IPO檔案之里得電科

林楠 楊方琴

今年湖北企業(yè)申請(qǐng)上市好消息不斷。近日，武漢里得電力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“里得電科”）向證監(jiān)會(huì)遞交招股書(shū)，擬登陸主板，募資4.75億元。

里得電科擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2121萬(wàn)股股票，募集資金將用于不停電作業(yè)專用車(chē)輛生產(chǎn)基地建設(shè)、不停電作業(yè)工程服務(wù)、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。

實(shí)控人非創(chuàng)始人

里得電科成立于2007年7月，一直專注于提供配網(wǎng)不停電作業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)。控股股東和實(shí)際控制人王頌鋒直接持有里得電科28.56%股份，通過(guò)員工持股平臺(tái)間接控制35.44%表決權(quán)股份，合計(jì)控制里得電科64%表決權(quán)股份。

王頌鋒并非里得電科創(chuàng)始人，起初在一家經(jīng)銷(xiāo)電力作業(yè)設(shè)備的同行企業(yè)擔(dān)任高管。里得電科成立3個(gè)多月后，王頌鋒以副總經(jīng)理身份加入。兩年后，王頌鋒的前妻陳微等人，從里得電科創(chuàng)始人手上受讓公司全部股權(quán)，陳微成為控股股東和實(shí)際控制人。

2011年12月，王頌鋒與陳微簽署《自愿離婚協(xié)議》和《股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)》，受讓了陳微持有的里得電科全部股權(quán)，以及公司其他股東的部分股權(quán)。目前，王頌鋒任里得電科董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。

里得電科擁有旁路負(fù)荷轉(zhuǎn)移車(chē)、旁路電纜車(chē)、絕緣斗臂車(chē)等13種配網(wǎng)不停電作業(yè)專用車(chē)輛，以及不停電作業(yè)旁路系統(tǒng)、絕緣桿操作工具、安防工具、配網(wǎng)不停電作業(yè)工程服務(wù)等產(chǎn)品和服務(wù)，基本可覆蓋我國(guó)國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)不停電作業(yè)項(xiàng)目需求，是我國(guó)配網(wǎng)不停電作業(yè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)Ｓ卯a(chǎn)品和服務(wù)種類最齊全的企業(yè)之一。

里得電科被認(rèn)定為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、湖北省第三批支柱產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域隱形冠軍企業(yè)等。公司還參與起草了多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括《配電線路旁路作業(yè)技術(shù)導(dǎo)則》《帶電作業(yè)用絕緣斗臂車(chē)使用導(dǎo)則》《帶電作業(yè)用導(dǎo)線飛車(chē)》等。

近年來(lái)，隨著我國(guó)電力系統(tǒng)對(duì)供電可靠率要求越來(lái)越高，配網(wǎng)不停電作業(yè)得到發(fā)展，里得電科業(yè)績(jī)因此保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.04億元，歸屬凈利潤(rùn)0.91億元、扣非凈利潤(rùn)0.88億元，相比上年分別多0.78億元、0.22億元、0.2億元。

與溫氏投資簽有對(duì)賭協(xié)議

發(fā)展過(guò)程中，里得電科吸引了多家知名企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)入局。

本次申報(bào)IPO的保薦機(jī)構(gòu)及主承銷(xiāo)商中原證券（601375.SH）是其中之一。2016年6月，里得電科通過(guò)定向發(fā)行股票方式，以3.5元/股的價(jià)格向中原證券發(fā)行了10萬(wàn)股股票。同時(shí)參與定向認(rèn)購(gòu)的還有第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）等，以同樣價(jià)格認(rèn)購(gòu)了10萬(wàn)股股票。

里得電科還吸引了供應(yīng)商入股。2017年2月，里得電科再次定向發(fā)行股票。其中，河北博弈煜力電力技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博弈煜力”）以8元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)30萬(wàn)股股票。招股書(shū)顯示，近三年，博弈煜力是里得電科前五大供應(yīng)商。2020年，里得電科主要向博弈煜力采購(gòu)環(huán)網(wǎng)柜、變壓器等，采購(gòu)金額為0.19億元，占采購(gòu)總額的比例為7.61%。

