國有企業再融資的 現狀及優化途徑分析

楊潤青

摘要：國有企業在我國經濟發展過程中做出了重要貢獻，隨著我國經濟發展不斷趨向于國際化，使得國有企業在新時期的發展面臨著巨大的經濟融資風險，有效規避融資活動中的風險成為了促進和推動國有企業實現發展與壯大的重要考驗。本文主要針對國有企業再融資過程中存在的風險控制方面的問題展開深入分析，并研究國有企業實施融資活動的具體方式與特征，依據其現狀具體情況尋找國有企業再融資優化途徑，以期為我國的國有企業實現新時期的創新發展提供參考。

關鍵詞：國有企業? 再融資? 現狀問題

隨著我國經濟的發展與進步，經濟市場的發展已經從單一形式向著多元化方向發展，同時在全球經濟市場背景下出現了一體化發展趨勢。這樣的市場發展背景在為企業創新與發展帶來經濟效益的同時也給我國的國有企業實施融資活動增加了巨大的金融風險與管理壓力。因此在這樣的時代背景下，開展國有企業再融資風險管控分析與研究，對于提升國企有企業融資風險抵御能力以及實現融資活動的優化途徑有著十分重要的現實作用。

一、國有企業再融資現狀分析

伴隨著我國經濟體制的改革與創新，我國的國有企業再融資活動方式隨之發生了眾多變動。國有企業現狀下存在的再融資活動方式的變化同時對于我國有效實施經濟體制改革與新時期的創新同樣具有著非常重要的作用。國有企業一直以來都是我國經濟發展的支柱，其實是再融資活動，主要是以提升企業核心競爭力為目標。但是在現狀下國有企業實施再融資活動過程中存在著制度不完善等問題，致使國有企業面臨著巨大的融資風險，不利于企業實現創新與發展。國有企業在經濟市場不斷變化的今天，想要達到更好的提升自身發展競爭力，并且仍保持企業屬于國家管控，就需要在再融資活動中開展更為科學合理的融資方式，通過不斷調整企業的經濟結構實施再融資活動。國有企業的發展對于我國的經濟體制改革與發展起到了非常重要的作用，因此，在實施再融資活動中，必須加強管理，采取謹慎措施，充分提高自身能力以更好的應對可能存在的風險問題。

二、國有企業實施融資活動的方式與特征分析

（一）并購融資特征分析

融資活動可以分為廣義與狹義兩種形式。廣義方面的融資概念主要指的是資金持有者與資金需求者兩者間通過開展一定的交易活動，來達到資金供需互補，使資金持有者從中獲取到更多的投資收益，使資金需求者實現發展規模的擴大與創新。這樣的融合活動對于兩者均有著互惠互利的特征，實現了資金雙向收益。狹義方面的融資概念主要指的是金融租賃與凈租賃，參與該活動的主要機構為金融機構、銀行的信貸機構等，其主要是對于向企業提供相關的設備開展租賃活動但不負責維修。此種租賃方式通常具有較長時間特點，并且在租賃活動中產生的設備成本與費用等是在租賃活動完成之后開展一次性方式的分攤，最后利用租金形式實施回收。

（二）融資活動的具體特征

融資活動中，資金需求者與資金所有者兩者之間沒有較為直接的關系，通常是以金融機構形式進行聯系，金融機構起到了中間聯系作用。資金所有者與需求著通過金融機構的聯絡產生聯系，融資活動的開展也是在金融機構的聯絡之下產生的融資關系，利用金融中介機構的運作，開展綜合性的金融投資活動，使融資活動具有一定集中性特征。

三、國有企業再融資存在的風險問題分析

（一）再融資方式單一

我國的國有企業實施融資和再融資主要方式是利用發行股票和證券的方法，實現再融資目標的。國有企業缺乏再融資管理經驗以及明顯的再融資方式單一問題，進而使其存在著負資產增產的現狀問題。這一現狀問題的產生主要與國有企業內部管理與控制方面存在問題有著較為直接的關系，缺乏在融資風險管控意識使得國有企業的發展與壯大受到了較為嚴重的制約。

（二）存在過度負債現象

我國部分國有企業在上市之前其再融資資金來源主要是銀行以及相關渠道產生的貸款。不僅融資方式單一，同時，還存在著無法及時上還本金和利息進而造成負債融資不要斷增加。部分國有企業管理領導人員缺乏資金融資管理意識，甚至認為吸納的資金程度越多則企業發展越好。最佳的融資規模是依據企業發展需求來確定的，這樣才能確保資金得到更為有效的利用，規避了資金浪費。

（三）股權結構缺乏有效治理

我國的國有企業在經濟市場發展過程中具有著較為特殊性的地位，其股東身份存在著出資人缺位這一突出現象，進而造成缺乏相應的約束與制衡管理機制。使得企業在出現資金問題造成破產等問題時，股票市場、銀行貸款等融資機構均不會提供有效幫助舉措，進而造成國有企業負債現象日益嚴重。

四、國有企業再融資優化途徑探析

國有企業的發展與進步在我國經濟市場管理中具有著十分重要的地位，所占市場比例存在著較大現象，進而為了更好的促進國有企業實現良好發展對于促進我國的經濟發展與進步起到了推動作用。本文主要從以下幾方面開展國有企業再融資優化途徑的探析：

