互聯網金融的風險與監管探究

周 琴

（云南師范大學 泛亞商學院，昆明 690092）

0 引言

隨著云計算與云儲存、移動互聯網、大數據挖掘等技術的進步，人們的生活、商業活動和金融業都因此實現了變革。2013年被稱“互聯網金融元年”，互聯網金融業伴隨著余額寶的出現迅速發展壯大。2014 年，“互聯網金融”第一次被寫進政府工作報告，2015 年7 月進入全面整治時期，2016 年專項整治活動進入深入開展階段，經過長時間的整治管理，終止其野蠻生長，行業環境得以改善。2017 年，習總書記在全國金融會議上再次強調“加強互聯網金融監管”。互聯網金融自誕生之日起，憑借其便捷高效的優勢迅速占領市場，隨之而來的風險也不斷加大，從國家對其態度由鼓勵到不斷強調監管的變化不難看出，互聯網金融風險的防范是國家金融安全的重大議題。

1 互聯網金融現狀

互聯網金融作為一種新型的金融業態出現，囊括各個傳統金融領域，還擁有P2P 借貸、眾籌、大數據金融、第三方支付、信息化金融機構、互聯網金融門戶以及虛擬貨幣等多種業務模式，因此學術界并沒有做出統一定義。但是互聯網金融的本質仍然是金融，它是互聯網與金融的全面融合這一點是被廣泛認可的。在各種形態中，P2P 借貸和第三方支付是更容易導致風險的業務。我國的P2P 借貸自2007 年出現，2013 年進入爆發式增長階段，由2012 年的200 家增長到800 多家，其行業歷史成交額達到71 584.64 億元。在移動支付領域，2019 年監管部門對第三方支付機構違法提供支付服務（包括為涉詐、黃、賭、毒等非法平臺提供支付服務）的打擊力度進一步加強，被處罰的第三方支付機構數量明顯增多，罰單金額屢創新高。

2 互聯網金融風險分析

互聯網金融風險主要有技術風險、流動性風險、信用風險、法律風險和操作風險等，不同風險的表現形式和造成的不利影響程度不同，因此應對方式也不同。

2.1 技術風險和操作風險

互聯網金融是建立在獲取海量信息的基礎上的，因此信息來源的有效性是互聯網金融運行的基本要求。計算機網絡技術是互聯網金融的基本工具，但計算機網絡技術自身存在很多難以把控的風險，如計算機運行系統、認證系統以及軟件缺陷都會威脅互聯網金融的安全運行。TCP／IP 協議的完善度不足，協議雖然簡單便捷，然而加密程度不夠，使得數據在傳輸過程中容易被惡意截獲，從而造成信息丟失帶來的損失。各種計算機病毒具有的攻擊性和傳染性使有序交易陷入異常并牽連其他網絡終端。此外黑客技術攻擊計算機網絡也是技術風險頻發的主要原因之一。從2013 年翼龍貸被黑客攻擊并遭勒索到2018 年我國某互聯網金融平臺被境外組織用惡意軟件攻擊，造成損失均超過百萬元，可見計算機網絡技術對于維護互聯網金融運行的安全至關重要。因此，平臺必須提高網絡安全意識和技術水平，建立安全穩固的防御系統，制定應急措施，切實保護用戶的資金安全，保障互聯網金融的有序發展。此外，操作系統設計問題加上投資者不熟悉操作流程，互聯網環節的連續性操作失誤就會增加風險發生的可能性。

2.2 信用風險

相較于傳統金融對交易客戶的資質進行線下的面對面評估，耗費大量的人力物力資源以及時間，互聯網金融憑借其技術優勢能迅速對采集的海量信息進行分析，獲取有效優質的客戶，有針對性地提供融資服務，提高市場運作的效率。然而僅靠數據的統計并不能全面地掌握交易雙方的信用，缺乏面對面的交流也使信用調查結果缺乏全面性和可靠性，信息不對稱增加了道德風險和逆向選擇，擔保體系不健全，社會征信體系不完善都增加了信用風險發生的可能性。

互聯網金融信用風險主要是問題平臺眾多和壞賬率高，流動性風險也隨之增加，其中龐氏騙局與互聯網的聯合成為互聯網金融信用風險的主要表現之一。“e 租寶”事件，其主打A2P產品，非法吸收公眾資金，累計成交額700 多億元，參與人數超過90 萬人。互聯網金融機構還會依靠政府、媒體、學者站臺以提高信用，使投資者放松警惕，大膽參與交易，而一旦這些金融機構失信就會造成公眾信用的崩塌。設立泛亞有色金屬交易所的初衷是為了提高中國稀有金屬的價格，而后交易所運行不當，2015 年7 月發生兌付困難，從而導致了整個泛亞貴金屬交易所信用的坍塌。

2.3 法律法規風險和流動性風險

互聯網金融平臺會利用已有的優質客戶的信息吸引潛在的客戶，但是掛出優質客戶的信息就會造成商業信息的泄露。在現有的技術水平下，可以憑借一個信息節點挖掘交易者的所有客戶信息，2013 年支付寶某用戶轉賬信息泄露，造成其受到隱私安全問題的困擾。有些運行平臺以高回報率吸引投資者進行非法集資，如“中晉系”“上海申彤大大”和“錢寶網”等，其中P2P 非法集資占非法集資案件總量的30%。通過虛構投資項目進行套利后“跑路”，并沒有產生實際的經濟活動，使得投資者利益受損，這其中也存在著流動性風險。沒有相關的監管機構對籌集的資金的具體運行進行檢查與核實，導致一些沒有資質的融資平臺的非法活動十分猖獗，近年來的整治產生了有效的控制作用。但是通過高收益的誘導和各種看似可靠的包裝，加上投資者缺乏相關的了解，監管不到位，打擊力度不足等，利用互聯網金融平臺進行非法集資的活動沒有停止，并且出現了低投入高產出的趨勢，即相較于之前投入大量的物力財力才能融得目標資金，現在的欺詐技術趨于成熟，投入趨于減少，而涉案金額卻更大，涉案人數增加。

