公允價(jià)值會(huì)計(jì)推動(dòng)金融危機(jī)傳染的實(shí)證研究
——評(píng)《公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究》

書名：《公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究》

作者：葛家澍

出版社：大連出版社

ISBN：978-7-5505-0147-8

出版時(shí)間：2011 年7 月

定價(jià)：42 元

“公允價(jià)值”這一概念在會(huì)計(jì)史上出現(xiàn)較晚，但是財(cái)會(huì)領(lǐng)域?qū)ω?cái)會(huì)報(bào)告公允性的要求卻由來已久。“公允”作為財(cái)會(huì)理想狀態(tài)下能夠?qū)崿F(xiàn)的最大“價(jià)值”，必然會(huì)與現(xiàn)實(shí)交易的實(shí)際價(jià)值產(chǎn)生差異，也就是說，“公允價(jià)值”≠實(shí)際交易價(jià)值。那么公允價(jià)值存在的意義是什么？即客觀反映資產(chǎn)在理想狀態(tài)下的定價(jià)期望，因而公允價(jià)值具有假設(shè)性、合理性、嚴(yán)謹(jǐn)性等多種特點(diǎn)，對(duì)于財(cái)會(huì)報(bào)表編制、金融市場(chǎng)研究、上市企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)換等都具有顯著參考價(jià)值。切實(shí)深入研究探索公允價(jià)值會(huì)計(jì)在財(cái)會(huì)領(lǐng)域的作用和影響，可以為財(cái)會(huì)、金融領(lǐng)域體系完善和優(yōu)化，以及地區(qū)金融政策、宏觀調(diào)控提供有效借鑒和參考。

《公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究》作為我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、會(huì)計(jì)學(xué)家葛家澍關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究的論文集，囊括公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究多層面實(shí)用性理論知識(shí)。該書作者先細(xì)致探討了公允價(jià)值計(jì)量面臨全球金融風(fēng)暴的考驗(yàn)、論財(cái)務(wù)報(bào)表的改進(jìn)、關(guān)于公允價(jià)值真正含義的探討、公允價(jià)值會(huì)計(jì)的優(yōu)缺點(diǎn)等公允價(jià)值財(cái)會(huì)要點(diǎn)知識(shí)，然后深刻解析了兩篇美國(guó)SEC（證券交易委員會(huì)）《關(guān)于調(diào)到市價(jià)會(huì)計(jì)的研究》報(bào)告評(píng)介。該書觀點(diǎn)闡述明晰、深入淺出，兼之用語通俗簡(jiǎn)潔、精煉生動(dòng)，可作為高校財(cái)會(huì)相關(guān)專業(yè)教學(xué)輔導(dǎo)書籍，也可作為企業(yè)、單位財(cái)會(huì)工作人員參考閱讀資料。

自2008 年全球金融風(fēng)暴以來，正是因其理想性、合理性等特征，公允價(jià)值會(huì)計(jì)在各國(guó)會(huì)計(jì)界、金融證券界飽受爭(zhēng)議的同時(shí)，也備受關(guān)注。《公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究》就公允價(jià)值爭(zhēng)議進(jìn)行細(xì)致分析探討，其論點(diǎn)清晰、邏輯嚴(yán)謹(jǐn)周密，可作為財(cái)會(huì)、金融證券研究人員借鑒。隨著金融、財(cái)會(huì)領(lǐng)域?qū)蕛r(jià)值會(huì)計(jì)研究的深入，關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)金融危機(jī)傳染的作用爭(zhēng)論愈發(fā)熱烈。在廣西職業(yè)技術(shù)學(xué)院教育教學(xué)課題（[2019]176 號(hào)193202）項(xiàng)目的支持下，筆者結(jié)合金融領(lǐng)域經(jīng)典案例及公允價(jià)值相關(guān)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，淺析公允價(jià)值會(huì)計(jì)在金融危機(jī)中的重要影響及作用。

