中國碳市場發展研究

摘要：伴隨著人類進入工業社會，世界范圍內二氧化碳排放量顯著提高，越來越高的二氧化碳排放已經開始影響人類的生存環境，碳市場是各國應對氣候變化的重要工具，中國統一碳市場到來之際，本文旨在借鑒歐盟碳市場的發展歷程以及經驗，為全國統一碳市場的建設提供意見。

關鍵詞：歐盟碳市場;中國碳市場;配額分配

伴隨著人類進入工業社會，世界范圍內二氧化碳排放量顯著提高，自工業革命以來，大氣的二氧化碳濃度和甲烷濃度是過去80萬年的最大值，溫室氣體的排放在過去的幾百年里直線上升，隨之而來的是上個世紀全球氣溫上升接近1攝氏度，海平面上升至少20厘米，長此以往，人類的生存環境將越來越惡劣。因此，控制二氧化碳排放已經刻不容緩。

《京都議定書》是首個以法規形式限制二氧化碳排放的條文，碳市場是把碳排放權作為可以交易的商品，是目前世界各國應對氣候變化、減少二氧化碳的排放的重要措施。

中國作為世界第二大經濟體，第一碳排放量大國，積極承擔國際義務，我國已提出2030年實現碳達峰，2060年碳中和的偉大宏圖，碳市場也是實現這一偉大目標的抓手，從2013年起，中國陸續在8個省市進行碳市場試點，如今，正值全國碳市場統一運行之際，本文通過對歐盟碳排放交易體系進行研究，并對照中國碳市場發展過程，為中國統一碳市場的提出建議。

1.歐盟碳市場發展

歐盟碳市場成立于2005年，是目前世界上成立最早、規模最大的碳市場，歐盟碳市場發展經歷四個階段，其中前兩個階段（2005—2007年，2008年—2012年）由于不合理的配額分配以及金融危機等原因導致碳交易價格持續低迷，甚至達到過0，第三階段前期依然低迷，2018年，碳價逐漸上升，目前上升至30歐元。合理的碳價能鼓勵企業使用清潔能源或者技術升級，從而達到節能減排的目的。

影響歐盟碳市場的價格的因素分為供給和需求層面。

供給的影響途徑有三：（1）配額分配制度，配額分配數量的是否合理直接關系到供需關系，由于歐盟前期一直使用祖父法，導致分配的配額數較多，所以前期碳價持續低迷，（2）抵消機制，歐盟的CER、ERU對配額有抵消作用，清潔發展機制和聯合履行供給越多 ，價格越低，供給越少，價格越高，因此歐盟從第三階段起對抵消信用的使用進行嚴格限制，（3）商借和儲存制度，商借制度擴大配額供應量，推動價格下降，儲存制度縮小配額供應量，推動碳價上升。

需求層面的影響路徑較多。長期來看主要是受經濟增長和邊際減排成本。邊際減排成本的大小主要取決于企業對低碳能源設備和技術的投資。短期來看，配額的需求取決于能源的價格變化，另外，極端天氣也會使能源需求發生變化，如冬天氣溫過低，供暖需求增加，從而能源消耗增加。

歐盟碳排放市場的顯著特點有：

（1）衍生品市場發達，自2005年，歐盟碳市場建立之初，開始碳配額的現貨交易時，同時開啟期貨和期權交易，2015年，期貨的成交量是現貨的30倍以上，發達的衍生品交易，有助于市場主體避險，加強市場的流動性并有價格發現的作用，使碳價保持在穩定水平，減少碳價波動。

（2）配額分配制度逐漸完善，歐盟的配額分配采取總量控制，且第三階段之后，總排放量呈線性減少，且配額分配方法以從免費發放為主，使用祖父法，到第三階段，不同的行業免費發放的配額比例不同，如電力行業100%全部拍賣，免費分配的部分根據“基準線法”。

并且降低了抵消信用的比例，這些都從供給層面上控制了碳配額的供給。

（3）建立市場穩定機制。市場穩定機制的原理是，在碳市場配額數量過多時，會按照一定比例，將配額回購至市場穩定儲備，當市場配額數量太少時，一定數量的配額也會自動釋放，通過這種方式，也有利于讓市場中的配額保持在合理范圍內，維持碳價平穩。

