中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及風(fēng)險(xiǎn)控制探究

楊淳越 張歡

摘 要：中小企業(yè)在經(jīng)營運(yùn)作的過程中需要對(duì)企業(yè)整體規(guī)模加以擴(kuò)大，但只依靠自有資金一般難以滿足資金缺口需求，這時(shí)就需要通過融資借債的方式獲取更多資金，使得企業(yè)能夠有充足資金擴(kuò)大企業(yè)整體規(guī)模，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。但是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大之后也會(huì)產(chǎn)生債務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債會(huì)產(chǎn)生相關(guān)的成本。同時(shí)，如果負(fù)債無法及時(shí)償還，會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營不順甚至破產(chǎn)。所以企業(yè)在實(shí)施負(fù)債經(jīng)營時(shí)，必須要對(duì)負(fù)債經(jīng)營產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。分析中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營中存在的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)提出合理對(duì)策，以期降低中小企業(yè)負(fù)債的負(fù)面效果，提高負(fù)債經(jīng)營的積極效果，助力中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);負(fù)債經(jīng)營;風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號(hào)：F276.3? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2021）30-0013-03

引言

中小企業(yè)在發(fā)展過程中勢(shì)必需要通過借債融資等方式獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金，這樣企業(yè)才有充足的資金擴(kuò)張企業(yè)的整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模，助力企業(yè)的發(fā)展。但是負(fù)債經(jīng)營并非都會(huì)對(duì)企業(yè)造成正面影響，同時(shí)也會(huì)對(duì)企業(yè)帶來負(fù)面影響。比如負(fù)債經(jīng)營會(huì)形成相關(guān)成本，使得企業(yè)經(jīng)營效率大打折扣，同時(shí)也會(huì)形成債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響現(xiàn)金流。尤其是當(dāng)前我國企業(yè)將主要精力放置在產(chǎn)品生產(chǎn)以及銷售方面，這使得我國企業(yè)容易出現(xiàn)過度負(fù)債經(jīng)營的狀況，難以發(fā)揮出企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的積極作用，甚至?xí)a(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，需要降低負(fù)債經(jīng)營對(duì)于企業(yè)的負(fù)面影響，提高其積極作用。本文正是從該角度出發(fā)，對(duì)于中小企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的分析，分析中小企業(yè)當(dāng)前負(fù)債經(jīng)營存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策，使得中小企業(yè)能夠充分運(yùn)用負(fù)債，提高企業(yè)經(jīng)營能力，推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展。

一、負(fù)債經(jīng)營理論概述

（一）負(fù)債經(jīng)營概述

負(fù)債經(jīng)營指的是企業(yè)在實(shí)施運(yùn)作的過程中，依靠自身的資金無法支持企業(yè)的發(fā)展，就會(huì)通過對(duì)外借取債務(wù)等方式獲取相應(yīng)資金，使得企業(yè)有充足的資金用于企業(yè)的發(fā)展。那么，通過對(duì)外借取資金形成負(fù)債來推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的模式就被稱之為負(fù)債經(jīng)營。通過負(fù)債經(jīng)營能夠使企業(yè)僅需要部分自有資金就可以完成企業(yè)運(yùn)作，對(duì)于企業(yè)資金緩解會(huì)起到積極的幫助作用，當(dāng)然，負(fù)債經(jīng)營也會(huì)產(chǎn)生負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)經(jīng)營帶來相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）負(fù)債經(jīng)營的積極影響

負(fù)債經(jīng)營對(duì)企業(yè)的經(jīng)營以及現(xiàn)金流運(yùn)作都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的積極影響。通過負(fù)債經(jīng)營，企業(yè)能夠獲得更多的外部資金，這時(shí)候企業(yè)的收益水平會(huì)隨著負(fù)債經(jīng)營而進(jìn)一步提升，利用外部資金可創(chuàng)造更多收益，從而提高經(jīng)營成果。同時(shí)通過負(fù)債經(jīng)營，企業(yè)能夠獲得更多的現(xiàn)金流，通過融資融取更多的資金，這樣企業(yè)日常的現(xiàn)金流運(yùn)作將會(huì)得到滿足，對(duì)企業(yè)的資金補(bǔ)充也會(huì)起到幫助作用。

