芻議私募股權基金與民營實體經濟發展關系研究

陳俊安

摘要：實現私募股權基金的合理應用，可以為民營實體經濟的發展提供高水平支持。因此，對民營實體經濟發展的資金需求加以總結，并結合私募股權基金的特征，制定符合民營實體經濟特點的發展策略，對提高民營實體經濟的總體發展質量，具有十分重要的意義。

關鍵詞：私募股權基金;民營實體經濟;發展

國內的民營實體經濟正在面臨較為復雜的競爭考驗，提高私募股權基金的應用水平，有助于民營實體經濟在新時期的創新發展。因此，如何將私募股權基金應用到民營經濟的經營發展中去，是所有經營管理人員都應重點關注的問題。

一、私募股權基金在民營實體經濟發展中應用存在的不足

（一）民營企業對外開放程度存在不足

雖然私募股權基金的發展為民營實體經濟的發展創造了一定的有利條件，但部分民營企業缺乏走出去的戰略思維，忽視了其戰略價值，也未能對財政和稅收等有利政策進行合理應用，導致民營企業無法直接獲得高水平的資金支持，難以在外匯管制放款等有利因素的影響下，實現對外開放程度的提升。

部分民營企業雖然具備對私募股權基金的應用價值十分看重，但缺忽視了出口信用保險的相關情況，未能對保險工作的作用范圍進行有效延伸，導致私募股權基金在這個領域的重要應用價值無法得到充分開發，難以在保險性業務的作用范圍內得到高水平的應用。

部分民營企業缺乏對于跨國經營的相關需求的完整分析，未能實現對外并購基金的合理配置，未能完整開發私募股權基金的應用價值，導致無法滿足民營企業在海外投資的過程中創新發展的需求。

還有一些民營企業對于海外投資相關制度的建設和應用情況缺乏足夠重視，未能對私募股權基金投資的相關風險進行有效防范，導致對新型融資途徑的創新開發存在不足，無法在享受稅收優惠政策的情況下，全面提高私募股權基金的應用水平。

（二）引導性基金的應用水平較差

在一些民營企業的發展方案的設計過程中，對于引導性基金所具備的多方面應用價值缺乏充分認識和理解，未能積極引入高新技術等性質的資金，導致私募股權基金缺乏較好的項目標的，也無法在構建投資組合方面取得進展，最終使得多層次投資戰略所具備的突出優勢難以得到顯現。

一些引導性基金在項目標的挖掘和項目投資的過程中，對于民營企業的實際情況缺乏準確考察。一方面，未能關注到標的企業所處行業壟斷等問題，這導致民營企業無法憑借成本的管控，提升自身的整體競爭力。即使在不錯的市場機遇的情況下，也可能很難實現對壟斷性項目的合理控制，最終導致大型壟斷項目的建設無法獲得資本的高水平支持。另一方面，對于企業現有的經濟實力和技術實力重視程度較低，即使私募股權基金的資金能夠進入到被投企業，也無法實質性改善被投企業的經營現狀和技術實力，導致資金無法在一定的時間內實現退出，占用資金成本，不利于引導性基金在其它項目中的高效應用。

（三）多層次資本市場的建設質量較差

實現多層次資本市場的有效建設可以使私募股權基金的使用價值得到更加充分的開發。但是在實際建設過程中卻存在諸多的不足。

部分民營企業對于多層次風險投資渠道的建設情況缺乏足夠重視，未能對投資退出保障性措施進行合理構建，導致退出周期的設計與私募股權基金的自身特征不相符合，無法在各領域社會資金得到有效募集的情況下，更好的滿足基金投資方案的創新需要。

在一些多層次資本市場在建設過程中，對于市場商業制度的構成情況缺乏足夠重視，未能對產權交易市場的構成和民間資本的介入情況進行精準考察，導致小型產權交易管理措施難以得到相應的改進，無法充分實現對各類市場資源的有效吸引。

在一些多層次資本市場在建設過程中，缺乏對市場穩定性的關注，未能對民營企業的資本流動情況進行詳細總結研究，導致資產無法得到有效的重組和利用，難以在技術創新等工作得到改進的情況下，實現多層次資本市場的合理構建，也使得私募股權基金所具備的應用價值難以得到凸顯。

