禾信儀器IPO：國產(chǎn)質(zhì)譜領(lǐng)域?qū)＞匦滦【奕似髽I(yè)登陸科創(chuàng)板

漢中

近年來，伴隨各行業(yè)對分析檢測技術(shù)需求的大幅提升，質(zhì)譜儀憑借其高分辨、高靈敏、高通量和高準(zhǔn)確度等多項(xiàng)優(yōu)勢特性，在多個(gè)領(lǐng)域迎來了快速發(fā)展。根據(jù)Transparency Market Research測算，2018-2026年全球質(zhì)譜儀市場的年均復(fù)合增長率將達(dá)到7.70%。在下游應(yīng)用領(lǐng)域需求的拉動下，全球質(zhì)譜儀市場將保持持續(xù)增長的態(tài)勢。

2021年9月13日，禾信儀器（688622.SH）正式在科創(chuàng)板登陸。作為一家集質(zhì)譜儀研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)為一體的國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，并于2019年入選工信部第一批專精特新“小巨人”企業(yè)。禾信儀器長期專注于質(zhì)譜儀的自主研發(fā)、國產(chǎn)化及產(chǎn)業(yè)化。經(jīng)過多年領(lǐng)域深耕，公司目前已掌握質(zhì)譜核心技術(shù)、具有先進(jìn)工藝裝配能力，并成為目前國內(nèi)惟一一家以“質(zhì)譜分析技術(shù)”入選科技部“國家創(chuàng)新人才推進(jìn)計(jì)劃-重點(diǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)”的企業(yè)。

國內(nèi)質(zhì)譜儀市場快速擴(kuò)張公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長

根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020 年國內(nèi)質(zhì)譜儀市場規(guī)模約達(dá)到151億元，預(yù)計(jì)2021年達(dá)到162億元，2026年將達(dá)到235億元。隨著質(zhì)譜儀在食品安全、環(huán)境監(jiān)測、藥物分析等領(lǐng)域的大量運(yùn)用，我國質(zhì)譜儀器的市場需求量正呈現(xiàn)出迅猛增長的發(fā)展態(tài)勢，其市場規(guī)模正持續(xù)擴(kuò)大。機(jī)構(gòu)研究表示，未來隨著國家經(jīng)濟(jì)的不斷增長，中國預(yù)計(jì)將成為亞洲地區(qū)增長最快的質(zhì)譜儀應(yīng)用市場。

《紅周刊》通過wind數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年，禾信儀器的營收由1.25億元增長至3.12億元，復(fù)合增速達(dá)到57.99%;凈利潤由0.19億元增長至0.65億元，復(fù)合增速達(dá)到84.96%。其同期營收及凈利潤增速均在所屬的儀器儀表制造業(yè)中均居于前列。在國內(nèi)市場快速發(fā)展的推動下，公司業(yè)績迎來了高速增長。

從應(yīng)用領(lǐng)域來看，當(dāng)前公司的產(chǎn)品及服務(wù)主要聚焦于大氣環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域中的PM2.5、VOCs和O3監(jiān)測，并在該細(xì)分領(lǐng)域取得了較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢，其客戶主要為各級生態(tài)環(huán)境部門、環(huán)境監(jiān)測站/中心/中心站以及科研院所等。

對此，安信證券研究表示，由于質(zhì)譜技術(shù)的發(fā)展，特別是在快速分析、直接分析等方面的技術(shù)突破，質(zhì)譜儀在環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域的應(yīng)用變得日益廣泛，其現(xiàn)已在大氣、水質(zhì)等監(jiān)測領(lǐng)域成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。當(dāng)前在“十三五”的PM2.5源解析需求和“十四五”的VOCs源解析需求推動下，大氣污染物的精準(zhǔn)監(jiān)管至關(guān)重要，而目前VOCs走航監(jiān)測車模式處于推廣階段，預(yù)計(jì)僅政府端每年需采購8.2億元運(yùn)維服務(wù)。從政策端和需求端的角度來看，以禾信儀器為代表的國內(nèi)企業(yè)正在強(qiáng)勢崛起。

此外，除了大氣環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域外，禾信儀器目前正積極向醫(yī)療健康、食品安全等應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行拓展。公告顯示，公司的全自動微生物檢測質(zhì)譜儀于2020年5月取得第二類創(chuàng)新醫(yī)療器械注冊證，該產(chǎn)品屬于《“十三五”醫(yī)療器械科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》明確支持的“新型醫(yī)用質(zhì)譜儀、基于基質(zhì)輔助激光解吸附等軟電離方式的飛行時(shí)間質(zhì)譜儀”，目前處于市場拓展階段。應(yīng)用領(lǐng)域的延伸拓展正為公司帶來更為廣闊的市場空間。

多項(xiàng)核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破細(xì)分領(lǐng)域形成品牌優(yōu)勢

作為高端科學(xué)儀器，質(zhì)譜儀具有技術(shù)壁壘高，研發(fā)周期長等特點(diǎn)，其國內(nèi)市場長期被國際巨頭占據(jù)，大量的質(zhì)譜儀長期依賴進(jìn)口。

為打破國外企業(yè)壟斷，禾信儀器自成立以來，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)積累，并始終堅(jiān)持走自主研發(fā)的發(fā)展道路。數(shù)據(jù)顯示2018年至2020年，禾信儀器的研發(fā)投入分別達(dá)到3243.47萬元、3986.68萬元和3897.12萬元，三年研發(fā)投入占營收比例均值達(dá)到18.87%。研發(fā)投入持續(xù)保持較高水平。

通過持續(xù)的研發(fā)與技術(shù)積累，禾信儀器在質(zhì)譜儀的質(zhì)量分析器、離子源、進(jìn)樣系統(tǒng)等方面突破了眾多關(guān)鍵核心技術(shù)，并成為國內(nèi)少數(shù)全面掌握單顆粒氣溶膠電離技術(shù)、電子轟擊電離技術(shù)等質(zhì)譜核心技術(shù)的企業(yè)之一。

截至本招股說明書簽署之日，公司已獲得40項(xiàng)發(fā)明專利、65項(xiàng)實(shí)用新型專利、65項(xiàng)軟件著作權(quán)。且其掌握的14項(xiàng)核心技術(shù)中已有12項(xiàng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，剩余兩項(xiàng)已突破關(guān)鍵技術(shù)，正在產(chǎn)業(yè)化過程中。公司表示，未來，企業(yè)將持續(xù)進(jìn)行各項(xiàng)質(zhì)譜技術(shù)、色譜-質(zhì)譜聯(lián)用技術(shù)及串聯(lián)質(zhì)譜技術(shù)研究和技術(shù)積累，縮小與國際知名分析儀器公司的差距，進(jìn)一步向高端質(zhì)譜儀器及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的知名提供商邁進(jìn)。