基于盈利模式談互聯網企業財務風險控制

馮煜婷

（黑龍江科技大學，黑龍江 哈爾濱 150000）

互聯網技術正在譜寫一個又一個商業神話，在互聯網“大廠”崛起的背后，涌現出眾多克服財務風險而前進的案例，由此可以看出財務風險控制的重要性。互聯網企業盈利模式可以大致分為基礎層、服務層、終端層三方面，相關業務隨著科技的發展遍布各個領域，能夠在國民經濟發展中獨當一面，逐漸成為影響世界經濟形勢的重要力量。為了克服財務風險帶來的不利影響，互聯網企業不得不對現階段盈利模式下的財務風險控制問題進行反思，以獲新發展契機。

一、互聯網企業財務風險

（一）資金風險

互聯網企業的財產狀況具有不確定性，相關財務風險成因難以預料，在資金方面存在一定的風險。參考騰訊、阿里巴巴、百度、字節跳動、谷歌等知名互聯網企業的季度財報和業務范圍，雖然能夠看出其現金流動比率和速動比率極高，但仍存在一定的現金流風險[1]。從企業并購和資金配置方面能夠了解到，互聯網企業所持的巨量現金以及現金等價物在減少的過程中，易招致償還風險，而無法按期追回的資金也將增加財務風險出現概率。在擴大業務范圍時，債務方信用的不確定性和償債能力，也容易為互聯網企業帶來資金風險，甚至在較長的一段時間內形成“壞賬”“死賬”，直接影響盈利模式的穩定性。

（二）籌資風險

在互聯網企業步入多輪融資階段之前，時常會面臨各種危機，甚至在發展初期受到股權變更、兼并、政策的影響而挫傷發展銳氣。受到發展前景的不確定性影響，企業在原有的盈利模式基礎上，會增加大量的籌資業務，目的是通過貸款來緩解經營發展壓力，應對不確定的困難。而銀行在面對發展初期的互聯網企業時，會對其信用狀況、資產、發展潛力進行評估，評估后得出的結論多為拒絕提供數目較大的貸款，企業不得不將目光轉向風投[2]。處在發展中期的互聯網企業不斷壯大，其對于資金的需求量也會猛然上漲，而初始經營者和投資者極容易在此時出現籌資意見分歧，引發股權控制之爭，造成了不必要的籌資風險。

（三）投資風險

傳統企業經營穩健的緣由是依托市場競爭，從中獲取利潤，實現穩定的增收、發展。現代互聯網企業則面對著眾多可創新的領域，而依托搶占市場先機來奪得行業話語權，則能夠迅速實現資源收集和行業布局，以為后期獲利做好準備。但在實際的投資中，相關領域的市場發展尚未成熟，不具備強勁的獲利能力，難免會出現預期收益和實際投資收益相差過大的現象，導致投資失敗，互聯網企業將會面臨投資風險，甚至出現經濟損失[3]。

二、盈利模式下的財務風險控制問題

（一）重利潤，資產負債率較低

現階段的互聯網企業屬于新興發展行業，不斷在科技進步的浪潮中尋找發展契機，從而迅速完成原始資本積累，獲取更多的經濟利潤。但在實際的發展過程中，由于互聯網企業的財務特征較其他傳統企業大相徑庭，其固定資產比重相對較低，也鮮有償還負債的抵押物，市場無法對其收益進行有效預測，導致出現了資產負債率較低的現狀，財務結構失去平衡[4]。

（二）輕防控，難應對突發風險

風險防控屬于財務管理工作中的重點內容，但一些互聯網企業未能重視財務風險的防控，將全部的精力用于人才引進和技術開發，導致實際的財務管理工作難以獲得實效。互聯網企業的資產結構與其他企業不同，大量的無形資產使得企業的整體資產結構偏“輕”，由于新時期的科技發展和技術創新速度逐漸加快，日常以技術、產品的輸出為主的盈利模式終將被顛覆，企業很難應對突發風險。