2.中國碳市場發展

中國碳市場的建設起步較晚，且由于中國地區性差異性比較大，從2013年起，中國先后在深圳、上海、天津、北京、廣東、湖北、重慶、福建八個地區建立碳試點，目前覆蓋的重點排放單位有近3000家，截至2019年12月31日，8個碳市場總成交量為3.95億噸，累計成交額為91.6億元。在8個試點碳市場中，廣東和湖北碳市場交易最為頻繁，交易量最大，其余碳市場活躍度不高。與此同時， 2019年，北京試點碳市場的成交均價為77元，2020年為91元，其它碳市場的成交價格均在40元以下，比起歐洲碳市場的同期價格，我國碳市場價格過低。

對比歐盟碳市場，我國碳市場的發展主要存在以下問題：

2.1碳市場立法不足，相關制度不夠完善。在地方碳市場中，僅有深圳和北京通過了碳交易立法，而其它區域僅僅出臺與碳交易相關的地方政府法規，約束效應較弱。且不健全，如針對重點排放單位違約的處罰規定，重慶和天津的處罰力度很弱，并不進行經濟處罰，僅僅是不能享受優惠財政政策的處罰，不能起到較好的監督和警示作用。國家統一碳市場層面，政策出臺依然較少，盡管《全國碳排放權交易管理暫行辦法》對我國碳市場的基本制度進行規定，但是碳市場涉及的主體眾多，需要各個部門協同操作，目前針對中介機構、執法部門等部門的職責范圍依然沒有明確規定，監管也較落后。

2.2配額分配方式不合理。在碳市場建立初期，采用歷史排放法，能夠減少碳市場運行的成本與阻力，快速獲得控排企業的認可，因此我國的配額分配方式依然以免費分配配額為主，但是按照此法，歷史排放數量較大的企業能分配到較多的配額，成本降低，從而降低減排動力，而歷史排放數量較少的企業獲得配額分配較少，成本升高，節能減排的動力依舊不足。

2.3數據、信息不透明，碳市場的正常運行離不開相關數據的公開透明，如在配額分配時，由于各個行業的差距較大，工藝流程復雜，無法設立的統一核算標準，但是由于缺乏企業真實碳排放數據，在制定具體的配額分配時帶來困難，在第三方機構進行核算時，由于水平限制，也會導致數據失實，同時各個碳市場相企業分配的免費配額數量、企業碳交易的價格數量都沒有完全公開，也為全國碳市場的鋪開帶來了困難。

2.4碳市場產品單一，和歐盟發達的衍生品市場不同，目前我國的碳市場以現貨交易為主，雖然出現過少量碳金融產品，但是大多難以落地，未大規模展開。衍生品市場的發展一方面有利于控排企業套期保值、資產管理，加強企業參與的積極性，另一方面，衍生品具有價格發現的功能，幫助碳價保持在合理范圍內。因此，衍生品市場的不足，也是我國碳市場交易量較少、成交價格不合理的重要原因。另外金融機構的參與有利于企業更好的控制風險，進行一系列其它金融活動，促進節能減排。

3.建議

完善相關法律法規。盡快完善碳市場相關制度以及政策，為碳市場的實施提供法律保障。明確以法律條文規定市場各主體、監管機構、第三方機構應當承擔的權利與義務，明確碳市場的產權，避免交易過程中因產權不明晰而導致市場的失靈。同時，對未能履約的企業規定有約束力的懲罰措施，維持碳市場的正常運行，同時健全碳市場的法律法令，對之后碳市場開發新的衍生品，引導資本進入，更好的發揮碳市場功能有重大意義。

充分調動企業積極性。盡管我國建立了8個碳交易市場，但是大部分省市以及大部分行業依然缺乏碳交易試點的經驗，碳市場交易雖然是新興市場，但其發展是大勢所趨、不可動搖的，目前仍然有大部分企業對碳市場的交易機制及重要作用不夠了解，也不愿積極參與到碳市場交易中來，全國統一碳市場在望，雖然目前僅僅納入發電行業，但未來各個高耗能行業也會逐步納入，碳市場主管部門應與大企業建立互動機制，充分調動大企業的積極性，利用大企業的資金、技術和管理優勢推動全國碳市場建設。

4.結語

作為世界第二大經濟體和第一碳排放量國的中國在氣候變化中，積極承擔國際義務，建立碳交易試點，進行減排探索。本文從國外碳市場入手，介紹了較為成熟的歐盟碳市場的機制及其特點，接下來，對比歐盟碳市場，筆者研究了中國碳市場的發展現狀，以及目前存在的不足，針對中國碳市場進程中存在的一些問題，本文建議在未來能完善相關法律法規，充分調動企業積極性，期望能對未來碳市場的平穩運行提供指導。

作者簡介：李怡瑾（1996-），女，漢族，甘肅平涼人，碩士研究生。主要研究方向：金融投資。