國有企業投融資行為及其 內部控制管理研究思路分析

楊麗

（海口市能源集團，海南 海口 570216）

國有企業是我國國民經濟發展的重要組成，隨著市場化的不斷發展與推進，對國有企業發展產生了較大影響，國有企業逐漸朝向市場化方向發展。國有企業在運營過程中，通過加強內部控制，實現投融資行為的全面管理與控制，有助于提升投融資風險管理能力，減少投融資行為存在的誤差，保證國有企業全面發展。針對國有企業有融資行為中存在的風險問題，應當通過內部控制制度采取應對措施，完善國有企業治理結構，加強對投融資的決策分析，進一步規避風險，保證國有資產的安全，為企業發展營造出良好環境，實現國有企業可持續發展。

一、國有企業投融資概述

國有企業在運營發展中，通過投融資行為，獲取一定經濟效益，推動企業全面發展。其中投資主要指的是國有企業對利用內部流動資產對外投資，從而獲得一定經濟效益。但在投資過程中，國有企業需要承擔相應風險。融資行為則是企業運用內部資源或外部投資，積極進行籌資，為國有企業進一步發展提供良好的資金支持，滿足企業資金需求，促進企業發展。同時融資行為中也存在一定風險。

（一）投資行為風險分析

在國有企業投資行為中存在一定風險，主要指的是國有企業在實際投資過程中，由于內部以及外部存在一定不確定因素，并未提前預測，從而對投資規模、投資方向等產生諸多影響，使得預期投資收益與實際收益不相符，國有企業面臨一定虧損，甚至會陷入舉債以及資金鏈斷裂的危機中。在國有企業中，通常會涉及部分跨領域的投資項目，這種項目對資金投入需求較大，同時項目投資回報周期相對較長，在這一過程中，易受到諸多因素影響，如政策因素、市場因素以及金融因素等，使得投資收益下降，甚至出現虧損等現象[1]。國有企業在進行投資行為前，若并未對投資項目進行全面的調查與分析，則無法獲得預期投資收益。當前盲目投資決策是國有企業面臨的重要問題，極易滋生投資風險。

（二）融資行為風險分析

融資行為風險主要指的是國有企業在運營過程中，為保證企業的正常運轉，實現市場規模的進一步擴展，為企業運營提供充足資金支持，從而通過對外籌資的方式進行高額舉債。在融資過程中，國有企業忽視對自身債務償還能力的分析，從而導致債務高筑，引發債務資本結構風險、信用風險等，國有企業內部出現資不抵債以及債務成本過高等問題。雖然國有企業在發展中，其自身資本實力要相對高于民營企業，但由于國有企業盈利水平低下，據有關數據調查顯示，當前我國國有企業負債率均保持在60%以上，企業債務較高，則會陷入融資管理惡性循環中，企業缺乏債務償還能力，制約企業進一步發展。

二、國有企業投融資行為中存在的問題

（一）融資方式單一

在國有企業管理中，融資是十分重要的內容，對企業運營與發展起到了直接影響。國有企業在融資過程中，通常具有多種融資方式，如銀行借款、證券化方式融資以及內源性融資等。但在國有企業內部，并未形成多元化融資體系，融資方式單一。國有企業主要是通過財政撥款或者注入土地及股權等資產設立的企業法人資格的實體，在我國大部分國有企業中，融資方式單一，對銀行借款這一融資方式過于依賴，但由于銀行貸款會受到國家政策以及市場環境等諸多因素影響，其貸款利率會發生變動，國有企業往往需要承擔一定外界環境變動的風險，使得企業融資成本增加，加劇國有企業風險，不利于企業進一步發展。其次由于國有企業具有一定政府信用，在經營與管理過程中，相對規范，違約率較低，銀行機構為獲得利潤，實現風險規避，傾向于國有企業貸款，在這一背景下，極易導致國有企業出現盲目融資與擴張，使得國有企業需要面臨一定財務風險與市場風險[2]。

（二）融資決策體系不科學

科學的融資決策體系是有效規避融資風險的重要措施，反之，融資決策體系不科學，將會引發企業財務風險。為保證融資決策體系的科學性，需要結合國有企業實際情況，在現金流充足的前提下，進一步降低融資成本。國有企業在運營與發展過程中，為推動融資活動順利開展，需要將渠道資源、管理資源以及市場資源等進行綜合利用，分析融資成本、收益以及存在的風險，選擇出恰當融資方式，規避融資風險。由于國有企業性質的特殊，存在部分地區，其黨政領導干部政績觀并不完善，使得項目審批責任落實不到位，此外金融機構對國有企業的風險管控條件逐漸放寬，未對融資項目進行多角度全面方面分析，在融資決策中行政化，出現直接由領導主觀意識決策現象。國有企業投融資行為效率低下，為保證企業投融資行為的質量，我國國資委會對重大投資行為進行審批，國有企業在投資項目時，往往需要經過多個審批流程，十分冗雜。

