深化新三板改革 設(shè)立北京證券交易所

粵開證券：設(shè)立北京證券交易所將帶來五大投資機會。一，直接利好新三板企業(yè)尤其是精選層企業(yè)。建議投資者繼續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)板預(yù)期較強的精選層公司。同時創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層企業(yè)作為北京證券交易所的后備力量，隨著未來北京證券交易所的發(fā)展壯大，也將受到更多關(guān)注。二，利好專精特新概念板塊。建議關(guān)注專精特新中的“配套專家”和“單打冠軍”標的。三，利好創(chuàng)投板塊尤其是北京區(qū)域創(chuàng)投企業(yè)。參考科創(chuàng)板設(shè)立帶動創(chuàng)投板塊上漲，設(shè)立北京證券交易所或?qū)⒃俅螁觿?chuàng)投行情，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投企業(yè)尤其是北京區(qū)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投公司投資機會。四，利好參股新三板企業(yè)的上市公司。五，設(shè)立北京證券交易所將帶來資本市場擴容，有望帶來更多參與者，直接利好資本市場核心參與者券商。建議關(guān)注財富管理轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)券商股投資機會。

德邦證券：我們認為，準入門檻仍會相對較高，不同投資者結(jié)構(gòu)下，估值、流動性仍將有較大的差異，盈利能力較強、大體量企業(yè)仍以滬深兩市主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板為主要承接載體，其中新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板將以創(chuàng)業(yè)板為主。這一背景下，北交所上市標準將更為寬松，作為打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，而創(chuàng)新型中小企業(yè)成長到一定程度將轉(zhuǎn)板。對于廣大不符合北交所參與門檻的投資者而言，A股“專精特新”公司更具可操作性和吸引力。

東莞證券：從資本市場發(fā)展來看，設(shè)立北京證券交易所意義重大，表明國家對我國多層次資本市場建設(shè)的高度重視是實施國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、持續(xù)培育發(fā)展新動能的重要舉措，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、完善多層次資本市場體系的重要內(nèi)容，對于更好發(fā)揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。總體來看，北京證券交易所的設(shè)立，超出市場預(yù)期，釋放出資本市場深化改革的積極信號，有助于提振整個市場信心。建議關(guān)注如下三條主線：第一，北京證券交易所的設(shè)立，對券商投行業(yè)務(wù)以及未來市場交投提升帶來幫助，證券板塊或?qū)⑹芤妫C券IT、創(chuàng)投等概念或亦受益;第二，北京證券交易所主要定位是精選層公司，精選層公司總體以制造業(yè)為主，“專精特新”屬性明顯，專精特新概念板塊或會受益;第三，利好參股新三板企業(yè)尤其是參股精選層企業(yè)的上市公司，參股公司或能夠享受到改革紅利。

圖說

8月PMI主要反映出以下四點：第一，生產(chǎn)穩(wěn)定，需求側(cè)反映了疫情汛情沖擊以及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程對制造業(yè)的影響;第二，進口指數(shù)與新出口訂單指數(shù)持續(xù)收縮，進口與商品價格持續(xù)高位等有關(guān)，出口與美國、歐洲8月PMI高位回落一致;第三，大型企業(yè)放緩，中小企業(yè)出現(xiàn)改善;第四，建筑業(yè)景氣度升至高位區(qū)間，新訂單加速擴張;服務(wù)業(yè)受到?jīng)_擊，但隨著國內(nèi)疫情受控，業(yè)務(wù)活動預(yù)期維持高位。

——摘自招商證券宏觀經(jīng)濟研究報告