“一帶一路”建設(shè)下我國(guó)投融資模式的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避研究

文/秦芳慧（中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院）

投融資模式的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)“一帶一路”建設(shè)發(fā)展尤為關(guān)鍵，如長(zhǎng)期復(fù)雜性易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、缺乏多元化投融資易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題嚴(yán)重缺乏科學(xué)識(shí)別等。現(xiàn)階段有關(guān)“一帶一路”建設(shè)下我國(guó)投融資模式的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等相對(duì)研究較少，基于該問(wèn)題現(xiàn)狀，應(yīng)結(jié)合沿線國(guó)家需求提出降低工程造價(jià)措施，具體方法包括加強(qiáng)與沿線國(guó)家的投融資戰(zhàn)略互通布局、建立與組織共享利益與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)投融資體系、構(gòu)建“一帶一路”投融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及識(shí)別體系等，且理論意義價(jià)值較大。

一、“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施概述

隨著我國(guó)綜合國(guó)力不斷提升，以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為核心，以促進(jìn)開(kāi)放發(fā)展為基礎(chǔ)，提出“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略布局。在“一帶一路”建設(shè)開(kāi)展中，我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)建設(shè)與協(xié)同合作取得較大成績(jī)。以往“一帶一路”中我國(guó)以開(kāi)放的姿態(tài)與沿線國(guó)家進(jìn)行互動(dòng)交流、深入合作，主要以投資建設(shè)、政治互通、風(fēng)俗了解、文化交流、組織活動(dòng)等為主。實(shí)現(xiàn)與沿線國(guó)家在合作互通、經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展中將人類(lèi)命運(yùn)共同體得以詮釋。為“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。習(xí)近平總書(shū)記在相關(guān)會(huì)議中明確指出“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展的重要性和指導(dǎo)綱領(lǐng)。從階段性接觸到全面性合作，高質(zhì)量建設(shè)發(fā)展是深化與健全“一帶一路”合作的可持續(xù)途徑。首先，“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃依然以沿線國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)投資為主，幫助其快速開(kāi)展基礎(chǔ)建設(shè)，在該過(guò)程中通過(guò)資源共享、信息互通，擴(kuò)大我國(guó)海外市場(chǎng)投資與項(xiàng)目建設(shè)，是提升中國(guó)國(guó)際知名度的有效途徑。其次，“一帶一路”高質(zhì)量建設(shè)發(fā)展多以投資為主，在投融資過(guò)程中講究其方法性、模式性。受沿線國(guó)家地理環(huán)境、政治因素、生活條件、實(shí)際需求及社會(huì)狀況等影響，往往對(duì)投融資過(guò)程造成波及，易發(fā)生諸多變故，對(duì)“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施極為不利。同時(shí)，從相關(guān)數(shù)據(jù)信息中發(fā)現(xiàn)，“一帶一路”經(jīng)過(guò)幾年開(kāi)展，已經(jīng)形成獨(dú)立的系統(tǒng)架構(gòu)，在以海外項(xiàng)目建設(shè)為經(jīng)濟(jì)主體開(kāi)展中需提升增益、降低風(fēng)險(xiǎn)，即增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)效益、降低投融資風(fēng)險(xiǎn)。所以，在實(shí)際工作開(kāi)展中要對(duì)諸多因素進(jìn)行側(cè)重考慮。

