解讀中國經濟“半年報”

熊麗

上半年，我國宏觀政策效應不斷釋放，經濟增長、就業、物價等指標總體向好。

今年上半年，中國經濟發展呈現穩中加固、穩中向好態勢。專家指出，在國內外環境復雜嚴峻、風險挑戰有所增加的背景下，主要宏觀經濟指標的良好表現充分證明，中國經濟實力強、底盤穩，具有強大韌性和巨大潛能。

發展基礎更牢

上半年，我國宏觀政策效應不斷釋放，經濟增長、就業、物價等指標總體向好。從經濟增速看，上半年GDP同比增長12.7%，兩年平均增長5.3%，兩年平均增速比一季度加快0.3個百分點。二季度同比增長7.9%，兩年平均增長5.5%，比一季度平均增速加快0.5個百分點，環比增長1.3%。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，這表明兩年綜合經濟增長動能整體增強。當前經濟環比增速與新冠肺炎疫情之前的2019年較為接近，經濟運行有望回到疫情之前平穩運行狀態。

就業是民生之本，一頭連著經濟發展，一頭連著千家萬戶。今年上半年，隨著經濟穩定恢復，就業優先政策顯效，我國就業形勢總體改善。城鎮新增就業698萬人，完成預期目標的63.5%，新增就業目標完成情況良好;全國城鎮調查失業率均值為5.2%，低于5.5%左右的預期目標。

就業穩，物價同樣穩。上半年，消費市場供給相對充足，CPI上漲0.5%，漲幅比去年同期回落3.3個百分點。

“看運行效益，要看三個‘錢袋子：一個是政府的‘錢袋子，看財政收入;一個是企業的‘錢袋子，看企業利潤;還有一個是老百姓的‘錢袋子，看城鄉居民收入。”國務院參事室特約研究員姚景源7月15日表示。

從政府的“錢袋子”看，財政收入繼續增加。1月至5月，全國一般公共預算收入同比增長24.2%。

從企業的“錢袋子”看，企業盈利增強。1月至5月，規模以上工業企業利潤總額同比增長83.4%，兩年平均增長21.7%，營業收入利潤率達到7.11%，比上年同期提高2.05個百分點。1月至5月，規模以上服務業企業利潤總額同比增長1.5倍。

從居民的“錢袋子”看，上半年，全國居民人均可支配收入17642元，扣除價格因素同比實際增長12.0%，兩年平均增長5.2%，與經濟增速基本同步。

“考慮到去年以來我們遭受疫情沖擊，可以說實現5.2%的人均收入增速是相當不容易的。”國家統計局新聞發言人劉愛華表示，實現這個增長，既有經濟恢復的因素，帶動了就業增加，進而帶動收入增加;同時也有政策支持的因素，各地加大了民生保障力度，還有市場主體自身的努力。

發展動力更足

觀察中國經濟動力足不足，“三駕馬車”是重要指標。上半年，在生產繼續回升的同時，我國投資、消費、出口保持穩定恢復態勢，協力拉動經濟恢復。

在北京大學光華管理學院院長劉俏看來，中國經濟在疫情之后整體復蘇良好，顯示出強大韌性和旺盛活力。投資、出口、消費，是推動中國經濟的三大重要力量。在整個疫后經濟復蘇期間，這三股力量發揮作用的時間點有所差異，但最終整體連貫起來支撐中國經濟復蘇基礎不斷加固。“‘跑得最快的當數出口。相對出口而言，消費和投資，特別是固定資產投資恢復有一定的遲滯，但到今年一季度數據也都轉正，上半年更是持續恢復。”劉俏表示。

數據顯示，上半年，社會消費品零售總額211904億元，同比增長23.0%，兩年平均增長4.4%，比一季度加快0.2個百分點。限額以上單位18個商品類別同比增速均超過10%，其中七成以上商品類別同比增速超過20%。前期受疫情影響較嚴重的餐飲業上半年收入21712億元，同比增長48.6%，規模與2019年上半年基本持平。

清華大學中國經濟社會數據研究中心主任許憲春表示，上半年最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到61.7%，拉動經濟增長約7.8個百分點，和去年同期的向下拉動形成鮮明對比。

從投資看，今年上半年，固定資產投資同比增長12.6%，兩年平均增長4.4%，比一季度加快1.5個百分點。其中，制造業投資上半年同比增長19.2%，兩年平均增長2.0%，在1月至5月由負轉正的基礎上加快1.4個百分點。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，制造業投資的改善一方面與外需較強、帶動出口需求持續位于較高水平有關;另一方面，國家出臺一系列支持制造業、中小企業的結構性政策效果逐步發揮。