（三）負(fù)債經(jīng)營的消極影響

負(fù)債經(jīng)營也會(huì)形成消極影響，主要會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)性等帶來負(fù)面影響。因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)債經(jīng)營需要核對(duì)所借取的負(fù)債規(guī)模，這時(shí)候相應(yīng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，而一旦無法歸還債務(wù)，企業(yè)就會(huì)面臨相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營也會(huì)使得企業(yè)經(jīng)營投資的規(guī)模擴(kuò)大，如果經(jīng)營投資不當(dāng)，則所帶來的損失也會(huì)放大。因此，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營往往也面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)形成要素

負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)形成的要素在于三個(gè)層面，分別為債務(wù)資金規(guī)模、債務(wù)利息成本以及債務(wù)的到期時(shí)間。如果負(fù)債的債務(wù)資金數(shù)額過大，就會(huì)使得企業(yè)的償債能力下降，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，債務(wù)償還能力不足，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)營形成相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在債務(wù)利息成本方面，如果企業(yè)所借取的債務(wù)利息極高，那么企業(yè)在借取債務(wù)的時(shí)候就需要支付高額利息，這導(dǎo)致企業(yè)利潤規(guī)模直接受到影響，從而壓縮了企業(yè)的經(jīng)營利潤空間。而在債務(wù)到期時(shí)間方面，如果企業(yè)負(fù)債都為短期債務(wù)且到期時(shí)間較為集中，那么企業(yè)將會(huì)面臨債務(wù)集中到期的擠兌風(fēng)險(xiǎn)。所以，以上三個(gè)層面是負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)形成的主要影響因素。

二、中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營存在的風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營存在的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在籌資風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)營運(yùn)過程中難以償債，給企業(yè)自身帶來了難以持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)為獲取資金而籌資后所導(dǎo)致的債務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)狀況與籌資方式相關(guān)聯(lián)。尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)要想實(shí)施以及擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，勢(shì)必會(huì)采取籌資借債等方式補(bǔ)充企業(yè)的資金流動(dòng)性，雖然籌資以及借債能夠緩解企業(yè)的資金需求，但是籌資借債也會(huì)相應(yīng)地形成債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是目前階段企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最大的組成部分，一旦無法有效化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)健康性以及資金可持續(xù)性都會(huì)受到影響，從而阻礙其正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。

（二）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

我國中小企業(yè)近些年的債務(wù)規(guī)模持續(xù)上升，并且資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)66.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了企業(yè)的健康值，即50%。中小企業(yè)適當(dāng)?shù)亟枞鶆?wù)能夠使得中小企業(yè)更好地?cái)U(kuò)張，同時(shí)還能夠提高財(cái)務(wù)杠桿，使得中小企業(yè)凈資產(chǎn)收益率提升，提高其盈利能力。但是債務(wù)過高則會(huì)形成高額的債務(wù)利息成本，而且債務(wù)需要?dú)w還，還會(huì)形成債務(wù)歸還成本。因此，目前階段我國中小企業(yè)債務(wù)規(guī)模過高，不僅無法發(fā)揮債務(wù)的積極作用，還會(huì)使得債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)大，不利于中小企業(yè)的健康發(fā)展。

（三）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

在應(yīng)收賬款方面，適當(dāng)?shù)膽?yīng)收賬款會(huì)使得企業(yè)的營銷效果得以優(yōu)化，但是過多的應(yīng)收賬款則會(huì)導(dǎo)致資金回流困難，造成壞賬等問題。因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成種類較多，需要分別對(duì)待。中小企業(yè)要想主動(dòng)打開市場，必須進(jìn)行相應(yīng)的讓利，除了降價(jià)之外，需要實(shí)施信用交易，采用應(yīng)收賬款模式進(jìn)行銷售，這樣才能夠拉動(dòng)銷售。應(yīng)收賬款雖然能夠?qū)︿N售起到一定的積極作用，但是也會(huì)造成應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。

三、中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分析

（一）對(duì)于負(fù)債經(jīng)營的認(rèn)識(shí)不足