（三）投資戰略規劃不完善

為實現國有企業全面發展，通常會通過制定企業戰略規劃的方式，為企業發展指明方向。通常國有企業會將結合發展目標制定戰略規劃，但這一方法則會導致企業戰略目標缺乏客觀性，與實際情況不相符，造成戰略目標虛高，難以實現。在國有企業中，戰略規劃通常是由管理層制定，員工對戰略目標缺乏理解，無法激發員工積極性與責任感，同時在戰略目標制定后，企業并未將其細化為多個小目標，難以落實至實際經營活動中。投資戰略規劃是國有企業戰略規劃中的重要組成，在投資戰略規劃實施過程中，由于缺乏完善的執行方式以及保障措施，導致投資規劃與戰略規劃相脫節。國有企業在進行大型投資戰略規劃時，由于投資評價體系不完善，并未對投資項目進行全面分析與評估，則無法明確投資收益，使得國有企業在面對大型投資項目時，缺乏正確投資目標，無法實現預期收益[3]。

三、完善國有企業投融資行為內部控制管理的優化措施

（一）完善國有企業治理結構

國有企業在運營過程中，為進一步規避投融資風險，需要從內部控制角度出發，完善企業治理結構，規范投融資行為。國有企業在完善治理結構時，應當始終堅持改革與創新，結合我國法律法規以及相關政策，加強對企業的管控。明確國有企業投資行為的權利以及責任，保證權利與責任的統一性。首先國有企業可構建完善的投融資管控體系，對國有企業投融資行為進行有效約束與規范。其次國有企業需要完善法人治理結構，始終堅持改革與黨的領導，將黨建工作與企業治理相融合，發揮黨章在企業治理中的作用，通過黨組織的領導，為國有企業發展指明方向，規范投融資行為，避免出現國有資產流失現象。

（二）加強投融資決策分析

基于內部控制，加強對國有企業投融資決策分析，是規避投融資風險、規范投融資行為的有效措施，對國有企業投融資決策進行詳細分析，能夠從根本上提升國有企業投融資水平，實現企業全面發展。首先國有企業需要結合實際發展情況以及經營現狀，對投資動機進行相應調整，實現投融資項目優化，實現國有資產的增值與保值。其次國有企業需要制定合理的戰略目標，使企業短期發展目標與長期發展目標保持一致，大力發展重點產業，提升國有企業核心競爭力[4]。最后在國有企業在進行投融資活動前，需要全面分析并掌握企業資金需求情況，了解企業發展情況，掌握投融資成本、收益以及風險，從而明確投融資規模，制定恰當的投融資決策，對投融資行為進行全面優化，使得國有企業實際收益與預期收益保持一致。

（三）優化融資結構

通過優化融資結構的方式，在一定程度上能夠幫助國有企業有效規避融資風險。在優化融資結構時，通常需要明確具體負債比例情況。在一般企業中，其舉債的臨界點為借入資本的期望利潤大于零，高水平經營企業，其融資能力相對較強。國有企業在運營與發展過程中，需要進一步提升企業經濟效益與盈利能力，不斷完善內部融資比例。其次國有企業還需要豐富融資方式，融資方式具有多樣性，如銀行借款、發行債券、股票以及信托融資等。融資方式不同，其風險也存在差異性。國有企業在融資過程中，為有效規避風險，降低內部負債，可先進行內部融資，繼而再進行債務融資，最后進行股權融資。國有企業需要不斷提升創新能力以及債券融資意識，通過發行債券方式，籌集資金，降低對銀行借款的過度依賴，運用多種融資方式籌集運營資金，提升國有企業資本實力。

（四）完善投資制度

國有企業在發展過程中，首先需要始終將黨組織討論作為企業重大決策的牽制程序，制定完善的黨組織職責以及運行方式，從根本上發揮出黨組織的作用。其次國有企業還需要提升投資管理意識，投資管理意識是科學投資以及投資制度完善的重要基礎，在企業內部構建完善重大決策責任制度，對重大決策的可行性進行研究與分析，避免出現盲目投資以及重復投資現象。最后國有企業還需要結合實際發展情況以及需求，構建投資管理體系，對投資前、投資過程中以及投資后進行管理，引入一定風險防控機制，利用系統的內控制度，規避項目防線，保障投資的合理性以及科學性[5]。此外在此基礎上，國有企業還可對管理模式以及激勵制度進行完善，完善經營管理體系，進一步提升投融資評估以及分析能力，保證融資質量。還可通過加強監督，保證投融資質量，有效規避投融資風險。

四、結束語

現階段，市場競爭加劇，國有企業發展面臨諸多挑戰，在這一背景下，國有企業需要從內部控制角度出發，加強對投融資行為的管理，全面規避投融資風險，實現企業全面發展。在投融資過程中，通過加強內部控制，提高國有企業財務管理意識以及投融資水平，實現國有企業可持續發展。