如何規劃基金定投

張瑾

文前提要：作為“懶人投資神器”，基金定投可幫助大部分投資者成功平滑投資成本，降低整體風險。而成功的前提，離不開科學的規劃。

說起基金定投，不少投資者可能都已經耳熟能詳。作為公認的“懶人投資神器”，基金定投可以幫助大部分投資者通過長期定額的投資，積少成多，平攤投資成本，降低整體風險。不過，老少咸宜的基金定投雖然看起來十分簡單，但并非每個投資者都能達成“微笑曲線”。如果想要通過基金定投賺取較為可觀的投資收益，除了需要較長時間的積累，對定投原理的理解以及科學的規劃也非常重要。

定期定點投資

從投資方式上來說，基金定投是指投資者通過基金銷售機構，按事先約定固定扣款時間、扣款金額、扣款基金，在約定的扣款日從指定賬戶內自動申購基金的投資方式。這種投資方式的底層邏輯，就是定期投入一筆錢，用來買入指定的基金，每期買入的價格（即成本）會隨基金凈值變化，只要贖回時的資產價格大于平均成本，就能實現盈利。

更簡單地說，通俗意義上的基金定投主要由3個關鍵詞構成，即“固定的時間”“固定的金額”以及“固定的基金”。

舉例而言：假設張先生每周五都會留出500元購買A基金。那么，在張先生的定投計劃中，A基金就是“指定的基金”，每周五就是“固定的時間”，500元就是指“固定的金額”。

在實際的定投操作中，投資者可以選擇日、周、月為周期進行，定投資金扣款都是在交易日進行，如果扣款當天趕上節假日，就會被自動順延到扣款日的下一個交易日。比如，定投日在每周五，但某個周五正好趕上節假日，周五、周六、周日3天假期，那么，扣款日就會順延到下周一。

值得一提的是，除了在固定扣款日扣除固定的金額外，也有部分基金銷售機構推出有“智能定投”服務，投資者也可選擇提前設置定投金額的浮動規則（比如根據估值分位數，估值低位多投，估值高位少投等），在這樣的設定下，銷售機構會在每個定投固定扣款日按浮動規則計算當日的具體定投金額。

平滑投資風險

從投資特性上來說，基金定投最大的優勢就是可以通過在一定時間內定期分批買入的方法，平滑持倉成本及投資風險。不管行情如何波動，中長期基金定投者幾乎都可以有效避免一次性買在市場高點的風險。

雖說投資最理想的狀態就是“低買高賣”，但即便是享譽全球的投資大師也很難做到這一點。許多投資者可能都有這樣一個共同的感受：每次市場最瘋狂的時候，都是資金瘋狂涌入的時候，也是自己忍不住跟著“上車”的時候，不少資金就會被“套”在市場高位。但基金定投是分批買入，通過平滑成本，就能夠顯著地降低這一風險，即使在市場高點開始定投，只要堅持通過定投投入資金，基金的持倉成本就會逐漸攤薄，等到下一次牛市到來之時，基金的整體收益將會大幅提升，此時投資者如果選擇高位一次性賣出，依舊可以獲得一筆較為可觀的收益。

這也就是說，如果股市在一段時間內呈現一波先下跌再回升的走勢，對于基金定投而言，就構成了“微笑曲線”。在這個過程中，如果你能堅持定投，那么就意味著你在市場下跌時揀了很多“便宜貨”，有效地攤薄了投資成本，一旦市場好轉，你的定投賬戶就能在較短時間內扭虧為盈。

另一方面，從心態上來說，基金定投往往能使得投資者更加平和。由于這種定投方式不是“一錘子買賣”，且一般在市場下跌時可以拉低成本，投資者通常也不會因為市場波動而過于恐慌，即使短期虧損，一般也不會影響日常生活，可以保持平和的心態繼續投入和持有。

總體而言，基金定投的投資風險相對可控，對投資者專業技能、投資經驗以及投資本金的要求也都較低，對于大部分“打工人”來說，其收益不一定能讓你暴富，但有望“戰勝”通脹。

科學制訂定投規劃

值得注意的是，基金定投雖然是一種老少咸宜的“低門檻”投資方式，但在制訂自己的定投計劃前，還是需要想清楚以下幾個問題：

• 定投金額：一般建議根據工資收入、租金收入等穩定收入扣除支出后的結余，或者是不影響正常生活的“閑錢”設定具體金額。

• 定投期限：基金定投是“時間的朋友”，一般建議投資者制訂3、5、8年甚至更長時間的長期定投計劃，最好能經歷較為完整的“微笑曲線”。

• 定投基金：一般建議隨時開放申購、波動相對較大、長期回報可期的基金。這是因為只有波動較大的基金才能在市場下跌時積累較低的成本，市場反彈時也能快速獲利，長期收益更可觀，而凈值過于平穩的基金，比如貨幣基金或債券基金的波動太小，分批投入平滑波動的效果就比較弱。

在具體的選擇過程中，基金投資經驗較為豐富的投資者可根據自身偏好選擇長期業績優異穩定的主動管理型基金;投資經驗較少或追求平均收益的投資者可考慮選擇寬基指數型基金，如跟蹤滬深300、中證500或者創業板指的基金進行定投。

在具體定投基金的數量選擇上，業內人士建議普通投資者的定投組合一般不宜超過5只基金。原因一是因為定投組合里每多一只基金，就意味著投資者要多操一份心，這和定投省心省力的初衷相悖;另一方面是因為基金不同于股票，基金經理在實際投資過程中就已經考慮了風險分散，同一主題、行業類型的基金，一般挑選一只就足夠了。如果定投組合中的多只基金所投資的方向高度重合，則很可能出現同漲同跌的情況，也不能達到分散風險的效果。