我國第五大原油生產省份，第一大汽油、柴油、原鹽、燒堿生產省份，第二大純堿生產省份，塑料、化纖、化肥、農藥、硫酸等化工產品的產量也名列全國前茅。

從A股上市公司來看，山東化工、化肥、化纖企業在行業中均占據行業龍頭的地位。今年年初，山東化工行業的明星股，被譽為“化工茅臺”的萬華化學總市值超過了地產龍頭萬科A。

魯股化工企業占比重最大 多家公司占據行業龍頭地位

據粗略統計，山東省上市公司有32家屬于化工業，占山東上市公司總數的13.85%，化工業在山東省上市公司占有比重最大。山東化工業上市公司三季報凈利潤在所有一級行業里是最高的，其中位于煙臺的萬華化學，三季報歸母凈利潤在所有山東化工上市公司中排在首位，高達53.49億元。

從所有A股化工行業上市公司來看，萬華化學的總市值也是牢牢占據第一位，總市值3510億元，遙遙領先于排名第二的寶豐能源1184億元。

除此之外，在化工行業總市值占據前10名的，還有兩家山東上市公司，分別是國瓷材料、光威復材。東營的國瓷材料，是國內最大的陶瓷材料供應商，其陶瓷材料是可以供給智能手機、汽車、牙科使用的高級陶瓷材料。來自威海的光威復材，2002年之前，從鄉鎮小廠起家，發展成全球漁具界“航母”;2002年之后，該企業因自主研發碳纖維材料而成為民營企業中的“拼命三郎”，成為了碳纖維的行業龍頭。

在細分領域化肥行業中，德州的華魯恒升也占據了行業龍頭的地位，總市值634.7億元，排名第一位。近年來，華魯恒升DMF產能增長迅速，DMF是公司近幾年發展起來的重要產品。

盡管化工行業在山東上市公司里業績表現上佳，但細究起來，化肥類上市公司卻疲態盡顯，凈利潤大都出現下滑。以魯西化工為例，雖然2020年預盈7.5億元-8.5億元，但同比下降50.76%-56.56%。而另一知名化肥企業金正大的控股股東已經申請破產重整。

萬華化學全年業績超預期 化工巨頭總市值超過萬科

有著“化工茅臺”之稱的萬華化學已連續多年蟬聯山東上市公司市值排名第一名。2020年，萬華化學從3月份低點累計上漲超過140%，2020年7月20日，公司市值首次突破2000億元大關。進入2021年，該公司股價更是開啟快速上漲模式。截至1月29日收盤，萬華化學總市值為3510億元，超過地產龍頭萬科A的總市值3229億元。

記者了解到，目前萬華化學的主要業務為聚氨酯、石化和精細化學品三大產業板塊。其中，聚氨酯是其最主要的盈利模塊，而在聚氨酯中涵蓋MDI和TDI等多個品種。作為全球最大的MDI生產商，萬華化學在國內MDI的市場份額占比超過40%。

萬華化學1月7日發布公告稱，預計2020年實現歸母凈利潤為96億元到101億元，同比減少5%到基本持平。

公司2020年前三季度實現歸母凈利潤53.49億元，同比下降32.28%。三季度末隨著全球化工行業下游需求快速好轉，部分地區需求快速增長，公司主要產品量價齊升，公司預計第四季度歸母凈利潤達到42.61億元-47.52億元，同比增長91%到113%。以此計算，公司預計2020全年實現歸母凈利潤為96億元到101億元，同比減少5%到基本持平，公司四季度業績超預期主要歸因于MDI產品價格的大漲。

公司同步建設位于煙臺、寧波、眉山、福建的四大生產基地，煙臺基地乙烯一期項目于2020年11月投產，隨后啟動乙烯二期項目的籌備工作，同時煙臺及寧波MDI裝置的升級擴能工作也已啟動，萬華福建的第三MDI生產基地也處于全面建設階段，眉山基地的新材料項目也在陸續規劃和建設中。

此外，中國化學子公司混改也引入了萬華化學參與。1月21日晚間，中國化學公告稱，引入萬華化學參與全資子公司華陸工程科技有限責任公司（下稱“華陸公司”）混合所有制改革。