電商供應鏈融資模式探究

王禹心

長期以來，中小企業在我國的經濟體系中都占據著重要地位，每年都在為社會提供大量的就業機會。然而，一直以來制約著中小企業快速發展的一大難題便是融資難。很多中小企業在融資時，往往會因為企業規模較小、資信等級較低等原因陷入難以成功融資的境況。近年來蓬勃興起的電子商務領域也深入認識到了這一現實難題。為了整個供應鏈的長久、穩定發展，電商企業也在探索著解決中小企業融資困難的途徑，并通過推出形式多樣的金融產品進行嘗試。本文首先從電商供應鏈融資的進化歷程進行闡述，概括出什么是電商供應鏈融資，接著對比總結了這種新興供應鏈融資模式的特征以及主要的幾種模式。

電商供應鏈融資的概述

供應鏈融資是由物流融資發展而來的，其基礎是供應鏈管理理論。供應鏈融資是將參與鏈條構建的各方企業作為一個整體，基于供應鏈條上已有的貿易關系，為有融資需求的企業提供融資服務的模式，其模式的發展歷程可以主要分為三個階段，分別是：傳統供應鏈融資、線上供應鏈融資和電商供應鏈融資。

在傳統的供應鏈融資模式下，最為主要的授信主體是銀行。而由于銀行本身是獨立于企業間的供應鏈之外的，無法對申請貸款企業的質押貨物實現及時、有效的流轉動向的監控以及價值變動的準確評估，所以存在著相當程度的信息不對稱現象。在信息不對稱的前提下，金融機構為了降低自身面臨的風險，就需要嚴格考慮自身設定的貸款利率和貸款人的信用風險來尋找符合條件的貸款人，這也就在一定程度上造成了中小企業融資難的現狀。

在線上的供應鏈融資模式下，相較于傳統模式，供應鏈的核心企業往往會通過多種渠道的設置，使得銀行能夠及時掌握企業質押貨物的流轉情況以及企業的財務經營狀況，同時，通過將一些申請貸款的審批手續轉移至線上進行，在一定程度上提升了融資效率。然而該模式并沒有從根本上改變傳統供應鏈融資模式下由銀行等其他傳統金融機構來進行信用評級的情況。對于中小企業而言，其面臨的融資之路依舊是困難重重的。

而在電商供應鏈融資模式下，電商不僅僅肩負起了信用評級的職能，還成了新的資金供應方，實現了物流金融化、金融電商化的創新。由于電商成了信用評級的主體，對于中小企業的資信等級評定標準也從原來的對抵押資產的價值評估變成了企業在電商平臺上的行為數據的分析結果，這種轉變使得對于中小企業的資信評定結果更具有真實性和客觀性，更有利于提升廣大中小企業的資信等級，增加其獲得貸款的機會。同時，電商作為整個供應鏈中的核心企業，已經不單局限于整合供應鏈中的物資流、信息流、資金流，也在探索創立屬于電商公司自己的信貸公司，既增加了平臺資金的來源渠道，又能夠將自身的剩余資金進行充分利用。

電商供應鏈融資的特點

電商供應鏈融資的特點可以從核心職能、融資成本與效率和貸款風險三個方面總結。在核心職能方面，電商從一開始僅僅“為供應鏈上的上下游企業提供信用擔保”的職能逐漸發展出“能夠利用自身剩余資金進行貸款發放”的職能；同時，作為供應鏈上的核心節點，其仍舊擔負著為供應鏈上下游企業提供物流服務、結算服務等多項服務的職能。因而相較于以往的兩種模式，其核心職能更為多元化。

在融資成本與效率方面，一方面得益于電商平臺與申請貸款的企業有著較為穩固的長期合作關系，平臺能夠通過掌握大量數據信息來實時掌握貸款企業的財務經營狀況，可以降低雙方由于信息不對稱而產生的不必要的交易費用，降低融資的成本；另一方面，由于電商平臺逐漸開始使用相對自由的自有資金來進行平臺貸款的發放，并且整個貸款的流程都是在線上完成的，就極大地減少了貸款的審批流程，縮短了貸款的等待時間，提升了融資效率。

在貸款風險方面，電商既可以通過自身的商業平臺隨時掌握貸款企業的生產經營狀況，也可以通過由電商控制或者是自建的物流系統和倉儲管理技術對貸款企業的實際業務情況進行后續的追蹤監控，盡可能地控制貸款風險，提升企業對于貸款的掌控能力。

電商供應鏈融資的模式

電商供應鏈融資模式共有四種，分別是：電商訂單融資模式、電商應收賬款融資模式、電商動產質押融資模式以及電商預付賬款融資模式。

電商訂單融資模式

在電商訂單融資模式下，由融資企業先和電商平臺簽訂交易協議，之后融資企業以簽訂的協議作為申請貸款的憑證向金融機構申請貸款。這里的金融機構既可以是傳統的金融機構如銀行，也可以是出借自身閑置的自有資金的電商平臺。后續對于融資企業資金償還的監管以及電商平臺自身風險的管理則可以通過電商平臺控制或是自建的物流企業提供的貨物流通信息進行跟蹤和匯總，抑或是直接從自身平臺上獲取企業相關的財務和經營信息，直至貸款企業清償全部的本金并支付所有的利息。

電商應收賬款融資模式

電商應收賬款融資模式可以按照融資服務的提供群體不同而劃分成兩大類別。當所融通資金的供應方為傳統的銀行或者是其他金融機構時，就與傳統的應收賬款融資模式極為相似，但卻能更加有效地降低融資成本和貸款風險。電商一方面作為整個供應鏈條中的核心企業，要為融資企業的貸款提供擔保；另一方面也要綜合自身平臺所掌握的各種數據資料，對于申請融資的企業進行信用評級，并將相關的信息及時反饋給出借資金的銀行或者是其他金融機構，為其提供做出授信額度等后續判斷的信息支持。

當所融通資金的供應方為電商自身時，情況會有所不同。主要是由處于供應鏈下游的經銷商企業通過以公司和客戶達成的銷售合同中包含的未到期的應收賬款作為抵押物，向電商平臺申請貸款。而電商平臺在綜合自身所掌握的貸款企業的財務和經營指標數據后，評估企業的信用等級，并且發放相應數額的貸款。這種模式下，能夠為雙方都帶來一定的好處，一邊是貸款企業得以將企業的應收賬款提前變現收回，提升了企業的資金周轉率；另一邊是作為發放資金的電商平臺，也能夠使自身的剩余資金進行充分循環，提升了平臺資產的流動性，可以收獲其所創造的更多價值。