二、基于“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展投融資因素分析

（一）長(zhǎng)期復(fù)雜性易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生

“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略受沿線國(guó)家個(gè)體因素影響，往往會(huì)對(duì)我國(guó)投融資穩(wěn)定性造成波及。首先，我國(guó)投融資模式主要是股權(quán)融資、銀行貸款、債券融資、租賃融資、PPP項(xiàng)目建設(shè)等。經(jīng)過(guò)分析后發(fā)現(xiàn)，在“一帶一路”沿線國(guó)家中開(kāi)展投融資實(shí)施取得較好效果。成果是值得肯定的，但其風(fēng)險(xiǎn)波及也相對(duì)存在。“一帶一路”投融資中需對(duì)投融資國(guó)家的政治環(huán)境、社會(huì)現(xiàn)狀及經(jīng)濟(jì)問(wèn)題等進(jìn)行深入分析，在取得精準(zhǔn)數(shù)據(jù)與考察結(jié)果后方可對(duì)其開(kāi)展實(shí)質(zhì)性工作。但投融資模式及項(xiàng)目開(kāi)展中無(wú)法規(guī)避的為“長(zhǎng)期復(fù)雜性”。長(zhǎng)期性是指“一帶一路”投融資項(xiàng)目開(kāi)展通常為長(zhǎng)期性，且投融資整個(gè)時(shí)間周期較長(zhǎng)，在漫長(zhǎng)的周期時(shí)間中極易發(fā)生突發(fā)變故，造成風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。復(fù)雜性是指投融資模式及項(xiàng)目進(jìn)行中涉及因素、主體及問(wèn)題較多，加之國(guó)外不同于國(guó)內(nèi)，受環(huán)境與社會(huì)等復(fù)雜因素影響也會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。另外，沿線國(guó)家多為發(fā)展中國(guó)家，其政治環(huán)境穩(wěn)定性不強(qiáng)，易發(fā)生政治環(huán)境的波動(dòng)起伏，一旦誘發(fā)政治因素，也會(huì)導(dǎo)致投融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，如經(jīng)濟(jì)效益受損、融資失效、投資虧損等。因此，針對(duì)投融資模式及項(xiàng)目工作開(kāi)展，需對(duì)其長(zhǎng)期復(fù)雜性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素分析。

（二）缺乏多元化投融資易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展以持續(xù)開(kāi)放合作、繼續(xù)互通共贏為主。首先，在項(xiàng)目投融資方面重點(diǎn)基礎(chǔ)項(xiàng)目為主。通過(guò)重大項(xiàng)目合作可提升與沿線國(guó)家的互通共贏，重大基礎(chǔ)項(xiàng)目包括能源開(kāi)發(fā)、交通建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、制造產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能合作開(kāi)發(fā)等。但以上重大項(xiàng)目投融資中受周期長(zhǎng)、涉及廣等影響，會(huì)造成突發(fā)變故發(fā)生，形成風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。另外，在實(shí)際投融資模式或項(xiàng)目開(kāi)展中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)制約等相關(guān)問(wèn)題劃分不清，在風(fēng)險(xiǎn)定位及責(zé)任劃分中存在模糊情況。如在進(jìn)行沿線國(guó)家投融資過(guò)程中，多以政府為實(shí)施主體，投資主體相對(duì)單一，導(dǎo)致在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方面缺乏系統(tǒng)協(xié)調(diào)性。如在進(jìn)行海外項(xiàng)目投融資中，對(duì)方采用低成本、穩(wěn)定強(qiáng)、長(zhǎng)期性的資金供應(yīng)方法。一旦發(fā)生成本高耗、穩(wěn)定性不強(qiáng)或缺乏長(zhǎng)期支持，則會(huì)造成經(jīng)濟(jì)鏈斷裂，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。經(jīng)過(guò)調(diào)查分析后發(fā)現(xiàn)，我國(guó)多以政府或國(guó)家銀行等形式進(jìn)行投融資項(xiàng)目開(kāi)展，但相對(duì)缺乏低成本、穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，外匯資金流易發(fā)生斷裂。主要外匯貸款依然以國(guó)內(nèi)來(lái)源為主，基本很難在境外開(kāi)展債券發(fā)行，本地融資相對(duì)較難，多為貸款工作的附屬補(bǔ)充，造成融資難、投資難等問(wèn)題發(fā)生。最后，單一的項(xiàng)目建設(shè)與投融資開(kāi)展極易造成風(fēng)險(xiǎn)隱患發(fā)生，加之相關(guān)因素與環(huán)境問(wèn)題限制，在貸款與融資中多邊平臺(tái)與多元融資體系匱乏，是造成風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要原因。

（三）現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題嚴(yán)重缺乏科學(xué)識(shí)別

