2021/22年度全球油脂油料市場供需分析與展望

□ 王遼衛（國家糧油信息中心，北京 海淀 100038）

一、國內大豆減產，非轉大豆進口增加，國產大豆價格或繼續高位運行

2020年新玉米上市后，國內玉米價格大幅上漲，由于種植收益好，加上玉米大豆生產者補貼差額縮小，今年農民改種玉米積極性高。國家糧油信息中心預計，2021年國內大豆種植面積1.38億畝，同比減少1023萬畝，減幅6.9%，六年來首次出現下降。目前東北地區大豆收割工作已經全面展開，從已收割情況看，單產好于上年，質量屬于正常年景水平。預計2021年國內大豆單產將達創紀錄的2噸/公頃，由于播種面積降幅較大，預計全國大豆產量1840萬噸，同比減少120萬噸，減幅6.1%，但仍為歷史第二高水平。

2021年1-8月我國從美國、巴西、阿根廷等3國進口大豆占比約98%，但也發生了一些新變化。不僅從俄羅斯進口非轉基因大豆42萬噸，還從貝寧、坦桑尼亞進口了非轉基因大豆。過去兩年有關部門先后新增允許從貝寧和坦桑尼亞兩國進口大豆。2020年7月，我國首次從貝寧進口大豆1081噸，2021年4月進口達7.8萬噸，1-8月累計進口23.2萬噸，已成為除俄羅斯外最大非轉基因大豆進口來源國。5月我國首次從坦桑尼亞進口大豆，盡管數量不大，但仍具有潛力。8月9日，坦桑尼亞大使館召開推介會，向中國大豆協會、中糧集團等推介大豆，并表示坦桑尼亞大豆生產潛力超過300萬噸。目前我國已允許從12個國家進口大豆，如果放開更多國家，將有利于推動大豆進口多元化，補充國內非轉大豆供應缺口。

2020年以來，國產大豆價格明顯高于進口大豆，除國產大豆更加突出高蛋白、非轉基因特征，與進口大豆形成錯位競爭外，海關等部門加強進口轉基因大豆流向和加工監管也是重要原因。2021年以來，非轉基因大豆進口有所增加，省級儲備增加了投放，彌補了大豆產需缺口。同時由于國內外大豆價差較大，進口轉基因大豆部分流向食品領域，抑制國產大豆價格上漲。10月初，國內大豆開始陸續上市，由于減產預期較強，加上往年大豆上市后價格持續走高，貿易企業在賺錢效應帶動下，入市收購積極性較強，新季大豆開秤價格達到2.7～2.8元/斤，同比提高0.50元/斤，與陳季大豆價格相差不大。但下游需求疲軟，高價能否順利向下傳導，還有待觀察，預計在進口大豆不斷補充的情況下，東北大豆集中上市后，價格將繼續保持高位，繼續上漲空間有限。

二、四季度油脂油料到港減少，國內油強粕弱格局將延續

2021年1-8月我國進口大豆6710萬噸，同比增長3.6%，為歷史同期最高水平，而6-8月進口大豆2888萬噸，同比減少6.4%，主要在于國內生豬價格大幅下跌，飼料添加豆粕比例下調，且小麥替代玉米擠占部分豆粕需求，豆粕消費需求不及上年同期，6-9月國內主要油廠大豆壓榨量同比減少約10%。油廠壓榨進口大豆持續虧損，采購新季大豆的積極性不高，截至9月30日，我國企業累計采購美國新季大豆1244萬噸，遠低于上年同期的2211萬噸。預計10-11月我國進口大豆1500萬噸，遠低于上年同期水平，預計2021年進口大豆9800萬噸，低于上年的10033萬噸。由于大豆進口到港量偏少，商業大豆庫存持續下滑。10月8日，國內主要油廠大豆商業庫存為560萬噸，月環比減少135萬噸，較7月23日的731萬噸減少171萬噸，預計在11月上旬前都處于去庫存階段。

國慶假期期間，美國大豆收割工作持續推進，豐產預期不斷增強，而出口銷售慢于去年，美國大豆價格承壓下行，國內大豆進口成本下降，加上豆粕消費需求疲軟，10月上旬國內豆粕價格跟隨外盤走弱，普遍下調100元/噸以上。由于生豬養殖持續虧損，飼料中豆粕添加比例同比下滑，抵消了部分飼料增長帶來的需求。9月23日農業農村部印發《生豬產能調控實施方案（暫行）》的通知，設立能繁母豬存欄正常保有量調控目標為4100萬頭左右，預計8月份能繁母豬存欄量接近正常存欄量110%的紅色預警區間，國家將加強壓減產能引導，加快淘汰低產能繁母豬，加上豬肉價格維持低位，預計下年度飼料消費增幅將放緩，預計2021/22年度豆粕飼用消費增長3.2%。

