上市公司投資項目風險控制的案例解析

何若鵬

（河北佳順嘉文化傳媒有限公司，河北 石家莊 050090）

投資活動作為推動企業發展、拓展企業經營業務的重要經營活動之一，是企業提升自我價值、獲取長足發展的重要途徑。如今越來越多的上市企業都將風險投資相關工作視為其實現戰略目標工作中的重要一環。上市公司投資項目風險控制相關工作的推進能夠幫助企業更好地進行風險預測以及風險管控，從而讓企業能夠更加科學合理地進行投資決策，提升企業的戰略競爭力。

一、投資項目風險控制的重要性

投資項目的風險管控工作的意義在于它能夠以風險預測和風險控制的手段最大限度地幫助企業降低因投資決策的失誤而帶來的經濟損失。同時，當企業在面對不同的投資項目時，投資風險管控工作能以一系列數據為支撐，幫助企業管理層開展更加有效的、合理的投資決策，實現企業投資收益的最大化。

投資風險存在于投資的全過程。由于不能確定企業投資是否正確，所以投資風險始終存在于投資過程中，基本上所有的投資項目都存在風險。

二、企業投資項目風險管理問題

以X上市公司為例，X公司于2004年上市，它主要從事農產品行業。該上市公司近幾年業務擴張較快，對外投資項目較多，業務增長迅速，從上市到現在，企業營業收入增長了10.4倍。然而隨著業務量的不斷增加，其運營和財務風險也越來越大。X公司出現運營和財務風險的原因主要有以下4點。

（一）投資前風險因素未考慮周全

企業在進行投資決策之前，需要對擬投資項目的投資環境、項目所處行業、項目發展前景等展開充分的調查研究和論證，以降低投資風險。但是由于該公司的風險投資操作經驗不足以及沒有進行充分的調研和盡職的調查，導致實際投資后結果與預期結果不一樣，影響了公司的投資回報和收益。

（二）多元化的經營模式

目前，很多采用多元化經營模式的企業出現了運營和管理危機，甚至無法繼續經營，原因是企業跨界進行多元化投資，超出其熟悉的行業或領域，但仍采用統一的經營模式管理所有子公司。沒有根據實際情況進行管理，導致一些跨界投資的企業不能正常維持經營，最終破產。一個項目倒下可能會影響企業的整體運作，從而波及企業的其他產業，就像“多米諾骨牌”一樣。X上市公司就是進行了多元化產業的投資。

（三）公司管理層對不夠重視

公司管理層對投資項目風險管理的重視程度能夠直接影響企業風險管理機構的運作，X公司管理層對投資項目風險的不重視，導致企業內部風險管理部門以及企業對風險控制的功能缺失。在市場競爭激烈的今天，不進行投資項目風險管理，就會嚴重影響企業的良性發展。風險管理的要求比較多，需要相關人員具備較高的知識水平和專業素養，管理層不重視投資項目風險以及為了節約經濟成本，導致實際企業的財務人員和風險控制管理部門的專業素養達不到要求。

（四）企業過于追求利益化

通常情況下，利益和風險是相伴相生的，企業在追求高額利益的同時也需要承擔巨大的風險。企業不能因為過分追求利益，而忽略了風險的存在。X公司盲目跟風，看哪個行業有“風口”就去做哪個行業，它沒有做好前期的市場調查，就進行準備工作，因此，還沒有等到產品上市，這個行業就因為市場行情的快速變化，而變得冷淡，X公司投資也就失敗了。所以，在市場競爭激烈的今天，企業在進行投資時，應當控制自身投資情緒，不應該隨市場的波動而過于冒進或保守，應該以企業自身發展的實際情況以及企業制定的戰略目標為導向，結合當前市場環境，做好風險預測工作，從而更好地控制風險［1］。

三、上市公司控制投資風險對策

對于企業而言，潛在風險的類型多且復雜。同時，在不同的外部以及內部經營環境下，企業面臨的財務風險也不盡相同。為更好地應對各方因素帶來的潛在風險，企業應當重視對投資風險的控制，以確保投資決策的科學性和合理性。