（一）加強再融資活動多元化發展

實施國有企業再融資優化管理與發展，必須改變融資過程中依靠股票發行和證券市場活動這一單一融資方法，需要不斷引入更多的資金供應方，通過向社會或者相關企業經營者等開展資金聯系活動，進而來規避單一性形式的資金再融資過程中存在的問題與不足，從而起到預防和降低風險的目標，提升企業管

控能力。

（二）建立健全再融資風險管控機制

我國國有企業發展過程中加強國有資產的保值與增值屬于企業管理的重中之重。因此，我國的國家部門需要不斷加大政策保障和制度建設來有效監控國有企業開展大型再融資活動中的具體工作，利用政策管控和科學有效的制度管理來提升國有企業實施再融資活動管理力度。因此，本文筆者建議在今后的工作過程中，需要加強國家相關管理部門對國有企業實施更加嚴格的制度管理和政策管控，來打擊一切不規范融資活動，并依據不同行業發展特點，制定相對應的具體管控指標，以起到更好的管理作用。同時還要加大國有企業內部自身管理制度的建設和管理機制的構建，對國有企業實施再融資活動開展更加有效的管理，避免過度融資造成的企業負債增長現象的發生，同時也要避免企業不規范擔保行為中存在的安全風險問題。總體而言，建立健全再融資風險管控機制，主要需要從國家相關政府部門和國有企業自身兩方面來進行，加大國家政策管理和制度約束，可以有效規范國有企業實施再融資活動行為，是保障國有資產安全和增值的有效途徑。加強國有企業自身內部管控措施的制定與管理機制的建設，可以更加有效的管控企業開展再融資活動的具體實施過程，提升企業風險預防能力和問題處理能力，同時還可避免不規范經濟活動的開展。

（三）不斷擴展再融資活動渠道

國有企業實施再融資活動過程中，豐富渠道建設工作有著十分重要的作用。針對于當前我國國有企業實施再融資活動過程中主要以上市和引進相關的民營企業資本等途徑為主，其實除此之外還有更多方法來推動國有企業實現再融資活動。主要有：一是，國家相關政府部門積極參與到培育與引導更多優秀金融機構或者資金所有者參與到國有企業再融資活動中來;二是，國有企業自身需要加強財務風險管控能力以及資金安全方面的管控，通過自身進行渠道建設來實現融資途徑的豐富與發展，進而降低國有企業自身對于銀行借貸活動的依賴;三是，國有企業需要充分重視和加大國家相關政策優惠提供的有力發展機遇，實現企業資金壓力的緩解。比如積極參與到可轉債以及企業債等形式的融資活動中，利用低利息來解決企業負債問題，提升企業資金安全，提升企業資金風險抵御能力。

（四）不斷優化國有企業結構創新融資途徑

國有企業自身結構是其實施再融資活動的環境，通過加大環境優化力度，才可更好的實現資金融合的科學、合理、安全發展，進而為企業發展創造出更多利潤。因此必須重視國有企業發展過程中的結構調整，以促進企業財務管理和成本支出之間存在更為科學、合理的布局，實現國有企業資金融合比例的科學發展。除此之外，國有企業開展再融資活動時，需要充分重視再融資方式的創新與優化，依據國家相關法律法規，來為國有企業開展再融資活動創作更加良好的環境，實現企業財務成本的降低和資金風險管控水平的提升。比如充分吸取其他企業再融資過程中所采取的有效措施和融資途徑的開拓。我國某市的一家外貿企業主要經營食品肉類，并且在國內有企業自己的產品供應鏈，進而形成了開展進出口貿易、食品生產與制造、國內營銷、畜禽類生物養殖以及蔬菜種植等較為一體化的產業發展鏈條。該企業的這一結構調整和發展值得我國國有企業吸取其豐富的成功經驗，通過拓展企業發展鏈條方式，利用企業鏈條環節中的產品或者產業開展抵押、授信等活動，進而實現融資途徑的豐富和創新，促進企業發展。需要注意的是，在國有企業實施創新再融資渠道的拓展過程中，必須注重企業自身資金風險管理與企業產業結構調整之間的融合與聯系，使企業發展擁有更加科學合理的管理機制，提升企業管理工作水平，這對于企業資金日常管理、生產管理、經濟活動中利用等均可起到有效管控作用，確保國有資產的安全與增值。

結束語：

本文主要分析國有企業再融資現狀及其再融資活動的主要方式與特征，并從國有企業企業實施再融資活動過程中存在的方式單一、過度負債現象、股權結構缺乏有效治理等問題進行了針對性策略的研究。本文內容主要從加強再融資活動多元化發展、建立健全再融資風險管控機制、不斷擴展再融資活動渠道以及優化國有企業結構創新融資途徑等幾方面開展國有企業再融資優化途徑的探析。通過本文內容可以看到，國有企業屬于我國重要的經濟發展支柱，其融資活動受到新時期市場經濟發展的影響，面臨著較大的融資風險，通過加強國家相關政策保障和管理、企業自身產業結構調整與制度完善，可以更好的實現融資渠道的豐富，提升企業資金風險管控能力，對于企業發展起著重要的推動作用。

（作者單位：寧波市城北鐵路建設投資開發有限公司）

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