供應鏈金融在中小出口企業中的應用

冷 靜 張繼佳 周艾麗

(山東外貿職業學院,山東 青島 266071）

一、引言

融資難、融資成本高，是制約中小出口企業發展的一大問題。2020年新冠疫情的爆發，給國際貿易和全球供應鏈帶來了巨大影響。在嚴峻的外部環境下，中小出口企業要生存和發展，迫切需要更加靈活、成本更低的資金支持。供應鏈金融基于供應鏈中的真實交易，由銀行、核心企業、物流公司、第三方平臺等主體組成參與，依托整個供應鏈的信用，將單個企業的不可控風險轉化為供應鏈的整體可控風險，可以幫助中小企業解決抵押擔保不足問題，緩解資金緊張。當供應鏈中涉及的上下游主體分屬于不同國家或地區，供應鏈金融應用于國際貿易時，便成為外貿供應鏈金融，也有學者稱之為國際供應鏈金融。由于涉及跨境供應鏈，面臨的市場、政策、法律和信息等風險更大，操作更為復雜，因此在實踐中，供應鏈金融在對外貿易方面的應用與發展要慢于國內貿易。但是隨著互聯網時代的全面到來，大數據、區塊鏈等新興技術的應用，改變了供應鏈金融的業務模式與風控模式，克服了傳統供應鏈融資的局限性，放貸速度更快、風險更為可控。銀行、跨境供應鏈企業、跨境電商平臺以及外貿綜合服務平臺等機構開始紛紛布局線上國際供應鏈金融業務，這些新式的供應鏈金融服務為中小出口企業融通資金提供了更多的選擇。因此，分析中小出口企業的融資需求，研究供應鏈金融的最新發展，對解決這些企業融資難問題，實現新形勢下的“六保六穩”，具有十分重要的意義。

二、中小出口企業的金融服務需求分析

在對外貿易中，中小出口企業一般規模較小，資金實力較弱，訂單金額小，批次多，且缺乏連續性。面對復雜多變的國際市場環境，需要靈活迅速應對。其金融服務需求一般包括：

（一）日常運營資金需求

在日常的經營過程中，中小出口企業在人員、場地、營銷等方面都需要按時投入資金。如跨境電商企業，在運營線上平臺時，為了獲得較好的效果就需要投入較大的推廣費用。

（二）基于訂單的流動性資金需求

出口商在接到國外訂單后，需要流動資金用于原材料采購、出口貨物生產、包裝、倉儲以及運輸等。在延期收款或國外買方訂金預付比例較低的情況下，出口企業需要先行投入墊付資金，構成了較大的資金壓力。

（三）提前收回貨款

如果出口采用的是賒銷、托收、遠期信用證等延期付款方式，或通過跨境電商方式出口，在客戶確認收貨之前暫時無法取款提現，從貨物裝運到收回貨款需要間隔一段時間，在此期間出口商的資金被占壓，如果可以早日將應收賬款變現，則能加速資金周轉，緩解資金壓力，提高資金的使用效率。

（四）退稅賬戶質押融資

出口退稅對出口企業來說是一筆非常重要的收入來源，但是退稅款到賬通常需要一段時間，同樣會造成資金的占壓。

（五）規避違約、匯率波動等風險

對出口商來說，相比到賬時間，應收賬款的安全性更為重要，在獲得融資的同時有效規避國外買家的信用風險，安全及時地收回貨款，同時鎖定匯率，避免匯率波動的風險，也是中小出口企業的迫切期望。

三、外貿供應鏈金融業務模式分析和國內實踐

在實踐中，根據主導方的不同，我國對出口商提供的供應鏈金融業務主要有以下幾類：

（一）銀行主導的外貿供應鏈金融

目前我國商業銀行一般將供應鏈金融歸入公司業務的國內業務中，對外貿易方面仍然以國際業務中的傳統國際貿易融資為主（見表1），大多面向通過銀行進行國際結算的線下企業客戶，涉及匯付、托收、信用證等結算方式下外貿流程中的多個環節。從廣義上看，基于貿易真實性、自償性的國際貿易融資可以視為外貿供應鏈金融的一種形式，但兩者又存在一定的區別。前者重點考察的是貿易的真實性以及融資主體的資信擔保狀況，通常只針對國際貿易中的某一單一環節。而后者則將整個外貿供應鏈納入考察范圍，重點考察上下游的關聯度，以及核心企業的資信狀況。

