平安合縱連橫構筑“護城河”

作為行業先行者，公司重資產投入自建健康生態，構筑了獨有的“護城河”。平安好醫生為用戶提供線上醫療服務;平安智慧醫療不斷創新業務和運營模式，讓產業鏈各個環節互聯互通，提升醫療服務水平，提高基層診療水平，優化藥品供應體系;平安醫保科技為生態中關鍵一環，也為平安集團自身孵化出的優秀企業。

中國平安是國內保險企業開展醫療健康服務的先行者，通過將健康服務和保險產品的有效結合，中國平安圍繞客戶的需求，向前中后延伸，拓展服務邊界，搭建起覆蓋客戶全健康生命周期的健康醫療生態圈。

中國平安在健康領域已深耕20多年，不斷根據市場變化和用戶需求升級服務模式。2005年6月，平安健康保險股份有限公司（簡稱“平安健康”）經原中國保監會批準設立。2014年、2016年，平安好醫生及平安醫保科技分別創立，開始加速搭建醫療服務體系。2018年以來，醫療科技、智慧醫療、平安醫院管理團隊等醫療服務子成員陸續成立，標志著中國平安的保險醫療生態已基本成型。

目前，平安已經形成涵蓋政府服務、用戶、服務方、支付方、研究機構、投資機構等十二個子成員單位，構建起較為完善的全方位、多層次的健康生態圈（圖1）。

中國平安橫向打通用戶、支付與服務，實現主業協同。通過建立觸及用戶端、支付端和服務方的服務，完成醫療健康生態產業鏈的橫向打通。在用戶端主要通過平安好醫生一體化的健康平臺，引流用戶并為其提供全面的健康服務。對于新客戶，可以通過用戶特性及習慣，準確地推薦對應的保險產品，提高轉化率。對于老客戶，可以深入用戶每一個健康場景，提高客戶與險企交互頻率，解決低頻化痛點。

在支付端，平安人壽主要通過與平安健康的合作，推出出險前、中、后的全方位服務，同時憑借醫保科技強大的數據庫及醫保控費能力，降低自身的醫療賠付成本。

在服務方，通過自身強大的健康產業鏈（平安好醫生、平安智慧醫療）為客戶提供保單服務。

與此同時，中國平安縱向拓展生態，通過賦能政府，撬動醫療核心資源;通過自建或與三甲醫院共建等方式，迅速擴大自身的線上醫療規模。2020年底，平安好醫生已經獲得9個城市互聯網醫院建造資質，與超100家線下醫院簽訂了共建互聯網醫院平臺協議。憑借自身過硬的技術實力及豐富的健康產業資源，賦能主業發展。

醫療服務方：平安好醫生

平安好醫生作為中國平安醫療生態圈的重要戰略組成，扮演流量入口與線上醫療服務提供者。截至2020年，平安好醫生總注冊用戶數為3.73億人，月度活躍用戶7262萬人，并成立了保險事業部，進一步深化醫療健康服務與保險服務的合作。

作為醫患溝通的橋梁，平安好醫生為客戶提供在線醫療、消費型醫療服務、健康商城及健康管理及互動，打造全周期的管理體系，成為健康類服務的綜合平臺。平安采取自建醫生團隊與醫院合作相結合的模式，降低成本同時對醫療團隊及數據把握較大控制權。客戶通過AI輔助的自有醫療團隊和外部醫生，提供7*24小時的全天候在線咨詢、掛號、問診及送藥一站式服務。平安好醫生能夠為保險產品導流，實現新客戶轉化;同時提高與客戶互動頻率，提高老客戶黏性，客戶還可通過平臺觀看直播、健康咨詢、購買健康類生活用品。

好醫生的醫療健康屬性天然與中國平安C端保險用戶形成高粘性，可在產品定價、服務、渠道上與保險業務產生深度協同，構造“保險產品+醫療場景”優化綜合金融的獲客渠道與質效。作為中國領先的互聯網醫療平臺，公司積極與平安集團內各公司，包括養老險、壽險、健康險等進行產品深度融合，交叉配合。