二、私募股權基金在民營實體經濟發展中的優化應用策略

（一）提高民營企業的對外開放程度

民營企業要更加重視私募股權基金發展所帶來的多方面的重大影響，提高自身的認識，增強對走出去戰略的理解，進而推動民營企業逐漸實現對外開放，使得企業能夠獲得更多的資金支持和資源傾斜。民營企業要加強對外匯管制相關情況的研究，尤其要對影響民營企業開放水平的各方面因素進行詳細考察，可以有效加強民營企業的對外開放力度。

民營企業還需重點關注產業基金的自身情況，結合私募股權基金的特征，制定專業化投資方案，確保基金所投資的產業集群的優勢得到更加充分的體現。民營企業需加強對跨國經營相關情況的了解，尤其要對外部并購性質的資金進行科學化調配，保證私募股權基金能夠更好的作用于海外投資活動。要加強并重視民營實體在經濟發展過程中的制度建設情況，要對各種類型的融資途徑進行對比分析，完善相關市場退出機制，發揮稅收優惠政策的的重要作用，使私募股權基金可以在這一過程中展現出更高水平的應用價值。

（二）提高引導性基金的應用水平

在探索私募股權基金的應用途徑過程中，民營企業的經營管理人員必須加強對引導性基金的了解，尤其要對引進的高新技術企業的資金所具備的突出價值加以分析，使多層次投資組合可以得到改進，并保證高新技術企業的資金可以在民營企業發展的過程中發揮引導作用。

引導性基金的使用，一方面，要加強對壟斷行業特征的分析，尤其要對民營企業所需的援助進行總結，結合引導性基金已有的應用經驗，制定符合民營企業實際需求端援助策略，使民營企業可以具備更強的成本控制能力，為產業規模的擴大提供幫助。另一方面，要加強對大型壟斷項目特征的研究，尤其要對社會資本的投入情況進行詳細考察，并結合創業板市場的特點，制定引導性基金的可行性應用方案，確保民營企業在自身具備一定經濟實力和技術實力的基礎上，更好的滿足私募股權基金實現價值增值的需求。

（三）提高多層次資本市場的建設水平

資本市場要結合私募股權基金的使用需求，制定多層次投資投資的退出機制，將保證資本的全面退出作為關注重點，以便可以在明確資本退出周期的情況下，實現對股權基金參與度的合理把控，充分體現私募股權基金靈活性的優勢。另外，也要結合私募股權基金的特點，對參與投資活動的各類條件加以總結，確保投資退出機制的構建可以足夠成熟。

私募股權基金一定要加強對社會資金的籌募，提升社會投資者的參與度。資本市場要進一步完善產權制度，使產權交易市場的特征得到明確，保證市場交易可以具備更強的可信度和更高的活躍性。

多層次資本市場的建設還需要重視市場的吸引力，將提高市場穩定性作為重點關注的問題，逐步優化民間資本的交流機制，促進整個私募股權投資行業乃至資本市場更加蓬勃的發展。

資本市場要結合企業的轉型戰略制定理念，探索技術創新的最新路徑，尤其要對私募股權基金的退出管理措施進行升級改造，有助于提升民營經濟發展的巨大成效，并保證融資性質的舉措可以在優化資本市場建設方面發揮更大價值。

私募股權基金的使用還需要重視民間資本并進行有效激勵，尤其要對企業技術研發等措施進行靈活的調整，結合私募股權基金的應用優勢，探索場外市場的發展途徑，并保證各種類型的股權交易行為得到改進，為吸引海外優質項目創造有利條件，以此延伸私募股權基金的應用價值。

三、結論

明確了私募股權基金的重要性，可以為民營實體經濟的高質量發展提供有利支持，同時，民營經濟的跨越式發展為私募股權基金的應用提供了絕佳的應用場景，促使其實現價值增值的目的。因此，充分梳理當前民營實體經濟發展存在的問題，明確自身的需求，同時發揮私募股權基金在企業發展過程中的巨大作用，幫助民營企業在拓寬融資渠道、推動科技成果轉化和提供具體的技術支持方面提供有力的支持，對于民營實體經濟高質量的健康發展，具有十分重要的意義。

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