“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施看似簡(jiǎn)單，但在具體實(shí)施過(guò)程中需要對(duì)多種因素及環(huán)境條件進(jìn)行考慮。經(jīng)分析后發(fā)現(xiàn)，在重大項(xiàng)目投融資過(guò)程中依然存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)實(shí)中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題較為嚴(yán)重，同時(shí)缺乏合理科學(xué)的預(yù)防及識(shí)別方法。首先，“一帶一路”建設(shè)開(kāi)展的沿線國(guó)家多數(shù)為發(fā)展中國(guó)家，其特點(diǎn)為沿線國(guó)家之間政治體制、經(jīng)濟(jì)架構(gòu)與社會(huì)環(huán)境存在明顯差異化。在信用或資金引進(jìn)等方面也具有明顯差異。而我國(guó)在對(duì)其進(jìn)行項(xiàng)目投融資過(guò)程中需通過(guò)統(tǒng)一的信用或風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防體系，而該體系很難形成統(tǒng)一建設(shè)。其次，沿線諸多國(guó)家綜合實(shí)力及經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面較為滯后，政治環(huán)境穩(wěn)定性不足，同時(shí)民族問(wèn)題、部落及社會(huì)矛盾均會(huì)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)造成波及影響。部分沿線國(guó)家出于自身利益考慮，會(huì)對(duì)外部資金與投資產(chǎn)生一定的排斥性，會(huì)提升海外投融資的法律門(mén)檻高度。最后，沿線國(guó)家在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律及金融體系建設(shè)中也存在明顯差異。法律與投資等相關(guān)規(guī)定內(nèi)部不同，會(huì)對(duì)海外投融資造成較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。其中以擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)為主，容易引起不良的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際危機(jī)。綜上所述，通過(guò)現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的深入分析，明確海外投融資的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與復(fù)雜現(xiàn)狀。但針對(duì)該復(fù)雜情況與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題往往無(wú)法對(duì)其進(jìn)行有效的識(shí)別評(píng)估，會(huì)造成后期諸多風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題發(fā)生。

三、“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展下優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主要途徑

（一）加強(qiáng)與沿線國(guó)家的投融資戰(zhàn)略互通布局

隨著“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展不斷深化，全面開(kāi)展投融資建設(shè)與項(xiàng)目開(kāi)展尤為關(guān)鍵。首先，目前國(guó)際形勢(shì)瞬息萬(wàn)變，“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)。因此，在投融資模式風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避中，要從戰(zhàn)略高度入手，提升與沿線國(guó)家的多層次、多維度合作接觸。加強(qiáng)金融組織合作與國(guó)際化銀行交往。通過(guò)世界銀行與國(guó)際金融體系建設(shè)提升“一帶一路”投融資的推展進(jìn)度。如金磚國(guó)際組織、上合組織銀聯(lián)體等。對(duì)東北亞投融資合作、非洲投融資合作、歐洲投融資合作等進(jìn)行持續(xù)深化[1]。

其次，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融關(guān)聯(lián)是其主要建設(shè)重點(diǎn)。從投融資模式風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避層面出發(fā)，對(duì)中國(guó)與沿線國(guó)家的貨幣給予關(guān)聯(lián)掛鉤，對(duì)接貨幣與金融體系，并強(qiáng)化政策保障，構(gòu)建穩(wěn)定和諧的金融協(xié)同環(huán)境、基礎(chǔ)支持條件。

再次，在“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展中，要強(qiáng)化國(guó)際層面的金融扶持與體系建設(shè)，以亞洲為合作環(huán)境及前提，組織構(gòu)建亞洲債券市場(chǎng)，利用亞洲債券市場(chǎng)進(jìn)行快速融入，可有效解決資金短缺或國(guó)內(nèi)條件限制等問(wèn)題。

最后，以央行合作開(kāi)放機(jī)制為主，通過(guò)央行行長(zhǎng)會(huì)議機(jī)制與沿線國(guó)家銀行機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等進(jìn)行定時(shí)溝通、定期互動(dòng)，探索共同關(guān)注的金融風(fēng)險(xiǎn)、投融資風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，形成建設(shè)性的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)應(yīng)對(duì)體系。在高層互通及交流中需對(duì)沿線國(guó)家的政治環(huán)境、社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)主體等相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行交談，最大程度讓沿線國(guó)家提供安全、穩(wěn)定、和諧、保障的投融資環(huán)境、項(xiàng)目建設(shè)基礎(chǔ)等[2]。

（二）建立利益共享與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)投融資體系

基于投融資模式風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)及規(guī)避要從利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)層面入手，“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略中涉及問(wèn)題較大、牽扯主體復(fù)雜，在進(jìn)行投融資過(guò)程中一定要從責(zé)任劃分、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移角度考慮。

首先，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)保持開(kāi)放姿態(tài)，從實(shí)施到政策均要發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)在投融資體系中的作用。在該過(guò)程中要對(duì)沿線國(guó)家的債務(wù)結(jié)構(gòu)、實(shí)際問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查分析，掌握其債務(wù)架構(gòu)與具體情況，根據(jù)具體項(xiàng)目與事宜分析中長(zhǎng)期外債的科學(xué)比例[3]。

