影視項目投資風險分析及規避

張宏燁（武昌工學院）

■ 前言

隨著中國已全面建成小康社會，國民對精神文化的追求愈加注重。“十四五”規劃明確強調要健全我國現代文化產業體系。影視產業作為文化產業的重要部分，能夠深入居民日常生活，有巨大的消費潛力，并且在互聯網迅速發展和文化產業扶持等多方面推動下，影視行業的融資渠道不斷拓寬，大量資本涌入。在資本助力下，影視投資顯然成為一個高收益投資項目。然而，在瘋狂發展的背后，影視產業也出現一系列問題，如影視作品質量參差不齊，影片整體質量同國外相比，我國影視作品質量有待提高。此外，影視行業還充斥著違法違規現象，如偷稅事件、電影票房注水、收視率造假等問題，這些隱患最終都會對影視行業的經濟效益產生影響。因此，如何識別、評估和應對影視項目的投資風險顯得尤為重要。

■ 影視項目投資風險分析

（一）政策風險

隨著我國全面步入小康社會，廣大民眾開始追求精神層次的滿足。影視作品主題承載著一定的價值觀和精神傳達，其制作受到國家相關部門的嚴格監管。目前政策風險集中在題材選取、內容風險和藝人薪酬上。題材選取方面，近幾年廣電總局對影視題材的限制更加明確和細化。如“限古令”一出，很多古裝影視作品存貨被積壓，投資方遲遲不見效益回報。內容方面，國家采取“先審后拍”“先審后播”的監管模式，而且是24小時不間斷地監看，即影視劇即使在平臺播放，一旦引發熱議，將會進一步審議，這就意味著影視劇要在創作初衷注重價值導向、主題立意的把控。針對演員天價片酬，廣電管理已啟動對劇目制作成本及演員片酬比例的調查，并聯合稅務部門堅決查處整治“陰陽合同”“天價片酬”、偷逃稅等問題。因此，政策風險在我國影視項目投資中當屬主要風險之一。

（二）演員道德風險

影視作品作為一種觀賞性藝術最終需要演員進行呈現，同時演員自身知名度可以為影視帶來熱度。然而近幾年所謂的大制作，充斥著流量為王，并且部分演員后續被爆出人設崩塌、不敬業、摳圖等職業道德問題，更甚者有偷稅、吸毒等犯罪行為，這些劣跡事件對其參演的影視作品負面影響非常大，有些作品后期不得不通過剪輯、AI技術、補拍等手段進行補救，但終會有劇情不連貫、出戲等問題，播放效果大打折扣。還有一些作品因為演員的丑聞直接被撤檔或下架，如吳某主演的多部影片都被下架，給投資方和同行都帶來了難以估量的損失。由此可見，投資方面臨的演員道德風險是極大的，因此控制演員道德風險，避免影視項目夭折或者下架是目前影視投資的共識。

（三）市場風險

投資影視項目的市場風險主要包括版權風險、題材撞車風險和口碑風險。版權風險分為事前和事后兩部分。事前版權風險是指項目拍攝前，尤其是熱門IP影視化，是否從作者手中認購版權。此外若IP小說本身存在抄襲嫌疑，也會對收視率或票房有影響；事后版權風險在于影視項目發行后，是否存在盜版。如熱播劇《掃黑風暴》，其未審樣片惡意流出，對平臺播放量造成了一定的影響。題材撞車風險指同一題材或類型的影視作品在同段時間上映或重復拍攝。如《天龍八部》不斷被翻拍，給觀眾造成的印象即整個影視行業無創新劇本，并且拍攝效果不盡人意，投資方只能自己默默承受謾罵與抵制。口碑風險是指以豆瓣為代表的專業評分，很大程度上決定了影視后期的播放率與潛在效益。一部精彩的影視作品，如果口碑好，評分佳，觀眾會主動貢獻收視率與票房，甚至會耐心等待其續集的制作。然而口碑不好的影視作品不僅會造成觀眾的流失，甚至對投資方也會出現抵觸情緒。