表1 國內商業銀行主要出口貿易融資產品

除了上述國際貿易融資產品，近些年我國商業銀行在外貿供應鏈金融產品方面也在不斷創新，金融服務向外貿供應鏈滲透的廣度和深度不斷提高（見表2）。例如，中國銀行的融易達、建設銀行的融鏈通、工商銀行的貿財通等產品，都是考慮了融資企業在外貿供應鏈中所處的地位，綜合上下游企業和產品的實際情況，為出口企業提供多層次貿易綜合金融服務方案，為中小外貿企業增信融資提供了可能，解決了部分中小企業授信額度不足和提供擔保難等問題。

表2 國內部分商業銀行的外貿供應鏈金融產品

銀行系外貿供應鏈金融服務提高了中小出口企業的整體資信，降低了融資門檻，但是發展仍然相對遲緩，模式仍然比較單一，并沒有完全跳出抵押擔保的思維，針對的主要還是資信狀況比較好、實力比較強的企業，很多小微企業仍未達到銀行的融資條件。

（二）基于外貿綜合服務平臺的外貿供應鏈金融

外貿綜合服務平臺是通過互聯網建立的，面向眾多中小微外貿企業，整合了物流、通關、支付、退稅等一系列外貿服務資源的平臺。它為外貿企業提供了更加標準化和高效的外貿服務，整體上降低了企業的運營成本。國內典型的外貿綜合服務平臺有阿里巴巴跨境供應鏈（一達通）、嘉易通、寧波世貿通、廣新達等。外貿綜合服務企業在最初發展階段提供的服務主要集中于銷售代理、物流通關領域，但隨著業務的開展，平臺逐漸開始與銀行等金融機構合作，引入外部資金，為中小外貿企業解決融資問題。由于集合了眾多中小微企業的真實交易信息和融資需求，實現了規模效應，外貿綜合服務平臺可以降低融資門檻和成本，縮短放貸的審核流程，降低風險管理成本，擴大融資規模，為中小微企業提供多樣的供應鏈金融服務。

外貿綜合服務平臺提供的跨境供應鏈金融服務主要包括以下幾種：

1.訂單融資

當出口企業獲得國外訂單后，在備貨、打包、出運階段需要流動性資金，可以向平臺申請基于訂單的融資，從而緩解資金壓力，保障及時交貨。

2.應收賬款融資

在延期收款的情況下，出口商的資金被占用，出口商通過外貿綜合服務平臺轉讓應收賬款，從而將應收賬款變現，緩解資金壓力。具體又可以分為信用證融資、出口信用保險下的融資等。

3.出口退稅融資

外貿綜合服務平臺憑借自身較強的資信能力，引入銀行等第三方金融機構，通過平臺的運作，可先行通過墊款的方式提前將退稅款退給企業，從而緩解了中小外貿企業的資金壓力，而企業的實際退稅款則作為還款來源，轉讓給外貿綜合服務平臺。

4.純信用融資

部分平臺還為中小出口企業提供基于交易大數據的純信用貸款。企業在接受平臺基礎性外貿服務的同時，會不斷積累流水數據，這些數據和出口額度積累可以轉化為企業信用額度，從而獲得無抵押、純信用的貸款。

5.出口信用保險服務

外貿綜合服務平臺與出口信用保險機構合作，可以為平臺企業提供客戶資信調查以及投保出口信用保險的服務，并且在出險之后，協助企業辦理索賠事宜，從而保障收匯安全。

6.遠期鎖匯服務

企業可以通過外貿綜合服務平臺與銀行簽訂遠期外匯合約，鎖定將來兌換的外匯幣種、金額、期限和匯率，到期時再按照事先約定的條件辦理交割，從而防范匯率波動的風險。由于平臺匯集了眾多企業的遠期結售匯需求，因此降低了企業參與的門檻，也能拿到相對較低的匯率報價。

