行業(yè)“降負”成效明顯

武化

事件

過去的一年，在政策對房企杠桿監(jiān)管的強加碼下，不少房企通過賣項目、分拆物業(yè)上市等方法，緩解流動性壓力。亦有的拿地又退地，或向金融機構爭取債務展期，想方設法降低杠桿比例，讓債務回歸合理區(qū)間。

點評

去年8月，住建部、人民銀行召開重點房地產企業(yè)座談會，12家房企出席會議。會后，關于“三道紅線”的信息在網上迅速發(fā)酵。一年后，官方在日前首次對“三道紅線”進行明確，即“三線四檔”，這無疑是給身患“三高”的部分房企亮出了“紅牌”。

從數據上看，一年來行業(yè)整體“降負”較為明顯。根據統計，去年100家上市房企中40家相較2019年成功實現降檔，降檔率達到40%，零踩線的房企數量從2019年17家躍升至2020年的29家。

從今年中報看，“降負”仍在繼續(xù)。數據顯示，在目前統計的79家已發(fā)報房企中，有71家保持檔位不變，占比近90%;萬科、綠地、雅居樂、祥生、佳兆業(yè)5家房企下降一檔，另有京投發(fā)展、上實發(fā)展、藍光三家房企出現檔位上升情況。

當然，“降杠桿”關系到房地產行業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展，并非逞一時之快。與房企的快速降檔相對應，房企債務違約事件頻發(fā)也引發(fā)業(yè)界對其安全性的關注。進入2021年后，房企違約情況進一步加劇。截至8月初，房地產違約債券余額已達到468億元的歷史最高值，占全市場債券違約余額的29%。

快速降檔的“快速”其實是把雙刃劍，投放在更長的維度中，降檔的結果是短期的，而降檔的質量是長期的。當前階段更加考驗房企對安全性和穩(wěn)定性的把控，房企需正確理解監(jiān)管政策的實際目的，追求持久穩(wěn)定的發(fā)展方向。