（四）項目超支風險

影視投資項目有投資周期短、回報高、風險大的特點。對于投資方而言，雖然期初會進行投資預算，但影視項目中存在許多預算超支的原因，如演員檔期協調不善導致拍攝進度耽擱、后期特效制作的增加、制作過程中資金監管不嚴、不可抗力等。一旦發生超支，如果不追加投資，前期投入將付諸東流。如果追加投資，項目能否按時完成是未知的，此外即便項目如期完成并按計劃上映，但其后續收益受市場及消費者認可的影響，存在極大的不確定性。因此做好預算，預測風險因素，控制成本才最為緊要。

■ 影視投資風險規避策略

（一）解讀行業政策走向，嚴格把控立項

政策風險因素是影視項目的底線，其風險規避多集中于期初立項階段。對于投資方，應當積極解讀行業政策走向。首先是題材選取方面，目前我國文化產業政策傾向于提高國家文化軟實力，希望中國影視劇走出國門，作為國家形象，影視題材可以百花齊放，但是大主題應宣傳我國的正面形象，如中華優秀傳統文化、社會主義核心價值觀等。其次在內容方面，投資方應當多方面進行考量，嚴格把控項目關鍵因素，如劇本的價值觀、帶來的社會影響、主創人員的能力等，避開政治敏感內容，提高審核通過率。最后在藝人薪酬分配上，嚴格按照相關條例，控制演員薪資待遇，提高內容質量。

（二）演員道德風險以事前控制為主，推進股份合作

目前影視項目對于演員風險控制的常規手段就是利用購買保險進行風險轉移，一旦后期由于演員出現問題造成的損失，保險會進行賠付，然而這種方式伴隨著保費高，加大了制片成本。針對演員的道德風險，投資方可以從事前、事中和事后三個階段進行控制。其中，事前控制為主。投資方在和演員簽訂合同時，約定因演員個人道德問題導致作品相關損失的，要承擔相應賠償。此外，可以鼓勵演員入股影視項目，加入投資方陣營，通過合作方式分散項目風險，在某種程度上減少演員個人問題帶來的風險。

（三）樹立版權意識，科學甄別題材

關于版權保護問題，除了國家層面要健全相關法律法規外，投資方自身也要重視涉及版權事宜的問題。立項前，就IP版權問題要進行市場調研和法律咨詢，同時在影視播出后，成立專門的版權維護小組，與百度網盤、微盤等企業合作，實時監控網絡上的盜版內容，取證維權，并呼吁媒體與大眾共同形成社會監督。為避免題材撞車，首先要進行充分的市場調研，對行業環境有整體把控，結合政策導向，多選取符合社會主流價值觀的題材，如《覺醒年代》等，此類題材話題性高，與觀眾容易建立共鳴，同時具有正確的價值導向。此外，盡量選擇題材新穎、具有創意的影視內容，如《大宋少年志》《慶余年》等，雖是古裝劇，但是其立意新穎，符合現代年輕人的思想。

（四）堅持市場導向，促進精品化發展

一部影視作品的好壞，題材選取固然重要，但是內容創作、情節設置、演員演技、后期特效、剪輯制作、傳遞的價值觀等都同樣重要。就國內而言，國內觀眾包容性較高，一項作品能夠用心做到其中的三到五項，尤其是內容佳，那么觀眾會看到主創的誠意，其口碑一定不低，市場會給予一定的認可。因此，口碑時代，既是機遇也是挑戰，內容為王是目前市場口碑導向的主流，堅持影視劇項目精品化創作，從劇本策劃、編審、制作等環節嚴格管控，講好故事，贏得口碑，市場終會予以回報。

（五）發揮管理會計的應用，建立健全預算管理體制

目前有部分大影視集團非常注重會計現代化發展，建立了統一的管理會計平臺，采用大數據技術全面搜集企業內外信息數據，對市場動態作出及時響應，降低了影視投資的不確定性。采用定性與定量相結合的辦法，選取管理會計指標。定性指標可以通過運用約束理論、價值管理和價值工程等工具，幫助企業合理預測項目投資建設的前景。定量指標選取主要用于衡量項目風險水平以及預期投資回報價值。此外，投資方應建立項目預算管理并嚴格執行，包括完善內部審計，監督現金控制策略執行率，由此降低影視劇項目超支風險。