2021年在華美企投資規模重現增長

齊力

近日，上海美國商會聯合普華永道（中國）發布的《2021年中國商業環境調查》報告顯示，近六成受訪上海美國商會會員企業預計其2021年在華投資量將高于2020年，同比飆升超過30個百分點。此外，高達77.1%的受訪美資企業在2020年實現了盈利。

去年新冠肺炎疫情暴發后，曾有預測認為美資在華企業將重新布局生產線/供應鏈，或將（部分）在華生產活動/供應鏈遷至海外地區，然而本次調查報告并未證實這一說法。“中國的商業環境在去年疫情受控后迅速復蘇。然而，疫情蔓延所帶來的部分影響仍在延續，比如受訪會員企業的正常運營依然受到員工出入境限制的困擾。總體來說，會員企業在華業務表現優異。”上海美國商會會長季愷文（Ker Gibbs）說。

在華美資企業2020年盈利表現超預期

報告顯示，在125家在華從事制造業的受訪美資企業中，72%的企業在未來3年內并無將任何生產遷出中國的計劃。在其余28%確有轉移生產計劃的企業之中，僅有兩家企業（占比為1.6%）打算在未來3年內轉移全部生產活動。調查同時顯示，無任何企業計劃將其在中國的生產活動轉移回美國。

本次調查開展于2021年6月15日至7月15日之間，共計收到了來自338家會員企業的回復，83.7%的受訪企業進入中國市場已逾10年。調查內容涵蓋了經營業績、投資計劃、本土市場競爭、跨境人員往來、離岸生產以及環境、社會和公司治理（ESG）舉措等一系列重點話題，同時還囊括了美資企業對整體經營環境與監管環境感受的調研結果。

得益于嚴格的疫情防控措施，中國經濟在2020年下半年與2021年上半年間的表現領先全球其他市場。即使非一線城市經濟復蘇節奏有待加強，一線城市的經濟活躍度已恢復至近疫前水平，顯示了政府應對疫情出臺的供給端支持政策切實有效。同時，海外市場對醫療用品、計算機和其他電子產品的強勁需求，外貿出口成績也十分搶眼。

調查數據顯示，77.1%的受訪企業在2020年實現盈利，并維持了近年來的平均水平。雖未突破近年水平，但仍超過市場預期。其中，全體化工和非消費電子行業的受訪企業均實現盈利；藥品、醫療器械與生命科學行業中，87%的受訪企業實現盈利，其余13%的企業實現收支平衡。不過，物流、運輸、倉儲與分銷行業中，四分之一的受訪企業表示在2020年蒙受虧損，盡管在2019年時，該行業全體報告盈利。

縱觀三大領域，84.7%的制造業企業報告盈利——工廠得以及時復工復產的因素功不可沒；零售業表現平平，僅70%的零售商在2020年實現盈利，不及2019年同比（85.4%）；服務業內，報告2020年盈利的企業占比68%，略高于2019年同比（65.4%）。

2021年預計實現營收增長的美資企業比例將強勢反彈

在過去的兩年中，受中美貿易摩擦及全球疫情的影響，美資企業持續減少了在華投資。而今年，美資企業重拾對中國市場的信心。大部分（59.5%）受訪企業預計其2021年在華投資量將高于2020年水平，較去年同比提升30.9個百分點——接近2018年，貿易摩擦開始前的水平（62%）。

82.2%的受訪企業預計其2021年營收將較去年實現增長——樂觀度恢復至中美貿易摩擦前的水平。回升的樂觀情緒表明，絕大多數行業已不再將疫情視作主要困擾或運營挑戰。近觀各細分行業，最具信心的是藥品、醫療器械與生命科學行業及汽車行業。這得益于政府對于優質醫療服務及生物科技創新的重視，該行業發展勢頭穩健，外資不斷流入。這兩大行業內（91.3%）的受訪企業比例一致地看好2021年營收年增長情況。此外，90%的非消費類電子企業及88.6%的工業制造企業也預估其今年營收將高于去年。對于高端汽車品牌而言，中國市場仍是一片豐厚的商業沃土。新能源汽車銷售規模的擴大也助推了汽車供應商行業的發展。

在去年的調查報告中，僅17.4%的汽車企業預估其2020年投資水平將超過2019年，今年則有78.3%的汽車公司預計其在華投資水平將高于前一年。在汽車領域，中國政府樹立了在2025年之前新能源汽車銷量達到汽車新車銷售總量20%的目標。因此，在華汽車企業均加大投資馬力，希望能在政府強力補貼支持的新能源汽車市場中取得一席之地。

重視人員相關需求，加大ESG投資力度

報告顯示，美資企業對于ESG重點領域的選擇似與其經營策略緊密契合。工業制造、化工、非消費類電子、汽車、農業與食品行業的企業十分看重“溫室氣體排放足跡”。同時，在全行業內，美資企業對ESG領域中人為因素的重視均遠超對環境問題的關注。“多元化與包容性”、“培訓及發展”以及“商業倫理及管治”在美資企業未來3年的重點治理領域排名中遙遙領先。

對于該調查結果，一種解釋是“以人為本”的ESG項目相較于需要大資本投入的減排項目所需成本更低、更容易施行且易于量化考核。另一種可能性是美資企業在受訪前已經在減排減碳方面投入過相關資源。在制造業內，雖有41.8%的企業將“溫室氣體排放”視為關注領域，但仍低于選擇“多元化與包容性”和“培訓與發展”的企業比例。將企業年度營收與ESG重點領域做橫向比較后發現，年均在華營業額超五億美元的企業之中，有66.7%將“減少溫室氣體排放足跡”列為未來三年的ESG重點推動方向之一。相較而言，有著可觀營業額的大型工業化企業比傳統制造業中的小型制造商更容易實現減少碳排放的既定目標。

“對于許多對中國市場未來發展持樂觀態度的在華美國公司而言，制定全面合理的中國戰略仍然是他們的首要任務。隨著2021年預計投資規模的增加，我們預計也將有更多的企業集中通過優先投資銷售和營銷及數字技術行業，來贏得中國消費者的青睞。”普華永道中國美國跨國企業業務部主管合伙人原遵華說。

在全球疫情、國內監管環境趨變及具有不確定性的中美關系等多背景下，當被問及總部決策者是否正考慮縮減在華資產布局時，除163家表示轉移資產不適用于自身業務情況的受訪企業外，其余174家企業中，76.4%的受訪企業表示其全球董事會確有減少在華投入的計劃，其主要原因分別是：美中關系的不確定性、成本上升以及降低生產及供應鏈風險。