寧德時代要超越工商銀行？

孫庭陽

如果寧德時代（300750.SZ）每股價格能到750元，總市值將超越工商銀行。

今年年初至8月10日，滬深300指數下跌3%，寧德時代股價卻上漲45%，總市值增加3711億元，是A股市場總市值增加冠軍。

總市值高低，代表著股民預期變化。總市值是上市公司股本和市價的乘積。股民對公司未來預期好，買入的資金多，公司股價上漲會使總市值增加。如果股民不看好公司發展，賣出的資金多，股價下跌會導致公司總市值減少。

貴州茅臺（600519.SH）是2020年總市值增加冠軍，在這一年風光無限。很多行業的龍頭都被比作茅臺，例如，“調味品行業股票中的茅臺”，“芯片股中的茅臺”等。今年以來，貴州茅臺風光不再，年初至8月10日總市值縮水2500億元。

寧德時代主營動力電池和儲能系統，這兩個都是政策鼓勵的行業。動力電池主要應用在新能源汽車上。儲能系統中包括儲能電池，用在風電、光伏發電站上。

寧德時代2018年6月登陸深圳創業板市場，從上市到今年8月10日，股價上漲了14倍。2020年寧德時代的動力電池毛利潤比2018年增長25%，儲能系統毛利潤增長17倍。

有分析認為，寧德時代的崛起，在一定程度上得益于我國政府對新能源領域的支持。

今年一季度，寧德時代營業收入同比增長1.12倍，凈利潤同比增長1.63倍。該公司將于今年8月26日公布半年報，對上半年的營收情況，截至8月10日，并未做出預告。

國內新能源車市場持續壯大，動力電池市場潛力巨大。2020年全國新能源車銷量比2015年增長3倍，汽車電動化率達5.4%。今年上半年，汽車電動化率是9.27%。相關發展規劃要求，在2025年，汽車電動化率要達到25%左右。未來4年，新能源汽車占比尚有較大上升空間。

借著中國新能源車市場高速增長的態勢，寧德時代坐穩國產動力電池企業的第一把交椅，同時也成為全球動力電池出貨量最高的企業。按照SNE?Research統計，2020年全球動力電池企業出貨量前三分別為寧德時代、LG化學、松下電器。

寧德時代一季度的營業收入，只有中國石化（600028.SH）和中國石油（601857.SH）兩家公司的1/60，凈利潤的1/25。而寧德時代8月10日的總市值，接近于中國石化和中國石油加和。2020年末，寧德時代職工總數3.3萬人，而中石化和中石油員工合計約82萬人。

公募基金也重倉持有寧德時代。今年6月末，在全部A股中，從重倉持有的基金數量，到被持有的市值，寧德時代都居于前兩名。

以寧德時代為代表的新能源行業的強勢，更讓地產股顯得落寞。

年初至8月10日，保利地產（600048.SH）股價下跌27%，萬科（000002.SH）下跌24%，金融街（000402.SZ）下跌4%。中國恒大、融創中國等房地產公司在香港上市，股價同樣疲軟。融創中國（1918.HK）2020年已經下跌36%，今年再度下跌23%;中國恒大（3333.HK）2020年股價下跌24%，今年下跌60%。

看好寧德時代未來股價的券商也比較多。

今年8月10日，寧德時代股票收盤是每股510.5元。Wind顯示，券商給出的預測價格一片大好，比現價高20%以上者不在少數。給出目標價最高的是中信證券，達每股754元，比現價高48%。按照這個價格計算，寧德時代的總市值將達到1.76萬億元，將超過工商銀行（601398.SH）。

（本文刊發于《中國經濟周刊》2021年第15期）