此后，里得電科通過(guò)增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，吸引廣東溫氏投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“溫氏投資”）及其關(guān)聯(lián)方等投資機(jī)構(gòu)入股。這些機(jī)構(gòu)的認(rèn)購(gòu)及受讓價(jià)格為15.67元/股，合計(jì)認(rèn)購(gòu)及受讓319.081萬(wàn)股股票。目前，溫氏投資及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)持有里得電科5.02%股份。

溫氏投資是溫氏股份（300498.SZ）全資子公司，而溫氏股份是一家以畜禽養(yǎng)殖（包含雞、豬、鴨等）為主業(yè)、配套相關(guān)業(yè)務(wù)的跨地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)牧企業(yè)集團(tuán)，2020年?duì)I業(yè)收入為749.4億元，歸屬凈利潤(rùn)為74.26億元，扣非凈利潤(rùn)為63.81億元。

值得注意的是，里得電科、王頌鋒與溫氏投資及其關(guān)聯(lián)方簽署了對(duì)賭協(xié)議，如里得電科未能成功上市，溫氏投資及其關(guān)聯(lián)方可要求里得電科及王頌鋒回購(gòu)他們持有的全部或部分公司股份。

募資擬建專用車(chē)輛自主生產(chǎn)基地

記者注意到，配網(wǎng)不停電作業(yè)專用車(chē)輛銷(xiāo)售收入是里得電科最主要的收入來(lái)源。2020年，相關(guān)收入為2.01億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例接近50%。

不過(guò)，2020年，里得電科并未自主生產(chǎn)不停電作業(yè)專用車(chē)輛（不含絕緣斗臂車(chē)），而是采取外協(xié)加工方式生產(chǎn)，即在自有旁路系統(tǒng)核心技術(shù)基礎(chǔ)之上，外協(xié)廠商根據(jù)公司提供的圖紙和參數(shù)等要求，將旁路系統(tǒng)搭載至改裝車(chē)輛等。

里得電科與東風(fēng)隨州專用汽車(chē)有限公司、湖北震序車(chē)船科技股份有限公司、許繼三鈴專用汽車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“許繼三鈴”）等外協(xié)廠商均有合作關(guān)系。

里得電科曾進(jìn)入過(guò)不停電作業(yè)專用車(chē)生產(chǎn)領(lǐng)域。2017年4月，里得電科與湖北三鈴專用汽車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湖北三鈴”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以1155萬(wàn)元獲得湖北三鈴100%股份。湖北三鈴擁有車(chē)輛改裝資質(zhì)及生產(chǎn)設(shè)施，可獨(dú)立完成不停電作業(yè)專用車(chē)輛生產(chǎn)。

2018年12月，國(guó)家電網(wǎng)全資子公司許繼集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“許繼集團(tuán)”）與里得電科簽訂股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，以1524.69萬(wàn)元受讓湖北三鈴60%股份。次年3月，湖北三鈴正式變更為許繼三鈴，成為里得電科參股子公司，仍然通過(guò)外協(xié)加工方式為其提供專用車(chē)改裝生產(chǎn)。

里得電科表示，此舉是為了公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并加強(qiáng)與許繼集團(tuán)的戰(zhàn)略合作關(guān)系。招股書(shū)顯示，許繼集團(tuán)通過(guò)和美國(guó)時(shí)代制造公司成立合資公司，實(shí)現(xiàn)了絕緣斗臂車(chē)的國(guó)產(chǎn)化。目前，里得電科除從許繼三鈴采購(gòu)改裝車(chē)輛外，還采購(gòu)絕緣斗臂車(chē)，并因此成為國(guó)內(nèi)絕緣斗臂車(chē)的主要供應(yīng)商。

里得電科有意再次進(jìn)入不停電作業(yè)專用車(chē)生產(chǎn)領(lǐng)域。本次申報(bào)IPO，募投項(xiàng)目中就有1.93億元用于不停電作業(yè)專用車(chē)輛生產(chǎn)基地建設(shè)。里得電科表示，該募投項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司將擁有年產(chǎn)250輛不停電作業(yè)專用車(chē)輛生產(chǎn)基地，產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步健全和完善，以提升公司在專用車(chē)輛生產(chǎn)領(lǐng)域自主生產(chǎn)能力。