參考《公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究》中關(guān)于“公允價(jià)值、公允價(jià)值計(jì)量與會(huì)計(jì)”的闡釋，我們可以發(fā)現(xiàn)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)本身具有明顯內(nèi)在缺陷：其一，非完全存在性。從現(xiàn)行公允價(jià)值的普遍定義來看，其定義表述強(qiáng)調(diào)的是交易活動(dòng)能夠完成的“自愿度”或者“接受度”，關(guān)于交易數(shù)量對(duì)公允價(jià)值的影響則未作表述和闡釋。但是在實(shí)際的交易活動(dòng)中，對(duì)于不同的交易數(shù)量，市場(chǎng)交易雙方對(duì)“賣出”和“買進(jìn)”的價(jià)格規(guī)定顯然存在差異。這也就出現(xiàn)一個(gè)疑問，市場(chǎng)交易雙方在面對(duì)任意交易數(shù)量的資產(chǎn)時(shí)，是否一定存在雙方都“能接受的資產(chǎn)交易金額”。借用邊際效用原理強(qiáng)化對(duì)公允價(jià)值的界定和表述，可以發(fā)現(xiàn)在市場(chǎng)交易活動(dòng)中，市場(chǎng)最優(yōu)買入交易數(shù)量與交易價(jià)格呈反比，當(dāng)市場(chǎng)交易最優(yōu)買入數(shù)量函數(shù)與最優(yōu)賣出數(shù)量函數(shù)存在交點(diǎn)時(shí)，則可稱為市場(chǎng)供求均衡。同時(shí)，在供大于求的情況下，降低交易價(jià)格是賣出方想要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)全部售出的根本前提。而事實(shí)是，賣出方此時(shí)將交易價(jià)格降低并全部賣出的意愿并不高，于是賣出方選擇將資產(chǎn)存留一段時(shí)間，那么在此時(shí)就不存在所謂的全部資產(chǎn)賣出的“公允價(jià)值”，這就是公允價(jià)值的非完全性。如果賣出方資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量仍采用活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)，那么賣出方資產(chǎn)就出現(xiàn)價(jià)值虛增。

其二，自膨脹性。假設(shè)企業(yè)在正常、合法的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)某一利潤(rùn)值A(chǔ)0，但是整個(gè)股市中股權(quán)資產(chǎn)價(jià)值卻實(shí)現(xiàn)一定增值B0。與企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)有相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金基礎(chǔ)相反，公允價(jià)值增值的市場(chǎng)交易資產(chǎn)并無與之相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流，于是純粹的股權(quán)資產(chǎn)價(jià)值泡沫出現(xiàn)。B0/A0 就是公允價(jià)值的自膨脹倍數(shù)向量。雖然公允價(jià)值的自我膨脹過程不會(huì)以很快的速度出現(xiàn)，但是極有可能出現(xiàn)膨脹能量累積然后在外部刺激下爆發(fā)從而影響股市穩(wěn)定的現(xiàn)象。

結(jié)合《公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究》中關(guān)于“公允價(jià)值計(jì)量面臨全球金融風(fēng)暴的考驗(yàn)”的深刻剖析，可以明確，在具體市場(chǎng)資產(chǎn)交易中，個(gè)人和政府擁有的固定股權(quán)越多，對(duì)公允價(jià)值泡沫的減緩作用越明顯。公允價(jià)值的非完全存在性決定了在公允價(jià)值不存在時(shí)，如果仍以市場(chǎng)活躍報(bào)價(jià)來計(jì)量市場(chǎng)資產(chǎn)無疑是行不通的，而且將市場(chǎng)活躍報(bào)價(jià)與公允價(jià)值相等價(jià)必然會(huì)導(dǎo)致價(jià)值泡沫的出現(xiàn)。也就是說，金融內(nèi)部估價(jià)模型由于公允價(jià)值會(huì)計(jì)本身的缺陷出現(xiàn)不穩(wěn)定，并強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)與資產(chǎn)市場(chǎng)的混響效應(yīng)，從而加速了金融危機(jī)傳染。