3 互聯網金融風險監管

互聯網金融風險具有以下特點：第一，極強的傳播性，不僅影響個體，且波及范圍廣泛；第二，高虛擬化使實際操控極具挑戰性；第三，強時效性使得風險在同一時間點集中爆發；第四，超復雜性增加了破解的難度。因此在明確監管主體，監管目標以及監管原則的前提下，創新管理思路，建立健全高效的監管體系是當下首要的任務。

3.1 建立政府主導與行業自律結合的監管體系

當前我國互聯網金融的監管主要以“一行一委兩會”為主導，傳統的業務領域如支付結算、反洗錢、金融穩定等由人民銀行監管，而新興的業務領域缺乏明確的監管主體，監管有“真空”地帶。各監管機構應明確監管的范圍，針對不同業態的風險種類具有的特點，按照分類實施監管，堅持金融持牌經營、特許經營的原則，提高準入門檻和企業質量。還有一些業務涉及多個監管部門，需要各個部門的協調管理。此外，就“一行一委兩會”的監管可以加入其他部門作為補充，工信部，商務部，公安部等部門的加入使監管更加全面有力。行業內部也應該自覺達成協定，統一運行標準，明確運行規范和程序，對優秀的企業進行表彰獎勵，鼓勵行業內部學習，并設立懲罰條款，對違反協定的企業進行處罰，樹立行業協會的威信，以發揮行業內部監管的作用。

3.2 構建全面的互聯網金融法律體系

由于互聯網金融是新興的金融業態，相關的法律法規建設速度落后其發展速度，因此在實施監管的時候存在無法根據明確的法律法規進行處置的情況，這給執法帶來了極大的阻礙，不利于監管的強力實施。立法機構應建立健全法律體系，明確互聯網金融的性質和地位，使其合法化，同時對其準入條件包括資金規模、技術水平，管理能力等做出具體規定，建立市場準入機制，提高市場進入和退出壁壘。立法還應當為金融行業前沿探索性創新預留一定的空間，這就需要監管政策在風險防范與鼓勵創新之間尋找一個適當的平衡點，而監管法治化，是達到這種平衡的必由之路。在立法的基礎上，各個監管機構明確各自監管范圍，以確保監管達到最強的力度。執法部門公正嚴格執法，嚴厲打擊互聯網金融違法犯罪行為，各個部門相互支持，聯合打造整潔有序的行業環境。加快企業和個人征信系統建設，推進專業化征信機構的建立和發展，構建社會征信體系，對失信人員禁止其參與互聯網金融市場活動。

3.3 提高互聯網信息技術水平，培養綜合型人才

由于有些互聯網金融平臺技術水平還不夠成熟，可能存在漏洞并且沒有風險防御系統，黑客能輕而易舉地進行攻擊。因此要嚴格審核為每個平臺提供技術支持的廠商的技術水平以及應對技術風險的能力，作為行業準入的基礎。加大研發投入，開發自有知識產權，掌握核心技術設備，并建立技術安全防御保護體系應對技術攻擊，保障互聯網金融體系的平穩運行。互聯網金融平臺的安全運行需要有具備專業能力的高端人才作為支撐，即需要擅長計算機技術、金融和管理的綜合型人才。國家應調整人才培養方案，加快培養速度，加大教育投資力度，做好人才儲備，與市場需求相結合，輸出綜合型人才，擺脫技術和人才依賴他國的情況，形成自己的技術優勢。此外，對互聯網金融技術研發給予政策優惠和資金支持，加大對技術風險的重視程度。

3.4 加強金融風險知識普及和信息披露

互聯網金融風險發生后受損的主要還是中小投資者，這類投資者往往經驗不足，且資金水平和操作能力有限，承受能力并不強。如果互聯網金融平臺不能安全有效運行，那么該類參與者將會喪失信心，影響整個行業的發展。其次對投資理財知識的掌握是普通的投資者參與市場活動并獲利的基礎，投資者必須提高甄別信息的能力，投資時保持理性，樹立高風險伴隨高收益的觀念。因此應利用各種形式和途徑加強互聯網金融投資風險知識的宣傳和普及，特別是針對中小投資者。平臺可以邀請投資者通過參與模擬投資的方式增加對金融產品的了解，模擬出收益最好和最差的情況，使投資者能清晰定位自己，判斷自身承受風險的能力。政府相關部門也可以舉辦金融知識競賽，通過有獎競答的方式增強居民的投資安全意識和風險防范意識。此外，平臺還應當為不同收入類型的投資者設計產品，根據投資經驗和收益期待推薦適當的產品，不僅能擴大市場，還能減少客戶的損失和落差。互聯網金融平臺應自覺履行信息披露的義務，使投資者及時了解產品以及市場變化，減少信息不對稱，在遵守相關法律法規的要求下高效運營。