其次，以中資金融機(jī)構(gòu)與體系建設(shè)為主，對(duì)其在“一帶一路”中進(jìn)行設(shè)計(jì)布局。通過(guò)該設(shè)計(jì)布局可對(duì)海外投資項(xiàng)目進(jìn)行全面優(yōu)化，如中長(zhǎng)期貸款優(yōu)化等。也可采用黑名單方法對(duì)稅收政策進(jìn)行預(yù)先了解。針對(duì)沿線國(guó)家的不同現(xiàn)狀與差異需求，在對(duì)其進(jìn)行貸款管控中要以海外人民幣模式的不同為主，針對(duì)不同沿線國(guó)家進(jìn)行差異性管控。在投資合作體系建設(shè)中要全面深化“一帶一路”發(fā)展建設(shè)。通過(guò)多邊合作與實(shí)施協(xié)調(diào)構(gòu)建世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等相關(guān)體系。在制度完善與保障方面要以綠色金融、綠色PPP模式為主，在投融資模式實(shí)施中要結(jié)合不同項(xiàng)目特點(diǎn)與差異性需求。與沿線國(guó)家政府、銀行或相關(guān)機(jī)構(gòu)組織搭建共同預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。以利益共享為前提開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，便于對(duì)中控投融資風(fēng)險(xiǎn)的全面把控性[4]。

（三）構(gòu)建“一帶一路”投融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及識(shí)別體系

項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及管控不是單一片面的簡(jiǎn)單流程，而是更為科學(xué)合理的系統(tǒng)布局。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與管控中，側(cè)重對(duì)投融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別尤為關(guān)鍵[5]。首先，需構(gòu)建沿線國(guó)家項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型、影響層面等進(jìn)行深入分析，明確風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)，如政策風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等，制定科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)主要以對(duì)投融資的影響波及為主，對(duì)涉及主體與項(xiàng)目建設(shè)的沖擊性進(jìn)行掌握。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及識(shí)別體系構(gòu)建，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后可通過(guò)該體系進(jìn)行指標(biāo)分析、參數(shù)研究，形成具有建設(shè)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。如一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)、二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)、三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)、四級(jí)風(fēng)險(xiǎn)等。其次，要加強(qiáng)數(shù)據(jù)采集與信息分析，在項(xiàng)目投融資模式開(kāi)展中必須以數(shù)據(jù)信息為主，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)跟蹤機(jī)制，對(duì)投融資過(guò)程中的各種問(wèn)題與節(jié)點(diǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行全程掌控，并及時(shí)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)[6]。

（四）開(kāi)展投融資人才培養(yǎng)及隊(duì)伍建設(shè)

基于“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，提升新時(shí)代的投融資人才建設(shè)在于從風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避層面抓起。首先，“一帶一路”下必定衍生出諸多投融資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)相關(guān)投融資工作人員進(jìn)行定時(shí)培訓(xùn)、集中授課，開(kāi)展校企合作或?qū)＜移刚?qǐng)等方式，對(duì)當(dāng)下較為棘手的投融資風(fēng)險(xiǎn)、投融資犯罪及投融資安全等問(wèn)題給予講解、詮釋?zhuān)屚度谫Y人員掌握投融資安全概念、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方法及應(yīng)急工作處理，為后期能力提升奠定基礎(chǔ)。其次，對(duì)專(zhuān)業(yè)工具與技能給予培養(yǎng)，讓一線投融資人員可掌握高端的投融資技術(shù)。提升全部投融資人員的信息意識(shí)、投融資思維。最后，構(gòu)建完善且多元的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避人才鍛造體系，包括培訓(xùn)模式、考核模式、測(cè)試模式、定崗模式、復(fù)訓(xùn)模式等，必須讓投融資人員完善符合風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避崗位要求。

四、結(jié)論

綜上所述，通過(guò)對(duì)“一帶一路”建設(shè)下我國(guó)投融資模式的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避進(jìn)行分析，主要包括加強(qiáng)與沿線國(guó)家的投融資戰(zhàn)略互通布局、建立利益共享與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)投融資體系、構(gòu)建“一帶一路”投融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及識(shí)別體系等。經(jīng)過(guò)問(wèn)題分析與對(duì)策優(yōu)化，全面鞏固“一帶一路”下項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制，并對(duì)投融資模式的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避重要意義進(jìn)行分析，為日后全面開(kāi)展“一帶一路”建設(shè)與項(xiàng)目投融資開(kāi)展奠定基礎(chǔ)。