好醫生針對B端與C端推出全方位的在線醫療服務，以會員服務為重要抓手不斷優化用戶體驗。2020年末，其會員服務類產品（包括健康守護360、私家醫生）收入保持高速增長，達9.25 億元，同比增長124.5%，拉動該版塊業務強勁增長;在線醫療收入同比增長82.4%，達15.66億元。具體而言，好醫生在線醫療的收入流主要來自四大服務版塊：為企業客戶提供在線醫療、為個人客戶提供在線醫療、健康會員計劃、在線問診轉化為處方藥收入。

經天風證券測算，在線醫療市場規模在2023年可達1378億元，行業增長態勢迅猛。平安好醫生是互聯網醫療領域流量最大的機構，在線醫療是其核心業務，按收入規模計算，2020年好醫生在線醫療業務市占率為5.2%，考慮隨著行業蓬勃發展，各市場玩家布局逐漸完善，公司也持續發力業務建設，保守估計公司市占率維持在5%左右的水平，公司在線醫療業務每年也將維持高速增長態勢，業務發展空間大。

平安健康App（平安好醫生App更名而來）推出HelloRun Club，主打健康信用概念。通過記錄每日步數、同步心率等健康指標提高自己的健康信用等級，等級越高，購買醫療險時可享受的費率折扣就越大。險企通過記錄用戶的健康數據，提前發現患病風險，提早客戶及早治療，降低賠付率。同時，通過差異化定價，吸引健康人群投保，降低逆選擇風險。

在健康商城業務方面，平安好醫生未來仍有較強的增長潛能。

在政策+技術雙輪驅動下，預計中國在線零售藥房市場規模將迅速擴張，好醫生相關業務具有較大挖掘空間。2015-2019年，線上藥房市場規模的年復合增速達21.32%，2019年市場規模達到910億元，預計2020-2023年的年復合增速可達29.82%。好醫生緊跟行業發展腳步，持續推進業務擴張，2020年其健康商城實現收入37.14億元，同比增加28%。

由于整體醫藥電商行業市場競爭激烈，按收入規模測算，好醫生市占率較低，預計未來其業務持續擴大，根據天風證券的預計，其未來市占率在2.1%-2.5%的水平，預計健康商城業務收入在2023年將超60億元。

從商業模式上看，以平安好醫生為代表的互聯網醫藥電商平臺一般兼顧平臺與自營B2C模式提升產品供應能力，滿足用戶多元需求，前者通過引入商家入駐，在藥品多樣性上占優，后者自行進行采購、銷售藥品，具備成本、用戶粘性優勢，目前成為主要經營模式。

在自營B2C模式上，平安好醫生持續擴大的日均咨詢量可為健康商城引流較大的購藥需求。用戶在購藥前存在一定的問藥需求，超50%的用戶關注醫生的用藥指導，好醫生的在線醫療連通健康商城補足了“診療”與“購藥”空間，同時基于海量問診數據，公司自營業務采取千人千面推薦算法，流量投入集中在醫療業務而非電商用戶，實現了精準營銷。

在平臺B2C模式上，好醫生平臺兼備診療+醫藥零售，可幫助產業上游的藥企構建完整的營銷回路，提升營銷效率，另一方面在線診療可將海量流量下發至健康商城，減少獲客成本，從而對藥企更具吸引力，公司合作半徑得到迅速擴張，2020年合作商家超2000家，較上半年增加600家，但相比京東健康超過9000家的第三方合作商家（截至2020年）、阿里健康超過1.8萬家的第三方合作商家（截至2020年第三季度）規模較小，其平臺B2C模式仍有較大的發展空間（圖2）。

在平安集團戰略升級下，健康商城C端業務定位為在線醫療生態的重要組成，承接醫療用戶的多元化商品需求，預計將成為平臺中長期商業轉化和持續發展的動力之一。

政府方：平安智慧醫療

平安智慧醫療是基于平安集團“金融服務+醫療資源+科技力量+數據支持”等綜合能力，致力于醫療健康系統四大核心領域（服務機構、服務醫生、服務疾病、服務藥品），打造“四輪”戰略，實現全面賦能，為平安健康生態系統提供應用技術基礎和數字化科技服務。

