缺芯+原材料價格沖擊逐步緩解產業(yè)變革下汽車行業(yè)或迎配置窗口期

梁杏

缺芯和原材料價格上漲，是上半年投資者對于汽車行業(yè)最為擔心的兩大問題。近期中汽協(xié)公布6月上旬11家重點車企情況，完成生產同比下降36.6%，顯示缺芯問題有不小的沖擊。

但芯片緊張情況開始邊際緩解，全球部分車企工廠開始復產，臺積電近期也通過調整產能規(guī)劃，提升車用芯片產量。此外，大宗原材料價格單邊上漲趨勢也在近期扭轉。汽車行業(yè)或已度過最悲觀時刻，“電動化+智能化”浪潮下，汽車ETF和新能車ETF或迎來不錯的配置機遇。

基本面處在最悲觀時刻汽車行業(yè)全年需求無憂

去年底開始汽車芯片短缺顯現(xiàn)，一季度汽車芯片供應不足，但由于大部分OEM和零部件供應商均備有安全庫存，因此缺芯對一季度汽車產銷影響不大。二季度芯片短缺繼續(xù)蔓延疊加庫存消耗殆盡，所以整體乘用車供給端的產銷受到明顯負面沖擊。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，5月汽車銷量同比下降3.1%。但從核心車企的調研反饋來看，廠商普遍認為芯片緊缺問題6月仍有持續(xù)，但7、8月有望開始逐步緩解，主要車企仍保持全年銷量目標不變。

5月中下旬起，部分整車企業(yè)和芯片企業(yè)都在釋放供給改善的積極信號。例如通用宣布在全球重啟五家此前因芯片短缺而關閉的工廠;臺積電近期調整產能規(guī)劃，預計2021年MCU產量較2020年提升60%。因此5-6月可能是汽車行業(yè)供給受沖擊最嚴重的階段，7月起行業(yè)有望逐步環(huán)比改善。

另有投資者擔心，隨著上半年大宗商品瘋狂漲價，汽車行業(yè)的成本壓力會比較大?！?br>