向好因素更多

下半年經濟運行將如何走？劉愛華認為，支持經濟進一步恢復、進一步向好的因素在逐漸累積、逐漸增多。一是經濟的內生動力逐步增強;二是市場主體信心不斷增強;三是全球經濟目前延續復蘇態勢，為外需的增長奠定了基礎。

在肯定成績的同時也要看到，我國經濟仍處于恢復進程中，穩定恢復的基礎需要進一步鞏固。中原銀行首席經濟學家王軍表示，上半年中國經濟依然呈現非均衡復蘇態勢，下半年宏觀經濟政策的重點需要穩增長、調結構、促轉型“三箭齊發”。預計下半年中國經濟將逐步回歸潛在經濟增速。

“上半年國民經濟持續穩定恢復，基本符合預期。下半年，我國經濟發展中的不穩定、不確定因素仍然較多。”溫彬認為，宏觀政策宜繼續保持穩字當頭，隨著外部沖擊的加大和增長壓力的增加，工作重心適度向穩增長、穩市場主體等偏移，繼續加大力度提振內需。

劉俏認為，未來政策著力點應當重點關注兩方面：一是怎么真正提升城市居民和農村居民的可支配收入，從而發揮消費對經濟增長的基礎性作用。二是怎么讓數量龐大的中小微企業特別是民營企業，在不確定的內外部環境的雙重沖擊下能有足夠的利潤，能夠實現更加穩健、可持續的發展。

延伸

閱讀

經濟“半年報”，透露出怎樣的信號？

文│王整

7月15日，備受關注的經濟“半年報”發布，怎么看中國上半年的這份經濟成績單？全球疫情走勢錯綜復雜，外部環境不穩定不確定因素較多，中國經濟的下半年又該如何走？宏觀經濟學家、中國人民大學副校長劉元春對此給出了獨到的分析。

問：如果把上半年GDP的增幅做一個分段來看，一季度同比增長18.3%，二季度同比增長7.9%，二季度的增幅遠遠落后于一季度。但是再疊加去年進行兩年平均的話，兩年平均增長第一季度是5%，第二季度是5.5%，這是緩慢的增幅。怎么看待？

劉元春：首先同比這樣的參數可能會受到去年基數的影響，去年一季度我們的GDP同比負增長6.8%，到了四季度呈現出正增長6%，所以說去年呈現出來的是前低后高的態勢。因此它所導致的基數效應就會呈現今年前高后低的態勢，但是這種態勢并不說明中國經濟的復蘇在放緩。為了彌補同比增速參數的缺陷，國家統計局就公布了兩年平均增長速度。兩年平均增長速度把基數效應相對地緩和了，所以一季度是5.0，二季度5.5，這個季度數據能夠反映出我們復蘇在逐步加速。還有一個很重要的參數就是環比增速，一季度是零點幾，二季度能夠提升到1.3，這也說明我們經濟復蘇的動能在進一步的強化。

問：現在餐飲和旅游恢復到了什么樣的水平？能說基本恢復了嗎？

劉元春：從絕對額來講，我們看到餐飲已經呈現出一個彌補短板的態勢，但是從增長速度看，它依然處于相對低迷的狀態。相對于2019年同期，今年二季度的增長速度能夠由負轉正，這表明中國經濟在補短板上已經取得突破性的進展。但是疫情依然存在，依然會給餐飲和旅游服務帶來不確定的沖擊。因此，餐飲、旅游的恢復，還有相當長的路程要走。

問：全國居民人均可支配收入同比增長12.6%，兩年平均增速大概是5.2%。如果跟GDP的兩年平均增速5.5%左右相比是略低的，怎么看這個數字？

劉元春：這個數字從中期來看，與GDP增長速度基本是持平的，當然由于在復蘇的過程中，分配的關系會發生一些變化，特別是當就業水平還沒有常態化，我們的工資性收入就很難常態化。在經濟恢復的過程中，一些經營性的收入、一些財產性的投資性收益也很難恢復到正常的位置。還有，去年轉移支付的力度很大，導致今年轉移支付的增長速度很難得到有效的提高，所以這樣可能看出相應的居民收入比GDP增速略低。但是隨著就業水平的常態化和后期在收入分配改革上的破題，這種格局會得到扭轉。