進一步解讀，平安智慧醫療通過智慧醫院云平臺及平安智慧醫療智慧醫藥云平臺，實現賦能衛健委對醫院的管理（“管機構”）、提升醫院運營效能并輔助醫生診斷（“管醫生”）、賦能公共衛生系統和賦能全民慢病管理（“管疾病”）以及助力藥物研究（“管疾病”）等四大項應用，提供互聯網運營服務、銀醫合作服務、資源運營服務，構建臨床數據中心及區塊鏈醫藥安全監督數據中心，提升醫療服務水平、基層診療水平、優化藥品供應體系。

平安智慧醫療以智能認知、人工智能、區塊鏈、云計算四項核心技術為依托，搭建了醫療知識圖譜平臺和醫療大數據兩大平臺，并借助AI醫療技術，針對個人、醫療服務提供方、政府機構形成了端到端的智能醫療管理平臺，輸出全方位的解決方案。同時，受益于平安核保業務和與眾多醫療機構的診療數據，平安智慧醫療積累了10萬個病種、50萬問答數據，超4000萬患者問題庫以及超16萬文獻的龐大數據庫。這些基礎數據和知識體系構建了智能系統的技能，進一步夯實平安醫療健康生態系統的數字技術基礎。

目前，平安智慧醫療已經為約90座城市、2萬家醫療服務提供者、45萬名醫生以及250萬名患者提供專業的數字解決方案，為健康醫療生態各參與方持續賦能。平安致力于把平安智慧醫療打造成全球最大的醫療科技數據庫和醫療健康方案提供者，智慧醫療在未來大健康生態戰略布局提供更加核心的作用。

支付方：平安醫保科技和平安人壽

平安醫保科技成立于2016年，主要通過大數據、云計算、生物識別等科技，為醫保、商保、醫院、醫生提供系統、服務和數據賦能。其業務主要分為三大塊：一是智慧醫保。打造醫保一體化平臺，賦能醫保局。二是智慧醫健：為醫院提供智能管理系統及平臺，提升機構控費及管理水平。三是智慧商保：為保險公司提供售前、售中、售后全流程的一體化解決方案。通過醫保科技平臺，實現商保、醫保、醫院、醫生和藥品等五大領域的數據整合，構建龐大的醫療數據庫，為商保核保、新產品研發、AI理賠、理賠成本控制提供數據支持。

平安醫保科技立足于賦能醫保局、商保公司等支付方。智慧醫療、醫保科技通過連接醫院賦能公司的保險業務。

首先是提高公司的風控能力。通過動態分析醫療數據，提高核保端風控能力。及時掌握疾病發生率趨勢，提前把控保單風險。

其次是優化產品定價與創新。通過對部分慢性病人群的就醫費用狀況的分析，可為面向非標體人群的醫療保險的定價或理賠提供依據，并根據大數據挖掘，實現產品責任差異化設計。

最后是降本增效。通過對醫院的連接，實現商保理賠運營自動化與在線醫保商保結算支付，實現醫保控費的同時，降低險企的賠付成本及運營成本。

平安人壽與平安健康共同推出“平安RUN”健康管理服務，根據客戶等級及客戶的差異化需求，分成樂享RUN、尊享RUN和尊享RUN Plus。通過搭載在平安主力重疾險產品（平安福系列、福上福系列、守護福系列）上，為現有客戶提供健康管理服務。

除了通過自建醫保科技及智慧醫療與醫院合作，不斷獲取醫療資源外，中國平安還通過外部收購，深化醫療健康產業戰略布局。集團旗下平安領航基金、平安創投等多家投資機構，進行醫療健康領域投資。2021年4月，中國平安以自有資金受讓新方正集團51.1%至70%股權，獲得以北大國際醫院為旗艦醫院及十余家醫療組成的醫療服務體系，總床位數逾萬張。同時獲得從事醫療信息化的北大醫信及中國醫藥企業北大醫藥。本次交易完成后，將進一步強化平安健康生態的線下布局。