第三代半導體股市掀風浪借勢乘風破浪無須光盯諾安成長

王曉明

近期半導體板塊在二級市場再掀風浪，第三代半導體也成為投資者矚目的對象，于是諾安成長這類網紅基金短期內成為凈值較快增長的類型。

漲價邏輯大于材料迭代

從供需角度出發，新能源汽車、5G帶來的MCU、功率器件、模擬芯片、存儲等需求大爆發;同時受中美科技競爭和產業鏈多方面影響，國內擴產進口海外半導體設備交付周期也普遍有所延長或面臨不確定性，所以半導體產能結構性緊張未來一年大概率仍持續。

以新能源汽車板塊為例，中國2021年一季度共銷售新能源汽車43萬臺，較2019年增長一倍，其中純電動車型占總體新能源乘用車的84%，作為電驅系統的核心部件，新能源汽車市場的增長將會拉動對功率半導體的需求，功率半導體存在廣闊的市場空間，國內廠商也紛紛開啟擴產計劃。在強大需求帶動下，除了上述的功率半導體，全球半導體設計、封裝、測試和設備產業都將迎來非?？焖俚脑鲩L。

從持倉看，銀河創新成長和諾安成長有一定的不同，諾安成長更多集中在半導體產業鏈利潤率高、自主化率高的設計板塊;銀河創新成長更多考慮短期的成長確定性，增持了北方華創和士蘭微。其中，士蘭微配置的邏輯主要是新能源對于上游功率半導體的拉動效果，一季度士蘭微對產品售價進行調漲，取得了史上單季最高盈利，單季度實現歸母凈利潤1.74億元。

近期半導體板塊的集體上行主要是受“缺芯”荒影響，第三代半導體的政策影響更多起到催化作用。……