政府補助對制造業企業創新投入的影響

黃明欣　羅鑫

[摘 要]制造業是國民經濟的重要組成部分，2015年，中國政府啟動的“中國制造2025”計劃，是對中國制造業發展戰略布局的調整。我國雖然是制造業大國，但產業結構不合理、生產效率較低、缺乏自主創新[1]，大部分制造業屬于過度依賴資源和資金的粗放型經濟，經濟效益遠遠低于規模效益。對此，國家積極采取政府補助這一宏觀經濟政策引領企業創新，解決制造業發展的技術“卡脖子”難題。

[關鍵詞]制造業;企業創新;政府補助

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.29.050

1 理論分析與研究假設

創新是高風險和高投入并存的，政府補助能夠降低企業的融資成本，彌補企業創新資金不足，促進企業創新成果輸出[2-3]，對企業的技術開發會產生一些積極作用[4-5]。但在市場經濟大環境下，政府補助可能會使企業產生惰性，擠占企業的創新投入[6]，不利于企業的科技創新，政府補助這種激勵效應是無效的。然而創新具有周期性，企業對政府的扶持政策在初期往往表現得比較敏感、積極，后期的聯系則是反向的[7-8]。本文摒棄以往對所有上市公司數據的研究，將研究焦點聚集于制造業，使研究更具有針對性。由于研發產出和創新成果具有長期性，對時間序列中當期政府補助對企業創新產出影響的研究，在一定程度上會因樣本量的缺失而失去統計學意義，弱化了研究理論在實踐中的意義。所以，本文將重點研究企業在收到政府補助后實際投入到技術創新方面的資金量，企業對政府補助的響應度，即政府補助對企業創新投入的影響。與資產相關的政府補助將確認遞延收益，會增加企業當期利潤，由于本期的政府補助會在后期逐步轉為盈虧，所以政府補助對企業研發支出的影響具有滯后性，當年的政府補助將會帶來滯后一期的影響，由此提出如下假設：

假設：政府補助與滯后一期的制造業上市公司創新投入呈正相關。

2 研究設計

2.1? 變量定義與模型構建

創新投入（Research and Development，R&D）是企業為了產品的升級換代或某項新技術的開發而投入的資金成本。

政府補助（Subsidy，SUB）是政府作為非投資者，為了鼓勵企業技術創新，無償地給予企業一定資金或其他資產的支持。

控制變量：借鑒現有的研究文獻，企業在做創新投入預算時，雖然政府補助會對最終的戰略決策產生影響，但也要考慮到其他一些不確定的因素，如企業規模、企業的融資能力、盈利能力等影響因子。變量定義如表1所示。

2.2 描述性統計與相關性分析

從表2統計結果可知，2015—2017年政府補助的最大值為296427.12萬，最小值為0.40萬，均值為3735.44萬，制造業上市公司收到的政府補助數額存在較大差異，但平均水平較高、整體力度較大。2016—2018年創新投入的最大值為1592193.71萬，最小值為7.53萬，均值為19643.79萬，企業創新投入均值較高，表明制造業有創新意識和創新投入的能力，制造業細分行業類型會造成創新投入的標準偏差較大。

由表3給出的政府補助與滯后一期的企業創新投入的相關系數為0.730，p值接近于0，在置信度0.01的水平上相關性是顯著的，政府補助與企業的創新投入存在明顯的正相關關系。公司規模、財務杠桿與企業創新投入的相關系數分別為0.501、0.221，在0.01的水平上正相關是顯著的。創新投入與盈利能力的相關系數為-0.032，在0.05的水平上負相關是顯著的，盈利能力較低的企業可能更加渴望通過科技研發和技術創新實現企業的轉機。

2.3 回歸分析

為了使結果更加具有穩健性，本文實證采取逐項回歸的方式。根據表4的回歸結果，在不考慮任何控制變量的情況下，創新投入與政府補助的相關系數為0.319，在0.01的水平上相關性是顯著的，政府補助與滯后一期的企業創新投入之間存在顯著的正相關關系，驗證本文的研究假設。隨著控制變量的逐步增多，創新投入這一被解釋變量所受到的影響因素也在增加，這就有可能造成不穩定，但通過逐項回歸發現結果一直都是顯著的，并且顯著性水平并未改變，從側面也反映了回歸的結果具有穩健性。詳見表4。

3 研究結論

本文以深、滬兩市2083家制造業上市公司為研究對象，通過實證分析，政府補助與企業創新投入在0.01的水平上顯著相關，政府補助與制造業上市公司滯后一期的創新投入是顯著的正相關關系，政府對企業發放的補助金促進了企業將更多的資金投入到研發中，對企業的創新投入起到了積極的正向激勵作用。此外，企業的創新投入還與企業規模、財務杠桿和盈利能力等因素有關。企業在政府補助的刺激下會考慮自身實力規模、資本結構，加大對企業創新研發的投入。

4 政策建議

根據本文的研究結論，對政府和企業兩大主體提出如下建議。

一方面，各級政府應改進傳統的補助方式、方法，加大對企業在創新方面的補助力度、廣度，助力我國制造業蓬勃發展。同時，專款專用，職能部門要建立健全政府補助金的后續使用檢查監察機制，嚴格杜絕“騙補”現象的出現。確保企業將政府補助金用到實處，提高資金的使用效果，提升我國制造業水平到達一個新高度。

另一方面，企業在獲得政府補助的支持后，在可行性的基礎上擴大企業創新的資金投入、重視自主研發，增強核心技術競爭力，實現長期穩定發展，為提升國家整體創新能力貢獻企業應有的社會擔當。由于創新需要過程，所以企業要有足夠的耐心和信心，及時預測風險，將創新成本降到最低，實現最大的創新收益。

參考文獻：

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