（三）受眾廣，客戶信用難掌握

互聯網企業面向的客戶群體廣泛且巨大，而其特有的網絡虛擬化產品也為客戶的消費提供了便利，加上物聯網、網絡支付、智能物流等新興技術的涌現，越來越多的客戶群體選擇通過網絡進行消費，使得互聯網企業的收入結構呈現出“額小量大”的特點。但在提供相應服務的過程中，一些企業未能掌握好客戶信用信息，導致出現了不同程度的服務對接問題，容易招致財務風險[5]。

（四）賬期長，應收賬款不穩定

應收賬款的不穩定性，不僅會對互聯網企業的業務拓展產生影響，而且容易在較長的賬期內形成“壞賬”“死賬”，限制了互聯網企業的發展腳步[6]。在一些互聯網企業的財務工作中，受到獨特盈利模式的影響，負責人未能做好交易流程中的風險控制，導致產生了大量的應收賬款，既影響了資金鏈的完整性，又造成了不同程度的經濟損失，產生了消極的影響。

三、互聯網盈利模式

（一）廣告盈利

對于傳統的廣告媒體而言，企業通過幫助一些具有宣傳需求的企業和個人制作或者發布廣告，在此基礎上獲取相應的經濟效益。廣告獲取的經濟效益主要在于較高大的用戶量進行瀏覽和查看，在宣傳的過程中具有一定的知名度，以此較為精準的完成廣告的投放和跟蹤。

（二）多渠道盈利

渠道盈利的關注點在于企業，企業在多渠道盈利的方式中扮演著較為重要的角色，企業可以通過網絡、溝通工具、支付途徑等方式獲取相應的經濟利益。

（三）銷售盈利

互聯網企業存在的意義和價值就在于，在網絡上銷售或者代銷相應的產品，依靠著中間的差價或租金獲取相應的經濟效益。所以他們會把自己的工作重心放在銷售產品方面上。并且隨著互聯網自身不斷的發展和革新，越來越多的企業對于復合盈利模式加以關注和重視[7]。例如：阿里巴巴不僅建立以銷售為中心的淘寶，而且為了消費者方便支付費用，發展了支付寶，這樣一來其自身不僅可以獲取較多的經濟效益，同樣也能夠拓寬交易方式，為后續工作的開展創造良好的條件。

四、互聯網企業的財務特征

（一）資產負債率較低的財務結構

互聯網作為近期新興發展的行業，其自身還處于發育初期，所以資產負債率較低，主要是因為在剛剛發育的過程中，相關人員無法對于企業可以獲取的經濟效益進行預測，同樣也不能對于企業今后的發展情況和趨勢進行深入的分析和解讀[8]。而且其自身的固定資產比重較低，企業在償還債務的同時沒有可以抵押和置換的物品。

（二）輕資產的產業結構

互聯網在發展的過程中，其自身的產業結構較為簡單就是將人才、產品、技術、生產流程、生產資源、管理經驗、品牌效益等無形資產作為較為重要的要素，因為互聯網企業需要較多的人才和技術，只有先進的科學技術，加上具有創新意識的人才才能保證其自身今后的發展和進步。所以互聯網企業更多的偏向于技術等無形資產。

（三）收入結構較為簡單

對比于傳統的企業而言，互聯網企業其自身具有一定的虛擬化，可以讓消費者在頁面中快速的查詢到自己的想要的商品。并且企業可以直接向消費者提供商品，從而免去了中間的提價。這樣就會使得消費者的數量不斷增加，讓其獲取更多的經濟效益[9]。加上網上銷售的商品越來越多，種類也較為齊全，可以充分地滿足消費者自身的需求和個人需要。

（四）成本費用較高

互聯網企業銷售的產品大多數都是附加值較高的無形產品，由此可見，需要大量花費大量的研發費用和人力費用。并且很多的互聯網企業都在高價的聘請創新人才，從而使得自身的成本費用在不斷地增加。

