鋰電技術(shù)路線將持續(xù)放量

沐恩

個股分化更加嚴重

主持人：指數(shù)如期進入調(diào)整周期，接下來會是什么節(jié)奏？

袁月：近期說了滬指與創(chuàng)業(yè)板節(jié)奏不同，滬指相對更強一些，無論創(chuàng)不創(chuàng)新高都不是短期的重點，因為在3650點之上都會有震蕩調(diào)整的需求，就看調(diào)整時的狀態(tài)，最強的格局就是10日線附近，次之則是20日線，短期先看20日線附近的情況。經(jīng)過充分調(diào)整之后都還會有反彈和創(chuàng)新高出現(xiàn)，只是這個過程需要觀察。創(chuàng)業(yè)板目前處在階段底部區(qū)間，經(jīng)過充分震蕩調(diào)整后，對于中期創(chuàng)業(yè)板也沒必要悲觀，短期要看創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股的走勢。

指數(shù)沒有大的問題，關(guān)鍵在于節(jié)奏，也就是把握板塊輪動的機會。如果只看指數(shù)選不對板塊意義也不大，而且近期的難點在于同概念內(nèi)部也是分化的，這需要一定的交易能力，分清短中期預(yù)期。如果更在意短期波動，要從資金面出發(fā)，資金強的短期彈性更大，這主要集中在周期股、中字頭、鋰電漲價等方向中的龍頭股。

主持人：光伏近期走勢并不強，有什么問題嗎？

袁月：作為新能源的方向之一，光伏近期有點跟不上鋰電的節(jié)奏，這并不是中期邏輯發(fā)生變化，而是短期因素所致，壓制情緒的也是老生常談——產(chǎn)業(yè)鏈之間的價格博弈。比如近期硅料價格再創(chuàng)新高，本周膠膜企業(yè)也開始漲價，這引起資金對下游需求的擔(dān)心，這種事不是第一次了，之前出現(xiàn)了也會有調(diào)整，但最后呢？很多細分領(lǐng)域的龍頭是不是又創(chuàng)新高了？短期情緒需要釋放，但中期看并不是風(fēng)險，只是想獲取超額收益，等待調(diào)整并尋找光伏疊加其他概念的可能會更好！

整體看，今年是國內(nèi)光伏平價元年，中期邏輯通順。只是由于硅料價格時不時的擾動（價格超漲），造成中下游需求的不穩(wěn)定，這符合產(chǎn)業(yè)鏈博弈的特征。也正是這些干擾，才會有所謂的“鬼故事”和“不及預(yù)期”出現(xiàn)，這樣也就會有預(yù)期差和安全邊際更高的機會，投資者要學(xué)會把握這種機會。

磷酸鐵鋰會繼續(xù)放量

主持人：除了新能源車銷量，動力電池產(chǎn)裝量也很重要，這有什么亮點嗎？

袁月：從近期公布的動力電池相關(guān)數(shù)據(jù)上可以看到，與新能源車銷量大增相對應(yīng)，產(chǎn)裝量毫無懸念的增長，這是預(yù)期之內(nèi)的，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化要值得投資者留意，如磷酸鐵鋰這幾個月放量明顯，并且這種趨勢有望持續(xù)。

我們曾說過新能源車動力電池有兩大主要技術(shù)路線：三元材料和磷酸鐵鋰。前者由于擁有更高的質(zhì)量密度，這兩年被廣泛應(yīng)用在高端車型上，并一度被認為是動力電池的主流路線。不過，這兩年隨著磷酸鐵鋰的技術(shù)進步，雖然能量密度與高鎳有一定差距，但和中低鎳的差距并不大，又因更低的成本以及循環(huán)次數(shù)，被多家電池廠商認可，市占率逐步提升。

近兩個月的動力電池數(shù)據(jù)體現(xiàn)得更加明顯。在動力電池裝車量環(huán)比持續(xù)上升的背景下，三元電池的裝車量連續(xù)兩個月環(huán)比下滑，雖然前8個月三元材料市占率依舊領(lǐng)先，但7月裝機量首次被磷酸鐵鋰超過，8月這個差距進一步拉開?？紤]到特斯拉已經(jīng)開始采用磷酸鐵鋰技術(shù)，外加LG化學(xué)等海外巨頭宣布布局鐵鋰電池，照這個趨勢下去，今年磷酸鐵鋰電池的裝車量將毫無懸念的超過三元。再考慮的儲能的持續(xù)快速發(fā)展，鐵鋰電池的需求依然會呈現(xiàn)高速增長。

近期股價的走勢也反映了這種預(yù)期，磷酸鐵鋰正極的龍頭持續(xù)加速，這在一個月前的“滾雪球”策略中有過分析，而在上周四的文章中又分析了新進入磷酸鐵鋰的兩家公司，這幾天資金也給出正反饋實現(xiàn)大漲，這就是跟蹤行業(yè)變化的重要性。接下來如果有回調(diào)，還可以尋找安全邊際更高的機會。

數(shù)據(jù)除了驗證了磷酸鐵鋰的景氣度加速，也并不是說三元材料就會“一無是處”，中低鎳三元材料確實被市場拋棄，但高鎳的需求依舊穩(wěn)定，畢竟高端車型主要就是用高鎳三元材料。預(yù)計接下來這兩種技術(shù)路線仍會并存，并且裝機量不會明顯拉開差距，畢竟應(yīng)用場景有一定區(qū)分，除非某一項技術(shù)能很快解決自身存在的弱點，這還需要跟蹤，短時間內(nèi)很難實現(xiàn)。此外，換個角度看，二者也是可以相互合作并存的，這在之后的文章中繼續(xù)分析！