中小投資者為什么老守不住大牛股？

聶方紅

在股海中折騰久了的投資者常常會發現，碰巧買中大牛股的機會或多或少都能遇到，但能夠死死拿住并將牛股上漲的利潤大部分收入囊中卻比較難。更多的情形是賺一點小錢、甚至一點零頭就走了，很多人為此后悔不已但又沒有好的解決辦法。對廣大中小投資者來說，當前結構性牛市環境下，怎么把牛股拿住顯得更加重要。

賺快錢思想盛行，頻繁操作容易錯失好股。因為我們的A股長期表現為牛短熊長，個股震蕩劇烈、振幅價差很大，給人的感覺是市場機會很多、抓牛股也比較容易。于是，很多人就幻想自己最好能夠每輪行情都賺到、每個熱點都趕上、每個機會都抓住，短線炒作、頻繁換股成為市場最典型的行為，進而培育一批又一批追漲殺跌的人、高位接盤的人、聽風就是雨的人、不斷做T的人。其結果就是幸運買到了牛股，也會賺點小錢就拋掉。事實上，追漲殺跌、短線不斷追逐熱點，除非絕世高手，一般都會以失敗告終。已經消失了的申萬活躍股指數就是最好的例證，1999年12月31日該指數設立時起始點位為1000點，選取周換手率最高的前100家公司計算其漲跌，然后每周輪換，結果到18年后的2017年1月20日停止更新時，該指數報收于10.11點，跌去了99%，這還是沒有考慮交易費用的情況。

風險厭惡過重，不敢盈利丟掉牛股。散戶投資過去流行兩句話，叫做“幸福來了心發慌，死豬不怕開水燙”。換句話說，那就是一般散戶買入股票如果套住了，他會拿得住守得住，反正已經虧了，就地臥倒就是了，相信被套總有解套時。如果手里的股票突然大幅拉升，他反而患得患失，生怕煮熟的鴨子飛了，講究“遠得不如現得、現得不如就得”，很容易把大牛股隨意拋掉。這里面最根本的原因就在于人們的損失厭惡心理，虧錢比盈利對投資者的心理壓力大，會令他們更加難受，有研究說同量損失帶來的負效應為同量收益的正效應的2.5倍。于是大多數人在選擇是賣掉下跌虧損股票還是上漲盈利股票的時候，一般都會先賣掉盈利上漲的股票，而留著下跌的虧損股。因為賣掉虧損股，賬面虧損會變為實際虧損，而賣掉上漲股票，只是賺多賺少的問題。如果過往有盈利股票沒有及時止盈而虧損的教訓，這種行為的意識會更加強烈，至于虧損股越虧越多反而可以選擇無視。這就是散戶拿不住牛股的根本原因。留住上漲的股票，讓利潤上漲;出掉虧損股票，讓投資止損反而有點悖逆人性。

投資缺乏邏輯，沒有把握長期持股。從根本上說，散戶拿不住牛股是因為他們不知道手里持有的是牛股，投資買賣本身沒有邏輯，純粹是碰運氣。很多人買股票沒有邏輯，完全是跟風投資，因而也就判斷不出手中股票的潛力與價值。也有人知道買進的股票質地好，但不知道怎么估值，無法判斷現價是不是透支了行情，多數情況下漲一段時間或者漲到一定幅度就落袋為安了。比如很多人都買過貴州茅臺等白酒股，但長期持有的不多，真正賺大錢的寥寥無幾。還有些人不了解股票上漲的邏輯，看不出是洗盤還是行情的轉折，把大牛股當普通股票來操作也屬正常。當然有的完全是做莊炒作，你要判斷目標價基本上不可能。另外噪音信息的干擾也是拋棄大牛股的重要原因，在信息爆炸和誰都可以發布的情況下，市場上流傳的個股信息常常是真假難辨，普通投資者很容易受外界信息影響，被忽悠下車。此外，大部分股票的走勢證明，這個市場真正能夠長期持有、一直持有的股票并不多，弄的不好會從哪里來回到哪里去。只有在企業上市初期，發現投資價值，根據基本面改善力度、資金流入熱度和走向趨勢，立足價值投資而選定的好股票才可能拿著放心、才可能定高目標、才可以不顧短期波動、才能夠堅持拿到目標價位出現。

讓利潤奔跑，調整思路守住牛股。上面的分析表明，拿不住大牛股是人性使然，也是投資者自身修為不夠，要真正改變這一問題，必須在下述方面努力。

首先是觀念上要更新。投資者一定不要企望抓住股市的所有機會，而要注意提升自己的成功率。大的機會一年抓一次、大牛股一年抓一個就足夠了。投資者還要降低自己的盈利預期，把自己當平常人，徹底拋棄一夜暴富思想，拋棄賺快錢想法，讓自己慢慢變富。

其次是操作上要求穩。選好股票不去賭。立足價值投資買股票，在申萬各類指數中，低市盈率和低市凈率股票指數長期回報率跑在其他指數前面，這就足以證明價值投資才是最值得堅守的牛股賽道。選好時不跟風。再好的東西如果進場的時間錯了，可能也拿不住，這方面盡可能高位不追漲，太熱鬧太擁擠的時候不去往里湊。選好策略不盲動。要根據行業、市場、風口、質地等因素設定科學目標價;如果趨勢向上且不受大盤波動影響，則不斷提升止盈位;實在不放心，可以先在高位賣掉一部分股票收回本金，這樣剩下的股票就是利潤，持股心態肯定就會輕松一些，可以讓利潤漲久一些。

最后是技術上分析。大盤趨勢好的時候等一等。無論手中的股票漲了多少，只要大盤還很健康，可以多等等，看它還會不會繼續漲。行業風口來的時候看一看，有幸買到了熱點風口上的股票，在熱點風口沒有變的情況下，漲幅大不是下車的理由，萬一你手中的是龍頭，可能新高之后還有更高呢。技術走勢順的時候放一放。只要大的上升通道沒有破位，完全可以手持超級牛股，看大盤起起落落。當大盤明顯轉向走壞有系統性風險的時候，當個股突然放量破位的時候，先回避風險總是對的，那個時候止盈走人，錯了也不用后悔。

（本文提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）