表3 國內部分外貿綜合服務平臺供應鏈金融服務

（三）基于跨境電商平臺的外貿供應鏈金融

以阿里巴巴國際站和敦煌網為典型代表的出口跨境電商平臺，已經從以產品展示、營銷為主的平臺逐步發展為涵蓋營銷、交易、支付、通關、退稅、金融、物流、售后服務等多環節的綜合平臺。所有交易流程可以在線上進行，形成一個閉環。在此基礎上，平臺將“貿易流、資金流、信息流、物流”等交易信息進行完整記錄并進行整合，利用基于全鏈條的交易數據構建出一個信用體系，從傳統的對企業本身的風險評估到對整個供應鏈的評估，降低了中小企業的融資門檻，從而能夠進入信用保險和融資機構的服務范圍。

按照融資依據不同，跨境電商平臺主導的外貿供應鏈金融可分為電子倉單融資模式、電子訂單融資模式和網絡信用融資模式。由于電子倉單融資需要物流企業的介入，但是在跨境電商貿易中，物流企業對貨物的監管成本較高且監管過程復雜，因此目前使用還不夠普遍。

基于跨境電商平臺的外貿供應鏈金融根據資金來源不同又可以分為銀企合作模式和集團自營模式：

1.銀企合作模式是跨境電商平臺通過與銀行等第三方金融機構合作，引入外部資金。平臺和商業銀行各司其職，由平臺提供中小企業的數據信息，商業銀行提供融通資金。比如阿里集團早在2006年就與浙江省建設銀行和工商銀行合作為1688 平臺上的企業提供貸款，2013年阿里對所有金融機構開放，引入更多的金融機構參與。2011年，敦煌網和中國建設銀行推出“e 保通”產品。亞馬遜也在2019年與中國本土貸款機構——上海富友商業保理有限公司推出了一項為中國賣家提供運營資金的貸款服務。銀企合作模式的跨境電商出口訂單融資操作流程如圖1 所示：

圖1 銀企合作模式的跨境電商出口訂單融資流程

除了訂單融資以外，跨境電商平臺還與銀行合作，利用平臺企業積累的交易數據，為企業提供純信用貸款。如敦煌網2016年與平安銀行合作，推出“回款寶”，還有基于大數據的“電商數據貸”等。銀企合作模式的跨境電商出口信用融資操作流程如圖2 所示：

圖2 銀企合作模式的跨境電商出口信用融資流程

銀企合作模式的優勢是資金來源廣泛，尤其適合B2B 平臺對資金量需求比較大的情況。但是銀行出于審慎的原則，對融資企業的資質要求仍然比較高，或者會要求平臺為企業提供擔保。

2.集團自營模式是通過跨境電商平臺所屬集團旗下的金融機構或小貸公司直接向集團內電商平臺買家和賣家提供資金融通的模式。其業務流程與銀企合作模式類似，將資金提供方改為了平臺所屬集團下的金融公司。在此不做贅述自營模式相比于銀企合作模式放貸速度更快、靈活性更強，但是平臺資金數量有限并且可能會存在道德風險和合規性等問題。

基于跨境電商平臺的供應鏈金融專門針對自己的跨境電商平臺商戶或會員提供融資。這種模式的優點是門檻低，覆蓋用戶多，審批速度快，過程完全在線。但是對于中小出口企業來說，如果不是平臺賣家則無法獲得融資，而平臺新用戶則至少要等入駐平臺規定時間并且有一定交易記錄后才能申請融資。此外，如果企業出于費用、信息安全等因素考慮，部分交易不通過平臺線上成交和履約，平臺就無法將企業的全部交易信息納入信用體系，平臺給出的信用額度也將受到限制。

（四）基于跨境支付機構的外貿供應鏈金融

在國際貿易中支付結算是一個必經環節，近年來跨境支付的方式越來越多樣化，一些第三方跨境支付機構也在積極開拓跨境供應鏈金融服務。他們利用為外貿企業，尤其是跨境電商賣家提供收款服務，積累了大量跨境支付基礎數據，能夠根據商家的具體情況和需求提供定制化的融資方案，商家可在線申請貸款，放款和還款便捷。