（一）建立完善的財務管理體系和風控管理體系

上市公司可以通過建立健全完善的財務管理體系以及風險控制管理體系，有效提高自身防范風險的能力。為了降低可能產生的財務風險，企業需要對財務管理環境進行及時的分析和研究，掌握外在環境因素的變化規律，并制定多種解決方案，實時調整財務和風控管理政策，減少環境變化對上市公司產生的不利影響。

（二）配備專業的財務和風控管理人員

人在企業風險管控中尤為重要。為更加從容地應對外部環境和市場環境的不斷變化，企業應當在內部建立符合自身需求的財務部門以及風險管控部門。同時，要配備專業的、高素質的管理人員，完善財務管理和風控制度，夯實財務及風控管理各項工作的基礎，使上市公司風險控制管理系統能夠有效運行，進而提高企業對環境變化的適應能力以及應變能力。

（三）提高管理層的風險意識

企業要適應市場的發展，就要不斷地開發新業務、投資新項目。企業在不斷地進行業務拓展以及項目投資的過程中，也承擔著市場劇烈變化帶來的潛在風險。在面對不斷變化的市場經濟時，企業管理層需要加強財務和投資風險防范意識，提高對財務和投資風險的重視，使自身具備正確的風險認知，防止因管理不當而出現風險［2］。

（四）建立財務風險預警系統

企業需要建立完善的財務風險預警系統。財務預警系統是對企業生產經營過程中的潛在風險進行實時監控的系統。財務風險預警系統存在于企業的整個生產經營過程，它可以通過專業的數據分析，發現企業潛在的風險，并作出預警。這項系統可以對財務管理進行實時監控，防止意外情況的出現，降低風險。

（五）加強對擬投資項目風險的調研、識別及評估，規范投資項目流程

公司需要在投資前組織專業的職能部門成立項目小組，對擬投資項目進行充分的調研，必要時還要聘請外部機構對投資項目從行業、業務、財務、法務等方面進行盡職調查。要對項目進行充分論證，發現和識別投資項目的風險，考慮投資項目財務數據的真實性以及業績預期的可靠性，尤其是跨行業的投資項目。同時，還要規范投資項目流程，從立項、調研、分析、審批、決策等環節規范流程實施。

（六）加強對投資項目的投后管理

企業在完成投資項目后，尤其一些非控股的參股項目，不應該“一投了之”，而要加強對投資項目的投后管理，成立專門的投后管理團隊，加強對該投資項目的風險判斷和控制，如有異常應及時反映和應對。

（七）縮短投資期限，分散投資種類

投資項目的潛在風險通常與其投資期限成正相關，即隨著投資項目期限的不斷延伸，項目內在的風險也在不斷地提升。因此，企業在進行投資項目決策時，應盡量避免選擇投資回收期長的投資項目。此外，在進行股票投資工作時，應當注意分散投資行業，選擇合理的投資組合，以確保投資風險在可控范圍之內，最大限度地降低風險帶來的損失。

（八）完全回避風險

完全回避風險是一種最保守的規避風險的方式，其主要方法是遠離風險因素和風險環境，完全避免風險損失。企業不到萬不得已不能使用完全回避法，因為完全回避法指完全不再進行任何風險投資，它不會產生經濟效益，成本也特別高。而且，它只能維持企業短時間的發展，企業最終還是不能適應時代的發展，依舊會面臨倒閉。完全回避風險的方法只在3種情況下使用。一是在發生風險損失的概率極大；二是風險損失概率極大并且后果嚴重；三是選擇其他風險管理方法都比完全回避法的成本高。

四、結語

企業需要制定科學合理的投資決策，加強對投資項目風險的控制，提高投資決策的科學性和合理性。在企業的生產經營中，風險與利益是正相關的。因此，企業在追求投資利潤的同時，必須對風險進行合理的控制，科學地分析投資項目，降低投資項目地風險。要建立健全內部風險控制系統，把風險降到最低，促進企業健康可持續發展。此外，企業還可以利用閑散資金進行投資，提高企業資金收益，提升企業在市場中的競爭力。