混圈必備的公募基金“行話”

語言來源于群眾的日常生活，而基金圈里的“行話”更是基金投資

中各種操作形象生動的展現。

二鳥說

知名理財自媒體人，雪球財經作者，資深基金投資人士，具有 11 年公募基金從業經驗。

近年來，公募基金成為老百姓理財的重要選擇。隨著公募基金知識的普及，基金已經慢慢成為社交工具。聊聊市場行情，聊聊各自挑選的基金經理，瞬間拉近彼此之間的距離。在公募基金大發展的過程中，這幾年也產生了不少“圈內行話”。

這些大白話非常形象，把深奧的基金知識躍然紙上，有利于傳播，慢慢成了大家的口頭禪。我們想要混進基金圈，這些 “行話”就不得不去了解。

一、基金交易類

1.發車、跟車

傳統釋義：南方部分地區的方言。車到點從車站開出去，駛向目的地為發車。發車之后上這輛車，隨這輛車到目的地為跟車。

公募語境：發車、跟車現已成為基金投顧業務的術語。信號類組合的主理人根據自己的投資體系，經研判市場后，給出交易的信號為發車。這些交易的信號經投顧平臺推送給跟投人。跟投人跟隨交易的信號進行操作為跟車。

2.發黑車、跳車

傳統釋義：不按規則發車為發黑車，在車上跳下去為跳車。

公募語境：為“發車、跟車”含義的延伸。贊成主理人的意圖，但不嚴格按主理人的信號進行操作為“發黑車”。通常是市場趨勢性行情比較明顯，搶先于主理人自行買入或賣出。

“跳車”是指不贊成主理人的操作，接收到交易信號后不跟隨操作。

3.梭哈、一把梭

傳統釋義：梭哈是來源于港澳地區博彩行業的術語，為show hand的音譯，把手讓對方看見。引申為“把籌碼全部壓上，博一把”。

公募語境：指對自己的判斷十分自信，一次性將手中的資金全部買入某一只或某一類基金，期待抓住大行情實現一夜暴富，即所謂的“博一博，單車變摩托”。這種操作方法優點是倉位高，能充分把握行情，缺點是沒有預留資金應對未來的不確定風險，一旦買在高位被套，就很被動。

二、評價基金公司和基金經理類

1.老司機

傳統釋義：開車時間長的人。引申為在某些方面熟門熟路，資歷老、見識廣、經驗老到的人，含驚嘆與崇敬之意。

公募語境：指資深基金經理，管理基金時間較長（5年以上），經歷過多輪牛熊考驗，有深厚的投研功底。見識過各種“路況”，因此應變能力、抗風險能力較強，中長期業績穩健。

2.老十家

圈內釋義：指國內首批獲準成立的十家公募基金公司，是開歷史先河的業界先鋒。憑借先發優勢，多年來引領基金行業發展，作出了巨大的歷史貢獻。它們分別是：國泰、南方、華夏、華安、博時、鵬華、嘉實、富國、長盛、大成。這里面的一些優秀公司，至今仍位于Top級別，在品牌、產品布局、管理業績等方面處于領先地位。

3.下蛋雞

傳統釋義：開江魚，下蛋雞，回籠覺，二房妻，古人的四大幸福。下蛋母雞能夠使“雞生蛋、蛋生雞”循環下去，營養價值更高，滋補效果更好。

公募語境：指經常分紅的基金。雖然基金分紅并不改變賬戶的資產總額，但只有基金賺錢了才可以分紅，一方面反映基金業績好，另一方面可以幫投資者落袋為安。國內已有基金自成立以來累計分紅超過百億。

4.“雙十”基金經理

傳統釋義：“雙十”指10月10日。

公募語境：指管理公募基金10年以上、年化收益率超過10%的基金經理。他們的代表基金中長期收益穩定，穿越牛熊，為行業和投資者樹立了長期投資、價值投資的標桿。達到“雙十”標準的基金經理十分稀缺，占比非常低（不超過5%），每一位都值得高度重視。

5.老鼠倉

傳統釋義：源自《詩經》中的《國風·魏風·碩鼠》：碩鼠碩鼠，無食我黍。引申為品德敗壞、貪得無厭的人偷食別人的東西。

公募語境：基金經理在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（或關系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后，個人倉位率先賣出獲利。

老鼠倉是一種營私舞弊、損公肥私的腐敗行徑。它嚴重損害基金持有人的利益，破壞公募基金信任的行業基石，是一種違法行為。依據我國法律法規和司法解釋的有關規定，老鼠倉違法所得超過50萬元即要追究刑事責任。

三、投資者自我感受類

1.韭菜

傳統釋義：多年生草本植物，抗寒耐熱，全國均可種植且一年可收割多次，如果處理好收割和培育的過程，可以保持連年高產。

公募語境：指處于劣勢的投資者（比如普通的散戶），買了套，套了割，割了買，反反復復，賬戶資產逐漸減少，就像割韭菜一樣，被一茬一茬地收走。也指基金市場不斷有新人入市，就像割掉的韭菜還會再長出來一樣，俗稱“新韭”。

2.躺贏

傳統釋義：躺著就贏了，表示不作為也能贏。

公募語境：指買到好的基金，將資金托付給優秀的基金經理進行管理，自己不用天天盯盤、交易，吃得好睡得香，長期持有后獲得不錯的收益 ，就像“躺贏”一樣。也指行情好的時候，隨便買什么基金都能賺錢。