如跨境收款企業PingPong 開發了訂單融資產品“指日達”、應收賬款融資產品“加速賺”以及退稅服務融資產品“福貿”。連連支付開發了跨境電商服務在線交易平臺LianLian LinK，向外貿綜合服務平臺轉型，為跨境電商賣家提供一站式全鏈路服務。iPayLinks 與銀行合作，由iPayLinks 提供風控模型和相關注解，并向銀行開放數據，最終由銀行向客戶進行授信。海聯金匯科技（002537）推出了跨境支付與收款供應鏈金融一體化解決方案“海聯匯融資”。

跨境支付機構為外貿企業提供的供應鏈金融業務可以涵蓋亞馬遜、eBay、wish 等全球多個跨境電商平臺，打破了電商平臺之間的局限，適合多平臺經營的企業。當然由于各大支付機構之間也存在競爭，因此同時也會產生新的壁壘。

外貿供應鏈金融已成為各方主體競相追逐的市場。商業銀行和其他第三方金融機構，正在突破原有線下供應鏈金融的限制，通過自行開發供應鏈金融平臺或與相關主體合作的方式，積極開拓中小微企業市場。以阿里巴巴國際站為代表的擁有較大市場份額的跨境電商平臺，通過整合資源，引入跨境貿易服務提供商，打造包括供應鏈金融在內的全流程跨境供應鏈平臺。傳統的線下外貿綜合服務企業也在努力建設線上平臺，利用互聯網打破地域限制，吸引更多中小外向型企業，同時利用大數據和區塊鏈技術積累數據，賦能整個外貿供應鏈服務。雖然目前不同模式、不同平臺之間存在進入壁壘和信息障礙，但隨著技術、制度和監管的不斷完善，在充分競爭的條件下，以服務中小微外貿企業為主的各模式、各平臺之間有望趨向于融合，資費趨于下降。可以預見的是，越來越多的小額跨境貿易將從線下搬到線上，線上平臺將利用不斷積累的交易大數據，為中小微企業提供供應鏈金融服務，更好地發揮金融對外貿的促進作用。“互聯網+跨境電商+供應鏈金融”將成為未來外貿供應鏈金融發展的必然趨勢。

四、中小出口企業利用供應鏈金融的對策建議

作為中小出口企業，正確認識和有效利用外貿供應鏈金融，將為企業獲得更加便利更加低廉的融資服務，助力企業發展。在此過程中，對企業提出以下對策建議：

（一）轉變經營理念，創新融資方式

中小出口企業應及時轉變經營思路，結合業務實際，拓展跨境電商渠道，合理有效利用跨境電商平臺，積極擁抱互聯網時代的到來。此外，結合自身實際情況，在權衡成本費用的前提下，可以通過外貿綜合服務平臺將相關外貿服務外包，節省花費在物流、通關、支付等環節的精力和成本，專注于市場、產品和銷售服務，提高經營效率。此外，企業還應該根據自身業務實際，綜合比較各種供應鏈融資提供方的服務、費用和利息，合理選擇新型的融資業務，加速資金周轉，助力企業發展。

（二）增強企業財務管理能力

中小出口企業應重視財務管理，引進專業的財務管理人才，或借助第三方機構，在控制風險的前提下為企業融資開辟新的通道，更好地選擇和運用供應鏈金融工具，提高企業財務管理能力，充分發揮財務杠桿的作用。

（三）不斷健全信用體系

在信息化背景下，交易數據和信用記錄將成為企業寶貴的資源。中小出口企業要不斷健全自身的信用體系，為自身發展積累信用。首先要建立健全企業的規章制度，不斷規范財務的各個環節，建立真實、有效、完整的企業會計信息；二是在發展中積極同銀行、平臺進行溝通和協調，熟悉交易規則，提升信用等級；三是收集和完善企業的信用記錄，規范經營，珍視自己的交易數據和信用記錄，利用良好的信用記錄降低融資成本。

（四）加強與物流企業的合作

在整個跨境供應鏈中，物流企業起著非常重要的作用，在通關、倉儲等方面具有專業優勢，不僅能保障貨物安全、順利地流轉，并且對貨物起到監管的作用。中小出口企業應加強與物流企業的合作，通過物流企業加強對貨物的監控，還可以獲得物流企業提供的一些增值服務，從而幫助企業防范風險、融通資金。