五、互聯網企業財務風險控制的有效策略

（一）目標導向，正視風險存在

堅持目標導向，能夠為財務工作提供精準的指引，而正視風險的存在，則可以大限度減少因人為失誤而造成的財務風險。互聯網企業必須要堅持目標導向，將一部分精力用于風險防控，以免過度看重經濟利潤而造成資產結構的失衡，從而解決資產負債率較低的問題[10]。管理者應當加強宣傳和指導，結合實際情況來樹立風險防控目標，為企業財務部門工作提供有效指導，使得部門內部的人員在意識形態領域內正視風險，明白相關業務與風險防控之間的辯證關系，從而合理調整資金結構，按照實際的目標來開展工作。可以借鑒百度收購PPS視頻的案例，明確并購動因以及未來發展的總體方向，設計詳細的財務風險防控目標，依照案例中的資產變動情況來調整資產結構，促進結構平衡的同時，樹立風險意識，在實際風險防控目標的指導下，有序開展工作，提高風險防控的效率。

（二）預警機制，制定風控方案

風險預警機制可以通過先進的技術和手段為企業提供日常監測服務，在風險來臨前以不同的方式提醒相關人員，能夠幫助企業及時的轉移、規避風險并止損。互聯網企業要在控制現金流風險的同時，加強對其等價物的管理，在籌資、投資業務中建立風險預警機制，設置不同級別的預警信息，并針對不同級別的風險來制定風險控制方案，有效解決輕視風險防控的問題，提高應對突發風險的能力，為相關互聯網業務提供有力的資金保障[11]。參考海隆軟件并購二三四五企業的案例，對其中融資、支付、整合風險進行細致分析，依照當前企業的實際情況，設計風險預警機制，并制定行之有效的風險控制方案，以保證現金量足以應對各種開銷，降低籌資、投資的盲目性，繼而提高應對對突發風險的能力。

（三）制度體系，完善信用制度

客戶信用度將直接決定相關業務的盈利情況，進而體現盈利模式的適用性，而完善財務風險控制體系，則可以促進信用制度同步完善，有效提高企業分辨客戶信用的能力，有助于規避信用風險，提高服務對接的順暢性和準確性，進而保證經濟利潤不受客觀因素的影響而出現波動。互聯網企業要在不同的業務環節廣泛搜集客戶群體的信用信息，從而充實既定的信用制度，進一步完善財務風險控制體系，減少因客戶信用難以掌握而造成的虧損。可以將阿里巴巴并購餓了么案例中的客戶信用制度體系進行分解，對當前客戶群體進行細致分析，從并購案例中的信用制度體系中抽取財務風險防控因素，逐步完善信用制度，提高對客戶信用信息的識別度，以到達完善財務風險控制制度體系的目的。

（四）明確責任，設計獎罰措施

應收賬款在互聯網企業的資產中占據較大的比重，而在財務部門明確催收責任，則可以進一步縮短賬期，有助于規避財務風險。適時通過獎罰措施來激勵部門人員的工作積極性，能夠在短期內收回大量的賬款，從而減少因應收賬款而出現的各類財務風險。互聯網企業應當對賬期較長的款項進行細致分析，評估賬款收回可能性的同時，設計獎罰措施，激勵財務人員在期限內協調各方關系，運用合理合法的手段來收回賬款，切實降低應收賬款的不穩定性，有助于增強部門的整體業務水平。結合騰訊跨國并購Supercell的案例，適當借鑒騰訊公司收回賬期較長款項的經驗，設計獎罰分明的措施，言明應收賬款收回責任，大限度激勵部門人員的工作熱情，使之能夠在期限內收回款項，進一步降低財務風險。

六、結束語

常見的互聯網企業財務風險有資金、籌資、投資三方面，而盈利模式下的眾多財務風險控制問題，能體現出互聯網企業重利潤、輕防控、受眾廣、賬期長的風險特點，導致資產負債率和應收賬款的穩定有所下降，難應對突發狀況和掌握客戶的信用。為了實現良好的風險控制，互聯網企業財務管理者需要堅持目標導向，建立預警機制，完善制度體系，明確財務責任，采用有效的策略來規避、轉移風險，利用風控方案預防風險，不斷利用信用制度和獎罰措施，保障企業的財產安全。