3.過山車

傳統釋義：一種游樂設施，基本構造中包含了爬升、滑落、倒轉等，風馳電掣、上上下下的刺激感令不少人著迷。

公募語境：持有的基金好不容易賺了錢，沒有進行止盈操作，遇到比較劇烈的短期調整，到手的收益溜走了。就像過山車，雖然刺激，但令投資者心情也跟著時好時壞，頭疼不已。也指波動性非常高的基金，凈值升得快，墜落也快。

4.偷吃

傳統釋義：偷吃東西，暗地里做事情。

公募語境：當一只基金的凈值漲幅小于估算凈值漲幅時，被基民稱為偷吃凈值。尤其是大漲的時候，甚至會相差2%以上，令基民認為凈值被故意算低了。其實估算凈值是根據上一個季度前十大重倉股模擬計算出來的，并未考慮基金經理實時調倉的情況，只能作為參考值。基金凈值則是基金公司每天根據實際持倉計算并且由托管銀行進行嚴格校對后的數據，是官方的權威數據。

5.落袋為安

傳統釋義：指將不確定性較高或抽象的財富、情感等，變成現實的財富或明確的答案。

公募語境：基金作為金融產品，賬戶中體現的是浮動盈虧，并且伴隨著市場上下波動，持有人為了保住既得的收益，把基金賬戶中的盈利兌現，放進口袋里才覺穩妥。

6.關燈吃面

傳統釋義：把燈關了，在黑暗的屋子里吃面條。

公募語境：2011年12月7日，重慶啤酒“黑天鵝”事件爆發，引發連續跌停，股價大幅下挫。12月15日，在重慶啤酒經歷了連續6個一字跌停的晚上，一名東方財富網股吧網友在重慶啤酒吧發表了一篇題為《一邊吃，一邊哭》的帖子。帖子內容很簡單，只有簡短的一句話：“今天回到家，煮了點面吃，一邊吃面一邊哭，淚水滴落在碗里，沒有開燈。”帖子發出后，迅速在股民、網友中引起強烈共鳴。自此，“關燈吃面”一詞被廣泛引用，并逐漸引申成為我國股民群體內心痛苦的特有表達方式。

公募基金語境的含義與股市相同。指大跌之后基金凈值浮虧，表達基民內心的痛苦。

四、基金評價、基金風格和公募術語類

1.能力圈

傳統釋義：在某一個領域有著非同尋常的愛好，或者長期深入的研究和實踐經驗。

公募語境：指基金經理通過長期不懈的研究，能夠對某些公司、某些行業獲得超越市場的認知，將知識兌現為投資收益。能力圈是以巴菲特為代表的價值投資者堅守的重要原則之一，對于能力圈以外的公司，無論別人如何看好也不要盲目參與。

2.微笑曲線

傳統釋義：宏碁集團創辦人施振榮在1992年為了“再造宏碁”提出，公司要往價值最豐厚的區域發展，即價值鏈的兩端——研發和市場。

公募語境：堅持定投基金，尤其是調整的時候，以較低的價格獲取更多的份額攤薄成本，靜待市場上漲，直到獲利后賣出，“開始定投——虧損——盈利——賣出”的過程連成一條線，就形成了一條U字形的微笑曲線。

3.阿爾法

傳統釋義：α，全拼Alpha，是希臘字母表的第一個字母，有第一個、開端、最初的含意，用于各類理工學科中。

公募語境：指和市場波動無關的收益，需要基金經理通過主動擇時、擇股等手段來獲取的超額收益（跑贏大盤、戰勝市場平均收益），是衡量主動型基金的重要指標之一。承擔同樣風險的前提下，獲取的阿爾法收益越高，表明基金經理主動管理能力越強。

4.貝塔

傳統釋義：β，希臘字母，數學符號，代表一個未知數。

公募語境：指不需要主動選股、擇時等獲得的收益，會隨著業績基準（比如大盤、市場平均收益）一起波動的收益，是一個中性指標。因為假設β為1.1，業績基準上漲10%，該資產上漲11%，看似是獲得了更好的收益，但是當業績基準下跌11%時，對應該標的要下跌11%，會跌得更多。

5.安全墊

傳統釋義：體育用品，用于在地上防止摔傷的墊子。

公募語境：指投資標的市場價格低于內在價值，或者市值低于企業賬面現金等情況，差值越大，安全墊越厚，抗震性越強。即以相對較低的價格買入中長期看好的標的，提高投資的風險承受能力，避免損害到本金。

6.深度價值

公募語境：價值投資的一個分支。在股票的價格低于內在價值時買入，待估值回歸正常或高估后賣出。深度價值投資風格強調價格的絕對低估，注重買入時的安全性，對股票本身的質量和增長性要求不高。國內最典型的深度價值風格的基金經理是中歐基金的曹名長。

7.成長價值

公募語境：價值投資的另一個分支。強調股票本身的質量，通常要求具有護城河和持續增長性的行業龍頭。對買入的價格要求不高，通常要求以合理的價格買入即可。通過長期持有這類股票分享偉大企業成長的紅利。國內最典型的成長價值風格的基金經理是易方達基金的張坤。

8.GARP

公募語境：GARP，growth at a reasonable price，以合理的價格投資成長股，是將價值和成長結合的一種選股方法。GARP試圖將價值和成長兩者的優勢相結合。最擅長使用GARP的投資者是著名的基金經理彼得 · 林奇，他利用這個策略，在1977年至1990年這13年間獲得了29%的平均年收益率。

9.固收+

公募語境：指通過主投固定收益資產追求基礎收益，同時精選權益資產或通過進攻型策略增厚收益，實現“穩中有進”投資目標的產品。“+”的部分比較多樣，比如股票、股指期貨、打新、定增、可轉債等，公募基金中一級債基、二級債基、偏債混合基金是“固收+”產品的代表。