2021年以來，國內油脂價格持續高位運行，10月初國內三大油脂價格均突破萬元關口，均處于2008年以來最高水平，其中豆油價格同比上漲超過44%。油脂價格持續高位運行的主要原因：一是美國大豆播種面積增幅低于市場預期，且生長期天氣狀況不理想，作物優良率偏低，對大豆價格形成支撐。二是馬來西亞因疫情防控限制，外籍勞力嚴重短缺，抑制棕櫚油產量和庫存恢復，支撐價格高位運行。三是加拿大油菜籽產區持續干旱，產量大幅下滑，拖累全球油菜籽減產。四是市場預期拜登政府可能在未來兩年將持續擴大可再生柴油產能，提振美國豆油需求，給市場帶來炒作機會。原油價格上漲也為油脂價格帶來較強支撐。當前國內三大油脂商業庫存總量約160萬噸，同比減少33萬噸，處于多年來同期偏低水平。由于國際市場油脂價格高企，10-11月份進口油脂到港量偏低，加上國內大豆開機率下滑，豆油新增供應有限，預計油脂價格繼續保持偏強運行。

三、新年度全球油料預期增產，市場已處于緊張向寬松轉折期

美國農業部預計，2021/22年度美國大豆播種面積同比增長4.6%，盡管西北部地區生長期間天氣偏旱，但其他地區天氣較好，特別是8月以來，美國大豆產區天氣狀況良好，最新預計美國大豆單產將達到3.45噸/公頃，同比提高1%，比趨勢單產高1.4%，遠超過市場預估。預計美國大豆產量為1.21億噸，同比增加631萬噸，同時美國農業部上調了去年美國大豆單產，因此期末庫存上調367萬噸至871萬噸，比5月份預估值高490萬噸。庫存消費比回升至7.3%，高于上年度的5.7%，5月份預估上年度庫存消費比僅為2.6%。

由于大豆種植收益好，巴西大豆種植面積繼續增加。巴西農業部發布的初步預測顯示，2021/22年度巴西大豆播種面積預計增加2.5%，大豆產量預計達到創歷史最高紀錄的1.408億噸，相比之下，上年的產量1.373億噸。美國農業部預計，2021/22年度巴西大豆產量將達創紀錄的1.44億噸，同比增加700萬噸。阿根廷大豆也將從2021年干旱天氣的影響中有所恢復，預計2022產量將達5100萬噸，同比增加480萬噸。預計2021/22年度全球大豆產量將達創紀錄的3.85億噸，同比增加1988萬噸，國際市場產大于需，全球大豆期末庫存增加541萬噸至1.04億噸，市場供應將趨于寬松，國內進口大豆可以保障供應。

四、全球油脂增產更加依賴棕櫚油，預計棕櫚油庫存緩慢回升，油脂追高需謹慎

棕櫚油產量占全球比重的35%，出口量占全球油脂貿易量的58%，棕櫚油產量的增減對全球油脂價格具有重要影響力。美國農業部預計，2021/22年度預期全球油脂產量約2.15億噸，同比增加835萬噸，其中棕櫚油增加361萬噸。

過去幾個月，棕櫚油是油脂上漲的核心驅動。隨著馬來西亞勞動力不足問題緩解，預計四季度棕櫚油產量減幅小于市場預估。2021年1-8月馬來西亞棕櫚油產量1159萬噸，較去年同期減產9%。分析機構認為，馬來西亞勞動力不足是影響棕櫚油產量的主要原因。按2019年MPOB公布的數據顯示，馬來西亞油棕產業工人共計33.7萬人，其中85%以上來自海外，以印尼、孟加拉、印度和緬甸為主，而且其中收割及采集的海外工人占比最大，達到95.3%，全球疫情后多數海外勞工不再能返回馬來西亞，而馬來西亞本國工人多難以適應高強度工作且工作積極性不高、離職隨意度高，因此很難通過本國工人補充油棕的采集工作。

9月16日，外媒報道稱馬來西亞人力資源部官員已經決定特別批準引進3.2萬名外國工人從事種植業，該部制定了相關的標準作業程序，在吉隆坡國際機場附近設置一個隨時可容納2000名外國工人的外國工人隔離中心，以解決種植業人力短缺問題。該政策可能因為疫情嚴峻而不能完全執行，但政府對緩解外來工人的重視或使得勞動力缺口縮小。另外，11月后產量季節性下滑期間，預計棕櫚果棄收率下降，將熨平產量季節性減產的影響，進而增加供給，有利于促進庫存恢復。

9月份馬來西亞棕櫚油庫存下滑至174.7萬噸，環比下滑7%，低于市場預估推動價格反彈，但隨著主要消費國集中進口后，10-11月份進口需求下滑，而產量降幅或低于市場預估，馬來西亞棕櫚油庫存將再度回升。另外隨著全球秋收油籽的陸續上市，國內油脂油料陸續到港，供應將逐漸寬松，價格高位回落的可能性大，油脂市場追高需謹慎。