郎酒股份重啟IPO

張建鋒

據悉，郎酒現在年產優質醬酒近4萬噸，儲存優質醬酒已達10多萬噸，未來將達到儲量30萬噸。圖/視覺中國

2021年7月5日，四川郎酒股份有限公司（下稱“郎酒股份”）旗下的郎酒吳家溝6萬噸生態制曲園區正式全部投入使用。據悉，公司現在年產優質醬酒近4萬噸，儲存優質醬酒已達10多萬噸，未來將達到儲量30萬噸。

進入2020年，郎酒股份動作不斷。在吳家溝生態釀酒區正式宣布啟用后，公司于2021年3月將核心產品青花郎的戰略定位升級為“莊園醬酒”。

2021年6月11日，郎酒股份更新招股說明書，重啟上市進程。今年一季度，公司營業收入同比增長293.44%。

青花郎戰略升級

3月19日，在郎酒莊園舉行的青花郎戰略定位升級發布會上，郎酒集團將青花郎戰略定位升級為“莊園醬酒”。2017年，公司將青花郎戰略定位為“中國兩大醬香白酒之一”。

郎酒集團旗下郎酒股份主要產品包括醬香、濃香、濃醬兼香型白酒。“青花郎”“紅花郎”“郎牌特曲”“小郎酒”，是郎酒股份的主要產品。

其中，醬香型青花郎系列白酒屬于高端白酒，醬香型紅花郎系列白酒為次高端白酒，濃香型、濃醬兼香型郎牌特曲系列鑒賞12白酒、小郎酒系列白酒為中端白酒。

近年來，在貴州茅臺帶領下，市場掀起了醬酒熱潮。作為公司的核心產品，高端白酒青花郎近年來發展迅速。

2017年-2019年，郎酒股份的高端白酒收入分別為7.39億元、19.27億元、31.97億元，占比分別為14.52%、25.88%、38.45%。在2019年，公司高端白酒收入占比位居首位。

“莊園醬酒”中的莊園，是指郎酒莊園。郎酒莊園歷時13年已初步建成，項目投資200億元，集參觀、獨家、品酒以及銷售功能為一體，是公司的一大核心資產。

“多年前，我曾去歐洲參觀葡萄酒莊，在面對眾多世界級紅酒酒莊時便深感震撼，而中國酒文化歷史悠長，卻沒有一座白酒莊園。”郎酒股份董事長汪俊林談及青花郎戰略升級時表示，從2008年起，郎酒就立志于為中國打造一座世界級白酒酒莊。

特勞特伙伴公司全球總裁、特勞特中國公司董事長鄧德隆表示，從兩大醬香白酒，到各具特色，青花郎新的戰略定位是公司的一個創新，對公司來說意義重大。

在酒業分析師蔡學飛看來，青花郎改變后的戰略，依托郎酒莊園持續提升，給消費者帶來世界級的白酒莊園呈現，其底層核心邏輯就是它圍繞著消費者，從場景需求出發來做市場增量，通過酒莊的消費審美來完成整個消費鏈條的價值傳遞，從而實現青花郎消費者價值的躍升。

持續推進IPO進程的郎酒股份，近年來業績表現不俗。

2019年，中國醬酒以占白酒總產量7%左右的占比，完成了行業21.3%的營業收入，實現了行業42.7%的利潤總額，成為中國釀酒行業最具競爭力的板塊。

2018年-2020年，郎酒股份營業收入從74.79億元增至93.37億元，凈利潤從7.26億元增至25.21億元。

醬酒產能擴至5萬噸

2021年7月5日上午，郎酒吳家溝生態制曲園區1號樓啟用儀式在吳家溝舉行，標志著郎酒吳家溝6萬噸生態制曲園區正式全部投入使用。

同年10月，郎酒吳家溝生態釀酒區正式宣布啟用。據悉，吳家溝生態釀酒區占地1200畝，總投入50億元，項目全部建成后，將新增郎酒醬酒產能2萬噸、制曲6萬噸，郎酒醬酒產能將擴至5萬噸，新增年產值200億-300億元。

根據郎酒股份測算，吳家溝新增的2萬噸醬酒產能，若以紅花郎估算，可實現年銷售收入120億元，稅收30億-40億元;以青花郎估算，可實現銷售收入360億元，稅收100億-150億元;以紅運郎估算，可實現銷售收入超500億元。

汪俊林表示，吳家溝全面投產后，使得郎酒產能、儲能、勢能均占據行業領先地位，千億郎酒就此起航。

汪俊林曾多次表示，由于建廠土地等自然資源非常有限，赤水河流域的醬酒產量將長期局限在20萬噸/年，加上醬酒對儲存年限有要求，誰的老酒多、產能大、基酒存放時間長，誰就能在未來市場競爭中取得先機和優勢。

值得注意的是，即使在白酒行業調整期，面對經營困難，郎酒股份的產能也一直處于滿產狀態，并沒有進行減產和裁員。

“無論是濃香型還是醬香型白酒，基酒都要有一定的儲存期限才能保證酒的品質，不同的是，濃香型白酒儲存一年即可勾調包裝出廠，而醬香型白酒至少要求儲存三年才能進行勾調，這也決定了醬香型白酒比濃香型白酒的成本要高，因此多走中高端路線。”郎酒股份常務副總經理、總工程師蔣英麗曾對記者指出，如果中間出現減產，則面對行業復蘇時，將會面臨基酒儲存量不夠，無法滿足市場需求的困境。

管理層在困難時期的堅持，讓郎酒股份的老酒儲量已經達到13萬噸。

“幾乎各大醬酒廠均有擴產計劃，但由于醬酒儲存周期長、產能釋放緩慢等特點，預計新增產能2025年左右才能釋放到市場。”在華創證券看來，優質醬酒對核心產區限制嚴格，產能提升難度較大，故長期來看，優質醬酒市場都將處于供不應求的情況中。